張仲麟：當(dāng)廚房的幾口鍋都起火時，波音手頭的鍋蓋根本不夠用

作者 :中華軍事 2024-10-29 09:55:22 圍觀 : 次評論

【文/東方軍事專欄作者張仲麟】

波音737MAX9“空中飛門”引發(fā)的第二次波音危機(jī)愈演愈烈，時任CEO卡爾霍恩引咎辭職之后由原柯林斯CEO奧特伯格接任。與前任卡爾霍恩一樣，奧特伯格充當(dāng)?shù)氖恰熬然痍爢T”的角色，只不過卡爾霍恩剛把第一次波音危機(jī)的火勢控制住，就因為第二次波音危機(jī)的大火被燒下去，換奧特伯格擔(dān)當(dāng)新的“救火隊員”。

奧特伯格是8月8日接任的，第三季度財報是10月23日公布的。24Q3財報顯示波音在第三季度總虧損高達(dá)61.7億美元，為2020年第二季度以來最高虧損。如果說2020年第二季度的虧損是由于新冠疫情全球大流行這個黑天鵝，那2024年第三季度這場災(zāi)難就完全是波音咎由自取了。而對新任“救火隊員”奧特伯格來說，這場火未免有些太大了。

徹底停擺

波音第三季度虧損的61億美元中，波音民機(jī)部門貢獻(xiàn)了40億的虧損。而之所以民機(jī)部門虧損那么嚴(yán)重，主要原因是波音自9月開始面臨國際航空航天機(jī)械師協(xié)會（簡稱為IAM）發(fā)動的罷工，而這場有33000名波音工人參與的罷工讓波音的生產(chǎn)線徹底停擺，無法交付。

對波音來說，保證飛機(jī)按時交付是重中之重，這是因為波音與客戶簽訂的訂單都明確了飛機(jī)的交付時間，一旦無法按期交付就會面臨巨額賠償。因此，波音在過去十幾年間一直在暗中干著“保交付不保質(zhì)量”的事，對質(zhì)量問題睜只眼閉只眼，最大限度減少返工以保證按時交付。

但本次罷工波及面太廣，罷工集中在蘭頓工廠（生產(chǎn)737）與艾弗萊特工廠（生產(chǎn)767/777/747），這兩個工廠的工人總數(shù)約為四萬多，而罷工人數(shù)高達(dá)33000人，使得生產(chǎn)線徹底停擺。唯有波音787是在南卡羅來納工廠生產(chǎn)，在建廠之初就排除了IAM工會，使得787生產(chǎn)未受到本輪罷工影響，但787本身就因為南卡羅來納工廠的生產(chǎn)質(zhì)量問題始終處于交付困難的情況。因此本輪罷工可以說是一刀捅在了波音的大動脈上，“現(xiàn)金奶牛”的民機(jī)業(yè)務(wù)非但無法提供現(xiàn)金流與利潤，反而成為了一個大出血的傷口。

罷工是9月13日開始的，距離第三季度財報結(jié)算時間點只有17天，這使得在財報上第三季度的交付數(shù)量依然有116架。然而如果罷工一直持續(xù)下去，那么第四季度波音的財報無疑會“非常精彩”。

本次IAM的罷工訴求是要求波音加薪40%，并且恢復(fù)原有的傳統(tǒng)養(yǎng)老金模式。對于IAM與波音工人的這一訴求我是充分理解的，在2014年薪資談判之后，波音工人在10年內(nèi)累計加薪僅有8%。而如果考慮到2020年以來美國貨幣政策的大放水、加息以及俄烏戰(zhàn)爭帶來的歐美CPI暴漲，就實際購買力而言是大幅縮水的，因此加薪40%算是一個合理的要求。

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過去十年中美CPI對比，灰色為美國世界銀行

在十月中旬，波音承諾在未來5年里將多次加薪到35%，雖然距離工會要求的40%有一定差距，但如果考慮到復(fù)利，其實也已經(jīng)很接近工會的訴求了。然而對于恢復(fù)固定養(yǎng)老金這一訴求，波音表示只肯增加401K賬戶的額度并拒絕直接恢復(fù)養(yǎng)老金，而工會投票顯示大部分人對波音這個條款依然是拒絕的。

這又涉及到波音10年前的一件往事，甚至可以說如今的大罷工是對波音公司的一場復(fù)仇。

君子報仇十年不晚

如果要討論IAM這次的波音大罷工，十年前的薪資談判是一個繞不過去的坎。2014年正是當(dāng)時波音CEO麥克納尼（見本篇文章：再見了，所有的波音CEO）執(zhí)掌大權(quán)的時候，當(dāng)時的波音堪稱如日中天：營收908億美元、利潤89億美元、全年交付飛機(jī)723架。彼時麥克納尼精心打造的沒有IAM工會成員的南卡羅來納工廠也已經(jīng)走上了正軌，而蓄謀已久的一件事也終于有條件可以實行了。

在這一年，波音進(jìn)行了薪資調(diào)整，其中最核心的部分是取消了傳統(tǒng)的固定養(yǎng)老金方案（退休后每個月獲得固定金額的養(yǎng)老金），取而代之的是401K賬戶這個美國廣泛使用的養(yǎng)老金方案。

暫且不說用401K賬戶投資這事本來就存在著虧損的風(fēng)險，這么一調(diào)整后，波音需要支出的養(yǎng)老金成本大幅減少，而員工卻需要承擔(dān)401K賬戶虧損的風(fēng)險。里外里一算員工失去了穩(wěn)定可預(yù)期的養(yǎng)老金，還承擔(dān)了市場風(fēng)險，而波音甩掉了包袱，節(jié)約了成本。

如果說波音處于虧損之中需要節(jié)約成本共克時艱的話，甩養(yǎng)老基金多少能理解。然而正如前文所說2014年正是波音最黃金時期，如果按照國內(nèi)的邏輯，此時應(yīng)該給員工大發(fā)績效獎，讓員工感受到公司發(fā)展的成果。然而對新自由主義經(jīng)濟(jì)來說，卻是另一套邏輯：現(xiàn)在公司處于強(qiáng)勢狀態(tài)，不趁著此時對員工施壓更待何時？畢竟管理員工的養(yǎng)老金并保證固定收益是波音的成本，砍了養(yǎng)老金的包袱就是節(jié)約了運(yùn)營成本增加了利潤，可以給股東和高管更多分紅和獎勵。于是CEO麥克納尼就很不做人地對養(yǎng)老金這一塊下刀了。

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當(dāng)時CEO麥克納尼威脅工會的辦法很簡單粗暴，也很有效：不同意砍養(yǎng)老金我就把未來的波音777X項目放別的州去然后裁本地的崗位，多少州求著我過去開廠給我一堆稅收優(yōu)惠，你不干有的是人干。當(dāng)年的波音有著足夠的底氣進(jìn)行公然施壓，而這一套也確實成功了。IAM工會為了將777X項目留在西雅圖，最終屈辱同意了砍養(yǎng)老金的條件。

長期來看401K模式對員工來說不見得比傳統(tǒng)養(yǎng)老金來得糟糕，但波音這種靠著強(qiáng)勢地位強(qiáng)行壓迫員工低頭的行為卻是讓人咽不下這口氣，因而埋下了復(fù)仇的種子。

正所謂三十年河?xùn)|三十年河西，在十年后的今天波音陷入風(fēng)雨飄搖之際，IAM工會就本著“此時不上、更待何時”的原則，在波音最脆弱的時候進(jìn)行罷工，逼迫波音公司就范。與十年前不同的是，這次掌握主動權(quán)的是IAM工會與波音的員工們。對于老員工來說10年前通過極限施壓砍掉養(yǎng)老金是極大的屈辱、也是過不去的坎。

也因此對老員工們來說，恢復(fù)養(yǎng)老金已經(jīng)不僅僅是養(yǎng)老金本身了，而是與波音管理層斗爭的一個象征，是絕不能讓步的底線。

而這一點也在10月23日的IAM工會751分區(qū)（也即波音分部）關(guān)于是否接受波音管理層新協(xié)議（漲薪35%，不恢復(fù)養(yǎng)老金但增加401K比例）時，以64%的拒絕票數(shù)宣告否決。在否決的背后，波音老員工們對十年前的屈辱無法釋懷是一個很關(guān)鍵的要素。畢竟在2014年工會被迫接受條件之后，當(dāng)時CEO麥克納尼得意洋洋地宣稱：“只要我的心臟還在跳動，員工就該顫抖”，而麥克納尼在退休之后自己還享受著來自波音的每個月幾十萬美元退休金。

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波音工人罷工標(biāo)語：沒有養(yǎng)老金就沒有飛機(jī)

在波音砍了養(yǎng)老金之后的5年里，波音一共用了680億美元進(jìn)行股票回購與股票分紅。這些分紅出去的美金不僅僅是波音公司的利潤、研發(fā)經(jīng)費、安全生產(chǎn)成本，更是十幾萬波音員工的養(yǎng)老金，只能說真是好一出劫貧濟(jì)富。西雅圖時報指出，如果波音接受工會條件全面恢復(fù)傳統(tǒng)養(yǎng)老金模式，波音將每年增加16億美元的成本。對如今的波音來說這筆錢顯然不是最大的問題。

熊熊燃燒的廚房

在罷工持續(xù)了一個月的時候，現(xiàn)任CEO奧特伯格宣布了他的“復(fù)興計劃”：計劃裁員10%對波音進(jìn)行精簡以降低成本增加效率，即裁員17000人左右。雖然他強(qiáng)調(diào)會重點裁撤行政類冗員較多的部門，但是在罷工達(dá)到高峰時提出裁員計劃無疑是一種威脅，裁員數(shù)量差不多是罷工人數(shù)的一半。

然而半個月后罷工還在持續(xù)，而他的裁員計劃是否能落地也是個問題，如果罷工繼續(xù)下去對波音將造成相當(dāng)?shù)拈L期損害。由于生產(chǎn)線停擺，供應(yīng)商也受到了極大的影響，如給波音737生產(chǎn)機(jī)身的勢必銳就因為持續(xù)一個半月的罷工不得不先安排七百多名員工停止上班。

而對一些高度依賴波音的小供應(yīng)商來說，一旦波音訂單停止時間太久很可能面臨倒閉危機(jī)，屆時波音要是復(fù)產(chǎn)的話又要面臨供應(yīng)商倒閉、水桶缺了一小塊板的問題。如果波音在生產(chǎn)線停工的情況下依然維持供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)的話，又將造成大量庫存積壓而且將占用大量現(xiàn)金流。

對波音來說今年以來現(xiàn)金流一直處于不斷失血的狀態(tài)，第三季度現(xiàn)金流更是凈流出61.7億美元，現(xiàn)金及等價物余額只有99億美元，而總債務(wù)則增加到了577億美元，比上一季度凈增加54億美元。可以說波音如今的現(xiàn)金流完全是靠借債來維持，在當(dāng)前情況下無法形成有效的自我造血能力。

也因此波音宣布了新的融資計劃，準(zhǔn)備再融資350億美元。其中一百億美元已經(jīng)通過各大銀行的信授得到了解決，而剩下的250億美元準(zhǔn)備通過發(fā)行債券與股票進(jìn)行融資，這一方案也已經(jīng)提交給SEC（美國證監(jiān)會）了。即使在波音如此經(jīng)營狀況下，各大機(jī)構(gòu)也已經(jīng)將波音的信用評級降低到垃圾級。這評級很符合對波音現(xiàn)狀的客觀描述，但是對波音來說并不是好消息，這代表著需要給更高的利息才能對沖風(fēng)險吸引買家，帶來更大的融資成本。

波音財報顯示本季度波音發(fā)行的100億債券年利率在6.2-7%之間，除了美聯(lián)儲降息遲緩的因素外，波音的評級下降也是利率被迫上升的主要原因，這也讓越發(fā)依賴借債維持現(xiàn)金流與運(yùn)營的波音資金成本越發(fā)沉重，不斷拆東墻補(bǔ)西墻。而作為對比，比亞迪發(fā)布的一年期債券利率為1.7%。

要解決現(xiàn)金流問題就得飛機(jī)交付，要飛機(jī)交付就得結(jié)束罷工恢復(fù)生產(chǎn)，要結(jié)束罷工就得加薪恢復(fù)養(yǎng)老金增加開支，要解決資金問題就得舉債，舉債的利息又將進(jìn)一步擠占現(xiàn)金流。

而現(xiàn)金流的短缺必然會導(dǎo)致研發(fā)投入和質(zhì)量管理投入的減少，這又進(jìn)一步降低了波音飛機(jī)未來的競爭力，從而陷入惡性循環(huán)。波音CEO奧特伯格現(xiàn)在所面臨的問題就是一個鍋蓋得管三口鍋。當(dāng)波音這個廚房的幾口鍋都起火時，不論用手頭的鍋蓋滅哪個鍋的火，其他鍋都會越燒越旺，甚至導(dǎo)致火勢蔓延到整個廚房。

當(dāng)然考慮到波音有著濃厚的“美國國企”屬性，美國政府有的是辦法可以或明或暗地對波音進(jìn)行定向扶持與補(bǔ)貼。美國的國防訂單是補(bǔ)貼波音的一個重要渠道，甚至一些項目招標(biāo)是為波音“量身定制”的蘿卜坑，而且都是沒有難度的成熟產(chǎn)品（基于767的KC46A天馬座加油機(jī)、T-7A紅鷹教練機(jī)等）。

然而這些送錢上門、約等于白撿錢的國防項目能被波音給干成長期虧損，本來用于暗中輸血的訂單居然成了一個長期放血的傷口，也算是聞所未聞、大開眼界。估計歐盟聲討美國政府用國防訂單補(bǔ)貼波音帶來不正當(dāng)競爭時，也沒想到波音能把補(bǔ)貼給干成虧錢，圖盧茨的空客總部傳出一陣陣的笑聲。

客觀來說，波音的沒落是一個長期且很難停止的趨勢，但波音依然有著巨大的存量優(yōu)勢。波音CEO奧特伯格對罷工工人喊話“我們還有5000億的訂單等著完成，我們依然有著光明的未來”也確實是事實。

東升西降是趨勢、西強(qiáng)東弱是現(xiàn)實。而且由于波音那“大到不能倒”的地位，波音真陷入困境時美國政府依然會出手，用類似2009年美國財政部對通用汽車和福特的救市方案一樣對波音進(jìn)行救市。所以在相當(dāng)長一段時間里波音依然會存在，而我們也將看到更多的波音笑話。如果有一天波音真完蛋了，那美國離完蛋也不遠(yuǎn)了。