擬上市的歐科億營收凈利增速下滑 研發費用低于同行均值
作者:芊芊
來源:GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)

11月23日,歐科億(688308.SH)披露首次公開發行股票并在科創板上市發行安排及初步詢價公告稱,此次公開發行股份全部為新股,擬公開發行2500萬股,約占發行后總股本的25.00%。本次發行初步詢價日期為2020年11月26日,申購日期為2020年12月1日。

來源:歐科億公告截圖
天眼查app顯示,歐科億成立于1996年,是一家從事數控刀具產品和硬質合金制品的研發、生產和銷售,具有自主研發和創新能力的高新技術企業。公司生產的數控刀具產品主要是數控刀片。
近些年來,全球金屬切削工具市場發展態勢良好,使得歐科億近些年的營業收入得到快速增長。據招股書顯示,2017年至2019年,歐科億營業收入分別為4.28億元、5.84億元及6.03億元,凈利潤分別為4457.97萬元、6709.49萬元及8843.78萬元。
值得注意的是,營收和凈利潤雙增的同時增速卻大幅下滑。在2018年、2019年這兩年里,營收同比增速由36.27%放緩至3.26%;凈利潤同比增長50.51%和31.81%,同樣呈下滑趨勢。

來源:歐科億招股意向書
此外,過高的存貨比重也是歐科億目前面臨的風險。據其招股書顯示,2017至2020上半年,存貨分別達到1.14億、1.66億、1.59億和1.50億,占總營收的比重分別為26.64%、28.42%、26.37%和48.7%。
對于存貨風險,歐科億向GPLP犀牛財經表示,公司會評估期末存貨賬面價值與可變現價值,對于存在跌價風險的存貨,已按照會計準則充分計提了存貨跌價準備。
除此之外,值得注意的是,歐科億近幾年的研發費用投入比重較低,研發費用率明顯低于同行平均水平。據招股書顯示,2017至2020年1-6月,歐科億研發費用分別為1642.66萬元、2076.65萬元、3070.29萬元和673.37萬元,占營業收入的比例分別為3.83%、3.56%和5.09%和4.95%。

來源:歐科億招股說明書
在公告中,歐科億對2020全年營收做了預估,預計全年實現營業收入為6.6-6.9億元,同比增長 9.45%-14.43%;預計實現歸屬于母公司凈利潤為 0.95-1.03億元,同比增長 7.42%-16.47%。
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