“大屏、護(hù)眼”成為Z世代選擇智能微投的理由，2021年家用顯示行業(yè)冰火兩重天，部分傳統(tǒng)電視企業(yè)出現(xiàn)增收不增利情況，新興顯示企業(yè)極米科技、光峰科技業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，智能微投、激光電視市場(chǎng)普及率提高，不少人因此也為客廳經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了一份力。

近年來(lái)，各家電視企業(yè)深耕互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容業(yè)務(wù)，相關(guān)營(yíng)收整體增長(zhǎng)。各玩家也逐漸從“價(jià)格戰(zhàn)”向“價(jià)值戰(zhàn)”轉(zhuǎn)變，OLED、Mini LED、MicroLED等顯示技術(shù)疊加5G發(fā)展，顯示產(chǎn)品清晰度越來(lái)越高，超高清、大屏化成為趨勢(shì)，而手機(jī)廠商入局，更讓行業(yè)壓力倍增。

受原材料成本上漲影響，傳統(tǒng)彩電企業(yè)承壓

2021年，原材料成本普遍上漲，電視面板一同受益。“面板雙雄”京東方與TCL科技2021年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高。上游原材料漲價(jià)，傳統(tǒng)彩電行業(yè)承壓。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)零售規(guī)模達(dá)到12年來(lái)最低，達(dá)3835萬(wàn)臺(tái)，同比下降13.8%；零售額規(guī)模達(dá)1289億元，同比增長(zhǎng)6.6%。

電視上市公司2021年業(yè)績(jī)對(duì)比

四川長(zhǎng)虹營(yíng)收最多，但“虛胖”，歸母凈利潤(rùn)最少。康佳集團(tuán)營(yíng)收下滑，歸母凈利潤(rùn)增幅不錯(cuò)，更多來(lái)自于處置旗下子公司股權(quán)等收益。TCL電子營(yíng)收增長(zhǎng)最多，但歸母凈利潤(rùn)也下滑最多。創(chuàng)維集團(tuán)業(yè)務(wù)較為多元，業(yè)績(jī)抗壓性較強(qiáng)。海信視像顯示產(chǎn)品更加聚焦。

從電視產(chǎn)品營(yíng)收來(lái)看，TCL電子電視營(yíng)收規(guī)模最大，同比增長(zhǎng)24.3%；海信視像位列第二，同比提升20.89%；創(chuàng)維集團(tuán)電視業(yè)務(wù)總體穩(wěn)中有升；四川長(zhǎng)虹電視業(yè)務(wù)表現(xiàn)尚可，同比增長(zhǎng)26.16%；唯有康佳集團(tuán)同比下滑2.92%。

分區(qū)域來(lái)看，海信視像國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入196.90億元，同比增長(zhǎng)23.35%；毛利率22.58%，同比減少3.86個(gè)百分點(diǎn)。TCL智屏國(guó)內(nèi)收入132.4億港元，同比增長(zhǎng)2.9%；毛利率為18.3%，同比下降3.0個(gè)百分點(diǎn)。創(chuàng)維集團(tuán)電視中國(guó)大陸市場(chǎng)營(yíng)收129.49億元，同比增長(zhǎng)5.9%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海信視像營(yíng)收規(guī)模大，毛利率水平較高。

談及電視，不得不提小米，小米集團(tuán)智能電視及筆記本電腦的收入274億元，智能電視2021年收入同比增長(zhǎng)超過(guò)25%。小米IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品部毛利率13.1%，可見(jiàn)智能電視產(chǎn)品毛利率并不高。

奧維云網(wǎng)消費(fèi)電子事業(yè)部總經(jīng)理揭美娟表示，2021年中國(guó)彩電行業(yè)表現(xiàn)低迷的主要原因是人口紅利和房地產(chǎn)紅利消退下的新增需求飽和，互聯(lián)網(wǎng)紅利見(jiàn)頂下的更新?lián)Q代需求飽和。在既有的技術(shù)和環(huán)境下，新的價(jià)值挖掘仍處于起步階段，根本性的商業(yè)變革還需要技術(shù)和觀念的支持，整個(gè)產(chǎn)業(yè)目前還處于探索期。

進(jìn)入2022年，行業(yè)仍不輕松。TCL實(shí)業(yè)CFO胡殿謙介紹，去年收入大幅增長(zhǎng)，包括海外全品類分銷、互聯(lián)網(wǎng)收入、新業(yè)務(wù)，而整機(jī)利潤(rùn)受到成本影響比較大。今年“上松下緊”，開(kāi)年形勢(shì)不錯(cuò)，整體毛利率擴(kuò)張迅猛，三四月份形勢(shì)多變。下游產(chǎn)品利潤(rùn)率不錯(cuò)，但規(guī)模要注重。

“海信視像2021年維持高速增長(zhǎng)，主要原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率承壓。公司產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)，產(chǎn)品矩陣布局完善，第二增長(zhǎng)曲線前景明朗。2022年第一季度公司營(yíng)收相對(duì)平穩(wěn)，高于行業(yè)平均增速。”中信建投家電首席分析師馬王杰表示。

新入局者眾，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)各找出路？

進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，傳統(tǒng)電視企業(yè)紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)電視，向智能化、互聯(lián)網(wǎng)化靠攏。TCL雷鳥(niǎo)、長(zhǎng)虹虹魔方、創(chuàng)維酷開(kāi)、康佳易平方、海信聚好看應(yīng)運(yùn)而生。近年來(lái)，TCL互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，2021年集團(tuán)全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)18.5億港元，同比提升49.9%。國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)(雷鳥(niǎo)科技相關(guān)業(yè)務(wù))的收入達(dá)14.9億港元，同比大幅增長(zhǎng)63.7%；會(huì)員業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)62.3%。

海信視像聚好看2021年日均開(kāi)機(jī)時(shí)長(zhǎng)6.8小時(shí)，同比增長(zhǎng)26%；視頻板塊活躍度和付費(fèi)家庭數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。創(chuàng)維酷開(kāi)系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入錄得12.34億元，同比增長(zhǎng)16.9%。截至2021年，酷開(kāi)系統(tǒng)在中國(guó)市場(chǎng)累計(jì)覆蓋智能終端逾1.18億臺(tái)。

不過(guò)，各家傳統(tǒng)電視企業(yè)也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。截至2022年2月底，TCL集團(tuán)進(jìn)一步增持雷鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技股份至82.22%，預(yù)計(jì)未來(lái)其對(duì)集團(tuán)的收入和利潤(rùn)貢獻(xiàn)將進(jìn)一步擴(kuò)大。康佳集團(tuán)2021年將易平方公司70%股權(quán)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓，交易價(jià)格為28億元，公司不再并表。2020年下半年，創(chuàng)維集團(tuán)決定分拆酷開(kāi)并獨(dú)立上市。不過(guò)，目前尚未成功。

此外，近年來(lái)企業(yè)跨界布局情況越來(lái)越多。傳統(tǒng)電視企業(yè)也將面臨更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，隨著榮耀發(fā)布智慧屏入局電視行業(yè)后，華為、OPPO、一加、realme等手機(jī)企業(yè)也大舉進(jìn)軍。目前來(lái)看，一加、realme更多瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)，但手機(jī)企業(yè)入局無(wú)疑增加了傳統(tǒng)電視企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。

“實(shí)際上，電視市場(chǎng)的盤子并沒(méi)有變大，隨著手機(jī)企業(yè)入局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力更大了。手機(jī)企業(yè)各有優(yōu)勢(shì)，小米集團(tuán)的供應(yīng)鏈高效率，華為的技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)，對(duì)行業(yè)的影響是正面的，但對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)壓力大了。”奧維云網(wǎng)消費(fèi)電子事業(yè)部總經(jīng)理揭美娟表示。

極米、光峰新顯示產(chǎn)品增長(zhǎng)快，大屏化趨勢(shì)明顯

新玩家入局，新技術(shù)發(fā)展，無(wú)疑攪動(dòng)顯示行業(yè)。近年來(lái)，智能投影設(shè)備憑借大屏、護(hù)眼等特點(diǎn)，備受年輕人追捧。激光電視更是成為電視高端化轉(zhuǎn)型的一大方向。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)投影設(shè)備市場(chǎng)總出貨量累計(jì)達(dá)470萬(wàn)臺(tái)，出貨量前五大品牌分別為極米、愛(ài)普生、堅(jiān)果、峰米和當(dāng)貝。

極米科技與光峰科技2021年業(yè)績(jī)對(duì)比

極米科技作為牛年首只“大肉簽”登陸科創(chuàng)板，股價(jià)一度高漲。極米科技和顯示新秀光峰科技業(yè)績(jī)喜人，極米科技營(yíng)收增長(zhǎng)快，光峰科技?xì)w母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快。光峰科技旗下子公司峰米科技負(fù)責(zé)家用顯示業(yè)務(wù)。

智能微投方面，極米科技智能微投營(yíng)收規(guī)模遙遙領(lǐng)先，毛利率水平也高。光峰科技激光電視營(yíng)收規(guī)模較大，毛利率穩(wěn)中有升。極米科技激光電視下滑嚴(yán)重，主要為直營(yíng)門店作為公司激光電視銷售重要渠道，受到疫情的直接影響，銷量同比下滑。

海信視像也是激光電視頭部企業(yè)，其激光顯示在內(nèi)的新顯示業(yè)務(wù)快速發(fā)展，該業(yè)務(wù)營(yíng)收46.01億元，同比增長(zhǎng)40.96%；毛利率34.31%，同比降0.67個(gè)百分點(diǎn)。其中，激光顯示產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)25.04%。激光顯示毛利率不錯(cuò)。

中信建投家電首席分析師馬王杰表示，極米和峰米保持較高增速，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。從行業(yè)來(lái)看，投影儀公司增加研發(fā)費(fèi)用支出和研發(fā)人員數(shù)量，研發(fā)能力持續(xù)追趕彩電公司。從行業(yè)來(lái)看，投影儀量?jī)r(jià)齊升，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。

近幾年激光電視、智能微投等家用投影產(chǎn)品得到了快速發(fā)展，既得益于消費(fèi)者對(duì)新觀影模式的接受度不斷提高，也受益于產(chǎn)品成本與價(jià)格的快速下降，而產(chǎn)品性能卻不斷提升。三星、LG、愛(ài)普生、SONY等全球主流廠商紛紛加入，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)虹、海信等企業(yè)都在布局。

2022年智能微投行業(yè)形勢(shì)不變。“極米、光峰2021年毛利率同比提升，展望2022年，投影儀公司毛利率水平前低后高。極米通過(guò)提高中高端機(jī)型占比優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)毛利率平穩(wěn)。兩家公司加快產(chǎn)品迭代及海外布局，費(fèi)用投放效果逐漸呈現(xiàn)，投影儀公司的盈利能力有望得到改善。”馬王杰表示。

從2022年第一季度市場(chǎng)表現(xiàn)，以及電視春季新品趨勢(shì)來(lái)看，大尺寸產(chǎn)品零售量占比呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，75英寸在全渠道市場(chǎng)潛力爆發(fā)，成為增長(zhǎng)最快的尺寸，大尺寸化在全渠道的覆蓋滲透加快。行業(yè)表現(xiàn)低迷，游戲電視細(xì)分場(chǎng)景卻逆勢(shì)上揚(yáng)，作為高端屬性產(chǎn)品，游戲電視也將為行業(yè)帶來(lái)更多利潤(rùn)。

此外，更多顯示技術(shù)繼續(xù)爭(zhēng)奇斗艷。揭美娟表示，“品牌技術(shù)布局的差異化，在其發(fā)布新品上的側(cè)重點(diǎn)也不同，如TCL、飛利浦發(fā)布QD-MiniLED電視；海信、長(zhǎng)虹持續(xù)深耕激光電視領(lǐng)域；飛利浦、LG推出OLED電視；三星、海信上市8K系列等，這意味著今年彩電品牌將會(huì)多維度、全方位地布局、推廣各自顯示技術(shù)領(lǐng)域的產(chǎn)品。”

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者陳維城

校對(duì)劉軍