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圖片來源@視覺中國1Gp曹操讀書網

文 | 聞旅1Gp曹操讀書網

趁“寒冬”突襲拿下三家旅行社控制權，讓嶺南控股旗下廣之旅一時間成為旅行社行業“高光”。特別是在2020年疫情“黑天鵝”突襲旅游業背景下，旅行社行業更是遭受致命打擊。1Gp曹操讀書網

12月28日文化和旅游部召開的2020年第四季度新聞發布會上，再次明確暫不恢復旅行社及在線旅游企業出入境團隊旅游及“機票+酒店”業務，并繼續執行“75%”政策，并提醒游客元旦、春節期間合理安排行程，減少不必要出行，非必要不安排出境旅游，不要前往國內中高風險地區旅游。這也意味著，作為旅游“黃金周”之一的春節假期，旅行社們將再一次擦肩而過，今冬與明春將成為旅行社企業最難熬的時期。1Gp曹操讀書網

在行業內充斥著虧損、降薪、裁員消息，在別家收縮業務、保持團隊、謀求轉型的背景下，廣之旅卻還逆勢擴張砸錢“買買買”，究竟要做怎樣的謀劃引發業內關注。1Gp曹操讀書網

01 “寒冬”抄底，廣之旅兩月吞下三家旅行社

12月22日，嶺南控股發布公告稱董事會同意子公司廣之旅分別以自有資金5202萬元和1391.28萬元收購山西現代國際旅行社有限公司（下稱山西現代國旅）和西安龍之旅秦風國際旅行社有限公司（下稱西安龍之旅）51%股權。而在一個月前，嶺南控股剛剛宣布以自有資金人民幣1480萬元收購上海申申國際旅行社有限公司(“上海申申國旅”)80%股權。1Gp曹操讀書網

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這意味著，僅兩個月時間，嶺南控股就先后吃掉三家不同省份的旅行社，如此擴張速度是疫情以來旅行社行業罕見的并購大事件。1Gp曹操讀書網

對于接連的并購動作，嶺南控股方面并沒有做出回應，但在其三次公告中都有提到，投資符合公司“以創新發展和資本運作打造全球旅游目的地資源、旅游交通資源、合作伙伴資源，構建線上線下融合共享的泛旅游生態圈”的戰略定位，有利于廣之旅建設全國目的地服務接待體系，促進廣之旅全國市場目的地服務、產品供應及開拓渠道銷售“三體系”的建設。而三家公司也分別加快了廣之旅在華東、西北、華北區域主要客源地和旅游目的地的區域運營網絡的構建。1Gp曹操讀書網

不僅如此，聞旅注意到，嶺南控股在涉及業績承諾部分還提到，轉讓方在業績承諾時已確認充分考慮新冠疫情影響，在任一年度未達業績承諾轉讓方及其他原股東不得以新冠肺炎疫情或因新冠肺炎疫情而產生的其他事件/影響為由主張降低承諾及補償標準。1Gp曹操讀書網

根據公告信息顯示，上海申申國旅給出的業績承諾為2020 年度實際凈利潤不低于0元，2021年度實際凈利潤不低于 228萬元，2022年度實際凈利潤不低于273.60 萬元；山西現代國旅為2020年度扣非凈利潤不低于0元，2021年度扣非凈利潤不低于190萬元，2022年度扣非凈利潤不低于233萬元；西安龍之旅為2020年度實際凈利潤不低于138萬元，2021年度實際凈利潤不低于1020萬元，2022年度實際凈利潤不低于1224萬元。1Gp曹操讀書網

2020年的疫情對于旅行社行業而言是一個重災年，很多底子很好的旅行社也很難熬過長達一年，甚至還要更久的行業低谷期，硬撐或者瀕臨破產的標的不在少數。這時，資本抄底優質資源是可以理解的，性價比非常高，對于有資金實力的大旅行社來說，是很好的時機。1Gp曹操讀書網

西安金橋國旅朱溶非在接受聞旅采訪時表示，“通過資本加速擴張也是布局思路，廣之旅可以借此完善產品線和盈利能力，但面臨的難點是后續市場是否能如愿盡快恢復，以及三家旅行社能否在業務上順利的融合發展，與母公司戰略步調保持一致，目前來看，疫情對與旅游市場的影響仍難揣測，存在較大變數。”1Gp曹操讀書網

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02 資源控制戰打響，搶灘國內游反彈機遇期

盡管伴隨著風險與挑戰，但行業寒冬確實為旅行社企業帶來了新機會。有業者分析稱，新冠疫情危機之下，作為旅行社中的資源控制方日子再難熬，也是可以撐下去的，真正受到重創的是銷售體系，這也讓旅行社們看到資源對于國內旅游經營的重要性。1Gp曹操讀書網

通過其發布的通告可見，廣之旅并購的三家旅行社從業務而言都偏向地接社，以山西現代國旅為例，其業務區域主要覆蓋山西省及部分周邊區域（內蒙、陜西、河北等），2019年度該公司的組團地接業務營收占年度營收比例超過 95%，高端長線旅游產品的營業收入占年度營業收入比例超過 80%；西安龍之旅情況相類似，2019年度該公司來自線上客源創造的營業收入占其營業收入比例接近70%；而此前收購的上海申申國旅，2019年度地接業務(含研學游地接業務)營收占年度營收比例也接近60%。1Gp曹操讀書網

“這些旅行社無疑都在當地具備一定的資源優勢，廣之旅背靠嶺南控股，是兼具資源與銷售的綜合性旅行社，但此前其資源控制力主要是在廣州地區，此次接連投資動作背后也是在搶控更多地區資源，謀求未來疫情結束后更長遠的業務發展。而且從目前市場大環境來看，是買入資源方最好的時候。”1Gp曹操讀書網

事實上，加速資源布局的不僅僅是廣之旅，華程國旅集團董事長兼攜程高級副總裁郭東杰也曾在接受聞旅專訪時談到過類似觀點，作為以出境游為主要業務的批發商，疫情之下加速向國內市場轉型也經歷了這樣的心路歷程。他表示，出境游市場業務占比到10%以上，就能夠形成影響目的地與資源方的話語權，而在國內，想要真正去影響目的地、影響資源方，對于現階段的旅行社而言，幾乎很難做到。其中最大的問題就是，國內優質的目的地和項目資源其實是不缺客源的，旅行社需要先證明自己的價值，才有可能影響到資源方，也是做國內市場最難的地方。1Gp曹操讀書網

據嶺南控股公告中稱，三輪投資均將以廣之旅自有資金進行支付，鑒于公司及廣之旅均具備現金儲備，分期式對價支付不會對廣之旅的日常經營及現金流造成重大影響。交易完成后，三家旅行社都將納入公司的合并報表范圍，有利于廣之旅進一步提升目的地的運營模式，加強廣之旅對核心旅游目的地資源的掌控力度和國內目的地資源供應鏈的構建。而對于投資可能面臨的疫情、市場競爭加劇、經營管理控制、目的地市場不可抗力因素等可能的不利影響，公司也已經過充分的前期調查與評估，認為風險可控。據其發布的最新財報數據顯示，嶺南控股前三季度實現營收13.86億元，同比下降77.5%；虧損1.49億元，同比下降162.8%。1Gp曹操讀書網

03 倒閉與轉型，新一輪洗牌旅行社需“破繭重生”

進入秋冬季節以來，國內外疫情再有反撲趨勢，原本快速恢復中的國內旅游情況不容樂觀，截止12月27日，全國中風險地區增至25個。為了配合疫情防控需要，北京市已經宣布將在元旦、春節期間嚴格進出京旅游管控，后續是否還會有更多省市跟進目前尚無法做出判斷，但可以肯定的是，今年的春節假期旅游市場將難再現往日的火熱。1Gp曹操讀書網

“今冬明春或許是旅行社最難熬的一段時間，行業將加速洗牌是無疑的。從趨勢來看明年肯定好于今年，但徹底的恢復可能需要更長時間，對旅行社而言，如何能在困境下保持團隊是最大的難題。等待市場恢復后，旅游消費形態會發生一定變化，從產品來說，低價團會成為一些旅行社救急心態下的救命稻草，也或許會讓市場再度出現混亂，另一方面小包團、家庭游、定制團會成為旅游消費的增長板塊” 朱溶非坦言到。1Gp曹操讀書網

河南開元國旅王普杰也表示，疫情之下廣之旅還能并購擴張對于行業來說也是積極振奮的消息，疫情給旅行社行業帶來的影響沖擊太大，以目前河南開封旅行市場情況來看，開封市場門店開業占比只有往年的10分之一，但從需求上來講，旅行社是會一直存在，疫情之下隨著各省市經濟往來增多，商務旅游接待或會議旅游不可少。只是現階段，旅行社企業需要更多的支持與助力來渡過難關，需要國家各部門指導和傾斜政策來扶持旅游行業，特別是針對旅行社行業，目前的政策還是一片空白，熬不下去的中小旅行社不在少數。1Gp曹操讀書網

據“某企業信息查詢平臺”數據顯示，僅2020年上半年，全國已經注銷的旅行社相關企業就有11.4萬家，占比總注冊量的40%；已吊銷經營的旅行社相關企業有2.0萬家，占比總注冊量的7%，能熬下來的企業，也都在積極布局產品的轉型。其中，免稅業務成為旅行社今年的“救命稻草”之一，包括眾信旅游、凱撒旅游等大的旅行社企業謀求免稅業務布局外，嶺南控股也在今年8月份時表示，集團正在推進申請免稅品經營資質的相關工作，并已向廣州市政府相關部門正式提交關于支持其申請免稅業務經營牌照的請示。1Gp曹操讀書網

針對旅行社行業未來有可能發生的新變化和趨勢，有業內人士向聞旅分析稱，從類型上區分，旅行社分為銷售類和生產類（批發型和資源控制型），前者在疫情影響下變化并不大，只是看誰能熬更久，熬不下去的就死了，熬下來后旅游市場恢復繼續做老業務，真正發生改變的是生產類企業，需要從產品類型上做調整。其中最關鍵的，明年國內游市場對資源方來說，蘊含的巨大商機，不論是廣之旅的并購，還是延伸布局免稅業務，都是在向資源端滲透，疫情加速了行業洗牌，控資源就是這一輪洗牌能否脫穎而出的最重要因素之一，搶占先機者，更有機會在疫情打擊之下真正實現“破繭重生”。1Gp曹操讀書網

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