當地時間12月8日，美國股市上漲，標普500指數和納斯達克綜合指數收盤雙雙創下歷史新高，部分原因是醫療保健板塊受到積極的疫苗新聞提振。不過，在美股屢創新高的同時，不少分析人士指出，股市與實體經濟脫節現象日益明顯，由于新冠疫情持續惡化，就業增長顯著放緩，許多人擔心美國經濟即將進入“黑暗的冬天”，而股市已經無法作為晴雨表反映這一嚴峻形勢。

△彭博社報道，在有關新一輪刺激措施的討論中，美國股市攀升至歷史新高

美股再創新高

美國股市12月8日上漲，推動標普500指數和納斯達克綜合指數再創新高。有消息稱，英國開始使用輝瑞公司和德國BioNTech研發的新冠疫苗，醫療健康類股上漲，輝瑞股價領漲醫療股，創下今年新高。此前，美國

食品藥品監督管理局（FDA）公布文件顯示，其未對輝瑞新冠疫苗的安全性和有效性提出新的問題，為這款疫苗獲得緊急使用授權掃清了障礙。截至收盤，標普500指數上漲10.29點，收于3702.25點，漲幅為0.28%；納斯達克指數上漲62.83點，收于12582.77點，漲幅為0.5%。兩者均創歷史新高。道瓊斯工業平均指數上漲104.09點，至30173.88點，漲幅為0.35%。美國銀行財富管理公司投資總監比爾·諾西表示：“從10月下旬最近一次觸及低位開始，到12月第一周，我們不斷突破上行，因為期待疫苗即將獲批，并開始分發。我們已經看到，這個消息在很大程度上已被消化并推動市場上漲?！迸c此同時，投資者也在押注新一輪紓困措施即將出臺。參議院共和黨領袖米奇·麥康奈爾12月8日表示，國會應該從目前的紓困談判中放棄對州和地方政府的援助（民主黨的焦點），以及企業法律免責保護（共和黨的焦點），求同存異，將可以達成一致的措施包括在內，側重于為疫苗分發和小企業提供資金。目前，市場正密切關注決策者能否在本周就紓困法案取得實質性突破，目前以謹慎樂觀情緒居多。

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△《華爾街日報》稱，美國股市與實體經濟出現脫節，引發外界憂慮

脫節引發憂慮

在美國經濟不確定性接近歷史高位之際，股市竟也達到歷史高位，令外界眾說紛紜。

根據西北大學的斯科特·貝克、斯坦福大學的尼古拉斯·布魯姆和芝加哥大學的史蒂文·戴維斯等金融學教授編制的一項經濟不確定性指數，美國股市與實體經濟已經出現脫節。今年之前，該指數的上漲與股市的下跌之間存在很強的相關性。事實上，參照以往標準，目前標普500指數比應有水平高出約20%。尼古拉斯·布魯姆表示，經濟不確定性加劇會以多種方式阻礙經濟增長。例如，這會導致資金成本上升，還會使企業和消費者推遲支出，并影響政府刺激措施的效果?！度A爾街日報》分析稱，在經濟不確定性加劇的情況下，美國股市走向歷史高位，勢必令人憂心忡忡。這意味著投資者面臨不容忽視的風險——股市與實體經濟脫節的問題，可能通過股市大跌來解決。那么，為何股市狂歡能夠延續至今？這主要是因為，美國聯邦政府今年推出的財政和貨幣刺激措施發揮了重要作用，其中很大一部分刺激資金流入了金融市場，支撐了資產價格。但不少市場分析師擔心，政府的刺激措施并未從根本上解決股市與實體經濟脫節的問題，只是推遲了清算日的到來。要想在避免股市劇烈動蕩的情況下解決脫節問題，除非經濟不確定性大幅降低，這就要求有效的疫苗得以普及，疫情就此結束且經濟迅速復蘇。這就解釋了市場情緒為何與疫苗進展高度相關，而今年12月的相關新聞，也成為了投資者做出判斷的重要依據。

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△CNBC報道，美國當選總統拜登警告說，美國經濟正在停滯不前，他呼吁國會立即出臺新一輪紓困法案

“黑暗的冬天”

美國股市獨舞，之所以在一些人看來非常刺眼，是因為實體經濟看似無法支撐這樣的表現。盡管前幾個月經濟復蘇跡象有所顯現，但最近出爐的數據表明，經濟不確定性接近歷史高位，就業前景進一步黯淡。最新的一項重磅數據來自美國勞工部，該部門12月4日公布數據顯示，美國11月新增就業人數為24.5萬人，低于市場預期的44萬人，也遠低于

10月的61萬人。目前，美國的就業人數較疫情暴發前的2月仍少了接近1000萬人。數據同時顯示，11月失業率從此前的6.9%下滑至6.7%，但原因在于找工作的人數減少，許多人已放棄就業，或者為了照顧孩子而退出勞動力市場。路透社分析稱，最新就業報告顯示已有390萬人失業至少6個月，其中許多人已放棄找工作，這是對就業市場缺乏信心的表現。而在3月和4月失去的2220萬個工作崗位中，如今只恢復了1240萬個。盡管疫苗相關消息頗為正面，但經濟學家仍警告稱“這個冬天將是非常寒冷的”，并敦促國會提供額外的紓困措施。分析人士擔心，真實情況可能比就業報告描述的還要糟糕。因為勞工部的最新數據只覆蓋11月的前兩周，自那時以來，新冠肺炎確診病例、住院病例和死亡病例不斷上升，促使人們重新變得謹慎起來，而更寒冷的天氣也打擊了那些依賴民眾外出的企業，比如餐飲業企業。洛杉磯洛約拉馬利蒙特大學經濟學教授Sung Won Sohn表示：“目前經濟復蘇充其量是停滯不前和脆弱的，冬季的到來和疫情再度惡化，可能會在開始接種疫苗和華盛頓出臺額外紓困措施前，讓經濟再次陷入低迷。”正如美國當選總統拜登所言，最新出爐的“嚴峻”的就業報告，顯示經濟復蘇停滯不前，他警告說，除非美國國會立即通過新一輪紓困法案，否則即將到來的“黑暗的冬天”，將加劇這種痛苦。（央視記者 顧鄉）

當地時間12月8日，美國股市上漲，標普500指數和納斯達克綜合指數收盤雙雙創下歷史新高，部分原因是醫療保健板塊受到積極的疫苗新聞提振。不過，在美股屢創新高的同時，不少分析人士指出，股市與實體經濟脫節現象日益明顯，由于新冠疫情持續惡化，就業增長顯著放緩，許多人擔心美國經濟即將進入“黑暗的冬天”，而股市已經無法作為晴雨表反映這一嚴峻形勢。

△彭博社報道，在有關新一輪刺激措施的討論中，美國股市攀升至歷史新高

美股再創新高

美國股市12月8日上漲，推動標普500指數和納斯達克綜合指數再創新高。有消息稱，英國開始使用輝瑞公司和德國BioNTech研發的新冠疫苗，醫療健康類股上漲，輝瑞股價領漲醫療股，創下今年新高。此前，美國食品藥品監督管理局（FDA）公布文件顯示，其未對輝瑞新冠疫苗的安全性和有效性提出新的問題，為這款疫苗獲得緊急使用授權掃清了障礙。截至收盤，標普500指數上漲10.29點，收于3702.25點，漲幅為0.28%；納斯達克指數上漲62.83點，收于12582.77點，漲幅為0.5%。兩者均創歷史新高。道瓊斯工業平均指數上漲104.09點，至30173.88點，漲幅為0.35%。美國銀行財富管理公司投資總監比爾·諾西表示：“從10月下旬最近一次觸及低位開始，到12月第一周，我們不斷突破上行，因為期待疫苗即將獲批，并開始分發。我們已經看到，這個消息在很大程度上已被消化并推動市場上漲?！迸c此同時，投資者也在押注新一輪紓困措施即將出臺。參議院共和黨領袖米奇·麥康奈爾12月8日表示，國會應該從目前的紓困談判中放棄對州和地方政府的援助（民主黨的焦點），以及企業法律免責保護（共和黨的焦點），求同存異，將可以達成一致的措施包括在內，側重于為疫苗分發和小企業提供資金。目前，市場正密切關注決策者能否在本周就紓困法案取得實質性突破，目前以謹慎樂觀情緒居多。

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△《華爾街日報》稱，美國股市與實體經濟出現脫節，引發外界憂慮

脫節引發憂慮

在美國經濟不確定性接近歷史高位之際，股市竟也達到歷史高位，令外界眾說紛紜。根據西北大學的斯科特·貝克、斯坦福大學的尼古拉斯·布魯姆和芝加哥大學的史蒂文·戴維斯等金融學教授編制的一項經濟不確定性指數，美國股市與實體經濟已經出現脫節。今年之前，該指數的上漲與股市的下跌之間存在很強的相關性。事實上，參照以往標準，目前標普500指數比應有水平高出約20%。尼古拉斯·布魯姆表示，經濟不確定性加劇會以多種方式阻礙經濟增長。例如，這會導致資金成本上升，還會使企業和消費者推遲支出，并影響政府刺激措施的效果?！度A爾街日報》分析稱，在經濟不確定性加劇的情況下，美國股市走向歷史高位，勢必令人憂心忡忡。這意味著投資者面臨不容忽視的風險——股市與實體經濟脫節的問題，可能通過股市大跌來解決。那么，為何股市狂歡能夠延續至今？這主要是因為，美國聯邦政府今年推出的財政和貨幣刺激措施發揮了重要作用，其中很大一部分刺激資金流入了金融市場，支撐了資產價格。但不少市場分析師擔心，政府的刺激措施并未從根本上解決股市與實體經濟脫節的問題，只是推遲了清算日的到來。要想在避免股市劇烈動蕩的情況下解決脫節問題，除非經濟不確定性大幅降低，這就要求有效的疫苗得以普及，疫情就此結束且經濟迅速復蘇。這就解釋了市場情緒為何與疫苗進展高度相關，而今年12月的相關新聞，也成為了投資者做出判斷的重要依據。

△CNBC報道，美國當選總統拜登警告說，美國經濟正在停滯不前，他呼吁國會立即出臺新一輪紓困法案

“黑暗的冬天”

美國股市獨舞，之所以在一些人看來非常刺眼，是因為實體經濟看似無法支撐這樣的表現。盡管前幾個月經濟復蘇跡象有所顯現，但最近出爐的數據表明，經濟不確定性接近歷史高位，就業前景進一步黯淡。最新的一項重磅數據來自美國勞工部，該部門12月4日公布數據顯示，美國11月新增就業人數為24.5萬人，低于市場預期的44萬人，也遠低于10月的61萬人。目前，美國的就業人數較疫情暴發前的2月仍少了接近1000萬人。數據同時顯示，11月失業率從此前的6.9%下滑至6.7%，但原因在于找工作的人數減少，許多人已放棄就業，或者為了照顧孩子而退出勞動力市場。路透社分析稱，最新就業報告顯示已有390萬人失業至少6個月，其中許多人已放棄找工作，這是對就業市場缺乏信心的表現。而在3月和4月失去的2220萬個工作崗位中，如今只恢復了1240萬個。盡管疫苗相關消息頗為正面，但經濟學家仍警告稱“這個冬天將是非常寒冷的”，并敦促國會提供額外的紓困措施。分析人士擔心，真實情況可能比就業報告描述的還要糟糕。因為勞工部的最新數據只覆蓋11月的前兩周，自那時以來，新冠肺炎確診病例、住院病例和死亡病例不斷上升，促使人們重新變得謹慎起來，而更寒冷的天氣也打擊了那些依賴民眾外出的企業，比如餐飲業企業。洛杉磯洛約拉馬利蒙特大學經濟學教授Sung Won Sohn表示：“目前經濟復蘇充其量是停滯不前和脆弱的，冬季的到來和疫情再度惡化，可能會在開始接種疫苗和華盛頓出臺額外紓困措施前，讓經濟再次陷入低迷。”正如美國當選總統拜登所言，最新出爐的“嚴峻”的就業報告，顯示經濟復蘇停滯不前，他警告說，除非美國國會立即通過新一輪紓困法案，否則即將到來的“黑暗的冬天”，將加劇這種痛苦。（央視記者 顧鄉）

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