面板價格下滑致凈利同比降17.0%，TCL科技仍看好行業發展并尋找并購機會 | 看財報
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“2019年，由于供給集中釋放和需求增長放緩，全球半導體顯示行業進入寒冬，面臨巨大的盈利壓力。”不過，據每日經濟新聞報道，TCL科技董事長李東生認為，全球顯示產業需求格局尚未發生根本性變化，產業長期發展前景趨好，市場空間還很大。
3月30日，TCL科技發布了重組后的首份年度業績報告。報告顯示，2019年，TCL科技實現營業收入572.7億元，同比增長18.7%；凈利潤35.6億元，同比增長0.53%；其中歸屬于上市公司股東凈利潤26.2億元，同比下降17.0%；經營現金凈流入114.9億元。
據第一財經報道，在3月31日舉行的業績交流會上，李東生表示，預計今明兩年整個半導體顯示行業會有較多并購重組機會，TCL 科技會積極地尋找對公司未來成長有價值的并購標的，對一些有價值的標的做布局，對產業上下游和橫向規模擴充。
面板價格陷低谷，TCL相信長期趨好
去年1月份，TCL科技（原TCL集團）剝離消費電子、家電等智能終端業務以及相關配套業務，聚焦于以華星光電半導體顯示產業為核心主業。財報顯示，2019年，華星光電營收339.9億，同比增長22.9%，但凈利9.64 億元，同比下降58.5%，出現增收不增利的情況。
TCL華星收入增長主要來自于小尺寸產品的收入增長。2019年，小尺寸面板出貨面積增加了212%，出貨量增加了125%，收入則增加了150%。
凈利潤的下降則主要因為大尺寸面板價格大幅度下降。TCL華星高級副總裁、大尺寸事業群總經理趙軍表示，“整體上來講，大尺寸面板的出貨規模從量和面積上都有一定的增長，但是受限于市場價格的大幅度下滑，（大尺寸面板）收入和利潤情況有所下滑……”據DoNews報道，事實上，2019年全年，“價格戰”成為行業關鍵詞之一，顯示面板價格已經下降到歷史低谷。
不過，從行業整體來看，TCL華星的表現仍可圈可點。據趙軍介紹，2019年，TCL華星的營業利潤率居行業第二。此外，在全球電視面板領域，出貨量行業排名從2018年的第五名，逆勢上升2019年的第三名。進入2020年，盡管受到新冠肺炎疫情影響，1月出貨量仍進入行業第二名，2月更躍升至全球電視面板出貨量第一位。
談及公司未來業務規劃，趙軍表示，“在供應方面，從市場調查的信息來看，2020年整個韓國廠商在LCD面板上面的退出會加速，2020年新增產能有限，所以我們判斷，LCD TV的供需關系到了2022年開始會進入偏緊的狀態。在2021年，隨著供應的減少和需求的恢復性增長，總體上供需比是好于TV面板行情較好的2016年，所以我們對后面幾年整體的市場前景保持樂觀的看法。”
趙軍透露，TCL華星正在調整產品結構，降低電視面板的占比。今年，大尺寸面板會積極開拓商用顯示、電競市場；同時，武漢華星6代柔性AMOLED面板生產線的產能會逐步釋放，重點放在折疊屏，小尺寸面板在手機市場之外，還會開拓車載顯示市場。
與此同時，客戶結構也在調整，品牌客戶占比已達80%。今年，TCL華星增加對三星、索尼、華為等高端客戶的面板供貨量，因為大品牌在疫情之下銷量受到的影響相對較小。去年，華為推出“智慧屏”，首次涉足大屏彩電市場，TCL華星就是其主要的面板供貨商。此外，TCL華星還向小米、摩托提供AMOLED手機屏。
未來，8K、全面屏、超大尺寸、Mini LED背光是液晶面板的技術方向。趙軍說，華星將把握這些結構性機會，今年將量產Mini LED背光面板。“今年華星有信心保持出貨增長，未來兩三年希望在行業洗牌中快速超越。”
增持華星光電，尋找行業并購機會
業績報告發布當晚，TCL科技宣布向TCL華星增資50億元，持股增至90%。據第一財經，TCL科技總裁兼CFO杜娟對此表示，這說明TCL科技對華星光電的盈利前景有信心，也對華星光電融資有幫助，并為未來的并購重組提前做安排。
提到未來并購機會時，李東生表示，行業進入困難時期，并購機會就較多。他預計，今明兩年整個半導體顯示行業會有比較多的并購重組機會。“另外，中國的新增產能和這個行業的企業數量都比較多，有些企業的規模并不是特別大，所以我們會積極地尋找對公司未來成長有價值的并購標的。”
至于并購標的的條件，李東生指出，首先要與華星光電業務協同，技術匹配、規格互補、供應鏈支撐；其次，經營狀況能在不太長的周期內改善過來；另外，價格也不能太貴。
此外，TCL科技還借機尋找“新賽道”。目前，TCL科技手上有現金247億元，在半導體顯示和材料領域的創投基金，管理資金總量超200億元，投資項目超過100個。李東生說，TCL科技還會在資本、技術密集的高科技產業領域進行投資收購，一則華星光電的管理經驗、資本積累可以輸出，二則半導體顯示產業未來一兩年形勢嚴峻，開辟“新賽道”會關注相關領域頭部企業，可提升公司盈利。
二級市場方面，據每日經濟新聞，TCL科技的股價在2月下旬到達階段性高位后一路下行，截至3月31日，TCL科技報收4.14元/股，1個月時間下跌超40%。
李東生表示，“公司的股價在2月份達到了一個峰值，而這一輪的疫情影響和全球經濟的下調，我們的股價調整（幅度）也很大。簡單講，去年的重大資產重組是得到資本市場認同的，重組之后公司的發展也是在業績上證明了這個重組是提高了公司的競爭力。所以重組的正面效應在未來還是會繼續釋放。”
他強調，TCL依然是價值的洼地，“我相信這一輪調整之后，公司價值還會有再上升的空間的。”
（鈦媒體編輯萌萌綜合自第一財經、每日經濟新聞）
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