特朗普的關(guān)稅大棒，墨加緊張、歐日悲觀、中國平靜

作者 :中華軍事 2024-12-02 12:29:18 圍觀 : 次評論

（文/潘昱辰編輯/高莘）在美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普公開威脅對進入美國的墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅后，全球貿(mào)易市場旋即卷起了一場颶風(fēng)。

墨西哥和加拿大對此高度緊張。11月27日，墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆與特朗普進行通話，雙方就關(guān)稅、移民和毒品問題進行了交流。特朗普表示，辛鮑姆已同意阻止非法移民通過墨西哥進入美國，“有效地關(guān)閉了南部邊境”。然而辛鮑姆卻反駁了這一說法，稱墨西哥針對移民的政策并不是關(guān)閉邊境，而是“在政府和人民之間架起橋梁”。

另一方面，加拿大總理特魯多于11月30日閃電訪問美國并與特朗普共進晚餐。盡管雙方均稱進行了“非常愉快”“富有成效”的會談，但加拿大多個主流媒體引述消息源稱，特魯多此行并未獲得特朗普取消關(guān)稅的承諾。

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美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普視覺中國

截至目前，特朗普的關(guān)稅陰影仍籠罩在北美乃至全球貿(mào)易區(qū)上空。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院教授藍(lán)慶新對東方軍事表示，美國對兩大鄰國征收關(guān)稅，會對北美自由貿(mào)易區(qū)帶來一定的負(fù)面影響，但對中國的影響有限。此外，加征關(guān)稅雖是特朗普政府屢試不爽的政策，也是貿(mào)易保護主義最傳統(tǒng)的方式，它不符合全球化潮流，也不會“讓美國再次偉大”。

后院不穩(wěn)

作為主要工業(yè)國的支柱產(chǎn)業(yè)，汽車產(chǎn)業(yè)對此次關(guān)稅威脅尤為敏感。在特朗普宣布以上決定后，主要跨國汽車制造商的股價出現(xiàn)不同程度的下跌。

為什么特朗普對加拿大和墨西哥征稅會引發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)的如此震蕩？

據(jù)研究公司W(wǎng)olfe Research估計，每年約有價值970億美元（約合人民幣7026億元）的汽車零部件從墨西哥和加拿大進口到美國，400萬輛汽車被運往美國，其中約300萬輛來自墨西哥，100萬輛來自加拿大。而根據(jù)墨西哥汽車貿(mào)易協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年上半年，在墨西哥建有工廠的前10家汽車制造商共生產(chǎn)140萬輛汽車，其中90%銷往美國。而根據(jù)Wards Intelligence的預(yù)測，今年在美國銷售的汽車中，約有16%在墨西哥生產(chǎn)。

墨西哥成為美國工業(yè)生產(chǎn)的后院，很大程度上得益于自1992年簽署的《北美自由貿(mào)易協(xié)定》及于2018年簽訂的替代協(xié)議《美國-墨西哥-加拿大協(xié)定》（USMCA）。藍(lán)慶新認(rèn)為，特朗普征收關(guān)稅的威脅一旦兌現(xiàn)，事實上撕毀了USMCA的約束力。

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墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆路透社

盡管辛鮑姆揚言要對特朗普作出回應(yīng)，然而作為美國的南鄰，墨西哥高度依賴前者的貿(mào)易和投資。

據(jù)統(tǒng)計，墨西哥約83%的出口產(chǎn)品流向美國，主要是汽車和電子產(chǎn)品；2023年上半年，美國從墨西哥的進口總額達(dá)到2360億美元（約合人民幣1.7萬億元），打破歷史紀(jì)錄；去年，墨西哥人從美國匯回的匯款總額達(dá)630億美元（約合人民幣4563億元）。而在特朗普發(fā)布關(guān)稅威脅后，墨西哥比索兌美元匯率下跌1.7%，自4月以來更已下跌近20%。

凱投宏觀首席新興市場經(jīng)濟學(xué)家威廉·杰克遜（William Jackson）表示，如果特朗普真的對墨西哥征收25%的關(guān)稅，墨西哥比索兌美元匯率可能會暴跌25%。

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今年4月以來，墨西哥比索兌美元匯率下跌20% 金融時報

事實上，早在特朗普的上一個任期內(nèi)，他就曾對墨西哥威脅征收關(guān)稅。對此，時任總統(tǒng)洛佩斯·奧夫拉多爾（López Obrador）承諾控制非法移民，以換取美國收回關(guān)稅大棒。

在2023年，墨西哥超越中國成為美國最大的貿(mào)易伙伴。然而，進入美國的非法移民也隨之激增。在拜登政府執(zhí)政期間，2021—2023年，近600萬移民在與墨西哥的邊境被攔截或遣返，而特朗普上一個總統(tǒng)任期僅為160萬。此外，美國每年因芬太尼濫用導(dǎo)致死亡8萬人，而墨西哥是芬太尼的主要進口來源。

花旗銀行的里維拉（Revilla）認(rèn)為，由于此番特朗普威脅要修成邊境墻，并動用軍隊驅(qū)逐非法外國人，墨西哥應(yīng)對這次關(guān)稅威脅的壓力將更大。

“我不相信墨西哥為應(yīng)對關(guān)稅做好了準(zhǔn)備，”墨西哥前副外交部長兼顧問安德烈斯·羅森塔爾（Andrés Rozental）認(rèn)為，辛鮑姆正寄希望于特朗普團隊被美國企業(yè)游說，從而放棄高關(guān)稅威脅。

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盟友受害

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除墨西哥和加拿大外，特朗普的關(guān)稅大棒還將損害歐洲汽車制造商的利益，因為許多歐洲企業(yè)都選擇在墨西哥生產(chǎn)汽車，進而銷往美國市場。

德國貝倫貝格銀行11月披露的分析師報告顯示，在歐洲車企中，Stellantis集團受對墨西哥關(guān)稅的影響最大。數(shù)據(jù)顯示，Stellantis在美國的銷售額中近三分之一來自墨西哥；大眾汽車的這一比例約為41%，奔馳則為11%。

資本市場也如實地反映了這一點：在特朗普發(fā)布關(guān)稅威脅后，Stellantis的股價旋即下跌4.2%，大眾和奔馳的股價分別下跌2.1%和1.3%。保時捷和大眾商用車制造商Traton的股價分別下跌2.2%和3%；戴姆勒卡車和寶馬分別下跌3.5%和1.4%。

除歐洲外，同樣受害的美國傳統(tǒng)盟友還有日本。

美國是日本汽車的主要出口市場。2023年，日本向美國出口汽車148萬輛，同比增長16%，占日本汽車出口份額的34%。

據(jù)日本經(jīng)濟新聞報道，目前，美國對從日本等進口的乘用車征收的基本關(guān)稅稅率（皮卡除外）為2.5%。野村證券的研究顯示，如果美國對中國出口商品60%關(guān)稅、對日本加征10%關(guān)稅，且不考慮墨西哥和加拿大的關(guān)稅因素，那么2025財年斯巴魯?shù)臓I業(yè)利潤將下降35%，馬自達(dá)、三菱和日產(chǎn)將分別下降33%、21%、13%。相對來說，在美國生產(chǎn)比例較高的豐田的影響僅為5%，本田則接近于零。

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豐田在北美發(fā)布新一代普銳斯視覺中國

野村證券認(rèn)為，越是投資余力有限、難以在美國推進本土化生產(chǎn)的廠商，受到來自關(guān)稅的壓力也越大。如斯巴魯2025上半財年（2024年4-9月）在美國的銷量為近32萬輛，而在美國的產(chǎn)量不到18萬輛。

日本經(jīng)濟新聞注意到，USMCA下一次調(diào)整周期是在2026年，屆時一旦墨西哥的出口關(guān)稅提高，將該國作為出口基地的豐田、本田和日產(chǎn)受到的影響將擴大。

目前，本田在墨西哥年生產(chǎn)約20萬輛汽車，其中八成出口到美國；日產(chǎn)自墨西哥出口至美國的汽車在30萬輛左右。此外，豐田剛剛宣布計劃向位于墨西哥的生產(chǎn)基地投資14.5億美元（約合人民幣105億元）以向美國出口。一旦美國對墨西哥關(guān)稅提高，則有可能需要重新調(diào)整生產(chǎn)計劃。

“這不是一家企業(yè)能夠解決的問題。”面對美方潛在的關(guān)稅威脅，馬自達(dá)社長毛籠勝在2025上半財年的財報說明會上如此表示。在他看來，日本車企有可能被迫調(diào)整生產(chǎn)體制，如將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國。本田副社長青山真二也認(rèn)為，關(guān)稅“具有很大影響”。

不過日經(jīng)新聞?wù)J為，美國的政策轉(zhuǎn)變對日本企業(yè)來說并非全是壞事。日本綜合研究所的研究員栂野裕貴表示，隨著特朗普上臺，電動汽車普及進一步推遲的可能性很大，對于在混合動力技術(shù)方面具有優(yōu)勢的日本企業(yè)來說是一大利好。

藍(lán)慶新表示，特朗普的關(guān)稅大棒勢必也會影響到歐日盟友相對比較緊密的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，甚至是政治同盟關(guān)系，這也會使美國更難把盟友團結(jié)到一起。

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“搬石砸腳”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅威脅除傷害鄰國和盟友的利益外，同樣會造成美國商品的價格上漲，從而對美國消費者造成損害。

根據(jù)耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室的數(shù)據(jù)，如果美國對加拿大和墨西哥征收25%的關(guān)稅，并對中國加征10%的關(guān)稅，加上這些國家征收報復(fù)性關(guān)稅，明年美國消費者價格將上漲0.75%。如果美國家庭用國產(chǎn)商品或低關(guān)稅進口商品替代購買，這一預(yù)計將降至0.65%，但也相當(dāng)于每戶家庭損失超過1000美元（約合人民幣7243元）的購買力。

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2017-2024年，美國來自中國、墨西哥和加拿大的商品進口比例華爾街日報

華盛頓特區(qū)智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所則估計，在特朗普可能的新關(guān)稅下，美國的消費價格將上漲1%；到2026年，國內(nèi)生產(chǎn)總值將比其他情況低0.6%，美國總就業(yè)人數(shù)將降低1%。

顯然，依賴進口的企業(yè)尤其是汽車制造商，可能會因關(guān)稅面臨更高的成本，然后被迫將其轉(zhuǎn)嫁給消費者。

Wolfe Research的分析師表示，對墨西哥和加拿大征收25%的關(guān)稅，可能會使美國的汽車價格平均增加3000美元（約合人民幣2.2萬元）。包括汽車在內(nèi)的耐用制造業(yè)的就業(yè)人數(shù)將減少5.4%。Evercore ISI估計，通用汽車和Stellantis的每股收益將減少50%，福特將減少25%。

此外，墨西哥和加拿大占出口到美國的所有汽車零部件的50%以上，出口近1000億美元（約合人民幣7243億元）的零部件。墨西哥零件占美國汽車零部件進口總量的43%，比其他任何國家都多。

值得一提的是，許多在美國農(nóng)村地區(qū)受歡迎的皮卡車型，如豐田塔科馬、福特Maverick、通用的雪佛蘭Silverado和GMC Sierra都在墨西哥生產(chǎn)。頗為諷刺的是，這些皮卡車主絕大多數(shù)都投票給了特朗普。

“有人將不得不承擔(dān)這一成本，要么是制造商，要么是客戶。”AutoForecast Solutions的行業(yè)分析師山姆·菲奧拉尼（Sam Fiorani）表示，通用汽車由于皮卡利潤較高，可能從中吸收一些成本，但日產(chǎn)Sentra等低成本汽車則很難繼續(xù)盈利。

“美國會搬起石頭砸自己的腳。”墨西哥前USMCA首席談判代表肯尼斯·史密斯·拉莫斯（Kayneth Smith Ramos）表示，此舉可能會對美國及其北美貿(mào)易伙伴造成同等的傷害。

墨西哥國家汽車零部件行業(yè)負(fù)責(zé)人弗朗西斯科·岡薩雷斯（Francisco Gonzales）也表示，汽車制造商不可能在一個國家生產(chǎn)所有產(chǎn)品，正是北美各地的區(qū)域合作降低了客戶的成本。

藍(lán)慶新告訴東方軍事，美國加征關(guān)稅除了影響美國消費者的利益外，并不能達(dá)到企業(yè)回流美國進行生產(chǎn)的目的，因為美國目前主要以高科技推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，人力等其他成本依然較高。同時，美國加征關(guān)稅也可能招致貿(mào)易伙伴的報復(fù)，從而使美國企業(yè)的外部環(huán)境惡化。

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對中國影響

不過在一些業(yè)內(nèi)人士看來，特朗普的關(guān)稅大棒實質(zhì)是“談判的策略”，最終的稅率可能會低于其公布的數(shù)字。

如凱投宏觀北美經(jīng)濟學(xué)家托馬斯·瑞安（Thomas Ryan）認(rèn)為，鑒于特朗普明確提到了非法移民和毒品問題，這表明關(guān)稅威脅更多是一種談判工具，而不是一種“收入來源”。特朗普此刻拋出這一話題，實際是看加拿大和墨西哥在未來兩個月內(nèi)的反應(yīng)，并為它們避免關(guān)稅敞開了大門。

然而，無論關(guān)稅威脅是談判策略還是真的試圖重塑全球貿(mào)易，特朗普的言辭都在不斷升級。巴黎銀行亞太區(qū)股票和衍生品策略主管杰森·路易（Jason Lui）認(rèn)為，特朗普一上來就威脅對加拿大和墨西哥征稅，這意味著其他貿(mào)易伙伴將更容易被征稅。

還有一些華爾街的經(jīng)濟學(xué)家估計，特朗普將對中國征收高額關(guān)稅，但對其他國家和地區(qū)的關(guān)稅只會慢慢增加。如摩根大通經(jīng)濟學(xué)家在未來一年展望中寫道：“我們預(yù)計特朗普將對中國施行某種稅率的關(guān)稅，但對其他地區(qū)征收關(guān)稅的范圍很小。

除對墨西哥和加拿大外，特朗普同樣揚言要對中國加征10%的關(guān)稅。據(jù)渣打銀行估計，在特朗普擔(dān)任總統(tǒng)的第一任期內(nèi)，美國對中國的關(guān)稅每增加1個百分點，中國對美國的出口就會下降1.5個百分點。

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2024年7月10日，福建廈門，中遠(yuǎn)海運首艘LNG雙燃料滾裝船正式交付運營視覺中國

不過在特朗普宣布關(guān)稅后，中國股市并未受到太多影響。新加坡Foord Asset Management的投資組合經(jīng)理布萊恩·阿爾切塞（Brian Arcese）表示，中國市場對這一消息感到“寬慰”，因為關(guān)稅稅率是10%，而不是60%——此前在競選期間，特朗普曾揚言將對中國商品征收60%或更高的關(guān)稅。

藍(lán)慶新對東方軍事表示，美國加征關(guān)稅對中國的影響不會太大，因為中國新能源汽車及電池等零部件對美國的出口量原本有限。此外，特朗普在第一個任期也曾對華施行高關(guān)稅威脅，但其實既也沒有影響到中美貿(mào)易的增長，也沒有減少美國對中國的巨額貿(mào)易逆差，因此加收關(guān)稅的做法，效果其實并不明顯。

藍(lán)慶新認(rèn)為，特朗普堅持美國利益優(yōu)先，對關(guān)稅可能會說到做到，但這種方式只能使得美國更孤立，中國有更多與其他國家合作的機會。在具體措施上，中方可以與美國的進口商進行協(xié)商，共同承擔(dān)成本，或者對出口的產(chǎn)品進行一系列調(diào)整措施。此外，中國通過挖掘開拓新興市場，也可以去規(guī)避關(guān)稅影響。

本文系東方軍事獨家稿件，轉(zhuǎn)載請注明出處。

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美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普視覺中國

后院不穩(wěn)

為什么特朗普對加拿大和墨西哥征稅會引發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)的如此震蕩？

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墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆路透社

盡管辛鮑姆揚言要對特朗普作出回應(yīng)，然而作為美國的南鄰，墨西哥高度依賴前者的貿(mào)易和投資。

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今年4月以來，墨西哥比索兌美元匯率下跌20% 金融時報

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