安民：中國真實的復蘇與國際真實的風險
中國疫情從1月22日爆發，武漢1月23日封城，然后2月數據，全掉進冰窟窿里去了。3月數據也不行,但到4月,各地復工復產,數據就全面好轉了;
這幾個月的邏輯與數據如次:
1.房地產銷售:這可是真金白銀喲。單看各月的累計數據并不好。1到2月下跌了35.9%，然后逐月好轉,6月累計下跌5.4%;可如果分開來看,前兩月下跌35.9%,3月下跌14.57%,4月跌4.99%,全國基本上是4月份全面復工,就回到-5%以上了,且月銷售近11500億;5月轉正,增長14.04%,6月超過2萬億,為20626億,增速8.99%;房地產銷售逐月好轉異常明顯;
2.房地產銷售好,資金會流動到房地產公司賬上,因此房地產公司投資額度就會同向變化;這是第一個變化;地產投資,1月到2月為-16.34%,3月為1.15%,已經先行轉正了
3.房地產投資增速起來了,會帶動第二個變化,就是全國土地收入起來;這個體現在財政方面;1到2月為3725億,增速-16.4%;前3月累計增速-7.9%;前4月累計增速-4.5%,前5月累計為21091億,增速0.9%,已經轉正了;上半年為28129億,增速5.2%;這個指標是比較快的,總體增速達到5%以上;地產商在加大買面粉的力度。
4.政府土地出讓金起來后,會推動地方政府投資,跟土地出讓金相關的支出增速,前兩個月為-40.5%,前三個月為-26.7%,前四個月為-15.7%;前五個月為-14.2%,前6個月為-10.7%,但支出已經達到28820億,已經比上半年全國土地出讓金收入28129億要高了;即政府投資增速稍稍滯后，但總金額說明了問題。支出大于收入，投資在加碼。
5.房地產投資和地方政府投資,會帶動全國固定資產投資增速;前兩個月為-24.5%;3月為-10.87%;4月為7.62%,4月單月已經轉正;5月為0.91%,且單月投資總額超過6萬億,為62370億;6月增速1.06%,達到82409億;這是一個很大的單月數據;但上半年總體投資增速,前兩個月為-24.5%,前6個月為-5.85%;這里主要是民間投資還要滯后一些,滯后的原因還在于剛剛復蘇,有效需求不足;這個，可以跟PPI形成相互印證；
6.消費數據會稍稍滯后幾個月;也是真金白銀，總體上跟這些差不多;前兩個月,下降20.5%,3月單月下降15.8%,但到4月份,即有較大的好轉,為-7.5%,5月為-2.8%,6月為-1.8%;整個上半年,消費總體上下滑較大,為-11.4%;但逐月數據是很不錯的,估計下半年轉正是一定的;
7.讓人另眼相看的是出口數據,好于預期;前兩個月下降17.2%,三月為-6.6%,4月為3.5%,5月為-3.3%,6月為0.5%;這是以美元計的;因為匯率的因素,上半年以美元計的出口整體增速為-6.2%;而以人民幣計的出口數據要更好看一些:以人民幣計,6月出口增速4.3%,上半年出口增速為-3%;這個數據遠好于預期;而且疫情期間,國際對中國產品的依賴更強了;
所以,在控制好疫情以后,中國的復蘇,是真實的復蘇;我前面講了,中國搶了一個好位置,會在世界經濟復蘇中率先復蘇;下半年的數據會更清晰地證明這個;
只是，世界經濟不會那么快地經歷復蘇，疫情的反復，會對世
二、世界各國疫情及其走勢
第一名，美國，364.77萬,當天新增74987人,上周日人數是318.46萬,6天新增46.31萬人;平均每天增加6.62萬人,跟湖北全部感染人數差不了多少;今天周日為371.15萬，日增63259人；
第二名,巴西,204.63萬,單日新增34177人;6月27日數據是127.50萬,21天相差77.13萬;平均每天增加3.67萬;今天周日為207.49萬；
第三名印度,103.91萬,單日新增35252人;6月27日數據49.04萬,21天增加54.87萬,平均每天增加2.61萬;而且印度還在加速;今天周日
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第四名俄羅斯,情況稍好;
第五名秘魯,第六名南非,第七名墨西哥,第八名智利,第九名西班牙;數字在35萬到30萬之間;美洲表現很重,非洲已經爆發了;
這些表明,美洲大爆發,北美是美國為代表,南美以巴西為代表,前面我計算過,他們的數字都是低估的數字;亞洲以印度、伊朗、巴基斯坦和孟加拉國為代表，最典型為印度和伊朗，印度是數據沒有怎么體現的代表，還在一次爆發中，而伊朗是二次爆發；巴基斯坦一次爆發，在盡量控制住病情，類似的還有沙特，單日數據在艱難下行；
非洲代表就是南非。非洲為檢測極不充分的地區；
歐洲分兩類，一類是俄羅斯為代表，一次疫情還沒有控制下來,在艱難下行；二類代表現在還沒有出來，即看誰先二次爆發，周六的數據是西班牙，新增1400，但這只是一天，數據不具有代表性，英國上周也有一天的情況；英法德意西，就看誰先二次爆發了；
總體而言，除了中韓等少數國家，多數國家疫情都還不穩定；另有大量國家處于二次爆發前，即一次爆發后，控制住了，現在每天發病數不多，幾十或幾百例，慢慢發，不出現醫療資源的擠兌。這種情況就怕秋冬季節的到來。
所以世界各國的情況，就包括如下幾類：第一類，就是一次爆發，有所回落，但是在高位二次爆發，代表是美國。這種情況極容易一波流到秋冬再度在高位大爆發，或者是即使控制住了，到秋冬再三次爆發；
第二類是伊朗等，數據到低位后，再二次爆發；
第三類是印度巴西南非等，一次爆發，勢頭正盛；
第四類是俄羅斯、巴基斯坦等，一次爆發還沒有控制住，還在高位；但每日新增還在下行之中；
第五類是歐洲代表性國家，一次爆發控制住了，回到了低位，后面復工，看什么時候會二次爆發；
第六類即日本，新加坡，每天新增數據一直在低位，一直沒有根本控制住，有點跟瑞典的數據差不多。但一直沒有出現醫療資源的擠兌。
第七類即中韓，基本控制住了，也復工復產，但沒有絕跡。
這些類型中，最主動的是中韓。最危險的是美國印度巴西和非洲，數據在高位，而且還在大爆發，不管是一次還是二次。
一個很簡單的算法，任何傳染病，當傳染率等于1時，這個病不會絕跡，但新增感染人數會等于治好的人，相當于一個湖，上游來水和向下游放水相等，因此湖中的水位不變；
當傳染率大于1時，新增病人的數字就一定會增長。比如假設病人感染后，平均傳播的時間是7天，平均傳染1.3人(這個傳染率的數據并不高)，一年按52周計算,那么一年的時間,一個病人會感染多少病人呢?84.15萬人;如果是14天感染1.3人,到一年的時間,一個病人會感染多少人呢?917.33人;
即是,如果美國的傳染率一直降不下來,就算按14天感染期算,按1.3這么低的傳染率算,到明年7月17日,美國感染人數會是多少呢?還有一個影響因素,美國現在有多少病人還在傳染別人,至少10萬人是有的;因為美國檢測數據是不充分的;這么一計算,到明年7月份,美國新增感染人數會達到9173萬,加現在的數據,到時會達到9537萬;前提是感染率要能夠穩定在1.3或1.3之上；
當然,如果美國實施嚴格的隔離,嚴格的檢測,全面的檢測,那么情況就會有大的變化;但如果美國還在鬧復工,大家還不帶口罩,還不搞全面的檢測,還不搞嚴格的密切接觸者追蹤和隔離,那么后面的情況會相當嚴重;
印度和巴西，還有南非等都一樣。
歐洲的問題，就是二次爆發的問題。能不能防住，我的判斷是，歐洲防不住，特別是到10月份、11月份，歐洲極有可能會二次爆發。
三、社會危機什么時候爆發
前面我預測了美國會爆發社會動蕩，而且時間判斷極準。我4月3日判斷的，時間是1個半月到2個月，結果5月28日后，就動蕩了。
上周日的文章判斷，美國因為失業人數超過5000萬，當他們六到八個月沒有工作，看不到希望，而美國疫情根本就控制不住時，他們會比較容易引發社會危機。這個時間點當在9月份到美國大選前后。因此，今年美國大選，如何給投票人希望，美國如何不動蕩，這是極難做到的一個事情。
火星子什么時候蹦出來，因為什么蹦出來，這個我們可以等著看戲；
四、經濟危機在什么時候會來？
今年二季度，美國好些公司財報會很難看。好些中小企業死掉了，金融機構就會被拖下水。當死掉的企業太多太多了，金融機構撐不住，就會倒掉。老百姓不復工最終一定餓死，復工后被感染上新冠，至少會致貧；特別是新冠群發，就會再度失業；對企業而言，不復工是死，復工如果群發，又得停工；所以后面的時間，這一現象我們會經常看到。有些企業會反復停工,反復復工;而現金流扛不住的企業,會先倒掉;
但問題還在于，新冠會打擊美國經濟，同時死掉的企業一多，就會把銀行等金融機構拖下水。所以今年三四季度，特別是明年，比較容易爆發危機。
危機一定會讓美股二次探底。
五、A股當前的走勢
前面談，突破底部的問題。現在談一下短線走勢。
短線，對A股來說，短線下跌空間并不大。調整的原因是上頭不喜歡漲，怕瘋牛。然后銀行股先調，到周五，銀行指數已經調整了9個交易日，到20天線了，前面它底部的高位在1835點，周五收盤1882點，基本跌到底部了。因此銀行指數基本企穩，后面應該沒有多少的調整空間；
券商指數，周一20天線升到1664一線，周五它收盤1705點，且是連續三天陰線；因此周一它也沒有多少空間，5周均線跟上來了；券商指數即使周一再摸一下20天線，那也是調指標而已。因此，金融指數下周企穩反彈是主基調。這種走勢，有可能會創新高。
當然，也還有另一種走勢，即下周先反彈，但反彈受5天線壓制，然后跌破20天線，如果走這種走勢，那么是多頭放棄了的走法，可能性并不大。預期走第一種走勢的可能性要大一些。
而走第二種走勢的話，周二是短線高點，然后調整時間是三到四個交易日，見短線低點，然后是一個較大級別的反彈。但這種反彈不會創新高。那里會出一個逃命點。
后市走勢是二選一,我們且看到底如何走吧。
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