春節(jié)是中國(guó)最隆重、最具特色的傳統(tǒng)節(jié)日，往年也是餐飲、旅游行業(yè)的業(yè)績(jī)爆發(fā)期。

在餐飲方面，新冠肺炎疫情發(fā)生前，2019年春節(jié)黃金周各地餐飲企業(yè)年夜飯預(yù)定火爆，餐廳包廂供不應(yīng)求。而疫情之后，2020年-2022年春節(jié)，為配合防疫要求，越來(lái)越多的人選擇購(gòu)買(mǎi)預(yù)制菜在家用餐，這讓預(yù)制菜賽道迎來(lái)消費(fèi)新風(fēng)口。

在旅游行業(yè)，中國(guó)旅游研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年春節(jié)黃金周，內(nèi)地居民因私出入境共722.2萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)15.97%，出境旅游市場(chǎng)火熱。但是在2020年-2022年，游客出行半徑縮短，春節(jié)期間本地化、近郊化逐漸成為旅游新特色。此外，隨著北京冬奧會(huì)臨近，冰雪旅游也開(kāi)始升溫。

從餐廳包廂到預(yù)制菜

年夜飯是每年春節(jié)的重頭戲，除夕夜，一桌豐盛的年夜飯象征著家庭的幸福和溫暖。

根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，2019年春節(jié)七天假期，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約10050億元，相比2018年春節(jié)黃金周增長(zhǎng)8.5%，各地餐飲企業(yè)年夜飯預(yù)定火爆，天津重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的36家餐飲企業(yè)共預(yù)定年夜飯1.2萬(wàn)桌，同比增長(zhǎng)5.3%；北京重點(diǎn)監(jiān)測(cè)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)10%以上，年夜飯包廂供不應(yīng)求。

近兩年，在疫情防控的背景下，消費(fèi)端出現(xiàn)“宅家文化”“烹飪小白”，預(yù)制菜的需求不斷增長(zhǎng)。截至2022年1月20日，上海壹佰米網(wǎng)絡(luò)科技有限公司旗下叮咚平臺(tái)銷售數(shù)據(jù)顯示，今年年貨節(jié)，預(yù)制菜相關(guān)食品同比去年增長(zhǎng)超過(guò)400%。

企查查顯示，2012年我國(guó)涉及預(yù)制菜肴加工的企業(yè)僅有1400家，而到2021年4月，預(yù)制菜企業(yè)達(dá)到7.19萬(wàn)家。僅2020年一年，新注冊(cè)預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)就達(dá)到1.25萬(wàn)家。艾媒咨詢預(yù)測(cè)，2021年中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模預(yù)估為3459億元，隨著消費(fèi)升級(jí)以及冷鏈物流布局，預(yù)制菜市場(chǎng)將向BC端同時(shí)加速發(fā)展，之后將以20%的增長(zhǎng)率逐年上升，2023年中國(guó)預(yù)制菜規(guī)模將為5165億元。

今年以來(lái)，A股預(yù)制菜概念可謂“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”，得利斯（002330.SZ）、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）、同慶樓（605108.SH）等紛紛上漲。

其中，最受關(guān)注的是連續(xù)斬獲7個(gè)漲停板的得利斯，該公司主營(yíng)產(chǎn)品為肉制品、速凍食品、預(yù)包裝食品，近年其通過(guò)速凍米面產(chǎn)品切入預(yù)制菜領(lǐng)域。財(cái)報(bào)顯示，2020年度及2021年前三季度，得利斯的預(yù)制菜相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占公司整體營(yíng)業(yè)收入比例分別約為11.22%、9.79%；其中，2021年前三季度預(yù)制菜相關(guān)產(chǎn)品毛利率與凈利率分別約為20%、2.78%。

預(yù)制菜五類玩家對(duì)比

國(guó)金證券將預(yù)制菜行業(yè)分為五類玩家，包括專業(yè)預(yù)制菜企業(yè)、速凍企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)、餐飲企業(yè)、零售企業(yè)。針對(duì)預(yù)制菜的餐飲端市場(chǎng)。該券商認(rèn)為前四類企業(yè)均有機(jī)會(huì)，其中專業(yè)預(yù)制菜企業(yè)能精細(xì)化滿足地方性中小餐飲、外賣、團(tuán)餐、鄉(xiāng)廚及酒店需求，建議關(guān)注味知香（605089.SH）；速凍企業(yè)中龍頭供應(yīng)鏈能力可復(fù)用，建議關(guān)注安井食品（603345.SH）等；農(nóng)業(yè)企業(yè)在調(diào)理肉制品領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)較明顯；餐飲企業(yè)更看好能與自身餐飲業(yè)務(wù)形成正向協(xié)同、跨越規(guī)模門(mén)檻的連鎖品牌。

面對(duì)預(yù)制菜概念的火爆，國(guó)海證券認(rèn)為，預(yù)制菜有春節(jié)和疫情的雙重催化，迎來(lái)風(fēng)口期。今年不少人春節(jié)選擇“就地過(guò)年”，線上、線下預(yù)制菜年夜飯銷量火爆。預(yù)制菜短期需關(guān)注過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)明晰，可優(yōu)選能貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的個(gè)股。

冬奧會(huì)帶動(dòng)冰雪旅游

隨著國(guó)民收入上升，境外過(guò)年逐漸成為新潮流，2019年中國(guó)的春節(jié)假期成為了全球“黃金周”。

在2019年春節(jié)黃金周,根據(jù)中國(guó)旅游研究院數(shù)據(jù)，我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游總接待人次達(dá)4.15億，同比2018年增長(zhǎng)7.6%，全國(guó)旅游總收入達(dá)到5139億元，同比增長(zhǎng)8.2%。其中最值得關(guān)注的是，2019年春節(jié)期間,內(nèi)地居民因私出入境共722.2萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)15.97%。超三成出境游客選擇泰國(guó)、日本、越南，出境旅游市場(chǎng)火熱。

之后，受疫情影響，我國(guó)旅游業(yè)，游客出游半徑開(kāi)始收縮，本地游風(fēng)潮漸起。根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，2021年，春節(jié)假期七天，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì)2.56億人次，同比增長(zhǎng)15.7%，恢復(fù)至疫前同期的75.3%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3011億元，同比增長(zhǎng)8.2%，恢復(fù)至疫前同期的58.6%。2022年，攜程數(shù)據(jù)顯示，預(yù)訂省內(nèi)旅游度假產(chǎn)品的訂單量占比達(dá)65%，省內(nèi)游訂單相較2019年春節(jié)增長(zhǎng)顯著，春節(jié)期間本地化、近郊化將成為旅游新特色。

此外，隨著2022年北京冬奧會(huì)?益臨近，春節(jié)冰雪旅游也逐漸升溫。飛豬旅行數(shù)據(jù)顯示，2022年1月20日，今年春節(jié)冰雪旅游預(yù)訂量同比去年增長(zhǎng)484%。其中，哈爾濱冰雪大世界、松花湖滑雪場(chǎng)、北大壺滑雪場(chǎng)、安吉江南天池滑雪場(chǎng)、廣州融創(chuàng)雪世界、八達(dá)嶺滑雪場(chǎng)等冰雪旅游景區(qū)及滑雪場(chǎng)人氣持續(xù)增長(zhǎng)。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2015年-2021年，7年間我國(guó)新增注冊(cè)冰雪運(yùn)動(dòng)相關(guān)企業(yè)平均增速達(dá)到24.3%，尤其在2021年同比上漲38.3%。

中銀證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)整體旅游情況平穩(wěn)，周邊熱仍為主要出行方式，冰雪游熱度繼續(xù)提升，年輕客群新需求推動(dòng)旅游產(chǎn)品更新迭代。隨疫苗接種量提升和疫情常態(tài)化，文旅行業(yè)恢復(fù)邏輯不受短期疫情散發(fā)因素?cái)_動(dòng)，維持強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。繼續(xù)推薦免稅龍頭企業(yè)中國(guó)中免（601888.SH），推薦處于文旅恢復(fù)中的酒店、景區(qū)、旅游綜合服務(wù)標(biāo)的；并建議關(guān)注受冰雪旅游需求釋放利好的企業(yè)。