擬募資6億元。

8月20日,上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會(huì)將召開(kāi)2020年第61次上市委員會(huì)審議會(huì)議，審議是否同意株洲歐科億數(shù)控精密刀具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歐科億”）首發(fā)。

據(jù)招股書(shū)披露，歐科億主要產(chǎn)品是硬質(zhì)合金制品和數(shù)控刀具。硬質(zhì)合金制品主要是鋸齒刀片和圓片，經(jīng)下游企業(yè)加工制成硬質(zhì)合金鋸片、圓片銑刀等硬質(zhì)合金切削刀具，廣泛應(yīng)用于切割各種非金屬和金屬材料工件；數(shù)控刀具產(chǎn)品主要是數(shù)控刀片。

歐科億鋸齒刀片在國(guó)內(nèi)有較高的市場(chǎng)地位。招股書(shū)稱(chēng)，歐科億已與百得工具（BLACK+DECKER）、樂(lè)客（LEUCO）、金田鋸業(yè)、日東工具、永泰鋸業(yè)等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。據(jù)中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，歐科億是國(guó)內(nèi)鋸齒刀片產(chǎn)量最大的企業(yè)。

歐科億數(shù)控刀片產(chǎn)量排名國(guó)內(nèi)第二。數(shù)控刀片是數(shù)控機(jī)床實(shí)現(xiàn)切削功能的“牙齒”，是工作母機(jī)的關(guān)鍵部件，數(shù)控刀片廣泛應(yīng)用于加工不銹鋼、鋼、鑄鐵、有色金屬等金屬材料工件。據(jù)中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年國(guó)內(nèi)企業(yè)硬質(zhì)合金數(shù)控刀片產(chǎn)量約為2.4億片，其中年產(chǎn)數(shù)控刀片超過(guò)4000萬(wàn)片的國(guó)內(nèi)企業(yè)分別為：株洲鉆石（6440萬(wàn)片）、歐科億（4552萬(wàn)片）和株洲華銳（4243萬(wàn)片）。

歐科億在招股書(shū)中稱(chēng)，數(shù)控刀具與高端數(shù)控機(jī)床、芯片、光刻機(jī)等同屬于我國(guó)嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口的20項(xiàng)產(chǎn)品之一。因此，數(shù)控刀具是“卡脖子”產(chǎn)品，關(guān)乎我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家利益。據(jù)上交所審核要求，招股書(shū)上會(huì)稿已刪去上述信息。

截至2019年底，歐科億資產(chǎn)總額10.07億元，凈資產(chǎn)6.78億元。其2017年度、2018年度、2019年度營(yíng)業(yè)收入分別是4.28億元、5.84億元和6.03億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別是4492萬(wàn)元、6393萬(wàn)元和8292萬(wàn)元。

招股書(shū)披露，此次首發(fā)，歐科億擬發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的比例不低于25％，計(jì)劃募資5.08億元，募投資金主要用于年產(chǎn)4000萬(wàn)片高端數(shù)控刀片智造基地建設(shè)項(xiàng)目和數(shù)控精密刀具研發(fā)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目。

蹊蹺的是，在上交所公布的項(xiàng)目基本信息上，歐科億融資金額卻為6億元。

時(shí)間財(cái)經(jīng)查閱招股書(shū)及相關(guān)材料發(fā)現(xiàn)，歐科億第二大股東格林美（02340.SZ）地位特殊、關(guān)系復(fù)雜。第一大股東、實(shí)控人之一的袁美和與歐科億第二大股東格林美實(shí)控人許開(kāi)華、王敏夫妻之一許開(kāi)華是大學(xué)校友。此外，歐科億還存在核心技術(shù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例不高，2019年度營(yíng)業(yè)收入增幅下降，募投項(xiàng)目產(chǎn)能涉嫌過(guò)大等問(wèn)題。

北京樺天律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人、主任羅培君律師對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，實(shí)控人風(fēng)險(xiǎn)是公司IPO最值得關(guān)注的問(wèn)題之一。實(shí)際控制人和其他股東（或股東實(shí)控人）是同學(xué)或者校友，此類(lèi)關(guān)系雖非法律規(guī)定必需披露，但也要引起投資者重視。

特殊股東

歐科億第一大股東是袁美和，此次發(fā)行前，袁美和直接持有歐科億24.08%的股份，通過(guò)員工持股平臺(tái)株洲精銳間接持有歐科億2.38%的股份，合計(jì)持有26.46%股份。

袁美和與其他二人共同出資設(shè)立歐科億前身歐科億有限，注冊(cè)資本50萬(wàn)元。1996年1月，歐科億有限在株洲市工商行政管理局完成工商注冊(cè)登記，領(lǐng)取了《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，后經(jīng)過(guò)股權(quán)變化。袁美和自歐科億有限創(chuàng)立以來(lái)，一致?lián)螝W科億董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，直至2017年6月?lián)味麻L(zhǎng)。

歐科億現(xiàn)任總經(jīng)理譚文清于2000年加盟公司，現(xiàn)持有股份13.66%。2016年8月，袁美和與譚文清簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》，至本次發(fā)行前，袁美和與譚文清合計(jì)直接或間接持有40.12%的股份，控制的表決權(quán)合計(jì)占本次發(fā)行前公司總股本的37.74%，并通過(guò)簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》，成為歐科億的共同實(shí)際控制人。

即使如此，作為歐科億控股股東、實(shí)際控制人，袁美和與譚文清控制的表決權(quán)并不高，本次發(fā)行后會(huì)進(jìn)一步降低為不足30%，然而，招股書(shū)并沒(méi)有披露實(shí)際控制人表決權(quán)較低的風(fēng)險(xiǎn)。

歐科億比較特殊的股東是格林美。2016年8月，格林美通過(guò)受讓股權(quán)并增資的方式成為發(fā)行人的股東。格林美以6321.31萬(wàn)元的價(jià)格受讓袁美和持有的歐科億有限677.70萬(wàn)元的出資額，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，又增加出資1876.06萬(wàn)元，其中137.95萬(wàn)元作為新增注冊(cè)資本，其余部分計(jì)入資本公積。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后，格林美在歐科億有限的認(rèn)繳注冊(cè)資本為815.65萬(wàn)元，持股比例25.29%。

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，格林美實(shí)際控制人為許開(kāi)華、王敏夫婦。根據(jù)官網(wǎng)資料，格林美于2001年12月28日在深圳注冊(cè)成立，2010年1月登陸深圳證券交易所中小企業(yè)板，總股本47.84億股，凈資產(chǎn)104.58億元。

格林美入股后，歐科億董監(jiān)高人員均由格林美提名。2016年8月，歐科億有限成立董事會(huì)，袁美和、譚文清、王方軍、王敏、李加林為董事；其中，王敏為格林美提名的董事。2016年8月，歐科億有限成立監(jiān)事會(huì)，謝敏華、尹俊方、毛振國(guó)為監(jiān)事；其中，謝敏華為格林美提名的監(jiān)事。2017年3月，根據(jù)格林美的提名，歐科億有限董事會(huì)任命王金鋼為財(cái)務(wù)總監(jiān)，后其因個(gè)人原因于2017年8月離職。

2017年6月，發(fā)行人創(chuàng)立大會(huì)（暨第一次股東大會(huì)）選舉出第一屆董事會(huì)的八名董事、第一屆監(jiān)事會(huì)的三名監(jiān)事，其中，王敏是董事之一，謝敏華為監(jiān)事之一，均系格林美提名。2019年4月，因王敏辭去董事職務(wù)，發(fā)行人股東大會(huì)根據(jù)格林美的提名改選穆猛剛為董事。歐科億副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)韓紅濤與財(cái)務(wù)總監(jiān)梁寶玉，均系自格林美或其控股子公司離職后加入。

另外，歐科億還存在借用格林美人員的情況：因原財(cái)務(wù)總監(jiān)王金鋼2017年8月離職，發(fā)行人董事會(huì)2017年9月通過(guò)了《關(guān)于調(diào)整管理層分工的議案》，決定由副總經(jīng)理韓紅濤兼管財(cái)務(wù)工作，履行財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職責(zé)，直至新任財(cái)務(wù)總監(jiān)就職。

由于發(fā)行人財(cái)務(wù)管理規(guī)范運(yùn)行亟需專(zhuān)業(yè)人員，而選任財(cái)務(wù)總監(jiān)需要一定的時(shí)間，鑒于股東格林美具有上市企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)范治理方面的經(jīng)驗(yàn)及專(zhuān)業(yè)人才，經(jīng)歐科億與格林美協(xié)商，歐科億臨時(shí)借用格林美內(nèi)審總監(jiān)彭偉，在韓紅濤兼管財(cái)務(wù)工作期間協(xié)助內(nèi)控建設(shè)工作。董事會(huì)秘書(shū)韓紅濤女士，除在格林美工作過(guò)外，沒(méi)有其他工作經(jīng)歷。

除此之外，根據(jù)2019年年報(bào)，格林美董事長(zhǎng)許開(kāi)華畢業(yè)于中南大學(xué)冶金材料專(zhuān)業(yè)，研究生學(xué)歷，而歐科億董事長(zhǎng)也畢業(yè)于中南大學(xué)有色冶金專(zhuān)業(yè)，二人系校友關(guān)系，而且都是與冶金相關(guān)的專(zhuān)業(yè)。就此問(wèn)題，歐科億方面回復(fù)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，二人“不是校友關(guān)系”。

歐科億方面還表示，格林美是公司的上游企業(yè)，熟悉公司的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)實(shí)力，看好數(shù)控刀具的發(fā)展前景，有意向投資公司。公司實(shí)際控制人袁美和、譚文清也認(rèn)為與格林美合作，可以為公司帶來(lái)擴(kuò)建項(xiàng)目急需的資金和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，并且上市公司入股也能提升公司的信用能力和市場(chǎng)影響力。公司已經(jīng)建立起較為健全的公司治理結(jié)構(gòu)，與股東在人員、資產(chǎn)和財(cái)務(wù)之間保持獨(dú)立性，能保證公司內(nèi)部控制制度的有效實(shí)行。

增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)

歐科億營(yíng)業(yè)收入2018年度比2017年增長(zhǎng)了36.27%，而2019年度比2018年增長(zhǎng)僅為3.26%，增長(zhǎng)幅度突然降低，這是否說(shuō)明歐科億營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)能力存在問(wèn)題？

歐科億方面向時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，“報(bào)告期內(nèi)，公司新增的3,000萬(wàn)片/年高性能、高精度數(shù)控刀片項(xiàng)目投產(chǎn)，使產(chǎn)能、產(chǎn)量得到提升；同時(shí)，公司的產(chǎn)品價(jià)格受金屬鈷和碳化鎢價(jià)格的影響，2018年金屬鈷和碳化鎢價(jià)格處于歷史高點(diǎn)，因此，2018年收入增長(zhǎng)幅度較大?！?/p>

歐科億硬質(zhì)合金制品是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而核心技術(shù)產(chǎn)品主要是數(shù)控刀具產(chǎn)品，整體占比不高，也就在2019年度，剛剛超過(guò)50%，但是，其價(jià)格也是一降再降，從每片7.18元降至每片6.11元。

與此同時(shí)，歐科億應(yīng)收賬款仍持續(xù)增加，2017年、2018年和2019年報(bào)告期各期末，分別是7069萬(wàn)元、9752萬(wàn)元和9485萬(wàn)元。應(yīng)收票據(jù)也是如此，歐科億應(yīng)收票據(jù)報(bào)告期各期末分別為7305萬(wàn)元、10331萬(wàn)元和12395萬(wàn)元。

此外，歐科億2019年度數(shù)控刀具產(chǎn)能4580萬(wàn)片、銷(xiāo)量4192.19萬(wàn)片，產(chǎn)銷(xiāo)率僅92.19%，本次募集投資4000萬(wàn)片，產(chǎn)能增加幾乎是原來(lái)的2倍，市場(chǎng)能否消化如此大的產(chǎn)能？

對(duì)此，歐科億方面回復(fù)時(shí)間財(cái)經(jīng)稱(chēng)，“通過(guò)本次募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司將努力實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)和智能制造帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成本節(jié)約，努力降低單位生產(chǎn)成本，增強(qiáng)公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓力度，適度擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率。具體詳情請(qǐng)參考招股說(shuō)明書(shū)相應(yīng)章節(jié)。”（北京時(shí)間財(cái)經(jīng)袁應(yīng)泉）