當前美國是處于一個比較明顯的滯脹階段，高通脹疊加經濟停滯，已經嚴重影響到美國的消費信心。

但因為通脹急劇上漲，導致美國整體的消費零售額，反而在持續增長。

此外，美國消費者當前在石油和食品這些剛需的支出大幅增長，就會進一步擠壓其他消費的空間。所以，雖然企業因為銷售價格上漲，會讓營業收入看起來也是增長的，但實際銷量和利潤可能都會下降。

這會給企業帶來很多問題，其中最嚴重的就是產能過剩和庫存增加。企業產能過剩，就會削減開支和投資。同時，美聯儲因為通脹失控，不得不激進的加息縮表，就會大幅度增長企業的負債壓力。這會進一步吞噬企業的利潤。過去這些年，因為美聯儲瘋狂印鈔，讓美國企業可以不斷加大舉債，來借新還舊。美國在去年初，非金融企業的杠桿率已經達到了85%的歷史新高，遠超過2008年次貸危機的72%。

所以，在美聯儲激進的加息縮表周期里，美國企業會面臨一個痛苦的還債和降杠桿過程。這些諸多因素，連鎖反應到宏觀經濟，就會導致經濟衰退。所以，通脹失控對于現代經濟體系，一直是個大問題。

我經常看到一些對宏觀經濟不了解的人，會說8%通脹率沒啥大不了，不就是物價指數比一年前高了8%，普通人又不是消費不起，美國人也沒看到因為通脹失控就受不了。

但實際上，了解宏觀經濟的人，都很清楚，8%通脹，對于美國這樣的消費大國意味著什么。而且美聯儲過去幾十年不斷修改CPI指數，當前美國通脹嚴重程度，是遠超過表面體現出來的8%數值。美國GDP有70%是靠消費驅動的，所以穩定的物價是美國經濟的一個核心基石，一旦通脹失控，就會擾亂美國整個經濟和金融體系。這也是美國政府和美聯儲，當前都把控制通脹列為頭等大事的緣故。

（2）美國消費股大跌

關于美國通脹對美國消費的實際殺傷影響，這其實已經很直觀反應在這兩天，美國的消費零售商的財報里。這兩天，美國最大的兩個零售商沃爾瑪和塔吉特，都因為財報不及預期，而出現大跌。對于塔吉特我們可能不太了解，但沃爾瑪我們肯定都很熟悉，畢竟沃爾瑪是世界最大的超市零售商。而這兩天沃爾瑪出現連續暴跌，兩天累計跌幅達到了17%。

這是因為沃爾瑪今年一季度財報不及預期，今年一季度，沃爾瑪實現總營收1416億美元，同比增長2.4%；凈利潤為20.5億美元，同比下降24.9%。沃爾瑪首席財務官也表示，一季度供應鏈中斷、成本增加、持續高通脹都使沃爾瑪面臨挑戰。更高的員工成本、積壓的庫存和燃料價格的上漲，都是其利潤下降的主要原因。

同時，沃爾瑪還提到，通脹壓力影響了消費者的購買行為，他們更愿意將支出更多地放在牛奶、雞蛋、牛肉等食品消費上，在服裝和家居用品上的削減超過了沃爾瑪的預期。

這就是我上面提到過的，消費者固定支出比例增加，就會削減其他消費的比例，進而影響整個經濟環境。無獨有偶，美國第二大零售百貨集團塔吉特公司，18日公布的財報數據也是暴雷，其營收雖然同比增長4%，但凈利潤卻同比大幅下滑51.9%。這使得塔吉特單日暴跌25%。

美國消費龍頭都表現如此不堪，自然導致美國整個零售板塊大跌。疊加美聯儲又不斷跑出來喊鷹，最終導致18日晚上美股全線大跌。

美聯儲鮑威爾在17日又跑出來喊話，美聯儲決策者廣泛支持6月和7月議息會議各加息50個基點。他強調美聯儲將毫不猶豫繼續加息，直到通脹回落。

不過，即使鮑威爾開始亡羊補牢，對鮑威爾的批評聲音越發激烈。雖然巴菲特前段時間，還盛贊鮑威爾2020年的無限印鈔行為是“英雄”。但最近兩天，越來越多美聯儲前官員跑出來批評美聯儲，認為美聯儲本次加息行動太晚，導致“衰退幾成定局”

這些美聯儲前官員認為，本輪美聯儲加息周期實現經濟軟著陸的可能性幾乎為零。其中不少人認為，美聯儲去年夏天認為通脹是暫時的，沒有及時收緊政策，是導致當前美國通脹失控的主要原因。

正如美聯儲去年炮制“通脹暫時論”一樣，當前美聯儲所鼓吹的“經濟軟著陸”也只是美聯儲在睜眼說瞎話。美聯儲當前激進的加息縮表，是必然導致美國經濟出現硬著陸，從而出現持續時間至少一兩年的經濟衰退周期。

其實，我在一年前分析美國通脹的時候，就提到過，如果美聯儲聰明的話，就不要鼓吹“通脹暫時論”，而是應該及時加息縮表。當前美國的通脹問題，不僅僅深刻影響著美國經濟。還對美國政治有巨大的影響。

（3）拜登團隊分歧

下半年，美國有很重要的中期選舉。但當前40%的美國人認為高通脹主要歸咎于拜登的政策。

更糟糕的是，種種跡象顯示，拜登團隊當前由于通脹問題，正在出現內訌。美國財長耶倫是最清楚高通脹對美國經濟的嚴重威脅和傷害。所以，耶倫過去這半年一直在要求取消對我們加征的不合理關稅。

但是，拜登團隊，特別是美國貿易代表在取消這些關稅的時候，顯得有些猶猶豫豫，久拖不決。這讓最近耶倫有些失去耐心。耶倫甚至直接說“正在敦促拜登取消對華加征的關稅”

這里耶倫之所以會這樣公開喊話，實際上也反應耶倫跟美國貿易代表戴琪的一些分歧。戴琪在對這些關稅，展現出“鷹派”。戴琪認為，應該從整體貿易戰略來決定，迅速的單邊行動是不太可能的。

戴琪是想要把這件事情拖到7月份，讓這些關稅4年期滿后，自動結束，而不是迅速由美國單方面提前取消這些關稅。而耶倫則是基于高通脹的壓力，要求拜登迅速取消這些關稅，而不是拖到7月份。此外拜登團隊里，也有一些人認為，削減關稅會引發工會和鷹派人士不滿。

也就是說，因為高通脹，導致拜登面臨不得不提前取消這些本來7月份要到期的不合理關稅。甚至，拜登團隊內部都因此出現內訌和分歧。大家可以側面看出，當前美國通脹失控對美國的經濟和政治影響有多大。

甚至連多等兩個月，都已經等不及了。我在上周寫過一篇文章，是說“為什么要找美國經濟的死穴”。當時寫完后，有個別人就說，看了半天，也沒見我說美國通脹死穴是啥。這就挺讓我莫名其妙的，因為我過去一年的主要分析內容，就是在持續分析美國經濟的死穴是啥。包括去年3月份，我都把相應文章單獨做成視頻。

當時我就已經說了，美國通脹失控，會迫使美聯儲加息縮表，進而導致美國國債收益率飆升，從而引發美國債務危機。這個美國債務危機，倒不是說美國會債務違約，但美國的企業債是很可能暴雷的。

畢竟2020年，美國企業債就差點大規模暴雷，但靠美聯儲無限印鈔強行撐過去了。但兩年過去了，美國企業杠桿率更高，債務壓力更大，面對美聯儲如此激進加息縮表，導致美債收益率飆漲，美國企業債在今年出現危機的可能性是很大的。

所以，美國當前經濟的死穴，就是在“通脹-加息-債務”這個死亡螺旋的鏈條里。讓美國保持通脹高燒不退，就是戳向美國經濟死穴的一把尖刀。

通脹問題不解決，這個死亡螺旋的惡性循環就沒辦法解決，會導致美聯儲不得不更大力度加息，進而導致美國整體債務危機暴雷概率更大。當前整個世界經濟大環境是相當不好，誰的日子都不好過。斯里蘭卡今天已經宣布主權債務違約。

這只是今年整個世界經濟大環境的一個縮影。在疫情、俄烏沖突，美聯儲激進加息縮表，等多重因素共同疊加下，當前爆發世界經濟危機的概率是越來越大。

這種情況下，我們既要做好自己的事情，另外也要想辦法戳一戳美國的死穴，只有讓美國更早爆發危機，我們才更有機會熬到最后。很多時候，我這樣不斷去分析美國存在的一些問題和風險，不是我在故意唱衰美國，而是這本來就是機會所在。

只有美國爆發危機，美國才會后院失火而無暇東顧。不然，美國只會為了延緩危機爆發，而無所不用其極，更加鋌而走險，這對整個世界局勢來說，都是很危險的事情。