全年虧損29億美金，股價卻飆升17%，迪士尼在講什么新故事？
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文 | BT財經
全球流媒體市場，將迎來迪士尼、Netflix的雙雄爭霸時代。
受新冠疫情的影響，以營造童話世界聞名全球的美國娛樂巨頭迪士尼（Disney），從主題公園、度假酒店、商品零售店，到游輪和電影制作，各個領域均受到沖擊，2020財年（2019年10月到2020年9月）公司虧損近29億美元，與2019年104億美元的利潤形成鮮明對比，并傳出要裁員數萬人。
但出人意料的是，今年以來，迪士尼的股價累計上漲了逾17%，超過了標普500指數12.90%的漲幅。12月11日，迪士尼股價更是飆升至174美元的歷史高位。
股價不降反升的主要原因，就在于其數字流媒體服務的強勢表現——公司旗下的串流服務平臺Disney+在推出的第一年就簽約超過7000萬戶，米老鼠帝國成為了Netflix的最有力競爭對手。
而在當初，Netflix并未將迪士尼真正放在眼里。
付費會員一年猛增8千萬
在領頭羊Netflix的帶動下，不受時間和地點限制的線上串流媒體平臺近幾年迅速冒起，改變了人們觀看電影電視的習慣，用戶人數節節攀升，吸引了多個科技巨頭殺入這一領域：
亞馬遜旗下的Amazon Prime和實時流媒體Twitch；
蘋果的流媒體服務Apple TV+；
Facebook的在線視頻服務Watch；
AT&T和華納推出的基于HBO的流媒體服務平臺HBO Max；
NBC環球推出的流媒體平臺Peacock；
就連零售巨頭沃爾瑪（Walmart），也覬覦流媒體市場，與一家電影公司建立了合作關系。
作為擁有百年歷史的娛樂傳媒巨頭，迪士尼公司的業務十分多元，包括主題公園、郵輪公司和規模龐大的傳統電視部門，并先后收購了皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業（Lucasfilm）和國家地理雜志等優質影視資源，特別是斥資710億美元收購了?？怂沟膴蕵窐I務，增強自己在流媒體領域的市場占有率。
最初，迪士尼也把一部分作品在Netflix上進行分銷，看到串流媒體行業的商業潛力日益凸顯，2017年迪士尼終止了與Netflix的分銷協議，宣布推出自己的流媒體服務，來與觀眾建立強大而直接的聯系。?
2018年，迪士尼推出了體育流媒體服務ESPN+，第二年初又收購了美國在線視頻的開拓者lulu（成立于2007年）的多數股權，并在當年底推出了以家庭為中心的大型流媒體平臺“迪士尼+”。
迪士尼+也與Hulu和ESPN+一道成為迪士尼流媒體的“三駕馬車”。
當時，包括Netflix在內的全行業預計，“迪士尼+”第一年最多能確保兩百多萬用戶。
誰也沒料到，得益于新冠疫導致影院、主題公園、餐館和其他娛樂場所關閉，家庭娛樂市場掀起熱潮，Disney+的付費訂閱戶在13個月里達到8680萬（其中今年10月初到12月就增加了1300萬），這是迪士尼最初認為五年后才能達到的水平，迪士尼流媒體平臺的總用戶數也達到1.4億。
迪士尼2020財年的業績顯示，其流媒體和國際業務實現營業收入170億美元，同比增長81%。其中，流媒體業務全年營收104億美元，較去年同期增長300%。
過去一年迪士尼流媒體“三駕馬車”的表現
超預期的增長率，促使迪士尼重新考慮應該優先發展哪些業務，并進一步加大Disney+的發展力度。
該公司CEO查佩克（Bob Chapek）預計，到2024年9月，Disney+的全球付費會員數可能增加三倍至2.3億至2.6億。如果算上Hulu和ESPN+，付費會員數將達到3億至3.5億。
即便是串流媒體先驅Netflix，目前的用戶數量也不過2億。而華爾街的分析師預計，到2024年9月，Netflix的全球用戶數量不過勉強突破3億大關，顯示Netflix的發展速度不及Disney +。
?砸重金打造新片吸引訂戶
對任何一個流媒體平臺而言，推出更多原創的高品質內容，而不是重播版權節目，是保持對用戶的吸引力、提高業績表現的關鍵。這方面，不惜代價燒錢做內容的Netflix是很好的例子。
迪士尼收購Hulu后，對它進行改革，推出了更多原創內容，當年訂閱用戶超過了3000萬，增長速度是Netflix的兩倍。
今年2月，Hulu平臺又增加了更前衛的娛樂頻道FX的內容，現在所有Hulu訂閱用戶可以在流媒體上獨家觀看FX劇集，包括熱播劇《混亂之子》、《美國恐怖故事》和《美國諜夢》等，迪士尼甚至將四部FX新劇只在Hulu上播放。
迪斯尼打算在2021年把Hulu推向海外市場，并像在美國國內那樣，推出Disney+、ESPN+和Hulu捆綁套餐，以吸引全球的家庭觀眾、FX頻道粉絲和體育迷。
在剛剛舉行的投資者大會上，迪士尼表示，未來幾年內公司將在Disney+上投放一系列新節目，包括 10 部漫威系列、10 部星際大戰系列、15 部迪士尼真人版、迪士尼動畫和 Pixar 系列，以及真人秀粉絲最喜歡的卡戴珊（Kardashians）節目，并計劃讓多部電影在 Disney+和電影院同步播映，保持發行的靈活性。迪士尼高管表示，在已宣布的約100個項目中，約80%將直接進入Disney+。
除了發布大量新內容，迪士尼公司還公布了大膽的新業務目標——2024財年將拿出160億美元用于節目制作。
對于這家擁有星戰、皮克斯、漫威、迪士尼、盧卡斯影業等等獨家內容的規模龐大的娛樂巨頭而言，獨創內容是它挑戰視頻流媒體領頭羊Netflix的最有力武器。
加快全球流媒體市場洗牌
在業內看來，迪士尼公布的這一雄心勃勃的流媒體戰略，將引發一場更加激烈的行業競賽，迫使各家公司面臨更大的資本支出及內容制作壓力。
比如Netflix，如果迪士尼要在內容制作上拿出160億美元，它可能就得花費超過200億美元才能達到同樣的訂閱用戶規模。
而隨著內容競爭的加劇，以及更高的支出拖累自由現金流，一些流媒體平臺可能不得不通過合并或合作的方式才能獲得市場。
事實上，即便是媒體庫龐大、訂閱用戶數量猛增的Disney+，現在也還是虧損的，公司預計到2024年才能實現盈利。
只不過迪斯尼公司資金實力雄厚，旗下傳統的有線電視業務又能帶來大量現金（在截至10月3日的一年里，線電視頻道給迪士尼帶來了60億美元的運營收入），公司能拿得出這么多錢。
在很多分析人士看來，遲遲不能消失的新冠病毒，大量線下影院的關門，正促使包括好萊塢在內的全球電影業向流媒體靠得更近。誠然，人們不會丟掉去電影院看電影的習慣，但流媒體服務比以往任何時候都更強大也是事實，它將徹底改變全球影視娛樂行業的運作模式。
而隨著全球流媒體市場加速洗牌，以及推出更積極的全球擴張計劃，迪士尼和Netflix將成為最重要的兩個玩家，上演一出雙雄爭霸的大戲。而對于用戶規模和產品矩陣遠遠落后的其他競爭者來說，未來行業競爭只會越發艱難。
至于中國，由于其流媒體市場現在還相對封閉，受Netflix、迪士尼等美國流媒體平臺的沖擊還不明顯，但再過幾年情況也許會有不同，這又是另一個值得探討的商業話題了。
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