“只有在IP研發(fā)上投入更多，更好地轉(zhuǎn)化為園區(qū)實(shí)景項(xiàng)目，給游客更跌宕起伏的體驗(yàn)感，這樣的主題公園才是活的，才有想象力，才能促進(jìn)園內(nèi)二次消費(fèi)。”

一年一度的“剁手節(jié)”即將開(kāi)始。

10月19日晚，在數(shù)百個(gè)爆品預(yù)售直播中，主題公園也有一席之地。頂流直播主播薇婭、李佳琦賣(mài)力地向鏡頭前上萬(wàn)名觀(guān)眾推薦上海迪士尼門(mén)票。

10月20日晚，“雙十一”預(yù)售狂歡正式開(kāi)啟，李佳琦直播間中上海迪士尼度假區(qū)雙次票半小時(shí)預(yù)定數(shù)量便達(dá)到近3萬(wàn)件，而截至發(fā)稿雙人票已經(jīng)售罄下架，預(yù)定數(shù)量達(dá)26037件。

除了上海迪士尼，長(zhǎng)隆集團(tuán)也聯(lián)手薇婭，促銷(xiāo)長(zhǎng)隆旗下多個(gè)樂(lè)園門(mén)票和酒店房間。

自北京環(huán)球影城9月20日開(kāi)業(yè)以來(lái)，國(guó)內(nèi)主題樂(lè)園游持續(xù)火熱，環(huán)球影城更創(chuàng)下預(yù)售當(dāng)天1分鐘內(nèi)門(mén)票即售罄的盛況，優(yōu)先購(gòu)票權(quán)也遭到黃牛熱炒，轉(zhuǎn)賣(mài)價(jià)格甚至高達(dá)6倍。但另一邊，近日，海昌海洋公園（02255.HK）則宣布賣(mài)掉旗下多個(gè)樂(lè)園，以求集團(tuán)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

相比之下，在國(guó)際主題公園進(jìn)來(lái)以后，國(guó)內(nèi)主題公園是否要在夾縫中求生？

賣(mài)子求生還是另辟蹊徑？

10月18日，海昌海洋公園復(fù)牌并公告重大資產(chǎn)出售事項(xiàng)。

公告顯示，海昌海洋公園與亞洲私募股權(quán)基金MBK Partners簽訂協(xié)議，出售旗下位于武漢、成都、天津和青島四個(gè)主題公園項(xiàng)目的100%股權(quán)以及鄭州在建主題公園項(xiàng)目66%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)合共65.3億元。

海昌海洋公園2014年在港上市，是國(guó)內(nèi)知名的以海洋文化為特色的主題公園及配套商用物業(yè)開(kāi)發(fā)商及運(yùn)營(yíng)商。其2020年年報(bào)顯示，憑藉極地海洋動(dòng)物保育技術(shù)，公司已在上海、三亞、大連、天津等地成功運(yùn)營(yíng)了10座綜合主題公園，累計(jì)游客接待量超1.4億人次。

盡管海昌海洋公園在2021年春節(jié)期間公園總收入已經(jīng)恢復(fù)到接近2019年春節(jié)同期的80%，但一下子賣(mài)掉手中近半數(shù)主題公園，對(duì)比環(huán)球影城異?；鸨疵怙@得有些慘淡。

主題公園在中國(guó)是否正處于“冰火兩重天”的境地？

中國(guó)主題公園研究院院長(zhǎng)林煥杰10月19日接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)表示，海昌海洋公園此次“賣(mài)子求生”，反而釋放的是一個(gè)正面的信號(hào)，“中國(guó)主題公園市場(chǎng)是向前發(fā)展，有很大空間的?！?/p>

林煥杰表示，海昌海洋公園有20年的歷史，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的以海洋為主題的公園，也受眾多游客喜愛(ài)。這次轉(zhuǎn)讓是為了減少財(cái)務(wù)壓力，“因?yàn)楹２煌跈C(jī)械類(lèi)主題公園，它需要保養(yǎng)保育園區(qū)內(nèi)的海洋動(dòng)物，在疫情襲來(lái)收入驟減的情況下，仍需支出巨大成本。并且它在全國(guó)多個(gè)地方都有布局，戰(zhàn)線(xiàn)拉太長(zhǎng)了，必須走輕資產(chǎn)路線(xiàn)。”

在出售公告中，海昌海洋公園表示，自疫情爆發(fā)以來(lái)，公司一直遭遇高額債務(wù)及持續(xù)增加的虧損。董事會(huì)認(rèn)為，以相對(duì)有利的市價(jià)出售目標(biāo)公司將產(chǎn)生一筆可觀(guān)的現(xiàn)金，可用于償還若干債務(wù)，此舉將降低集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率并維持集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)。

確實(shí)，海昌海洋公園近年來(lái)流動(dòng)資產(chǎn)一直不足以覆蓋流動(dòng)負(fù)債，并且差額都在10億元以上。

2018年至2020年上半年，海昌海洋公園流動(dòng)負(fù)債超出流動(dòng)資產(chǎn)部分分別達(dá)到約17.62億元、10.81億元、17.13億元；2021年上半年流動(dòng)負(fù)債凈額拉開(kāi)至20.81億元，凈負(fù)債比率已達(dá)262.1%，

然而，海昌海洋公園背負(fù)的重?fù)?dān)不止這些。

從半年報(bào)披露情況來(lái)看，目前海昌海洋公園的上海二期輕資產(chǎn)項(xiàng)目剛剛落地，三亞海昌夢(mèng)幻不夜城項(xiàng)目也在推進(jìn)結(jié)算審核工作，另外，其在建的鄭州項(xiàng)目五大場(chǎng)館主體結(jié)構(gòu)工程才完工。

新項(xiàng)目建設(shè)巨大的投入以及現(xiàn)有海洋公園的日常運(yùn)營(yíng)都需要大量的資金，而2021年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流僅有3.03億元。

對(duì)海昌海洋公園來(lái)講，回收資金、償還一部分債務(wù)，在緩解資金壓力后，“輕身上陣”，才可以把更多精力、資金投入到IP研發(fā)上，進(jìn)入輕資產(chǎn)發(fā)展路徑。

值得一提的是，MBK Partners曾是日本環(huán)球影城背后的長(zhǎng)期投資商，直到2017年才退出。

“我很佩服海昌能找到MBK Partners。第一，MBK Partners在主題公園領(lǐng)域有成功經(jīng)驗(yàn)，它也認(rèn)可海昌的項(xiàng)目，企業(yè)與企業(yè)之間的認(rèn)同感是合作的基礎(chǔ)；第二，私募基金要求投資回報(bào)，MBK Partners花了60多億，證明它認(rèn)為中國(guó)主題公園市場(chǎng)前景非常樂(lè)觀(guān)，能夠盈利。”林煥杰對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)說(shuō)道。

上述項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，海昌海洋公園仍在上海、三亞、重慶、大連、煙臺(tái)擁有6家主題公園及相關(guān)物業(yè)。

開(kāi)公園還掙錢(qián)嗎？

1989年9月，“錦繡中華”主題公園在深圳開(kāi)門(mén)迎客，我國(guó)第一座真正意義上的主題公園成功面世。隨后，主題公園在各地如雨后春筍遍地開(kāi)花。

剛在北京大學(xué)結(jié)束學(xué)術(shù)交流的林煥杰告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，直到2016年6月16日，上海迪士尼樂(lè)園開(kāi)業(yè)之后，我國(guó)主題公園進(jìn)入了主題公園與休閑度假、康養(yǎng)、研學(xué)等業(yè)態(tài)集聚的綜合發(fā)展模式。

不過(guò)，屬于重資產(chǎn)模式的主題公園，前期資金投入巨大，回收期漫長(zhǎng)。據(jù)太平洋證券研報(bào)，北京環(huán)球影城一期投資就高達(dá)500億元，三期總投資計(jì)劃在700億元至1000億元區(qū)間。

國(guó)內(nèi)主題公園上市公司中，海昌海洋公園2020年現(xiàn)收入約11.68億元，同比減少58.3%；凈虧損14.78億元，凈虧損率約126.6%。而今年上半年，海昌海洋公園虧損有所收窄。其中期財(cái)報(bào)顯示，公司收益為13.24億元，同比增長(zhǎng)306.86%，母公司擁有人應(yīng)占虧損同比收窄68.36%至2.77億元。

而華強(qiáng)方特（834793.NQ）2020年?duì)I收40.22億元，利潤(rùn)4.85億，今年上半年?duì)I收22.12億元，但凈利潤(rùn)僅有0.9億元。

林煥杰透露道，截至2019年年底，中國(guó)主題公園有339座，其中25%是虧損，22%是持平的，53%是盈利的。他認(rèn)為，走輕資產(chǎn)路線(xiàn)，是中國(guó)主題公園未來(lái)的發(fā)展方向。

“所謂輕資產(chǎn)，就是授權(quán)IP，讓資方孵化主題公園項(xiàng)目，主題公園方可以獲取一次性的版權(quán)費(fèi)、門(mén)票收入提成、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)提成等幾大收入，如果企業(yè)參與投資，就按股權(quán)比例獲取投資回報(bào)，甚至知名的主題公園如環(huán)球影城和迪士尼，還可以溢價(jià)獲取投資收益?！绷譄ń芙忉尩?。

北京環(huán)球影城隸屬北京環(huán)球度假區(qū)，由北京國(guó)際度假區(qū)有限公司開(kāi)發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。公司股東為首寰文化旅游投資有限公司和康卡斯特NBC環(huán)球下屬業(yè)務(wù)板塊環(huán)球主題公園及度假區(qū)，兩者分別持股70%和30%。

在國(guó)際主題公園中，若外資方溢價(jià)獲取回報(bào)，對(duì)中方來(lái)說(shuō)是否不是一筆好生意？林煥杰認(rèn)為恰恰相反，“主題公園有兩個(gè)效益，一是經(jīng)濟(jì)效益，二是社會(huì)效益，引進(jìn)環(huán)球影城和迪士尼項(xiàng)目，對(duì)中方來(lái)說(shuō)，除了能拉動(dòng)該地區(qū)域經(jīng)濟(jì)，全方位拉動(dòng)交通、酒店、餐飲、零售、服務(wù)業(yè)等行業(yè)經(jīng)濟(jì)、增加政府稅收，還體現(xiàn)出社會(huì)效益，提供大量就業(yè)崗位?！?/p>????●?█▼▲????●?█▼▲????●?█▼▲HTTP://WWW.dfjb.net███████████████████████████東方金報(bào)網(wǎng)

目前中國(guó)主題公園收入占比70%都是門(mén)票收入，30%是園內(nèi)二次消費(fèi)以及延伸品消費(fèi)，國(guó)外則相反。林煥杰強(qiáng)調(diào)，走輕資產(chǎn)路線(xiàn)需要以重資產(chǎn)作為依托，只有在IP研上發(fā)投入更多，更好地轉(zhuǎn)化為園區(qū)實(shí)景項(xiàng)目，給游客更跌宕起伏的體驗(yàn)感，這樣的主題公園才是活的，才有想象力，才能促進(jìn)園內(nèi)二次消費(fèi)，增加收入。