質(zhì)量隱憂頻繁閃紅燈，“煉乳第一股”股價(jià)跌去56.22%

作者 :正文注明 2020-12-30 09:35:02 圍觀 : 次評(píng)論

上市僅兩月，近日，國內(nèi)“煉乳第一股”熊貓乳品旗下煉乳菌落超標(biāo)一事引發(fā)關(guān)注。值得注意的是，作為熊貓乳品明星產(chǎn)品，其煉乳很大程度上仰仗企業(yè)客戶如香飄飄、蒙牛等知名快消巨頭“買單”。國內(nèi)煉乳行業(yè)一直以來遭雀巢、皇家等外資盤踞，熊貓乳品上市曾一度同時(shí)被予以厚望以及質(zhì)疑。國產(chǎn)“煉乳第一股”還有挑戰(zhàn)雀巢的可能嗎？截至29日收盤，熊貓乳品股價(jià)經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)兩月漲跌后，報(bào)收50.35元/股，回到幾近其首日開盤價(jià)，較最高時(shí)期已跌去56.22%。

質(zhì)量隱憂頻繁閃紅燈

12月23日，根據(jù)上海市市場(chǎng)監(jiān)管局通報(bào)顯示，山東熊貓乳品有限公司生產(chǎn)的“熊貓”牌調(diào)制加糖煉乳（原味，185克/支，2020/6/6）被檢出5次菌落總數(shù)均大于國標(biāo)最大限值。山東熊貓乳品有限公司為國內(nèi)“煉乳第一股”熊貓乳品集團(tuán)股份有限公司旗下子公司，今年10月16日，熊貓乳品正式登陸深交所。

據(jù)悉，菌落總數(shù)測(cè)定是用來判定食品被細(xì)菌污染的程度及衛(wèi)生質(zhì)量，反映了食品生產(chǎn)過程中是否符合衛(wèi)生要求。一般而言，菌落總數(shù)超標(biāo)則與產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)、運(yùn)輸、儲(chǔ)存環(huán)節(jié)息息相關(guān)。對(duì)此，熊貓乳品對(duì)外回應(yīng)稱，不合格原因出在第三方運(yùn)輸環(huán)節(jié)，問題批次產(chǎn)品已全部召回。

這并非熊貓乳品因質(zhì)量問題第一次遭問詢。

在8月20日深圳證券交易下發(fā)的發(fā)行注冊(cè)環(huán)節(jié)反饋意見落實(shí)函中，熊貓乳品的食品安全問題被重點(diǎn)提及。此前，熊貓產(chǎn)品公司生產(chǎn)的產(chǎn)品也多次出現(xiàn)抽檢不合格情況。公司也一直將“品牌產(chǎn)品安全等原因受損風(fēng)險(xiǎn)”、“食品安全或食品質(zhì)量問題引發(fā)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)”列為風(fēng)險(xiǎn)因素。

按照熊貓乳品招股書，其主要業(yè)務(wù)包括濃縮乳制品（包括調(diào)制甜煉乳、全脂甜煉乳、甜奶醬、稀奶油等）和乳品貿(mào)易。其中，乳品貿(mào)易業(yè)務(wù)主要為新西蘭恒天然進(jìn)口奶粉和乳清粉的采購和銷售，而濃縮乳制品的原材料也主要來自新西蘭恒天然進(jìn)口奶粉。

此前有分析認(rèn)為，熊貓乳品的煉乳產(chǎn)品原材料主要依賴外在供應(yīng)商，導(dǎo)致其無法嚴(yán)格把關(guān)質(zhì)量。可眼下，不單單是生產(chǎn)環(huán)節(jié)，新的問題還出現(xiàn)在運(yùn)輸環(huán)節(jié)。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者注意到，一直以來，熊貓乳品的煉乳銷售渠道不僅面向普通消費(fèi)者，與蒙牛、香飄飄、達(dá)能以及金絲猴的業(yè)務(wù)往來才是其業(yè)績(jī)支柱。此次被檢出菌落超標(biāo)的煉乳產(chǎn)品主要經(jīng)上海永輝超市有限公司魯班路分公司銷售，主要面向普通消費(fèi)者，覆蓋人群有限，帶來的影響相較于蒙牛、香飄飄等企業(yè)流水線生產(chǎn)可控。

國產(chǎn)“煉乳第一股”亟待鞏固地位

煉乳質(zhì)量隱憂尚是熊貓乳品面臨問題一隅，來自其自身面臨產(chǎn)能不足的拷問才是關(guān)鍵。

招股書顯示，2016-2018年及2019年1-9月熊貓乳品煉乳和甜奶醬產(chǎn)能利用率連續(xù)下滑且最新一期不足七成，分別為126.88%、88.99%、78.77%、65.77%。

熊貓乳品試圖通過與另一知名煉乳企業(yè)百好“抱團(tuán)”重振業(yè)績(jī)。2019年，熊貓乳品規(guī)劃3年時(shí)間打開以溫州地區(qū)為核心市場(chǎng)，輻射華東、華南兩個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)的銷售新局。實(shí)際上，在百好與熊貓攜手所制的煉乳中，百好以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資占股49%，熊貓乳品以貨幣出資占股51%。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管擒雕品牌擁有近百年歷史，熊貓的問題之一在于優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品品類單一，但目前來看，二者合力對(duì)于熊貓乳品的品牌豐富度貢獻(xiàn)有限，更難以共同抵御外資品牌在煉乳行業(yè)的市占比。

一直以來，我國煉乳行業(yè)中高端為外資主導(dǎo)，熊貓乳品是其中異數(shù)。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年中國煉乳市場(chǎng)產(chǎn)量為19.2萬噸。隨著乳制品市場(chǎng)不斷發(fā)展，對(duì)于乳制品及加工產(chǎn)品的需求不斷釋放，產(chǎn)量將保持增長(zhǎng)，到2020年預(yù)計(jì)將近20萬噸。

在這其中，雀巢因技術(shù)、品牌等方面具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，在中高端市場(chǎng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，熊貓乳品僅次于后，而過去國內(nèi)其他煉乳品牌主要集中在中低端市場(chǎng)，隨著乳制品技術(shù)主動(dòng)升級(jí)，競(jìng)爭(zhēng)差距也逐漸減少。

熊貓乳品也意識(shí)到此現(xiàn)狀，并試圖將奶酪作為新的驅(qū)動(dòng)力。日前，有消息稱，熊貓乳品正在引入知名品牌營(yíng)銷策劃?rùn)C(jī)構(gòu)，加速其在奶酪領(lǐng)域布局的步伐。對(duì)此，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者尋求熊貓乳品進(jìn)一步回應(yīng)，截至發(fā)稿前，熊貓乳品方面無進(jìn)一步反饋。

而根據(jù)此前招股書，熊貓乳品奶酪的產(chǎn)能利用率也存在偏低問題。2016-2018年及2019年1-9月，熊貓乳品奶酪產(chǎn)能利用率分別為6.54%、8.77%、8.58%和35.49%，同樣一方面受困于外資品牌，另一方面歸咎于渠道單一。不過上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)奶酪行業(yè)目前已經(jīng)涌現(xiàn)出眾多細(xì)分賽道，尤其是零售端，仍有廣闊的大眾市場(chǎng)有待挖掘。當(dāng)然，一切的前提都要基于其打消食安問題帶給消費(fèi)端的疑慮。

標(biāo)簽熊貓乳品

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