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圖片來源@視覺中國tAZ曹操讀書網

文 | 雷達財經，作者 | 李萬民，編輯 | 深海tAZ曹操讀書網

"沒有對比就沒有傷害，我買的幾只光伏都賺錢了，為什么就中來大跌。真是天雷滾滾。"一位投資者在股吧里吐槽。tAZ曹操讀書網

1月11日，中來股份收到深交所創業板公司管理部關注函。關注事項源于公司當日發布的《2020年度業績預告》，預計2020年歸母凈利潤為0.9-1.15億元，而上一年同期的歸母凈利潤為2.43億，同比暴跌52.71%-62.99%。tAZ曹操讀書網

公司稱，暴跌的主要原因在于，公司購買的委托理財（認購私募基金）在報告期內大額虧損，對凈利潤影響為-1.682億元。同時，根據《關于公司使用閑置自有資金委托理財的進展公告》，上述基金產品尚未完全平倉，可能存在損失剩余全部本金的風險。深交所要求中來股份就私募理財相關事項進行核實并說明。tAZ曹操讀書網

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同花順iFinD顯示，中來股份主營太陽能電池背膜的研發、生產與銷售，成立于2008年3月，2014年9月登陸深交所。業績預告發布后，1月11日，中來股份跌停，跌幅到20.03%，報收于9.5元/股，一天之內蒸發18.52億元，最新市值73.94億元。tAZ曹操讀書網

律師認為，因為這場"理財雷"中的不當操作，兩家私募基金可能將要承擔相應責任。tAZ曹操讀書網

雷達財經梳理發現，自上市以來，中來股份董監高成員及個人股東頻頻減持公司股份套現，至今已套現達8.3億元。tAZ曹操讀書網

"私募理財"一個月虧損97.18%，股價暴跌20%

公告顯示，2019年11月至2020年1月，中來股份先后分四筆進行了閑置自有資金委托理財（認購私募基金），向泓盛騰龍1號私募證券投資基金（以下簡稱"騰龍1號基金"）、泓盛騰龍4號私募證券投資基金（以下簡稱"騰龍4號基金"）、方際正帆1號私募證券投資基金（以下簡稱"正帆1號基金"）、正帆順風2號私募證券投資基金（以下簡稱"正帆2號基金"）分別認購了3000萬元、5000萬元、6000萬元、6000萬元，合計認購總額為2億元。tAZ曹操讀書網

其中，騰龍1號基金和騰龍4號基金的管理人是泓盛資產，基金托管人為申萬宏源；正帆1號基金和正帆2號基金的管理人是前海正帆，基金托管人為國泰君安。4只基金的預警線、止損線均為基金份額凈值0.85元、0.8元。tAZ曹操讀書網

其中，騰龍1號基金、正帆1號基金、正帆2號基金合計1.5億元，由自然人李萍萍、李祥作為差額補足擔保義務人，承諾保證公司能夠收回本金并獲得年化10%的投資收益，如果不然，則差額部分由李萍萍、李祥以現金補足。tAZ曹操讀書網

但這筆看起來穩賺不賠的買賣還是出了問題。2020年4月23日開始，中來股份多次向基金管理人申請將全部所持基金份額贖回，但管理人以"公司贖回金額大，短期內集中拋售會導致市場波動，會造成公司和其他投資者的損失"為由，未執行贖回操作。tAZ曹操讀書網

2020年8月26日，中來股份收到正帆2號基金贖回金額1983.52萬元，對應認購款項1840萬元及盈利143.52萬元，這是中來股份收到的僅有的回報。tAZ曹操讀書網

截至2020年6月30日，正帆1號基金、騰龍1號基金、騰龍4號基金資產凈值均已觸及預警線或止損線。tAZ曹操讀書網

2021年1月4日午后，基金管理人以微信方式向公司聯絡人發送了截至2020年12月31日的基金凈值表。根據表格顯示，2020年12月31日四個基金凈值較2020年11月30日均有急劇下降， 12月當月虧損1.587億元，較2020年11月虧損幅度為97.18%。tAZ曹操讀書網

公司立即組建了專項小組調查，發現4只基金都重倉了濟民醫藥。濟民制藥自2020年12月16日連續10個交易日跌幅10%，從2020年12月15日收盤價41.79元/股跌至2020年12月31日收盤價13.52元/股，12個交易日內股價跌幅為67.65%。再加上重倉的其他幾只股票也出現了虧損，且基金在在投資過程中使用了杠桿工具，從而造成基金凈值大幅下降，12月當月虧損達97.18%。tAZ曹操讀書網

業績預告發布后，1月11日，中來股份股價跌停，暴跌20.03%至9.5元/股，市值73.94億元，一天時間蒸發了18.52億元。tAZ曹操讀書網

基金管理人被指違規操作

據中來股份介紹，根據四只產品的基金合同約定，基金資產總值占基金資產凈值的比例不得超過200%。但根據每月末的基金資產估值表顯示，公司投資的四只產品均在產品成立后的一個月內，迅速建倉，并運用杠桿工具重倉濟民制藥，導致基金資產總值占基金資產凈值的比例在當月都接近或超過了合同約定的200%上限。其次，正帆1號基金、正帆2號基金和騰龍1號基金三只產品的該比例均曾超過200%，未按合同約定在10個工作日內調整倉位。tAZ曹操讀書網

同時，根據四只產品的基金合同約定，基金份額凈值0.85為預警線、0.8為止損線，等于或低于以上凈值，即觸發預警通知和平倉通知。而正帆1號基金、騰龍1號基金和騰龍4號基金，多次出現基金份額凈值低于平倉線的情況，但未發現管理人進行平倉操作，也未向公司發起提示。tAZ曹操讀書網

此外，中來股份未發現基金托管人申萬宏源、國泰君安在上述風險出現時，采取過監督提示、披露及報告等行為，也未發現托管人對管理人采取交易權限限制措施。tAZ曹操讀書網

中來股份表示，已就相關事項委托律師采取相應的法律手段，擬向基金管理人泓盛資產、前海正帆及基金托管人申萬宏源、國泰君安，及差額補足義務人李萍萍、李祥提起訴訟或仲裁。tAZ曹操讀書網

"基金管理人拒絕贖回的這種理由是不成立的，應該完全按照基金合同的規定去進行贖回，不能以任何的不確定事由做一個拒絕贖回的條件。" 北京市中聞律師事務所合伙人李亞向雷達財經表示，既然約定警戒線跟止損線，就要按照相應的警戒線、止損線進行預警和平倉。如果沒有進行相應平倉，作為基金管理人來說，具有重大過錯，可能要承擔相應責任。tAZ曹操讀書網

公司業績起伏不定，股東已大筆套現8.3億元

同花順iFinD顯示，中來股份主營太陽能電池背膜的研發、生產與銷售，成立于2008年3月，2014年9月登陸深交所。公司實際控制人為林建偉、張育政夫妻。tAZ曹操讀書網

上市之后，中來股份通過定增、發債等方式募資布局光伏產業，公司的負債規模節節高升，到2017年時資產負債率一度達到71.25%。其中短期借款增長尤為迅速，2014年至2019年間，從6820萬元增長至10.46億元。tAZ曹操讀書網

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2016年開始，中來股份的布局向下游光伏電站延伸。次年12月，中來股份完成13.67億元定增，募資凈額13.5億元，所得資金以增資方式投入公司全資子公司泰州中來光電科技有限公司（以下簡稱"泰州中來"），由泰州中來具體實施"年產2.1GWN型單晶雙面太陽能電池項目"。該項目總投資16.58億元，建設期為1.5年。于2019年12月公告建設完成。tAZ曹操讀書網

期間，公司業績起伏不定。上市后第二年，歸母凈利潤即同比下降8%至1.07億元，增長兩年之后，在2018年又同比下降51%至1.26億元，2019年有所回升。2020年，隨著新項目建設完成，前三季度營收同比增長44.85%至36.21億元，歸母凈利潤同比增長15.73%至2.63億元。但隨著4筆委托理財爆雷，業績迅速"變臉"，不增反降，歸母凈利潤再次腰斬。tAZ曹操讀書網

雷達財經注意到，就在公司募投項目完工的2019年，進行2億元委托理財之前，中來股份的實控人、董事長林建偉和妻子張育政開啟了大筆減持。同花順iFinD數據顯示，2020年1月至9月，夫妻二人以及二者控制的蘇州普樂，通過競價交易和大宗交易減持2.08億元。tAZ曹操讀書網

除了夫妻二人，從2016年開始，公司的股東、董監高成員也頻頻減持手中所持上市公司股份套現。同花順iFinD數據顯示，截至目前累計的套現金額達8.3億元。tAZ曹操讀書網

此外，夫妻二人還通過質押股票進行套現。截至2020年12月，林建偉所持上市公司股份的97%、張育政所持上市公司股份的100%、二人控制的蘇州普樂所持上市公司股份的52.27%已被質押。三者合計占上市公司總股本的比例為33.74%。按1月11日收盤時73.94億元總市值計算，被質押股份價值24.95億元。tAZ曹操讀書網

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核心關鍵字： 互聯網金融