TCL收購中環集團，補齊半導體顯示產業最后一塊拼圖
在科技領域，純“組裝”的終端公司屢見不鮮，但是2019年515事件后，華為可以屹立不倒，并且在2020年上半年實現驚人的4540億元營收，讓整個行業如夢方醒，看到了掌握“核心技術”的重要性。
作為一家傳統意義上的家電廠商，TCL早就意識到了“核心技術”的重要性。比如2018年，TCL就通過重組的方式，整合自身資源，僅在上市公司的框架下留有半導體顯示產業。并且2020年初，TCL集團還改名為TCL科技，也從側面昭示了TCL希望變為一家科技驅動型公司的決心。
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當然了，簡單的業務整合以及名字并不能代表一切。不過一旦我們從TCL科技具體的動作以及產業鏈的布局出發去考察TCL科技，就會發現，“科技”TCL絕不僅僅是一個噱頭。
TCL一箭雙雕
自轉型后，TCL科技的投資之路就步履不停。7月15日，TCL科技更是斥資109.74億元摘牌收購中環集團100%股權。想必大家十分好奇，作為面板企業，TCL科技投資QLED、JOLED也就算了，為什么這次一下子又跨到了光伏產業上？
事實上，不論是從短線還是從長線上來看，TCL科技收購中環集團都意義重大。
首先，從短線的資本層面來看，受業務重組和疫情等多方面因素影響，TCL科技2020年Q1凈利潤降低了47.61%。TCL科技現階段首要的任務，就是給資本市場以強大的信心。
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財報顯示，中環集團2019年末總資產為491.1億，全年總營收為 168.8億，凈利潤達9億。
據了解，中環集團最核心的兩大業務為單晶硅片和半導體材料，其中單晶硅片占集團總營收的九成以上。目前中環集團總投資30億美元的大硅片項目已經開始投產，預計未來每月的總產能可達到百萬片以上。并且中環集團近期還參與了中芯國際的上市戰略配套，未來預計將納入中芯國際的大硅片供應體系。
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考慮到自十二五以來，我國一直在加緊布局半導體產業，以中芯國際為代表的集成電路制造企業正在強勢崛起，想必將會在資本層面給中環集團以極大的推動力。
因此，綜合這些因素來看，收購中環集團后，將會有效的提振TCL科技的營收規模以及盈利能力。
當然了，如果單純為了提振財報，那么TCL科技大可選擇收購更簡單、更純粹的企業，而不必和IDG資本、正泰集團等資本團體搶奪未來風險更大的半導體企業。
而之所以從去年開始，TCL科技就瞄準了中環集團，與TCL科技自身的業務也有極強的關聯性。
從產業鏈的角度來看，印制電路板和面板產業，并不是相互孤立的，這是因為上游的半導體材料、器件，和半導體顯示有著極強的聯動性和互補性。比如目前世界上領先的面板企業三星、LG、夏普等，均是半導體、顯示、光伏三大產業協同發展。
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半導體顯示戰略版圖已成規模
從趨勢來看，隨著終端設備越來越多，未來世界屏幕也必然無處不在。在這個背景下，隨著上游產業鏈的成熟，不同尺寸屏幕割裂的態勢顯然成了行業前進的最大阻礙，因此，一個集成、統一的顯示產業將成為可期的未來。
也正是因為看到了這個趨勢，2018年末，TCL才會將半導體顯示業務和終端業務分割。不過雖然半導體顯示業務和終端業務是對等的分割，但是從TCL隨后的動作來看，顯然半導體顯示業務才是TCL的“主業”。
這主要是因為兩個原因，一、半導體顯示業務是決定大屏終端生與死的技術，與PC、智能手機等設備上處理器的地位很相似；二、一旦前沿的半導體顯示技術成規模，那么至少可以供企業吃五年。
從TCL科技的動作來看，其早在2009年，就通過建設華星光電押注下一代顯示技術，目前是全球唯二的可以大規模量產QLED屏幕的企業。
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此外，為了緊追時代，TCL科技還于2020年初攜手三安半導體共同出資3億元成立聯合實驗室，開展對最前沿的顯示技術Micro-LED的端到端開發。
另一方面，2020年6月份，TCL科技還斥資20億元投資JOLED，以促進印刷OLED的大規模量產。
目前來看，顯示面板無非兩個方向，其一是畫面更好，其二是柔性屏。
TCL科技的QLED面板，現階段已經滿足了消費級市場對于電視畫面更好的需求；正在研發的Micro-LED面板也在盡力貼合未來高端電視對于面板極致要求；投資的印刷OLED面板更是契合了柔性屏的時代需求。
考慮到顯示產業是一個路徑清晰，吃技術、吃時間的產業，TCL科技又通過收購中環集團補足了自身半導體產業方面的弱項。可以預見的是，未來TCL科技的半導體顯示產業，必將更上一層樓。
面板帶動產品
看到這里，我們再回過頭來看2018年末，TCL科技將半導體顯示業務和終端業務分割的動作，就會發現不僅僅有梳理資源的意味。這主要是因為半導體顯示業務本身就可以成為一項“生意”。
奧維睿沃數據顯示，2020年2月，全球LCD電視面板出貨量為1964萬片。其中TCL科技華星光電出貨369萬片，占比18.8%，位列全球第一。華星光電等屏廠的崛起，直接導致LGD、三星等廠商的利潤率不斷下滑，迫使后者放棄LCD產線。
另一方面，在高端顯示技術上，由于TCL科技華星光電有QLED這個核心技術，也在高端領域給其他終端廠商供貨。比如華為去年發布的75英寸智慧屏就采用了TCL科技的QLED屏幕。據李東升介紹，華為是TCL科技近兩年增長率最高的客戶。這也從側面凸顯出TCL科技QLED的獨特性。
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憑借著價格和技術等方面的諸多優勢，雖然2020年Q1 全球電視面板的出貨量同比下跌了12.7%，但是李東生仍信心滿滿的表示，2020年全年TCL科技華星光電將保持兩位數增長。
在此基礎上，TCL科技華星光電也開始反哺自家的終端設備。
2019年中，TCL提出了75 英寸及以上“超大屏矩陣”概念，發布了11款極具競爭力的75 英寸及以上超大屏產品。
TCL的“超大屏矩陣”有兩大特點，一是屏幕參數足夠亮眼；二是產品價格足夠低。 以TCL X6C為例，在僅售19999元的基礎上，其搭載了一塊85英寸的屏幕，這也是業界首款價格下探到兩萬元以下的85英寸電視產品。
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雖然并不知道TCL “超大屏矩陣”的產品的各方面成本，但是從產品以及價格反推，TCL科技華星光電供給終端的屏幕，成本一定是更低的，技術一定是更高的。
綜合來看，雖然粗看起來TCL科技收購中環集團似乎有些“不務正業”，但是透過中環集團的優勢，我們可以發現，不論是短線還是長線，TCL科技收購中環集團都有其合理性。
而隨著中環集團并入TCL科技，補齊后者顯示產業的最后一塊短板，也必然會反過來刺激TCL科技半導體顯示產業的飛奔。這不光可以助力TCL科技成為全球領先的屏幕供應商，更可以反哺TCL的終端設備，使得TCL成為一家擁有雙輪驅動正向刺激的平臺型企業。
電科技專注于TMT領域報道，青云計劃、百+計劃獲得者。榮獲2013搜狐最佳行業自媒體人稱號、2015中國新媒體創業大賽總決賽季軍、2018百度動態年度實力紅人等諸多大獎。
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