貨幣戰(zhàn)爭，再次打響！

作者 :正文注明 2020-08-21 13:19:18 圍觀 : 次評論

原創(chuàng)：如松
來源公眾號：功夫財經(jīng)

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比非美貨幣更穩(wěn)定，這是美元作為全球儲備貨幣地位的基石。

一國貨幣的價值本質(zhì)上取決于通脹，能源和糧食的價格更難以控制的國家，其貨幣的價值就更沒有保證。

當歐亞主要貨幣的信用積累過程受到嚴重的打擊之后，就給美元提供了逃生的出口。

現(xiàn)在，即便是美國的很多金融專家也都在看空美元，美元真的要丟掉世界儲備貨幣地位了嗎？

美元作為全球儲備貨幣地位的基石是什么？是比非美貨幣更穩(wěn)定，這是美元作為全球儲備貨幣地位的基石。

由此就可以看到，無論美元指數(shù)，還是美元兌非美貨幣的匯率，都僅僅是相對概念，這一點在上世紀七十年代有生動的體現(xiàn)。

由于當時美國經(jīng)濟的滯脹不斷深入，美元加速貶值，這就讓美元陷入了危機之中，其根本標志是美元表示的金價不斷上漲，在十來年的時間內(nèi)國際金價上漲了大約24倍。

但最終，美元在全球貨幣體系的中心地位并未改變，依舊作為全球儲備貨幣存續(xù)到了今天，根源就在于美元指數(shù)只是相對概念，非美貨幣無法建立起屬于自己的信用，也就無法取代美元在國際貨幣市場上的地位。

所以，美元要捍衛(wèi)自己的地位，并不取決于本身貶值的速度是快一點還是慢一點，更主要的是：美元需要持續(xù)打敗威脅到自身地位的非美貨幣！

制造非美貨幣危機，
鞏固美元地位

任何貨幣的信用都需要時間的持續(xù)積累來完成。但是，當一種貨幣經(jīng)常爆發(fā)貨幣危機的時候，信用積累的過程就會中斷，也就失去了取代美元的能力。由此就可以更清楚地看到歐債危機給歐元帶來的影響。

由于希臘以及“歐豬五國”的債務(wù)危機，讓歐元的問題凸顯在整個世界面前，即便歐債危機之后，歐元的信用弊端也無法修復(fù)。歐元區(qū)成員國的債務(wù)問題對歐元的影響一直持續(xù)到今天，歐債危機之后，一度曾經(jīng)如日中天的歐元對美元的威脅下降了。

隨著新冠病毒的全球大流行，美國經(jīng)濟和財政又受到了嚴重的沖擊，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球幾乎所有央行都在極力印鈔以挽救自己岌岌可危的經(jīng)濟與債務(wù)，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表從去年9月的不足4萬億美元已經(jīng)飆漲至現(xiàn)在的7萬億美元以上，國際貨幣市場就自然而然地再次滋生對美元的國際儲備貨幣地位的懷疑。

美元有能力擺脫這種懷疑嗎？

毫無疑問，依舊要推動其他非美貨幣的貨幣危機。當貨幣危機嚴重損害其他主要非美貨幣的信用（包括歐元、日元、人民幣等）之后，美元的世界儲備貨幣地位就會得以穩(wěn)固甚至會加強！

美元正在亮出自己的“獠牙”，希望為自己找到逃生之路——為下一階段的貨幣戰(zhàn)爭做準備！這場貨幣戰(zhàn)爭類似次貸危機之后的歐債危機。

據(jù)華爾街日報中文網(wǎng)8月3日報道，“美聯(lián)儲考慮放棄其30多年來一直遵循的一種做法，即通過加息來遏制通脹上升的策略。”報道稱，“美聯(lián)儲官員將轉(zhuǎn)持一種更為寬松的觀點，允許通脹率在一定時期內(nèi)略高于美聯(lián)儲2%的目標水平，以彌補以往通脹率低于該目標水平多的情況。”

簡單地說，就是美聯(lián)儲將采取縱容通脹的策略。根源就在于美國政府的負債率已經(jīng)在120%以上（年底很可能超過140%），如果通脹率超過2%，美聯(lián)儲就立即以加息應(yīng)對，美國政府不足以應(yīng)付利息支出的快速增長，就很可能會因債務(wù)壓力而破產(chǎn)。

此時，必須保持更長時間的低利率狀態(tài)（也就是維持更長時間的實際負利率），推動通脹達到更高的水平，只有當美國經(jīng)濟達到嚴重過熱狀態(tài)之后，美國政府的財政收入必然加速增長，應(yīng)對美聯(lián)儲加息的能力增強，此時美聯(lián)儲才會考慮加息以抑制通脹。

然而，這種做法也是美聯(lián)儲進行貨幣戰(zhàn)爭的邏輯。

瘟疫下的通脹，
加深社會矛盾

新冠病毒的全球大流行，對全球的生產(chǎn)活動已經(jīng)形成嚴重的打擊，其中農(nóng)業(yè)問題尤其引人關(guān)注。

聯(lián)合國世界糧食計劃署執(zhí)行干事戴維·比斯利4月21日在安理會就沖突與饑餓問題舉行的視頻連線會議上警告說，新冠疫情將使沖突地區(qū)饑餓問題加劇。

比斯利說，全世界每天有8.21億人挨餓，另外1.35億人正走向饑餓的邊緣。世界糧食計劃署每天都為近1億人提供糧食，如果現(xiàn)在無法向這些人提供糧食，在未來的3個月里，可能每天會有30萬人餓死。

這意味著，當糧食出口國因瘟疫大流行而無法出口農(nóng)產(chǎn)品之后，聯(lián)合國糧食計劃署即便有錢也會失去對貧困人口的救助能力，這個星球上將出現(xiàn)巨大的人道主義災(zāi)難，每天都會有數(shù)十萬人餓死。

到6月11日，聯(lián)合國再次提升了警告等級，明確警示全球正面臨50年來最嚴重的糧食危機。

其實，這些警告都是可以理解的，任何一次瘟疫的全球大流行都會導(dǎo)致大饑荒，這是瘟疫對全球生產(chǎn)活動所帶來的破壞作用所決定的。

同時，今天全球?qū)嵭械氖侵鳈?quán)貨幣（紙幣），紙幣的發(fā)行速度只能依靠各國央行的道德約束，也就是說，當?shù)赖滤疁蕠乐叵陆抵笠簿蛷氐资チ思s束，這或許就是今天的現(xiàn)狀。

一些國家紙幣的隨意濫發(fā)已經(jīng)大行其道，當饑荒發(fā)生時的通貨膨脹會更加嚴重，對中低收入群體的打擊也會更加嚴重。

然而，世界各國的基礎(chǔ)原材料和農(nóng)業(yè)的供給能力是嚴重不平衡的。總體來說，南美、北美、澳洲的能源和糧食自給率比較高，而非洲、歐洲和亞洲則相對較低（中東的原油自給能力很高，但糧食嚴重依賴輸入，而俄羅斯的綜合自給能力比較高，有能力同時輸出石油和糧食）。

▲世界各國糧食自給率示意圖，數(shù)據(jù)來源于2003年

當一個國家或地區(qū)原油或糧食自給不足、一旦因貨幣濫發(fā)導(dǎo)致通脹嚴重惡化的時候，就很可能出現(xiàn)通脹失控或大饑荒，進一步還會導(dǎo)致社會失控。

反觀北美、南美的部分國家在原油、農(nóng)產(chǎn)品上的出口能力即便萎縮甚至消失，但基于其自身的地理特點、經(jīng)濟特點卻可以保證自給自足，通脹就可以得到適當?shù)目刂疲辽俨恢劣趷夯阶屔鐣Э氐牡夭健?/section>

這種結(jié)構(gòu)性的差異是十分值得重視的。

穩(wěn)定的糧食和石油供應(yīng)，
是美元強有力支撐

一國貨幣的價值本質(zhì)上取決于通脹，能源和糧食的價格更難以控制的國家，其貨幣的價值就更沒有保證。

而美國糧食以及原油的自給能力，為美元提供了基石（不至于掉進“大海”淹死）。目前一些國家的糧食品種價格已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲，就在佐證瘟疫大流行對全球谷物市場所帶來的沖擊！

因此，就在這樣的敏感關(guān)口，美聯(lián)儲縱容美元貶值，就會起到引燃、推動以谷物為核心的基礎(chǔ)商品對全球通脹的推動作用……

這種策略對歐元的壓力尤其嚴峻。經(jīng)過新冠病毒大流行的打擊，意大利2020年的GDP總值預(yù)計會回到上世紀九十年代前期的水平，這必然造成政府負債率的暴漲（一般預(yù)計今年年底意大利的債務(wù)率會達到165%以上），一旦通脹暴漲就會推動國債收益率暴漲，意大利等歐元區(qū)內(nèi)高債務(wù)國家就只能離開歐元區(qū)，很可能導(dǎo)致歐元區(qū)的解體。