IP內涵不足或致泡泡瑪特營收增速大幅下滑
財聯社（成都，記者熊嘉楠實習生周昕宇）訊，潮玩領先者泡泡瑪特（9992.HK）日前披露上市后首份年報，營收增速大幅下滑。董事長王寧在業績說明會上頻頻表示，由于對疫情控制速度預判失誤，打亂了供應鏈節奏，否則業績會有更出色的表現。另外，面對IP缺少故事內涵的困局，COO司德認為是否注入文化會因IP而異，王寧則表示IP產業鏈開發“正在路上”。
圖1泡泡瑪特業績說明會現場
年報顯示，2020年公司營收增速49.31%，在已披露年報的上市公司范圍里，超過了92.08%的港股和91.53%的A股。但要注意的是，這一數字在2018-2019年分別為225.5%、227.2%。另外，公司盈利能力也有所下降，2020年毛利率為63.4%，比上年下降2.16%；純利率23.5%，比上年下降15.77%。
“泡泡”才上市就塌縮讓人意外。公司高層對此解釋道，疫情影響到了2020年的銷售；并且為了擴張，IPO費用、店鋪和辦公室租金以及人員薪資增長拉低了利潤率，但這些前期投入會體現在未來的業績回報上。另外，董事長王寧還三度提到，由于錯判疫情控制速度，供應鏈采購策略保守，影響到了銷售和利潤表現。
“我們IPO路演時就一直在說利潤率會維持在22%-27%。”公司高層補充道。
但是擴張和供應鏈的影響無法掩蓋IP缺乏故事內涵，從而可能導致增長乏力的問題。公司IP來源有三：自有IP，如Molly、Dimoo；獨家IP，如PUCKY、The Monsters；非獨家IP，如迪士尼、哈利波特系列。年報顯示，自有IP收入同比增長56.3%；獨家IP收入同比增長19.2%；非獨家IP收入增長最快，增速達到178.1%。
除了在增速方面不及非獨家IP，部分自有IP和獨家IP甚至出現了收入和占比“腰斬”的情況。以成就公司如今地位的Molly（自有IP）為例，2019年收入占比尚有27.1%，去年收入占比只有14.2%，并且收入同比下滑21.73%。獨家IP方面，PUCKY收入同比下滑4.9%；SATYR RORY收入直接折半，同比下滑46.61%。
自有IP、獨家IP生命力不強的內因或許在于其缺少故事內涵。Molly、PUCKY等產品與迪士尼、哈利波特系列不同的是，后者擁有動畫、小說、電影等故事文化以豐富鮮活IP形象，而前者只是單純依賴外觀設計吸引消費者。一位購買哈利波特系列的用戶向財聯社記者表示，Molly缺少文化背景，不易引發消費者共鳴和形成用戶粘性。
圖2泡泡瑪特粉絲向財聯社記者展示其收藏的哈利波特系列
中金公司向管理層詢問如何向IP注入文化。司德認為，潮流玩具的發展趨勢決定其不能與內容一一對應，具有世界觀和內容屬性的IP才會賦予其深度內容，設計和市場營銷活動也能保持IP生命力。
不過王寧對如何立體化IP形象有其他看法，他表示IP產業先天具有擴展性，IP產業鏈的投入已經開始，下游樂園開發項目正在進行，上游參投了春節檔動畫片《哪吒重生》。據貓眼榜單數據，截至3月20日，該部電影共收獲4.44億票房，占春節檔總票房3.46%。
相關文章
-
陳都靈一襲綠色抹胸長裙 站在柳樹下宛若自然精靈
近日，陳都靈最新造型美照釋出，她身著一襲綠色抹胸長裙，站在柳樹下宛若自然精靈，神秘而又清新。...
2025-04-24 09:21:51 都靈站在抹胸 -
梁朝偉劉嘉玲周潤發齊聚 為杜琪峰慶生掀起回憶殺
4月22日晚，劉嘉玲于社交賬號上發布了與梁朝偉、周潤發、張叔平等好友為杜琪峰慶生的合影，畫面中眾人笑容滿面，多年情誼盡顯。劉嘉玲周潤發同框合影，劉嘉玲微卷的利落短發造型十分吸睛。...
2025-04-24 09:21:44 劉嘉玲梁朝偉杜琪 -
林心如就黃子佼事件強硬表態：對虐待及影片持有行為零容忍
臺媒消息顯示，林心如于近期就黃子佼藏匿未成年人性影像一事再度發聲。她鄭重表明立場，明確表示對虐待未成年人以及持有相關影像的行為絕無妥協余地。...
2025-04-24 09:21:41 強硬影片行為 -
-
董璇泳池旁喝椰子水好愜意 穿優雅禮裙身姿曼妙
近日，董璇在社交平臺上曬出一組寫真美照，并配文稱：“提前在廣州感受了夏日賽道。”照片中，她身著一襲優雅禮裙在游泳池旁喝椰子水，面露明媚笑容，十分愜意。...
2025-04-24 09:21:14 椰子泳池曼妙 -
-
形勢比人強，特朗普關稅戰打不下去了！
原創： 后沙來源微信公眾號：后沙已獲轉載授權昨天在短短不到6個小時之內，特朗普發動的關稅戰又變調了。北京時間0時左右，美國財政部長貝森特在摩根大通的閉門會議上，放風稱，中美之間的高關稅是不可持續的，預計會降溫。預計什么，預料到中國的態度？自己信嗎？1點左右，白宮發言人萊維特在新聞發布會上也表達了類似的態度。5點左右，特朗普親自確認，針對中國進口商品的關稅稅率不會維持在當前水平（145%），“它會大幅下降，但也不會降至零，中國將對最終的關稅稅率非常滿意”。特朗普還說了些肉麻的話，要和中國幸福地生活在一起（v...
2025-04-24 09:21:03 關稅不下去了形勢 -
-
慫是真認慫，事是真沒完！
作者：碼頭整薯條的海鷗來源：碼薯學人今天我們來聊聊服軟的特朗普。在美國時間4月22號發生了4件事：特朗普公開說開始考慮降低對華關稅稅率（強調不是0）；特朗普放出消息說中美貿易談判進展順利；特朗普表示無意解雇美聯儲主席鮑威爾，但是還是要求美聯儲降息；特朗普的財長貝森特在22號摩根大通的閉門投資會上明確表示中美貿易戰不能長期持續。這4條消息合在一起，我們可以明確一點，特朗普在釋放善意。但是，善意不代表勝利。果然，就在4月23日，美國媒體突然傳出消息說中美芬太尼談判陷入僵局。22號的宣傳口徑表明特朗普確實在認慫...
2025-04-24 09:21:01 慫是真認慫事是真 -
特朗普不想打關稅戰了，想和中國幸福地生活在一起！
原創： 一棵青木來源公眾號：遠方青木已獲轉載授權特朗普發動的關稅戰又進入新階段了，以一種你想都不敢想的方式。4月23日，特朗普公開發言稱對中國的145%關稅太高了，自己很快會大幅度降低，但不會降低到零。特朗普還說，中國將對最終的關稅稅率非常滿意，但他們必須跟美國達成協議。還有更離譜的，特朗普說：“我認為中國會很高興，我們會幸福地生活在一起”。沒錯，真的是這么說的。中文翻譯看起來非常肉麻，但原文其實更肉麻，特朗普使用的英文單詞原文是“very happily”。不僅要在一起（live together），還...
2025-04-24 09:20:59 關稅中國幸福
