安永報告：特殊目的收購公司(SPACs)成2020年熱門話題
作者：Julie Segal
編譯：韞匿
來源：InstitutionalInvestor
來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）
與疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟大面積停滯之前相比，私募股權(quán)目前擁有更多等待投資的資金。
根據(jù)安永會計師事務(wù)所（Ernst＆Young）第三季度關(guān)于私募股權(quán)趨勢的報告，截至第三季度，收購基金的可支配資金為8530億美元，其中一半以上來自行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的基金。專門為投資不良貸款交易而設(shè)立的基金有1400億美元，比年初增加了15%。
截至2020年第三季度，籌集的總資金減少了19%，達到5240億美元，基金的絕對數(shù)量同比減少了28%。但安永表示，這仍符合過去5年的籌資趨勢。
由于大多數(shù)溝通仍然是通過Zoom或微軟團隊進行的，投資者正把更多的錢交給他們已經(jīng)了解的基金。這意味著，截至第三季，基金規(guī)模平均增長9%。因此，沒有知名品牌的小型基金需要想辦法如何在投資者面前站穩(wěn)腳跟。
明星云集的大型基金包括CVC Capital Partners的240億美元收購基金和Brookfield的200億美元基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品。投資者還向銀湖資本(Silver Lake Partners)提供了180億美元，用于收購另一只收購基金。
這條路上也有驚喜。當(dāng)市場從三月開始陷入低谷時，業(yè)內(nèi)觀察人士擔(dān)心投資者將無法對私募股權(quán)基金作出資本承諾。
這就是全球金融危機期間發(fā)生的情況，當(dāng)時投資者因其公共證券價值下跌而受到損失，于是囤積了流動性儲備。由于擔(dān)心損害與有限合伙人的關(guān)系，許多私募股權(quán)公司允許投資者違反其資本承諾的條款。
這次危機有所不同。除此之外，投資者利用二級市場買賣私募基金的股份換取現(xiàn)金。安永報告的作者寫道，次級債券正成為潛在賣家的一種擴張性流動性解決方案。
安永表示，特殊目的收購公司(SPACs)已成為2020年的熱門話題。SPACs——也被稱為空白支票公司，因為它們先上市，然后收購私人公司——已成為私募股權(quán)公司退出投資組合公司的一種全新方式。它們還成為投資者通過公開市場接觸私營企業(yè)的一個渠道。
安永的報告援引Preqin的數(shù)據(jù)稱，今年已經(jīng)有超過100家SPACs上市，其中一些得到了著名對沖基金的支持，融資400億美元。這是前一年的三倍。行業(yè)出版物SPACInsider給出的數(shù)字更高，有192宗交易，融資676億美元。
不出意料，由于銀行家、投資者和企業(yè)管理團隊被困在國內(nèi)，交易活動放緩。今年迄今的交易價值同比下降了12%。交易數(shù)量下降了30%。
與Covid-19對全球不同地區(qū)的不同影響相一致的是，今年迄今為止，美洲的交易量同比下降了44%。相比之下，歐洲、中東和非洲的并購交易基本持平。安永表示，與此同時，隨著亞洲成功遏制了冠狀病毒的傳播，該地區(qū)的交易激增。
科技是2020年無可爭議的贏家。科技公司吸引了今年迄今為止部署的所有私人資金的四分之一。
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