原創：占豪
來源公眾號：占豪
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美聯儲印鈔是割世界韭菜嗎？

中國是韭菜之王嗎？中國向美國出口商品是賺了還是虧了？

美元是廢紙嗎？

中國出口大量商品換回美聯儲印的美元，我們到底是賺了還是虧了？

千萬不要覺得這些問題可笑，因為社交媒體上到處充斥著美元是廢紙，美聯儲印鈔是在割世界韭菜的言論和觀點，普通網友有這些疑問這是很正常的。但是，這些問題客觀上都是專業的，有深度和高度的，如果不懂專業去簡單理解，那么很容易得出上述幾位網友的結論，而且上述網友認為的結論現在還是普遍性的一些認知。

對于這四個問題，占豪都可以回答得很徹底，所以我們就專門把這個四個存在普遍疑問的問題拿出來說清楚，以后大家就能更加理解世界的運行邏輯和我們國家的政策選擇了，相信一定能提高幾個段位。

上述四個問題我們不能按上述的問題順序來回答，我們先來談美元是不是廢紙這個問題，因為只有率先理解清楚這個問題，才能理解其它問題。而且，這個問題社會誤解普幾遍很深，因為這個誤解也導致了很多人對這個世界的運轉是根本看不清楚的。

美元是廢紙嗎？

在回答這個問題之前，我們先來問兩個簡單的問題：

一、如果你中了500萬美元的美國六合彩，你去不去領？你會不會把這些美元當成廢紙？答案不言自明吧？

二、美國富豪其資產主要是美元資產或持有的美元存在的，譬如比爾·蓋茨，你會認為他們是叫花子呢還是富豪？如果美元真的是廢紙，美國富豪就是叫花子，因為他們拿的都是廢紙，反之他們就是富豪。答案也是不言自明的吧？

看完這兩個簡單的常識問題，我們再來談兩個相對專業點的問題：

一、全世界認不認美元？

國際貨幣的地位，主要看兩個指標：一個是在外匯儲備中的占比，一個是在貿易投資結算中的占比。

關于外匯儲備中的占比數據，根據國際貨幣基金組織（IMF）去年公布的數據顯示，2020年第一季度，美元外匯儲備總額為6.794萬億美元，占全球已配置外匯儲備的61.9%，同比上漲1.1%。同期歐元外匯儲備占全球比例達20%，環比下降0.5%；日元占全球外匯儲備的5.6%，環比基本持平。

那么，人民幣呢？同期人民幣在全球外匯儲備中的比例略有上升，占全球外匯儲備的2.02%，環比上漲0.1%。

由此我們可以看出，美元在全球外匯儲備當中還占據著絕對統治地位，其他

貨幣完全無法與之相媲美。當然，相較2000年美元在全球外匯儲備中占比高達70%，這20年還是下降了8個多百分點。至于人民幣，相比美元而言，在全球外匯儲備中的占比還差太多太多，完全不一個概念。

那么在貿易結算中呢？根據SWIFT的統計的國際貿易數據顯示，截至2020年6月美元占國際貿易結算的約87%，歐元約占7%；如果從全球支付（貿易結算和投融資結算）來看，美元占40%，歐元則占34%。大家看明白了吧，美元在全球貿易結算中的份額還高達百分之八十多，投融資結算的40%，兩者合在一起占比大概是百分之六十多。

所以，全世界不但認美元，是非常認。相比美元而言，現在人民幣還難以望其項背，連歐元都還與美元有巨大差距。美元在全球范圍內現在依然無可替代。

二、我們可以預見的時間里，美元的世界地位是不是可以被撼動？

那么，美元世界地位是否會被撼動呢？要回答這個問題，我們首先得明白，為什么全世界那么信任美元？答案主要基于4個方面：

一是美國是二戰的最大戰勝國，之前的競爭對手蘇聯已經崩潰，所以現在全世界的經濟體系都是基于二戰后美國主導建立的經濟體系發展而來的，所以在這個游戲規則設計中，美國就處在規則食物鏈的最頂端，而且是獨此一家。

二是美國的國家實力，在當今世界，依然沒有國家認為有任何國家真的能挑戰美國的國家地位，所以美國的國家綜合信譽依然高于全球任何一個國家。這個國家信譽并非只是美國政府說話是否算話，而是取決于美國有沒有能力保證美元依然有公信力，這取決于經濟實力和綜合國力，現在美國依然是全球最強國家。

三是貨幣、金融投資、經貿等是一個很大的規則體系循環，是運行了大半個世紀發展而來大的規則。在這種情況下，從純技術角度而言，也沒有任何國家的貨幣、金融投資系統能夠替代美國市場和美元。

譬如，人民幣到現在還沒有實現自由兌換，我們國家的金融系統和投資系統在體系完善程度上也比美國還差得多，我們現在根本不能給世界各國提供那么多金融投資產品，那么請問誰會持有那么多人民幣呢？買美元，不但可以保值，還可以在美國金融投資系統中增值以對沖通脹。

四是沒有替代國家和替代貨幣。美國現在有國家能替代嗎？答案是否定的。美元呢？依然沒有！全球就那么幾個強國，歐元比美元如何？歐盟還一盤散沙呢，比美國差遠了，所以歐元也如此。日元就更不用提了，美國咳嗽一聲日本就得妥協，日元怎么能和美元比？人民幣，金融投資的系統還遠不能支持嘛，就是有潛力也是長期潛力，與美元系統還差得遠。而且，充分信任人民幣的國家還差得很多，雖然中國商品是全球硬通貨，但人民幣還不是全球硬通貨。

所以，在可以預期的時間里，全球沒有任何貨幣能替代美元，美元未來可以預見的時間里依然是全球最硬通貨的貨幣。

請問，美元是廢紙嗎？如果還覺得是廢紙？那請你給大家發點美元廢紙吧！誰說美元是廢紙的，把上述邏輯說一下不就清楚了嗎？或者，你向他討要點美元“廢紙”看看他是否拿得出。

看問題我們要理性、客觀，要有根據。占豪寫文章一貫是重根據的，是把事情想清楚才寫出來，所以很多推斷在未來都成了現實。你看，占豪從來沒說過美元現在是廢紙不是嗎？

但是，未來如果美國繼續如此吃老本，印美元也不是無限的，當經濟真的崩潰了，爆發了更大的金融、經濟危機，那不能排除美元隨著發展不斷貶值，其貿易結算地位、外匯儲備地位在未來某一刻出現斷崖式下跌，那個時候才可能說美元資產暴跌，但這個過程還很長很長。

而且，如果美元真的崩潰了，全球終歸是要有替代者，現在全球的綜合國力誰能在美國崩潰后成為全球的中流砥柱？中國至少是之一吧？中國這個國家基于綜合國力都有這種能力，你還會擔心持有的美元資產變廢紙嗎？非也！這些債務也好，到那時全球政治經濟秩序重組，都是可以變相兌現的。哪怕兌現不了的部分，中國的國家戰略地位提升，那也不是經濟利益能衡量的。所以，完全不必擔心所謂美元變廢紙。退一萬步說，美國真崩潰了，那不正是我們的戰略機遇嗎？

何況，就我們國家的資產而言，美元資產也還只是不算大的一部分而已。

美聯儲印鈔是割全世界韭菜嗎？

回答了美元的問題，我們再來回答美聯儲印鈔是割世界的韭菜嗎？

答案是肯定的，這正是美國的規則優勢啊！整個全球的經濟體系離不開美國這個經濟食物鏈最頂端的體系，你只能被他雁過拔毛。關于這一點，我們只能從道義上譴責他不負責任，卻并不能真的在現階段把美元替代掉。這個替代，只能是一個緩慢過程。現在怎么辦？譬如，兩個國家做一些本幣結算等。

但是，這個本幣結算在現階段還是無法特別大規模推廣替代的。譬如，中國與某一個國家用本幣結算，如果雙方貿易平衡，那么這個階段在匯率穩定的情況下是進行得會比較順利的；如果對方對我國是順差，這樣對方就會持有更多人民幣，我們也是可以接受的；但是，如果我們和對方是我方的順差大，對方又是一個弱國小國，經濟不穩定，匯率不穩定，我們就不能與其進行本幣結算，如果我們大規模接受對方貨幣，那豈不成了對方央行印鈔買我們的商品了嗎？舉個例子，津巴布韋如果到中國買東西，我們是讓其用美元還是用津巴布韋幣？中國是收美元還是收津巴布韋幣？其實，津巴布韋幣之前就崩了，整個國家不得不用他國貨幣交易。

可能有人說了，他們用人民幣來買啊！但是，我們對他是順差，他們從哪里得到人民幣呢？從我們這貸款嗎？如果對方沒有抵押，你愿意去貸給窮光蛋國家嗎？至少不能多貸吧？

這些邏輯都是非常簡單的邏輯，也是為什么在國際上全世界去美元化去了十幾年才在外匯儲備上去了幾個百分點的原因，也是為什么到現在為止美元在貿易結算上還占八成多份額的原因。

正是全世界離不開美元，美國才能利用這個特權不斷給全世界經濟注水，從而借助美元這個工具，讓美國分享到全世界發展的紅利。基于這樣的邏輯，美國當然是在割韭菜，這當然沒有疑問。

中國是韭菜之王嗎？

所謂中國是韭菜之王嗎？其問題的本質是，中國向美國出口商品是賺了還是虧了？我們接下來就解析這個問題。

美聯儲印鈔主要是以購買美國政府國債的方式進行的。美國政府向市場發債，美國的機構、世界各國政府和各國機構都會購買，相當于其他國家和市場機構借錢給美國政府，美國政府支付相應的利息。然而，當其他國家和市場機構買不完美國國債時，就由美聯儲包圓買下，買下來所使用的貨幣，就是美聯儲投放的貨幣。美國政府拿這些錢再去分配，包括購買各種服務、產品等。

美聯儲投放的這些貨幣主要在哪里？主要還是在美國的市場里，所以首先還是在美國市場內開支。哪怕其他國家的政府、機構或個人，他們持有太多的美元也不會以現金方式存放，若非存在金融機構就是自己去購買美元資產，于是這些美元就又回流到了美國的市場里，美國市場的機構再把這些錢去拿來投資賺錢······如此循環下來，大家會發現，美國可能不搞太多生產，但他們通過社會分工在全世界拿了最多的利益，這也就是為什么說美國是站在全球經濟食物鏈最頂端的國家的原因。

那么，中國向美國出口商品是賺了還是虧了？中國向美國出口商品，賺來美國印的美元，這些美元可以在全球購買東西，我們在中國制造從而提高商品的價值，并賺得更多美元，然后就買更多東西并在國內市場進行投資建設，同時不斷改善我們的民生。

過去幾十年，我們就是這么發展起來的，我們掙了更多美元買了更多東西，把多掙的錢買全球的東西在國內做了更多投資，這些投資最終變成更多資產留在了國內。所以，我們掙的很多美元并不是以外匯儲備的方式存在，而是被我們買了全球更多資源建設了國家。

與此同時，在生產過程中，我們擴張了產能，我們不斷因國際國內需求進行了產業升級，最終我們的綜合國力得到了發展，我們的就業水平提高了，我們的民生水平得到了提升。那么，你說我們掙美元有用沒用？

過去，我們掙的美元很多用來做了國內投資，現在國內投資有了更多冗余，我們開始進行資本和工業產品的輸出，把更多掙來的美元投資到了世界上其他國家，把這些掙來的錢變成了在海外的資產，變成能經營賺更多錢的資產。我們雖然貿易中掙來很多美元，但這些美元并非以單一大的貨幣形式存在，而是變成了國內、國際上中國的資產，變成了我們國家的工業產能和科技水平，變成了我們民生的改善。

這些都做完了省下來的冗余，才是外匯儲備，我們如今國家還擁有約3.2萬億美元的外匯儲備，持有美債大概1萬億美元多點，持有美元資產大概占外匯儲備的一半多點，這個比例在1995年的時候是79%，現在比例下降不少，但總額增大很多。

2020年中美貿易4.06萬億人民幣，其中賣給美國的產品多，買美國的產品少，有幾千億的順差，這些錢并沒有變成外匯儲備，變成了國內和國際的資產，變成了工業和經濟能力，變成了民生水平的提升。

那么，請問中國是韭菜嗎？當然不是！中國雖然也不免被美國揩油，但中國是全球經濟循環的一部分，怎么可能避開美國呢？中國只有充分利用美國和美元，讓中國經濟循環在全球中占的循環份額更大，那才能將全球更多生產力、生產出的經濟量留在中國，中國也才能發展。

所以，中國雖然被美國揩油，但中國依然可以成為美國、美元經濟的受益者，依然可以借助美國的市場需求、美元的國際地位為我所用，發展我們的生產力，發展我們國家的經濟，從而將更多全球經濟循環的經濟發展量，在全球的利益分配中讓中國獲得更大的份額。

中國是韭菜之王嗎？恰恰相反，美國印鈔，中國賣給美國更多美國商品賺更多美元，爾后中國用這些美元在全球范圍內調動更多經濟資源組織生產，從而在全球范圍內獲得更多資產和更多資源，我們就是美聯儲發鈔的受益者，因為我們的生產跑贏了美元放水導致貶值的速度，我們借助這樣的力量發展了我們自己的經濟，獲得了更多的資產。

請問，哪里有越來越壯大的韭菜之王呢？

中國出口美國獲利了還是吃虧了？請看上面的邏輯。當然，更簡單的是，請問問出口企業，他們歡迎美國的訂單嗎？

美元是當今世界調動全球資源最硬的憑證，當然擁有的越多越好。但是，我們并不是說持有這些美元，而是要讓這些美元高速循環起來，從而通過生產讓手里的資產增值和獲得更多資產。與此同時，我們再繼續建設我們的金融投資體系，并不斷推進人民幣的國際化。

如此，我們的工業生產、科技水平、民生水平都在不斷提升，我們的金融投資體系不斷完善，我們的人民幣不斷國際化，我們就會越來越強大。

至于美國，當然現在依然很強大，但他現在這種透支自己信譽的方式，和經濟空心化、虛擬化的方向，注定是不可能長久和永遠持續下去的，總有一天泡沫會破，規則會改，因為誰都不是傻子，不能允許一個吸血鬼國家長期吸自己的血！

當然，在這一切發生之前，全世界還有很多工作要做，因為要建立一個新體系，需要幾十年時間！

不過，世界百年未有之大變局已經開始就不會停下來，美國吸血鬼的時代終歸是會過去的！