國內激光雷達第一股要來了。S4B曹操讀書網

投資界獲悉，禾賽科技日前正式向上交所遞交招股說明書，擬科創板掛牌上市，計劃通過本次IPO募集20億元人民幣。S4B曹操讀書網

這是一家由三位85后校友聯手打造的獨角獸企業。2013年，相識于清華和斯坦福大學的孫愷、李一帆、向少卿三人，在硅谷最大的城市圣何塞成立了禾賽科技，決心要打造一家“billion dollar company”。2014年，三人決定回國創業。S4B曹操讀書網

短短7年時間，禾賽科技已迅速成長為估值超130億元的獨角獸企業，其背后則擁有由多家VC/PE組成的投資方陣容。一旦公司成功上市，三位創始人持股對應的身家都將超過10億元。S4B曹操讀書網

三位85后校友攜手創業，S4B曹操讀書網

7年做出估值130億S4B曹操讀書網

禾賽科技的故事，始于三位85后校友。S4B曹操讀書網

出生于1986年的李一帆，堪稱一位典型的學霸人物。初中高中從未參加過升學考試的他，被一路保送進清華大學精密儀器與機械學系，并在2007年讀大三時，便收到了一家美國硅谷公司的邀請。S4B曹操讀書網

這家公司愿意資助他去美國進一步深造，包括研究生與博士期間的學費，但前提是需要在該公司工作兩年。“有這樣的機會我覺得很好，我不會瞻前顧后，只要機會合適就去干。”李一帆曾在媒體采訪中回憶道。S4B曹操讀書網

在好奇心的驅使下，李一帆來到了美國，并順利地在美國伊利諾伊大學香檳分校取得了機器人碩士學位，隨后留校完成了博士學位。與此同時，熱愛社交的李一帆，希望能夠快速融入硅谷頂尖的華人工程師圈子。S4B曹操讀書網

于是，李一帆想到了大他一歲的清華學長向少卿。彼時，向少卿正就讀于斯坦福大學機械工程系，在其引薦下，李一帆開始經常參加斯坦福華人留學生聚會，并得以結識了正攻讀斯坦福機械工程系博士學位的孫愷。S4B曹操讀書網

擁有相似的學術背景，這三位技術實力深厚的85后聚在一起，很難不擦出創業的火花。S4B曹操讀書網

S4B曹操讀書網

2013年，孫愷、李一帆、向少卿三人一拍即合，決定打造一家“billion dollar company”，因為是在硅谷最大城市圣何塞成立，公司便命名為“禾賽科技”。攜手創業后的三人分工明確，由孫愷擔任首席科學家，向少卿出任CTO，而已經入職美國西部數據集團的李一帆則是兼職禾賽科技CEO。S4B曹操讀書網

起初，禾賽科技創始團隊希望留在硅谷發展，但很快他們改變了這一想法，選擇在2014年回國創業。S4B曹操讀書網

對于回國創業的原因，向少卿曾在媒體采訪中表示：“選擇回國創業是最正確的選擇。我們這代人是非常幸運的，生逢一個創業的時代，國內的社會環境對創業者友好而包容，對于我們來說是不容錯過的機會。”S4B曹操讀書網

禾賽科技在回國創業的初期，是以激光氣體遙測系統起家，并成功拿到了國內最大的民營燃氣集團的訂單。但在孫愷他們看來，只做氣體檢測的生意，并不足以撐起“billion dollar company”這一野心。于是，他們把目光瞄向了一個萬億級市場自動駕駛激光雷達。S4B曹操讀書網

2016年10月，禾賽科技正式發布了第一款32線激光雷達；緊接著在2017年4月，禾賽科技推出新款40線激光雷達Pandar40，打破了國外同檔次產品的壟斷；隨后在2019年發布了激光雷達產品“PandarGT 3.0”，其中使用了其自主研發的高速振鏡系統和激光器。S4B曹操讀書網

此外，據招股書披露，禾賽科技此次科創板IPO擬融資約 20 億元，擬發行股本不超過 6360 萬股，該股本占發行后總股本的不超過 15.01%。以此計算，禾賽的估值約為 133 億元，已然成為激光雷達領域的獨角獸。S4B曹操讀書網

解碼招股書：S4B曹操讀書網

1年進賬3.5億，靠什么撐起一個IPO？S4B曹操讀書網

禾賽科技靠什么撐起估值133億元的IPO？S4B曹操讀書網

招股書顯示，禾賽科技的主營業務為研發、制造、銷售高分辨率3D激光雷達以及激光氣體傳感器產品。其中，禾賽科技激光雷達主要市場集中于無人駕駛領域，并逐漸向服務機器人領域拓展；公司激光氣體傳感器產品主要應用于氣體檢測領域，主要包括激光甲烷遙測儀和激光氧氣傳感器。S4B曹操讀書網

值得關注的是，由于無人駕駛和激光雷達市場并未真正進入爆發，因此禾賽科技目前仍存在未彌補虧損。S4B曹操讀書網

據招股書顯示，2017年、2018年、2019年、2020年前9個月，禾賽科技營收分別約為1947萬元、1.33億元、3.48億元、2.53億元，相對應的凈利潤則分別為虧損2427萬元、盈利1611萬元、虧損1.49億元、虧損9379萬元。截至2020年9月末，禾賽科技合并層面累計未彌補虧損為3873.85萬元。S4B曹操讀書網

對此，禾賽科技在招股書中指出，存在未彌補虧損的主要原因是研發支出金額較高，且 2020 年受到新冠疫情的影響，部分客戶的采購需求出現臨時性放緩。據招股書顯示，2017年、2018年、2019年、2020年前9個月禾賽科技的研發投入分別為 2941 萬元、6184萬元、1.68億元及 1.63億元，占營業收入比例分別為 151.02%、46.54%、48.32%及 64.43%。S4B曹操讀書網

S4B曹操讀書網

當然，憑借深厚的自主研發實力，禾賽科技也收獲了一批行業標桿客戶。S4B曹操讀書網

招股書顯示，禾賽科技目前已服務的客戶包括北美三大汽車制造商中的兩家、德國四大汽車制造商之一，以及大多數國內領先的自動駕駛公司。其中不乏全球最大的汽車零部件供應商博世集團、全球最大的自動駕駛卡車公司之一，和全球最大的自動駕駛配送公司之一等知名公司。S4B曹操讀書網

而禾賽科技的營收同樣是靠激光雷達所支撐。招股書顯示，2017年、2018年、2019年、2020年前九個月，禾賽科技激光雷達產品的營收分別為1433萬元、1.28億元、3.28億元、1.9億元，在總營收中的占比則分別為74.87%、96.69%、94.38%、75.38%。S4B曹操讀書網

S4B曹操讀書網

自2016年年初開始自主研發激光雷達，禾賽科技至今已發布9款產品。其中，面向無人駕駛領域的Pandar64僅2019年就實現了2.24 億元的銷售。S4B曹操讀書網

背后VC/PE陣容盛大S4B曹操讀書網

百度將斬獲一個重要IPOS4B曹操讀書網

在禾賽科技的背后，是由多家VC/PE組成的豪華投資陣容。S4B曹操讀書網

自2013年創立至今，禾賽科技已累計獲得5輪融資，融資總額超2.3億美元，背后不乏光速中國、百度、啟明創投、德同資本、博世集團、真格基金等頭部機構的身影。S4B曹操讀書網

其中，百度、博世集團更是與禾賽科技淵源頗深，早在參與投資前的2017年，就與禾賽科技在業務層面達成了合作。S4B曹操讀書網

2017年12月，禾賽科技與百度聯合發布多傳感器融合套件Pandora，Pandora也是百度Apollo平臺上唯一的環境感知套件；同年，禾賽科技則成功參與到博世集團在中國的汽車人工智能加速器項目。S4B曹操讀書網

據招股書顯示，在IPO前，百度和博世集團分別持有禾賽科技7.88%、7.65%的股份，百度自動駕駛負責人王云鵬更是出任禾賽科技董事一職。此外，光速中國則持有17.5%的股份，為禾賽科技最大機構投資方。S4B曹操讀書網

對于選擇出手投資禾賽科技的原因，光速中國創始合伙人宓群曾在采訪中表示，“禾賽科技擁有全球領先的技術研發和產品，結合自有的先進制造生產，禾賽的激光雷達產品現已被多家全世界頂級車廠和自動駕駛公司所采用。光速作為禾賽的早期投資方，在后續每一輪持續增加投資額度。我們十分看好禾賽優秀的管理團隊和其未來的發展前景。”S4B曹操讀書網

而伴隨著禾賽科技的快速發展，其背后的三位創始人不僅聲名大噪，身家更是水漲船高。招股書顯示，在IPO后，孫愷預計持有8.70%的股份，李一帆預計持有8.41%的股份，向少卿同樣預計持有8.41%的股份。以禾賽科技目前最新估值133億元計算，三位創始人的持股身家都將超過11億元。S4B曹操讀書網

如若最終能夠成功科創板IPO，禾賽科技無疑將邁上一個新的臺階，但其面臨的市場競爭依然激烈。S4B曹操讀書網

據第三方機構預測，中國2020年至2025年間，激光雷達行業的年復合增長率將達到30％左右，到2025年，市場規模有望突破900億元，這一巨大的市場空間也引來了巨頭入場。S4B曹操讀書網

去年12月，華為宣布推出96線車規級激光雷達，并應用于北汽新能源旗下車型，。同時華為還表示目標是迅速開發出100線激光雷達，并計劃將激光雷達的成本降低至200美元甚至更低。此外，小鵬汽車也在今年元旦宣布與大疆旗下的Livox達成合作，將在2021年推出的全新量產車型上使用后者生產的小鵬定制版車規級激光雷達。S4B曹操讀書網

李一帆曾在禾賽科技完成B輪融資后表示，對公司的發展狀態不會滿意，在他看來，“‘滿意”就意味著公司處于停滯不前的狀態，“一流的企業應該永遠是在還未將事情做到完美的時候，就已經將觸角伸到了下一個領域，永遠保持前進的姿態。”S4B曹操讀書網