作者：戎評
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要說俄烏戰爭對普通中國人有啥影響，大家很快聯想到的是油價變貴了。

今年以來，國內成品油價格經過11次調升，92號汽油單價已經突破9元，95號汽油單價則漲破10元。這創紀錄的油價讓人直呼用不起，油門都不敢踩重了！

國內油價為什么這么貴？這不僅要從國內成品油定價機制說起，而且要搞清楚國際油價上漲的原因，除了俄烏戰爭外，其實還和國際能源博弈格局的深層次變化相關，而后者才是油價持續上漲的內在決定因素。

我認為，根據國內成品油定價機制的規則，在國際油價達到130美元的時候，國內油價就沒有上調的空間了，也就是現在油價基本上見頂不會再漲了。而國際油價，表面上和俄烏戰爭相關，即因為西方制裁，俄羅斯減少了能源供給所致，實際上根本是由西方的貨幣超發引發通脹，以及激進的新能源革命所引起的。

國內成品油是如何定價的？

海關總署數據顯示，今年5月，中國從海外進口的原油總量大概是4582萬噸，同比增長了超11.8%。其中從俄羅斯進口的原油，同比去年就增長55%。俄羅斯也取代沙特成為我國第一原油供給國。

這意味著我們也在購買俄羅斯的打折油，那為什么國內汽油價格還在不斷上漲呢？

國內成品油定價機制經過幾輪改革，現在的規則基本是這樣的：

國內成品油價格與國際油價有條件聯動，計價與調價周期為10個工作日，即參考的是過去10個工作日內國際油價的平均值。

2016年1月，國家發改委進一步完善了成品油定價機制，并設定了調控上限與下限。當國際成品油價格高于130美元/桶時，國內汽柴油零售價格少提；當國際油價低于40美元/桶時國內汽柴油零售最高限價不降低；國際油價在40-130美元/桶之間運行時，國內成品油價格則視情況漲或降。

即國內成品油價不是無限期跟著國際油價上漲下跌，它有一個天地板機制，上限130美元，下限40美元。一旦國際油價觸碰上限或是下限，國內的油價就不做、或少做調整。

也就是說，國際油價如果維持在40-130美元/桶之間，那么國內的成品油價格就會根據上面講的，參考最近10個工作日國際油價來做調整。

但是，如果國際油價漲到超過“天花板價”（也就是國際油價格超過130美元/桶），哪怕漲到150美元/桶，國內成品油價格就不再、或減少跟隨國油價格的上漲。

同樣的，如果國際油價跌到“地板價”（也就是40美元/桶）時，國內成品油也不再根據這個國油價格做調整，哪怕跌成前兩年的負數，國內的成品油價格也不做調整。

俄烏戰爭爆發后，國際油價最高到過130美元，現在回落到110美元左右。盡管根據國際油價10日平均價計算，因目前的國際油價波動還處高位，國內油價不可能快速調降，但根據國內成品油定價的規則，由于國際油價離130美元不遠，接近國內油價規定的上限，國內成品油價格基本上見頂了。

除了國際油價是影響國內成品油價格的主要錨定因素，國內成品油價格還受到原油進口情況、石化企業生產、運輸成本和利潤、稅費等因素的影響。

有很多人問，我國大量進口俄羅斯原油，而且俄羅斯還給了我們不錯的折扣，是我國原油供應國中成本最低的，為什么國內油價還是持續調升創新高呢？

值得注意的是，短期進口的折扣油價不可能馬上反映到國內成品油零售價中。

且不說我國油價是盯著國際油價漲跌的，更深層次的是石油進口是一個長期行為，而且成品油零售價格受到生產、運輸、利潤、稅費等多重因素的影響。

因為石油進口不同于老百姓買柴米油鹽，便宜了就多買些，貴了就少買些。石油作為一個國家穩定的基石，在進口方面的調整一定是慎之又慎。

為了保障石油供給的安全穩定，中國這些年一直與石油出口國簽訂長期協議。

協議的約束對于雙方都有利——出口國有了長期的“訂單”，這才敢于規模化生產，而進口國也因此有了穩定的石油供源，并且長期協議下的石油價格也肯定比短期價格更具有穩定性。

所以在協議的約束下，中國不會貿然調整石油進口，中國一向具有契約精神，如果我們多購買俄羅斯打折石油，而減少了其他渠道購買，那么就很容易在其他渠道簽訂的協議上出現違約風險。

俄羅斯石油打折是短期行為，為了這種暫時的盈利去違約顯然是不劃算的，并且還會對以后的合作產生影響。

所以，即使是俄油打折出售，中國也不是想買多少就能買多少。而且與俄羅斯的長期能源協議中也是有價格規定的。

因此，我們不能想當然地認為，俄羅斯原油打折，我國的成品油價格就一定會降。

此外，汽油的零售價格由原油成本、煉油成本、運輸成本、銷售成本、進口環節成本、政府稅費等組成。

特別是稅費，我國境內出售的成品油價格中含有的消費稅占比到達26.81%，其中增值稅達到了14.53%，剩下的部分包括了企業所得稅以及城建稅等等。這些稅費占到了價格的50%左右，剩下的50%才是國內汽油的真正成本價格。

現在短期國際油價由于美國、沙特的一些動作而出現了大跌，已經快跌破100美元了，在這樣的背景下，國內油價應該會很快出現下調，目前的汽油價格基本上屬于頂部了。

全球能源變局，國際油價大漲的綜合成因

此前國內油價每升破10元，直接原因還是國際原油價格突破了每桶120美元。

受疫情影響，2020年比2019年全球能源需求約下降4.5%，是二戰之后最嚴重的衰退。但隨著各國在2022年重啟旅游運輸和經濟活動，預計今年的石油需求將恢復到2019年水平。

再加上已經減產的世界原油供應未及時響應，疊加俄烏戰爭的動蕩，導致供應失衡，這才是讓國際原油價格迅速從80美元沖上120美元的主因。

即國際油價此輪上漲是多因素聯合推升的結果，包括俄烏戰爭、對俄制裁、OPEC態度、需求恢復等。

首先，俄烏戰爭確實推高了油價，但是在俄烏戰爭之前，國際油價已經在上漲通道中了。這說明，普京只是高油價的推手之一，但不是引發高油價的根源。

高油價的根源是西方國家利用濫發鈔票搶購全球商品，以及對俄石油禁運等制裁措施，和激進的新能源革命引發傳統能源供給缺口導致的。

美歐這兩年濫發鈔票這個問題，普京在近日的圣彼得堡國際經濟論壇上用數據舉證。新冠疫情爆發的這兩年，美國的貨幣供應量增加了38%，多印了5.9萬億美元。同期，歐盟的貨幣供應量也急劇上升，增長約20%，即2.5萬億歐元。這兩大經濟體超發貨幣的規模已經能夠抵得上一個發達國家的GDP總量了。

這么多的美元和歐元在全球流通在干什么呢？到非西方國家采購商品和服務，其中自然包括能源戰略儲備石油。

從俄羅斯石油出口流向來看，2021年俄羅斯出口至歐洲的原油量達到260萬桶/日左右，占比為56%，出口至亞洲的量達到144萬桶/日，占比為32%，出口至美洲的量為21萬桶/日，占比不到5%。

美國每周從俄羅斯進口的原油（千桶/日），更新發布日期為6月2日。來源：美國能源信息署

甚至在俄烏戰爭對俄制裁期間，美歐也大量進口俄油及天然氣，俄羅斯出口了約630億歐元的能源產品，其中約71%是出口到歐洲國家。另外，美國在這段時間對俄進口的能源產品數量，也達到每天10萬桶之多。

其次，俄烏戰爭爆發后，OPEC國家對俄羅斯的態度也十分微妙，他們并沒有因為俄烏戰爭使俄羅斯減少能源供給出現供給缺口，而迫于西方的壓力進行原油增產。

俄烏戰爭爆發后，沙特王儲、阿聯酋領導人甚至拒接拜登電話，沒有屈服于美國的壓力，而且還和中國簽訂了石油大單。

全球石油供應實際上是充足的。當前真正影響國際油價的，不是已經被迫減產的俄羅斯，而是按兵不動、增產遲緩的沙特。

沙特把是否增產當成制約美國的武器。美國近期油價也一路飆升，通脹再攀高峰，這對11月美國中期選舉的民主黨選情構成巨大威脅。除了修復與沙特關系、放行伊朗委內瑞拉石油，拜登政府近期還推出多項措施打壓油價。

當然，現在傳出沙特要減少對中國的石油供給，主要是因為拜登要在7月中旬訪問沙特，為照顧拜登的面子而提前做做樣子罷了！不過，即使沙特供應減少，我們也可以通過增加俄羅斯原油來彌補。

再次，疫情之后由于工業生產恢復而對石油的需求快速擴張，此前OPEC+縮減的石油產量一時難以恢復，而出現了供不應求的局面，從而觸發了國際油價的持續上漲。

再就是中印等買家對俄羅斯原油開啟“買買買”模式，使得俄羅斯在歐洲的能源供給減少得到了有效的彌補，而且俄羅斯的能源出口收入還創了記錄，可見中印等大國的能源需求有多么旺盛。

亞洲市場目前占據了俄羅斯原油出口總量的一半，相較年初時約1/3的占比明顯增加。在截至6月17日的四周內，俄羅斯平均每天出口到中國的海運原油約為100萬桶，高于截至2月18日當周的年內低位60萬桶/日。

而相比于俄羅斯原油的傳統買家中國，印度這一年內的“新客戶”則更是已成為了俄羅斯海運原油出口的大買家，在截至6月17日的四周內，俄羅斯平均每天出口到印度的海運原油已超過60萬桶，而年初時這一數字僅為微不足道的2.5萬桶，翻了整整24倍。

最后，從利益角度，傳統能源生產國并不希望全球新能源革命的步子邁得太快。

其實對于石油供給國來說，油價并不是越高越好。油價的合理價格應在70美元左右，可以保持全球對石油的需求在OPEC持續受益的水平。

實際上，包括俄羅斯和沙特在內的OPEC+組織并不期待高油價，他們更希望油價長期保持在理性區間——60~80美元。

因為自1973年第一次石油危機以來50年的歷史反復證明，每一次油價高漲，都會促使替代能源的發展，提前助推石油時代的結束。

但西方的騷操作引爆了能源價格的上漲。

在俄烏戰爭之前，歐洲進行了激進的新能源革命，大幅削減石油、煤炭等傳統能源的使用。歐洲各主要國家都是環保減排領域的急先鋒。

以德國為例，近年來，它就一直在大幅削減煤炭和核能在能源結構中的比例，大幅提升可再生能源占比。英國對可再生能源的青睞也毫不遜色。2020年，英國可再生能源的發電占比達到43%，并計劃到2024年完全淘汰煤電。

但可再生能源不給力，原本計劃由其承擔的能源供應因此出現缺口。這些國家在發展可再生能源的同時，也一直在消滅和控制煤電、核電等傳統能源，而這些傳統電力很難短時間恢復，也不能去恢復。

這就導致缺口必須依靠天然氣來彌補，進而不斷加劇了天然氣資源的稀缺，導致能源價格不斷飆升。俄烏戰爭的爆發再加上歐洲對俄制裁，能源價格上漲更是一發不可收拾。

文章最后，筆者有話說

總之，俄烏戰爭引發全球能源格局的變化，歐洲的能源需求因為人為制裁而受到抑制，但這并沒有促成油價下跌和通脹緩和，美歐因為超發貨幣推高了全球通脹，當然也包括能源價格。

戰爭引發能源緊缺預期，以及中東產油國不配合增產，而亞洲買家大舉購買俄羅斯原油的背景下，全球的能源需求不過是從西方轉移到了東方，再加上疫情后需求的恢復和能源革命受挫引發傳統能源搶購潮，這些都促發了石油、天然氣的價格飆漲。

國內油價和國際油價又是市場化聯動，就目前價位來看，國際油價已經在高位區間，這也意味著國內油價正在接近調整的上限。而短期由于美國出臺了一系列壓制油價和緩解通脹的措施，主要產油國沙特的態度也有所變化，俄烏戰爭也進入常態化和持久戰，這都對石油的高價有下拉作用。近期如果國際油價下跌能持續一段時間，預計國內汽油價格也會很快存在下調空間。