來源：米筐投資（微信ID：mikuangtouzi）
作者：菌爺
已獲授權(quán)轉(zhuǎn)載

寬松期，沒有任何一個國家能抗拒低成本國際資本的主動流入。

外債，是蜜糖，亦是毒藥。

分歧，正在發(fā)生。

一邊是美聯(lián)儲+財政部死揪著加息預(yù)期，就是不落地，甚至對2%以上的通脹紅線都開始含糊其辭，一邊是2020年3季度以后就已經(jīng)開始貨幣轉(zhuǎn)向的中國央行，俄羅斯巴西土耳其甚至已經(jīng)被房市和匯市逼到墻角，被迫加息。

3月，美國CPI創(chuàng)紀錄2.6%，也沒有逼來加息落地。但是這個加息預(yù)期似乎比加息落地更狠。屬于鈍刀子割肉，疼的時間周期盡可能拉長。

中國寬松的高點，已經(jīng)提前在去年4季度出現(xiàn)。

加息的預(yù)期下，新的美元回流周期，扛不住的中小國家已經(jīng)開始再次出現(xiàn)“股債匯三殺”，扛得住的大國們也已經(jīng)開始紛紛壓制國內(nèi)投機資本繼續(xù)做大國內(nèi)泡沫的風(fēng)險，避免外資抽梯子的痛。

一句話，這輪超級美元寬松周期，曾經(jīng)有多貪婪，最后就會有多悲慘。

國內(nèi)點狀的泡沫星星之火，更加應(yīng)該引起重視。

到目前為止，從2020年全國房價上漲情況來看，中國漲了5%，熱的漲了30%+，深圳合肥更是出現(xiàn)置業(yè)顧問不搭理按揭客的現(xiàn)象。

2020年，全球房價平均上漲5.6%。其中，土耳其連續(xù)四個季度位居榜首，漲幅高達30.3%；新西蘭排名第二，漲幅為18.6%，斯洛伐克排名第三，漲幅為16%，俄羅斯排名第四，漲幅為14%。

接下來，這些國家被美元回流持續(xù)的“抽梯子”，大概率不會好受。

尤其是美國現(xiàn)在急需回血的歷史關(guān)鍵期。

不能有絲毫的幻想。

就相當(dāng)于中國被2015年美元加息抽梯子一樣，外資撤離，外需塌陷，國內(nèi)巨大的產(chǎn)能大廈該如何軟著陸？

開動房地產(chǎn)。

央行幾輪降息，銀行首付20%，甚至二手房高評高貸直接可以做到10%首付，甚至更低。

一大波犬牙交錯的債務(wù)杠桿加上去，算是扛過了上一輪加息周期。

2008年劇本類似。

這輪怎么辦呢？

當(dāng)局不可能在一個坑里掉三次。

因此從2018年金融去杠桿就已經(jīng)開始解綁與美元周期的強關(guān)聯(lián)，一來手里握著4億中產(chǎn)這個強大的國內(nèi)消費市場；二來與國內(nèi)地產(chǎn)銀行利益鏈也做了一定的切割。

雖然在核心技術(shù)上還有諸多卡脖子問題，但起碼不會像2008年和2015年那樣因為大廈全部建在外需和外資之上，而不得不被動承受美元的回流剪羊毛。

這一點應(yīng)該感謝中國超大縱深的大陸型國家現(xiàn)實，也要感謝2000年前就已經(jīng)形成統(tǒng)一國內(nèi)大市場的傳承。

否則，但凡國內(nèi)產(chǎn)業(yè)大廈嚴重依賴外援，后果都是很慘痛的。

工業(yè)資本階段，自己做主的國內(nèi)市場決定生死。

可以說，沒有市場的保證，妄想能夠直接孵化出一個完整的工業(yè)體系，幾乎是天方夜譚。

因為工業(yè)體系的構(gòu)建比拼的不僅僅是人多，還有高效的組織能力。比如基建的投入這件事情沒有哪個國家能夠持續(xù)30年不間斷的強投入。

尤其是對于很多中小國家從國家體制誕生之初就是跟國際資本妥協(xié)的結(jié)果，也就是作為國家的經(jīng)濟基礎(chǔ)資源性收益并不歸國家財政。

或者說一個國家的城市土地所有權(quán)大半在國際資本手里，那么對于上層建筑的國家政府來講又有多大的能力去推動國家基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)性投入呢？

任何國運與紅利都是需要對等的成本的。

二戰(zhàn)期間為了民族獨立而跟帝國主義血拼，就是一種成本的付出。

從這個角度來講，任何割裂中國近代史的“歷史虛無主義”都是吃了藥沒睡醒狀態(tài)。

很多人說美國最近十幾年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)怎么這么落后呢？老美這么有錢為啥不優(yōu)先把基礎(chǔ)設(shè)施給好好完善一下呢？

2019年，巴基斯坦總理伊姆蘭·汗在接受美國媒體采訪時，曾實力吐槽過紐約馬路的糟糕狀況。

他吐槽美國人寧愿把錢花在不必要的戰(zhàn)爭上，都不愿把紐約的路給修一修，他本人行駛在紐約的馬路上，感受只有一個：豈一個“顛”字了得。

美國二戰(zhàn)結(jié)束之后，其實也經(jīng)歷了一波超大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)狂潮，跟過去30年中國在國內(nèi)干的事情是一樣的。

當(dāng)時美國鐵路運營里程最高已經(jīng)超過40萬公里，就目前留下來的依然有20萬公里，我們的高鐵也才幾萬公里。

修路的錢從哪里來？

政府和私人資本一起投，當(dāng)時為了鼓勵私人資本，政府給了美國私人資本很優(yōu)厚的條件，修鐵路可以獲得土地。

就這樣幾十年的時間，美國鐵路運行里程占到了世界的50%以上。

從下圖美國土地財政的歷史數(shù)據(jù)也能清晰的看到，美國土地財政最高是也曾像中國一樣達到過70%以上。

但這也造成了一個尷尬的現(xiàn)實，私人資本控制了美國50%以上的優(yōu)質(zhì)土地。

因此近幾十年，關(guān)于美國基礎(chǔ)設(shè)施問題，不單單是修路的錢不能不能到位，關(guān)鍵還有用來修路的土地征收費用已經(jīng)高的嚇人。

這一點，印度也是一樣的困局。（美元對于美國是內(nèi)債，對于印度這樣沒有土地財政信用的國家就是外債）

印度外債飆升

美國19世紀初的這一波基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為世界產(chǎn)業(yè)二戰(zhàn)期間全面向美國轉(zhuǎn)移奠定了堅實的基礎(chǔ)，基礎(chǔ)設(shè)施就是生產(chǎn)成本和效率，紅利一直吃到二戰(zhàn)之后的很多年。

一方面奠定了美國二戰(zhàn)后超級大國的經(jīng)濟基礎(chǔ)，另一方面也為后來信息技術(shù)革命在美國的爆發(fā)準備了肥沃的土壤。

互聯(lián)網(wǎng)的鏈接沒有堅實的基礎(chǔ)設(shè)施保障，是不可能實現(xiàn)平民化的，這種千里之外就能瞬間秒回復(fù)的信息溝通“神器”，是需要前期政府付出巨大成本才能實現(xiàn)的。

類似于大家手里的4G手機，光吹捧馬云，馬化騰的APP多牛逼，完全忽略前期政府在4G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)設(shè)施上的投入成本，就是活脫脫的耍流氓。

正因如此，我們更加不能輕視還能在基礎(chǔ)設(shè)施投入上持之以恒的國家。

一次科技革命，一代基礎(chǔ)設(shè)施，一種“技術(shù)-經(jīng)濟范式”。

從英國的鐵路建設(shè)倒美國的信息高速公路投資，再到中美一起拉開的新基建無論它是什么體制，這些都不重要。

只要一個政府能夠極其用心的在面向未來的新基建上持續(xù)投入，哪怕短時間內(nèi)看不到什么賺錢的希望。

從量變到質(zhì)變，未來都是極其恐怖的。

最近發(fā)生了很多事，但主線只有一條：開啟核動力印鈔機的國家如何把鍋甩給世界上其它倒霉蛋。

老美28.2萬億美元的政府債，鐵定是還不了了，而且基建和美國夢還要借更多呢。

怎么辦？

手里面趁手的兵器還是武力，印鈔機搶和武力把你家的門砸爛搶本質(zhì)上就是一回事。

所以2021年美國軍費歷史新高，2022年的軍費依然再創(chuàng)歷史新高。包括跟著老美的小弟們，澳大利亞英國加拿大等國未來幾年軍費都有超40%的增速。

超額軍費究竟要干啥？

緬甸的亂局，南海的軍演，烏東的對峙，對于敘利亞的空襲，新疆棉花……這些事情也許只是開胃小菜真正要防范的可能是某些國家忍不住想用軍事手段抹平債務(wù)風(fēng)險的冒險。

中俄是最大絆腳石。

所以最近高層幾次三番的強調(diào)：底線思維。而且主動千里躍進伊朗高原（扶持什葉派聯(lián)盟，直接威脅猶太金融集團的祖國以色列），圍西救東，決不能讓老美和一眾小弟集中精力到東線。減輕壓力的同時也讓東線的勝算增大。

參考歷史中的博弈，東漢末年，董卓武力進京，解決錢的問題跟老美用的其實是一個招數(shù)，減輕五珠錢的份量，鑄造小五珠，類似于武力槍占天下的印鈔機，開足馬力收鑄幣稅。

一個德行罷了。

最后老董想著要還嗎？天下屁民都是我老董家的牛羊罷了，哪有主人還錢給牛羊的道理，誰敢動我的錢袋子，呂兒，拿上你的方天畫戟，干它！

這個故事的結(jié)局是董卓集團內(nèi)部分化，武力搶劫終止。

如今老美對于中俄伊的態(tài)度也是讓手下的呂布李榷郭汜干我們。曾經(jīng)伊拉克拒絕石油用美元結(jié)算，老美不惜打了兩場戰(zhàn)爭；利比亞也拒絕石油用美元結(jié)算，老美和法國一幫人愣是把阿菲打殘；伊朗拒絕石油用美元結(jié)算還拉了中俄兩個大哥，老美內(nèi)心確實想把伊朗打殘但看看財政赤字最近有點猶豫了。

戰(zhàn)爭碾壓很爽，但再挑起戰(zhàn)爭，財政崩塌的速度也會很快，資本無祖國，出逃美國也不是什么新鮮事。所以現(xiàn)在這種僵持狀態(tài)老美是真滴急。

拖時間拖不過中國，打又真不一定能打的過中俄伊。這種拖著未來大概率會有一個轉(zhuǎn)折點。中美之間博弈的終局勢必是“一方形成完全碾壓”。

【全文完】