原創：占豪
來源公眾號：占豪
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美國在經濟上采取了非常罕見的措施！

據新加坡《聯合早報》網站6月16日報道，美聯儲當地時間6月15日宣布上調聯邦基金利率目標區間75個基點到1.5%至1.75%之間。這是美聯儲1994年以來首次加息75個基點。

75個基點，像美聯儲日常加息3次的水平。而且，以現在的市場狀態，如此猛的加息，很可能全球經濟承受不住壓力硬著陸——當然，美國經濟一樣有一定硬著陸的風險。

那么，我們不禁要問，美聯儲為啥最終選擇如此加息手段？其目的是怎樣的呢？

在占豪看來，美聯儲之所以采取這樣的手段，根本原因有三：

一、嚴重的通脹壓力

報道稱，美聯儲在為期兩天的貨幣政策例會后發表聲明說，美國的整體經濟活動在一季度小幅下滑之后有所回升。近幾個月就業增長強勁，失業率保持在低位。通貨膨脹率仍然居高不下，反映出與新冠疫情、能源價格上漲以及更廣泛的價格壓力相關的供需失衡。此外，俄烏沖突等事件對通脹造成額外的上行壓力，并使全球經濟承壓。

美聯儲這些話顯然是不準確的，但他必須冠冕堂皇地這么表達。首先，嚴重的通脹使得美聯儲必須采取非常措施，否則持續通脹不但會讓美國財富受到稀釋，還會激化美國內部矛盾，并最終使得社會陷入動蕩。美聯儲當然知道利害，所以試圖用更強的收縮政策來壓制通脹，因此就有了三倍于平時的加息手段。美聯儲試圖用最直接的貨幣手段，通過快速改變貨幣價格從而壓制通脹。

二、美國經濟抗壓能力已非常脆弱，他需要盡快結束加息周期

過去，美國的加息周期整體是很長的，每次一般25個基點，一年大約3次到4次，一般完成加息周期要兩三年時間。兩三年時間，美國獲利是非常大的，因為加息周期長，資本會持續從全球流入美國，所以一輪加息下來美國實際上是賺得盆滿缽滿。

在這個過程中，由于加息預期的持續存在，使得全球資本會從其他經濟體持續撤出，并持續流入美國市場。這個過程中，美國經濟完成軟著陸，其他經濟體很可能出現硬著陸，一來一回美國的資產價格依然處于高位，而其他經濟體的資產價格已經處于低谷。接下來，美國就可以通過降息周期向全球釋放流動性，收購海外廉價資產。一來一回，美國大賺一把，相關國家則因此被割了韭菜。

但現在情況不同了，美國通脹持續高于8%，實際通脹已經超過10%，在這種情況下，美國必須盡快控制通脹，并且盡快結束加息周期，否則率先受不了的將不是其他國家的經濟而是美國自己。

三、美國需要更快的海外資本回流，以及更快地重新進入降息周期

今年3月16日，美聯儲在這一輪加息周期中首次宣布加息，將聯邦基準利率目標區間上調25個幾點到0.25%至0.5%之間，這是美聯儲自2018年12月以來首次加息。會議公布的經濟預測報告顯示，美聯儲在今年未來6次會議都有可能加息。

然而，現實情況在于，美國一季度的經濟是環比負增長的，按照過去是不具備加息條件的，但由于通脹已經持續一年多，而且是高通脹，美聯儲迫于通脹壓力不得不盡快進入加息周期。

所以，我們看到5月4日美聯儲再次加息，而這一次則加息了50個基點，將聯邦激進利率區間增至0.75%到1%。這也是美聯儲22年來首次一次升息0.5%。而這一次就更狠了，6月15日直接宣布加息75個基點，直接將聯邦基準利率調至1.5%至1.75%了。

在上一輪加息周期中，美聯儲的聯邦基金利率僅調至2.25%-2.50%。如果按照這個數據看，美聯儲只需要再有一次加息75個基點，即可達到上一輪加息周期的目標位。

美聯儲為什么如此短時間內進行如此快的加息呢？

在占豪（微信公眾號：占豪）看來，除了美國想更快遏制通脹外，還有兩個原因：一是美國希望更快的資本回流，美國經濟需要這一點；二是美聯儲需要盡快進入新一輪降息周期，否則美國經濟受不了，搞不好股債雙崩盤讓美國經濟陷入新的債務危機。

美聯儲的目的是，通過急劇的加息制造強烈的加息預期，從而使得更多資本短期內從國際市場回流美國；與此同時，美聯儲也只能盡量高地拉高加息幅度，提高美元貨幣的價格，從而提升美元在國際市場的競爭力。

過去，美聯儲維持較低利率就能確保大家持有美元，但現在不得不大幅拉高利率才能維持美元的競爭力，這已經表明了美元國際市場競爭力的大幅下降，也是為啥這一次美國通脹的根本原因之一——美聯儲一年釋放6萬億美元超過了全球接盤能力。

大家也應該看到了，人民幣兌美元匯率在4月下旬快速下跌，從6.35的水平跌至6.7的水平，這實際上快速穩定了人民幣的預期，本來一些資本有回流美國的沖動，但有了這大概五六個點的成本，資本的沖動就被大幅削弱了。對中國來說，穩住資本的基本盤后，穩住不加息，然后積極推動基礎設施建設對抗美聯儲加息，這一來一回直接會拉平中美之間的利差，也就是說中國不必再用利差來維持人民幣兌美元的劣勢了，這就表明人民幣在國際上的競爭力正在大幅增強，而中國央行也有了更強的貨幣駕馭能力。

事實上，美聯儲更快、更大幅度的加息，也表明美國經濟現階段非常虛，美聯儲試圖通過快速加息完成加息周期，從而用更短的時間來結束加息周期。根據現在的情況看，美聯儲這一輪加息預計在今年年底至明年年初結束，其基準利率應該會超過3%，甚至可能達到3.5%。

美聯儲這一輪加息，其本質就是一場經濟決戰。美聯儲不得已快速拉高利率以穩定通脹預期，在美聯儲完成加息周期后，對美國來說更快進入降息周期才是對自己最有利的。但是，進入降息周期美聯儲釋放更多流動性，在國際市場需要更多廉價資產供其收購，也就是說美國需要國際市場更多危機從而割他國經濟韭菜。但是，問題在于，如果全球經濟沒有那么多危機，也就是全球沒有那么多廉價資產供美國收購，這將會讓美國加息加個寂寞。

如果在美聯儲的強力加息下，像中國這樣的經濟體不但扛住了，甚至貨幣價格還更低了，那中國就可以在擴大自己基礎建設的同時，繼續向周邊國家繼續釋放基礎建設和投資，這將會大大打擊美國。

由于國際市場沒有足夠多的廉價資產供其收購，美聯儲進入降息周期就得繼續推高自己的資產價格。如此搞下去，美國的資本市場的資產價格越來越高，實物資產卻沒有增長，那資本市場早晚崩盤。反過來，如果中國的實物資產越來越多，那么中國的貨幣含金量，中國經濟的含金量就會進一步增加，到那時對美國的壓力會越來越大。

也正是基于這樣的原因，這場經濟決戰如果最終美國又吃了癟，美國經濟深層次問題將依然無法解決，那美國就必然制造更大規模的全球動蕩乃至地區戰爭來達到自己的目的，而戰場一定是瞄準歐亞大陸，因為只有歐亞大陸有足夠的錢來幫美國經濟托底。

所以，從未來中期看，東歐、中東、東亞爆發軍事沖突的危險點會越來越多。事實上，俄烏戰爭已經開始三個多月了，戰爭規模很可能會進一步擴大，包括波蘭、白俄羅斯等國都有可能卷入其中，這是由美國的國家利益和當下形勢決定的。

與此同時，美國一直在尋求制造中國周邊的戰爭，因此近期朝鮮半島、臺海、南海和中印都是美國挑事的點，但相對來說南海和中印沖突的概率變低了，原因是南海的菲律賓不上當，印度的莫迪政府也沒上套。但是，現在東亞情況有些危險，韓國、日本上套了，尤其是韓國，尹錫悅亂來的結果會引爆半島沖突；中國臺灣省蔡英文當局也上套了，所以這兩個地方爆發沖突的概率正在增加。

伴隨經濟決戰的，往往是軍事決戰，所以東歐沖突進一步擴大的風險、東亞爆發沖突的風險正在增加，中東爆發沖突的風險也在增加。這一切的一切，都考驗著國家的實力，和政治家的智慧！

中國，依然是太極好手，美國暫時還是無可奈何！如果美國在東亞把中國逼急了，那中國就必然給美國來一頓重錘，譬如中國防長剛剛在臺灣問題上“不惜一戰、不惜代價、打到底”的表態；反之，如果美國無法把形勢逼成更大規模的戰爭，那這一輪經濟戰，美國就又打了個寂寞。對美國來說，搗亂失敗的后果也是嚴重的，因為問題的積累會讓美國自己先崩！