韓國疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響：韓國疫情對(duì)我國哪些行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)存在影響？

作者 :會(huì)員投稿 2020-03-05 16:40:27 審稿人 : haoz 圍觀 : 次評(píng)論

來源：金融界網(wǎng)站

文：招商宏觀謝亞軒團(tuán)隊(duì)　　

核心觀點(diǎn)：　　

根據(jù)我們對(duì)韓國疫情發(fā)展的測(cè)算，韓國此次感染累計(jì)人數(shù)可能在10000人左右，新增人數(shù)將于3月中下旬得到有效控制。韓國在汽車、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)具有較強(qiáng)的世界競(jìng)爭力，因此，我們認(rèn)為韓國當(dāng)前疫情的蔓延可能對(duì)部分行業(yè)產(chǎn)生較大潛在負(fù)面沖擊。

從韓國中間品出口來看，金屬制品制造、焦炭和精煉石油產(chǎn)品制造、打印和復(fù)印記錄的媒體、其他非金屬礦物產(chǎn)品制造、未分類的機(jī)械設(shè)備制造、食品、飲料和煙草制造、電腦、電子和光學(xué)產(chǎn)品制造、電氣設(shè)備制造、基本金屬制造、批發(fā)貿(mào)易等排在前十位，對(duì)進(jìn)口國而言，一旦韓國工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)問題，將直接導(dǎo)致以上行業(yè)中間品缺貨，從而影響下游產(chǎn)業(yè)鏈。

基于韓國對(duì)我國中間品出口的情況看，對(duì)我國而言，打印和復(fù)印記錄媒體、基本藥物產(chǎn)品和藥物制劑生產(chǎn)、其他運(yùn)輸設(shè)備的制造、其他非金屬礦物產(chǎn)品的制造等行業(yè)中依賴韓國進(jìn)口的企業(yè)或?qū)⑹艿經(jīng)_擊，我國相關(guān)行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將受到影響，對(duì)應(yīng)行業(yè)部分企業(yè)的復(fù)產(chǎn)或?qū)⑼七t至3月底。　　

以下為正文內(nèi)容：

新冠病毒疫情在全球不斷升級(jí)，截至3月4日，除中國外的確診病例已突破10000人，其中韓國已超過5000人感染。鑒于我們?cè)凇稄馁Y產(chǎn)價(jià)格看新冠疫情的外溢效應(yīng)》中的分析，此前我國疫情發(fā)酵對(duì)多個(gè)行業(yè)的供應(yīng)鏈有一定影響。而韓國在汽車、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)具有較強(qiáng)的世界競(jìng)爭力，因此，我們認(rèn)為韓國此次疫情蔓延也可能對(duì)部分行業(yè)產(chǎn)生較大潛在負(fù)面沖擊。

1、韓國疫情將如何發(fā)展？

我們假設(shè)此次疫情符合病毒傳播的一般規(guī)律，即初期較快，后期放慢，總感染人數(shù)趨于常數(shù)，并采用logistics模型對(duì)韓國疫情進(jìn)行了估計(jì)。通過擬合，我們測(cè)算出韓國此次感染累計(jì)人數(shù)可能在10000人左右，新增人數(shù)將于3月中下旬得到有效控制。

韓國疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響：韓國疫情對(duì)我國哪些行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)存在影響？

目前韓國采取了嚴(yán)厲舉措控制疫情，下令各級(jí)學(xué)校暫時(shí)關(guān)閉、禁止集體活動(dòng)。韓國幾家主要零售商也關(guān)閉了首爾一些門店或門店部分設(shè)施。首爾市政府先前決定禁止市內(nèi)三處主要廣場(chǎng)舉行集會(huì)并關(guān)閉市內(nèi)3000多家社會(huì)福利設(shè)施，以嚴(yán)防疫情擴(kuò)散。而據(jù)媒體報(bào)道，全球多國已經(jīng)對(duì)韓國國民實(shí)施入境禁令，外國買家和投資者一直在推遲與海外韓國商人的互動(dòng)活動(dòng)，三星、LG等公司海外業(yè)務(wù)也受到了一定影響。

2、韓國主要出口哪些產(chǎn)品？

根據(jù)WIOD數(shù)據(jù)庫，2014年韓國總出口排在前10名的行業(yè)分別是金屬制品制造、未分類的機(jī)械設(shè)備制造、焦炭和精煉石油產(chǎn)品制造、打印和復(fù)印記錄的媒體、汽車、拖車制品、電氣設(shè)備制造、其他非金屬礦物產(chǎn)品制造、電腦、電子和光學(xué)產(chǎn)品制造、食品、飲料和煙草制造、基本金屬制造等行業(yè)。其中，金屬制品制造（機(jī)械和設(shè)備除外）總出口額為1732億美元，電腦、電子和光學(xué)產(chǎn)品制造為303億美元，電氣設(shè)備制造為392億美元。

根據(jù)聯(lián)合國Broad economic catalogue（BEC）分類法，按照產(chǎn)品的生產(chǎn)過程或使用原則把商品分為三大類，即初級(jí)產(chǎn)品、中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品，中間產(chǎn)品貿(mào)易是隨經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展而發(fā)展起來的，主要是指一國提供原材料或者半成品出口到他國進(jìn)行再次加工、組裝，代表了一國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的深入程度。從韓國出口類型來看，62.4％出口額處于中間品出口，37.6％屬于最終品出口，足見韓國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中“供給端”扮演著重要的角色。

從韓國中間品出口來看，金屬制品制造、焦炭和精煉石油產(chǎn)品制造、打印和復(fù)印記錄的媒體、其他非金屬礦物產(chǎn)品制造、未分類的機(jī)械設(shè)備制造、食品、飲料和煙草制造、電腦、電子和光學(xué)產(chǎn)品制造、電氣設(shè)備制造、基本金屬制造、批發(fā)貿(mào)易等排在前十位，其中金屬制品制品高達(dá)到1104億美元。韓國中間品出口中包含較多制造業(yè)產(chǎn)品，因此對(duì)進(jìn)口國而言，一旦韓國工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)問題，將直接導(dǎo)致中間品缺貨，從而影響下游產(chǎn)業(yè)鏈。

3、韓國對(duì)中國出口什么？

韓國對(duì)我國中間品出口占比較高，我們按照出口量排序，得到的前十行業(yè)主要包括金屬制品制造、焦炭和精煉石油產(chǎn)品制造、電氣設(shè)備制造、電腦、電子和光學(xué)產(chǎn)品制造、打印和復(fù)印記錄媒體、未分類的機(jī)械設(shè)備制造、批發(fā)貿(mào)易、食品、飲料和煙草制造、其他非金屬礦物產(chǎn)品制造、維修等。其中其他非金屬礦物產(chǎn)品制造中間品占比為98.9％，焦炭和精煉石油產(chǎn)品制造出口中中間品占比為98.3％，電腦、電子和光學(xué)產(chǎn)品制造為63.5％，電氣設(shè)備制造為36.5％。

同時(shí)我們按照中間品占總出口比重進(jìn)行排列，得到前十行業(yè)，包括打印和復(fù)印記錄媒體、紡織品、服裝和皮革制造業(yè)、運(yùn)輸設(shè)備制造、基本藥物產(chǎn)品和藥物制劑生產(chǎn)、橡膠和塑料制品生產(chǎn)、焦炭和精煉石油產(chǎn)品制造業(yè)、造紙業(yè)、其他非金屬礦物產(chǎn)品的制造。以上行業(yè)的中間品出口占比均超過出口額的80％，意味著以上行業(yè)的出口主體部分基本是中間品出口。因而一旦以上行業(yè)出現(xiàn)供給不足，將對(duì)下游其他國家的生產(chǎn)造成沖擊。

結(jié)合我國自身的生產(chǎn)能力看，我們認(rèn)為打印和復(fù)印記錄媒體、基本藥物產(chǎn)品和藥物制劑生產(chǎn)、其他運(yùn)輸設(shè)備的制造、其他非金屬礦物產(chǎn)品的制造等依賴韓國進(jìn)口的企業(yè)都將受到?jīng)_擊，我國相關(guān)行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將受到影響，這將有賴于韓國疫情是否得到有效控制，據(jù)此，我們預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)行業(yè)部分企業(yè)的復(fù)產(chǎn)或?qū)⑼七t至3月底。

標(biāo)簽韓國肺炎疫情

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