美聯(lián)儲(chǔ)一年能賺多少錢？

作者 :正文注明 2020-11-22 21:28:46 圍觀 : 次評(píng)論

原創(chuàng)：財(cái)主家的余糧來(lái)源公眾號(hào)：功夫財(cái)經(jīng)

在當(dāng)今這個(gè)世界上，“最賺錢”的生意，莫過(guò)于開一家中央銀行了。

信用貨幣時(shí)代，接近0成本印鈔，這比“家里有礦”要厲害多了。

絕大多數(shù)國(guó)家的央行，都是純粹的政府部門，哪怕它們憑空印刷了無(wú)數(shù)的信用貨幣，造成了極為嚴(yán)重的持續(xù)的通貨膨脹，但它們都是打著為人民、為政府的口號(hào)，所以，你不能討論說(shuō)這家央行本身“賺了多少錢”。

但當(dāng)今的地球第一央行——美聯(lián)儲(chǔ)，卻并不是純粹的政府部門。

根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法案》，美聯(lián)儲(chǔ)由華盛頓的聯(lián)邦儲(chǔ)備局和12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行構(gòu)成，前者隸屬聯(lián)邦政府管理，后者則是私人非營(yíng)利性組織管理。

12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分別對(duì)應(yīng)的12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備區(qū)，分布于美國(guó)本土全境。

它們是：波士頓、紐約、費(fèi)城、克利夫蘭、里士滿、亞特蘭大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪薩斯城、達(dá)拉斯和舊金山。

每一張美元紙幣，其實(shí)是由這12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行發(fā)出的，而每個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)都有一個(gè)自己的編號(hào)，從A1，B2，C3……L12，每張紙幣上都印有這個(gè)編號(hào)以便確認(rèn)發(fā)鈔行。

12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的股東們，均為當(dāng)?shù)刈钪匾乃饺算y行，董事會(huì)成員則由銀行家和大學(xué)校長(zhǎng)構(gòu)成，這些股東們得到的是按照股本6%的年固定利息回報(bào)。

如果進(jìn)一步將美聯(lián)儲(chǔ)的股份穿透，從所有制上看，12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行股東的背后，是3000多家加入美聯(lián)儲(chǔ)協(xié)會(huì)的會(huì)員銀行——在全美國(guó)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的銀行，必須加入美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)員，而在州或者地方經(jīng)營(yíng)的銀行，可以選擇加入美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)員或者聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司。

美聯(lián)儲(chǔ)股東的股權(quán)不在公開市場(chǎng)上出售——由于美國(guó)的銀行，基本都是私人所有的，所以你也可以理解美聯(lián)儲(chǔ)是一家私營(yíng)公司。

我們一般所說(shuō)的“美聯(lián)儲(chǔ)”，是指華盛頓聯(lián)邦儲(chǔ)備局的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（Federal Open Market Committee，F(xiàn)OMC），這個(gè)委員會(huì)每年開八次會(huì)議，議定美元的整體貨幣政策，包括決定美元基準(zhǔn)利率、買賣資產(chǎn)、回購(gòu)操作等——這是全世界金融體系最關(guān)心的會(huì)議。

FOMC由12個(gè)人組成，其中7人是聯(lián)邦儲(chǔ)備局執(zhí)行委員，包含主席、副主席各1名，委員5名，他們必須由總統(tǒng)任命，然后經(jīng)國(guó)會(huì)的參議院批準(zhǔn)之后上任，任期為14年，任命之后就不能隨意罷免（需要國(guó)會(huì)2/3多數(shù)同意才能罷免），跨越多個(gè)國(guó)會(huì)及總統(tǒng)任期，我們可以理解，這7人是政府代表。

剩下5個(gè)名額，紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)固定占一個(gè)坑兒，其余4個(gè)名額，由另外11個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)輪流擔(dān)任，這代表著私人銀行股東。

某種程度上，你可以把美聯(lián)儲(chǔ)理解成帶有民資背景的中國(guó)央企。

我們當(dāng)然不是來(lái)討論美聯(lián)儲(chǔ)的結(jié)構(gòu)的，而是討論美聯(lián)儲(chǔ)一年能掙多少錢的問(wèn)題。

與大家的想象不同，美聯(lián)儲(chǔ)的利潤(rùn)，并不是依賴于直接印鈔。因?yàn)椋魏?美元被創(chuàng)造出來(lái)之后，一定是把這個(gè)錢送給了某個(gè)機(jī)構(gòu)（美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)入債券），美聯(lián)儲(chǔ)的絕大部分利潤(rùn)，來(lái)自于購(gòu)入債券所產(chǎn)生的利息收入。

我們以2019年為例。

2019年的不同時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)持有大約3萬(wàn)億美元的國(guó)債以及機(jī)構(gòu)債和按揭抵押債券（MBS），然后，從這些債券的計(jì)息中，得到了1028億美元的利息收益。

下面這張圖，就是美聯(lián)儲(chǔ)自2006年以來(lái)持有的國(guó)債的額度情況。

另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)吸收了美國(guó)各家商業(yè)銀行存的約1.5萬(wàn)億美元的存款準(zhǔn)備金，美聯(lián)儲(chǔ)要為這些存款準(zhǔn)備金支付利息，這部分支出大約是350億美元。

另外，為了維持金融系統(tǒng)“更好地運(yùn)轉(zhuǎn)”，2019年美聯(lián)儲(chǔ)在市場(chǎng)上做了大量的回購(gòu)交易，這個(gè)交易是“賠錢”的，美聯(lián)儲(chǔ)先后向交易對(duì)手支付了60億美元的利息。

美聯(lián)儲(chǔ)自身的運(yùn)營(yíng)其實(shí)也頗為昂貴，整個(gè)體系的運(yùn)轉(zhuǎn)花費(fèi)了45億美元，此外，還有8.37億美元的花費(fèi)與制造、發(fā)行和回收貨幣費(fèi)用，消費(fèi)者金融保護(hù)局的運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)為5.19億美元。

最絕的是，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的會(huì)議開支，居然達(dá)到了8.14億美元，我真不知道，就這幾個(gè)人開會(huì)，都特么能花掉8億美元——看來(lái)，會(huì)議酒店的馬桶，應(yīng)該都是黃金鑲鉆石的，鮑威爾每蹲一次馬桶，至少要消費(fèi)1顆鉆石。

收入-開支，美聯(lián)儲(chǔ)在2019年的凈利潤(rùn)是555億美元——

這就是經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)審計(jì)的美聯(lián)儲(chǔ)2019年真正 “賺到”的錢。

要知道，當(dāng)今全球資本市場(chǎng)市值最高的蘋果公司，這個(gè)把智能手機(jī)幾乎賣給全世界的公司，其2019財(cái)年全年凈利潤(rùn)，也不過(guò)只有552.56億美元，還抵不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)一年的利潤(rùn)。

要知道，因?yàn)?018-2019年美聯(lián)儲(chǔ)一直在持續(xù)縮表（減少國(guó)債和MBS持有量），所以這算是美聯(lián)儲(chǔ)“經(jīng)營(yíng)”得比較差的一年。

凈利潤(rùn)最高的2015年，美聯(lián)儲(chǔ)“賺”了近1000億美元呢，僅上繳美國(guó)財(cái)政部的資金，就高達(dá)977億美元！

沒(méi)錯(cuò)，美聯(lián)儲(chǔ)從債券利息中賺到了很多錢，但大都上繳給國(guó)家了。

2019年，美聯(lián)儲(chǔ)所掙到的這555億美元，除了支付給股東們的固定股息約7億美元，剩下的549億美元，都要上繳美國(guó)財(cái)政部的國(guó)庫(kù)。

下面的這張圖，就是最近11年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)每年支付給美國(guó)財(cái)政部的利潤(rùn)情況。

現(xiàn)在，你有沒(méi)有明白，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部合演的雙簧游戲？

美聯(lián)儲(chǔ)在市場(chǎng)上大量購(gòu)入國(guó)債，美國(guó)財(cái)政部為這些國(guó)債，給美聯(lián)儲(chǔ)支付利息，這些利息變成了美聯(lián)儲(chǔ)的利潤(rùn)，然后，美聯(lián)儲(chǔ)又將幾乎全部的利潤(rùn)返還給財(cái)政部。

說(shuō)白了，就是裝模作樣，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)轉(zhuǎn)一道手，美聯(lián)儲(chǔ)憑空印鈔，為美國(guó)政府的財(cái)政赤字買單。

標(biāo)簽多少錢美聯(lián)儲(chǔ)

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