來(lái)源：米筐投資（微信ID：mikuangtouzi）
作者：菌爺
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雖然2020滾球，2021一瘸一拐地來(lái)了，但需要清醒的是，世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)趨勢(shì)下臺(tái)階、潛在增速一降再降、人口趨勢(shì)性衰老、安全資產(chǎn)荒等等問(wèn)題還在。

那些無(wú)法回避的暗雷，依然還會(huì)時(shí)不時(shí)的提醒世人，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有一廂情愿的緩解了。即使有些緩解了，但也是高危緩釋，排雷依舊繼續(xù)。

近幾年接連發(fā)生的事，從政治格局百年巨變到幾乎所有產(chǎn)業(yè)大洗澡，再到居民個(gè)人投資領(lǐng)域的一堂堂風(fēng)險(xiǎn)教育課，殘酷而真實(shí)。

生態(tài)環(huán)境級(jí)的巨變，已經(jīng)讓世界涌現(xiàn)出了天量慌不擇路的逃命資本。

見(jiàn)到確定收益就集體跪下“喊爸爸”！

堵了炒房的門(mén)，開(kāi)了一扇資本市場(chǎng)的門(mén)。

2021年跨年到現(xiàn)在，從華夏到易方達(dá)新基金，百億的盤(pán)子，數(shù)千億的資金瘋狂爭(zhēng)搶，100萬(wàn)的申購(gòu)，往往最后只能買(mǎi)到區(qū)區(qū)幾千塊。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，近一個(gè)月的A股市場(chǎng)中，有3000只個(gè)股股價(jià)下跌，占比超過(guò)70%。其中，有1057只個(gè)股跌幅超過(guò)15%。

誰(shuí)來(lái)保護(hù)貨幣泛濫后時(shí)代的財(cái)富？

誰(shuí)來(lái)定義真正的財(cái)富究竟是什么？

中國(guó)開(kāi)放資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略最后又有多少饑渴的資金勉強(qiáng)上對(duì)車(chē)呢？

財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)，坑多路滑。

其實(shí)，有些話已經(jīng)說(shuō)了無(wú)數(shù)遍了，只是成年人不可能被說(shuō)服，只能靠天啟。那些吃過(guò)虧的人，往往更加清楚市場(chǎng)鐵拳的滋味。

真誠(chéng)的建議，請(qǐng)大家忘記快錢(qián)，忘記暴富，忘記高杠桿泡沫繼續(xù)高危上行，珍惜低利率周期里，還能幫你拿到10%收益的核心資產(chǎn)和投資實(shí)戰(zhàn)派。史詩(shī)級(jí)的潮水之后，我們已經(jīng)不得不面對(duì)全球諸多央行大佬們的束手無(wú)策。

想想國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新加的杠桿為什么被大面積清盤(pán)？再想想金融去杠桿誰(shuí)在付出代價(jià)？為什么銀行存款也要不保本？為什么新的資本市場(chǎng)紅利最終依然大部分虧損？

這些表象的背后都在直指一個(gè)真相：

社會(huì)想著躺著賺錢(qián)的太多了，任何紅利都不可能帶上所有票子玩耍。

如果還是不明白，咱們舉個(gè)例子就好，印的鈔票什么時(shí)候最有用，最硬？

答案是資本鈔票極度稀缺，我們需要一分一分花的時(shí)候，有點(diǎn)類(lèi)似于咱們剛改革開(kāi)放一樣，資本極度稀缺，這個(gè)時(shí)候資本在生產(chǎn)環(huán)節(jié)投入會(huì)被萬(wàn)般寵愛(ài)，參與分配分的也多。

我經(jīng)常絮叨一句話：當(dāng)年的外資進(jìn)入一個(gè)國(guó)家，從來(lái)都不是來(lái)做好人好事的，有錢(qián)賺才是王道。

但我們現(xiàn)在遇到的情況是什么呢？

全球?qū)⒔话氲膰?guó)家貨幣定價(jià)開(kāi)始變?yōu)樨?fù)值了，也就是大家吵的比較多的負(fù)利率陷阱的問(wèn)題，利率就是對(duì)貨幣的開(kāi)價(jià)，負(fù)利率就是開(kāi)的負(fù)價(jià)。

2018年之后，資本貨幣作為生產(chǎn)投入的要素之一，重要性已經(jīng)開(kāi)始大規(guī)模變?yōu)樨?fù)值了，跟鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩、煤炭產(chǎn)能過(guò)剩其實(shí)是一回事。

貨幣產(chǎn)能也過(guò)剩了。

一個(gè)鐵的事實(shí)，藥不停，但很多國(guó)家的貨幣政策早已“失靈”。

貨幣失靈怎么治呢？

自然界的規(guī)則是，滅霸響指的邏輯，一個(gè)響指世界物種消滅了一半，資源和物種之間的供需矛盾就解決了。

社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)則是“不拋棄、不放棄”，一個(gè)字“拖”。

誰(shuí)該是代價(jià)的問(wèn)題，公開(kāi)手段無(wú)解了。

當(dāng)前的世界有沒(méi)有“滅霸機(jī)制”呢？

有，但是一個(gè)博弈的過(guò)程。

收藏此文，這些核心邏輯沒(méi)有時(shí)效性，方便以后反復(fù)復(fù)看。

當(dāng)前，貨幣政策“彈盡糧絕”。

這是21世紀(jì)我們面對(duì)的最大挑戰(zhàn)，也是信用貨幣曾經(jīng)擺脫“金本位緊縮束縛”之后，幾十年肆無(wú)忌憚?dòng)♀n狂飆，讓世界經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)木o縮走向另一個(gè)極端“超級(jí)通脹漩渦”。

從冰河期，到火熱季，冰與火的考驗(yàn)，再次證明社會(huì)學(xué)并不能逃脫自然物理氣候環(huán)境的約束。

更為嚴(yán)峻的是，至今各國(guó)還在爭(zhēng)吵、打架。

因?yàn)闆](méi)有人主動(dòng)愿意成為那個(gè)“代價(jià)”。

2020年4季度之后，全球負(fù)利率債券規(guī)模上升到了17.8萬(wàn)億美元，占全球GDP的25%。

這個(gè)規(guī)模已經(jīng)很危險(xiǎn)，但如果你再加上占全球35%左右的0利率債券規(guī)模，兩者相加，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，0利率和負(fù)利率債券規(guī)模這幾年已經(jīng)悄悄的占據(jù)了全球債券規(guī)模的近50%。

負(fù)利率這顆毒藥為什么這么多國(guó)家會(huì)被迫服下呢？

國(guó)家信用坍塌的結(jié)果。這個(gè)概念看起來(lái)宏觀，但其實(shí)很簡(jiǎn)單，也就是貨幣濫發(fā)透支信用造成的國(guó)家信用失穩(wěn)。

總之，禍害很大，輕則生活物資漲價(jià)，重則國(guó)家歷史周期律就要起作用了。

最近南下資金十分洶涌，很多人說(shuō)這是港股碾壓A的牛市來(lái)了。

如上圖南向資金統(tǒng)計(jì)：不到2周的時(shí)間合計(jì)凈流入4100億，這個(gè)規(guī)模基本是有南向資金統(tǒng)計(jì)以來(lái)的歷史最大值。

這里面的邏輯是什么呢？

北向加倉(cāng)，南向平倉(cāng)。

只不過(guò)是外資熱錢(qián)通過(guò)平掉A股建倉(cāng)港股的方式實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，外資開(kāi)始避險(xiǎn)了，個(gè)人覺(jué)得這不是什么好事。

2021年，有萬(wàn)般樂(lè)觀。

但不要被我們是唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)國(guó)家而樂(lè)觀過(guò)頭了。

點(diǎn)到為止，年底了咱們盡量安全第一。

耐心等待最佳的開(kāi)槍入局時(shí)機(jī)，日子還長(zhǎng)著呢。

2020年三四季度，美聯(lián)儲(chǔ)似乎在放水上不太激進(jìn)了。

有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者都在說(shuō)，經(jīng)濟(jì)大膽周期又要來(lái)了。

有人高喊：“迎接強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇”。

很多首席的話都是騙人的鬼話，因?yàn)榇蠖喽急持甓然痄N(xiāo)售的任務(wù)，很多出來(lái)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的都有自己的觀點(diǎn)圖謀。

看個(gè)熱鬧也就罷了。

任何史詩(shī)級(jí)泡沫的背后都是Power的衍生品，美股，中房無(wú)一不是這個(gè)邏輯，做空美股，首先要做空美國(guó)國(guó)債，這個(gè)沒(méi)有一點(diǎn)實(shí)力，根本沒(méi)戲，做空中房就更可笑了，一級(jí)市場(chǎng)籌碼都在老大手里，二級(jí)市場(chǎng)籌碼又被冷凍了，房?jī)r(jià)這個(gè)事情剛需一定要早點(diǎn)看明白，盡早上車(chē)，少吐槽。

一二線城市有鐵拳幫你按著你還不敢買(mǎi)，真的要等到不可言語(yǔ)的時(shí)候搶著買(mǎi)嗎？

貨幣政策失靈，其根本原因在于存量貨幣已經(jīng)太多了，貨幣寬松持續(xù)十幾年，最核心的改變是民間貨幣力量膨脹了，不聽(tīng)話了。

德國(guó)和法國(guó)的辦法是寬松繼續(xù)，一條路走到黑，我們的辦法是，疏導(dǎo)，房地產(chǎn)的池子里冷凍一批，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿注銷(xiāo)一批，現(xiàn)在是啟動(dòng)財(cái)政分配機(jī)制定向?qū)捤煞趸瘍?yōu)質(zhì)實(shí)體資產(chǎn)。

貨幣泛濫后時(shí)代，一邊是懸崖，一邊是峭壁，誰(shuí)能保持戰(zhàn)略定力，不腿軟妥協(xié)往下跳，在峭壁上慢慢鑿出一條道，度過(guò)險(xiǎn)境，誰(shuí)就能成為世界財(cái)富最終追逐的那個(gè)核心的“Power”。

2021年，將是國(guó)際金融博弈年，必將跌宕起伏，資本市場(chǎng)這個(gè)新池子里的故事也會(huì)非常精彩。

熙熙攘攘皆為利來(lái)，利益越大，博弈越兇。

【全文完】