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文丨一號公司，作者丨蕭田vhf曹操讀書網

“你好，你叫什么名字？”vhf曹操讀書網

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在《會說話的湯姆貓》這款游戲中，“復讀機”湯姆貓以非常夸張且有趣的語調，模仿使用者的聲音、承受愛撫或痛擊，一度是小朋友們的心頭好。vhf曹操讀書網

作為一款在智能手機時代大爆發的現象級產物，《會說話的湯姆貓》的IP也被一家上市公司——金科文化盯上，后者重金購入給它在中國安了一個家。vhf曹操讀書網

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在資本的運作下，10年時間，會說話的湯姆貓家族在全球累計下載量突破了140億次，打破了一個又一個神話。vhf曹操讀書網

然而在“后浪推前浪”的游戲界，超休閑游戲的崛起正在一步步蠶食著傳統休閑游戲的蛋糕。在新IP層出不窮的當下，這個昔日的“世界級IP”也陷入了誘導消費的輿論風波。vhf曹操讀書網

無獨有偶，12月21日晚間，金科文化公告，董事長王健因減持金科文化股票涉嫌內幕交易，被證監會立案調查。在此之前，他已經被多次警告，卻一直未收手。vhf曹操讀書網

金科文化和“會說話的湯姆貓”，這兩個看似完全不搭的組合，背后又是一個傳統產業龍頭企業玩“跨界”收割韭菜的資本故事。vhf曹操讀書網

跨界轉型里藏著小秘密

金科文化原本不叫金科文化，它的前身是浙江金科過氧化物股份有限公司，主營漂白助劑SPC（過碳酸鈉）的研發、生產和銷售。vhf曹操讀書網

在它昔日的合作名單里，羅列著一長串的國際日化行業巨頭，利潔時、德國漢高、寶潔、花王等，其也被列為國家級高新技術企業，但即便如此，依舊和“文化”沒有半毛錢關系。vhf曹操讀書網

2015年5月，時年50歲的公司創始人朱志剛帶著浙江金科登陸創業板，并喊出目標——成為“全球最大的過氧化物及功能日化原料的制造商”。vhf曹操讀書網

就在人們以為浙江金科要朝著這一偉大的目標突飛猛進的時候，公司卻在上市后4個月表示要收購游戲、文化娛樂標的，實現“跨越式發展”。vhf曹操讀書網

2015年9月14日，浙江金科停牌籌劃重大資產重組，并在12月底拋出了29億元收購杭州哲信100%股權方案；同時募集配套資金21億元。vhf曹操讀書網

僅有50億元市值的浙江金科要去收購29億元的標的，這一操作令市場咋舌。水面之下，由王健創立的“杭州哲信”平地起高樓速度之快更令人稱奇。vhf曹操讀書網

事實上，浙江金科從一枚化工大佬變成為了一個“文化人”。在這其中，少不了當時只有27歲的少年王健。vhf曹操讀書網

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王健vhf曹操讀書網

1988年出生的王健，在2010年大學畢業后與父共同成立了杭州哲信，在創業期間，這家公司僅靠做一些小游戲為生，公司只有13人，旗下第一款大型手游《諸神Q傳》月流水只有200萬。vhf曹操讀書網

轉眼到了2013年末，根據公開資料顯示，杭州哲信資產118萬，凈資產7.8萬元，收入77萬元，虧損42萬元。vhf曹操讀書網

令人眼花繚亂的是，2014年，杭州哲信開始引入外部投資者，雖然依舊沒有拿出令人眼前一亮的產品，但公司的估值卻直線飆升。vhf曹操讀書網

截止到被上市公司浙江金科收購前，杭州哲信只歷經四輪融資，估值卻已飆升到29億元，增長了20倍。vhf曹操讀書網

2016年4月，浙江金科上述收購事項獲得證監會審核通過，并在4月29日拿到核準批復。這意味著，上市僅一年，浙江金科就完成了從“SPC精細化工”向“SPC精細化工+游戲”的雙主業轉身。vhf曹操讀書網

從時間的圖譜上勾勒，浙江金科在如此短暫的時間周期內，一腳切入到截然不同的互聯網游戲行業，一開始就讓人浮想聯翩。vhf曹操讀書網

“養貓”游戲大冒險

以結果導向來看，杭州哲信背后的投資方無疑賺得盆滿缽滿，但在這場資本運作中，這僅僅是開端。成功逆襲的不止有杭州哲信，還有包括王健在內的整個高管層。vhf曹操讀書網

在那筆收購完成后，浙江金科更名“金科娛樂”，2016年6月，金科娛樂原董事會中4名董事辭職，杭州哲信的3名員工成為上市公司高管直接進入董事會，其中，王健更是直接成了金科娛樂總經理。vhf曹操讀書網

2016年10月9日，朱志剛辭去董事長職務，彼時的他還仍為公司董事、實控人，董秘兼副總經理魏洪濤接任董事長；到了2019年6月，魏洪濤也宣告辭職，王健直接被選為新任董事長，一并擔任公司法定代表人。vhf曹操讀書網

四年時間，一家被收購公司的實控人卻“反客為主”成了上市公司的董事長，這一經歷到底是堪稱“勵志傳奇”還是“資本運作水平高超”，也許兩者皆而有之。當時公司宣稱是重大資產重組，如今來看更像是借殼上市。vhf曹操讀書網

但資本的游戲“開弓沒有回頭箭”，很快，金科娛樂更名為“金科文化”，開啟了故事的第二篇章。vhf曹操讀書網

2017年8月，金科文化拋出了其歷史上規模最大的一次收購Outfit7——斥資42億從歐亞平手中接過一只昂貴的“湯姆貓”。vhf曹操讀書網

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成立于2013年的Outfit7是一家英國游戲開發商，其也是創造知名IP“會說話的湯姆貓家族”的主體公司，旗下明星產品還有《我的湯姆貓》、《湯姆貓跑酷》、《我的安吉拉》等。vhf曹操讀書網

耐人尋味的是，Outfit7剛被歐亞平主導的海外并購基金聯合好運買下，金科文化隨即開始跟進，與其洽談收購事宜。vhf曹操讀書網

根據公開資料顯示，歐亞平并非是“憑空出現”，相反他與金科文化的實控人朱志剛曾有諸多交集。根據媒體報道，二人同為大自然保護協會中國分支成員，關系密切。vhf曹操讀書網

不管怎樣，經過一系列錯綜復雜的資本騰挪，金科文化最終全資掌控Outfit7，而從歐亞平的投入產出來看，他最終的投資回報率高達1878倍。vhf曹操讀書網

圍繞著“會說話的湯姆貓”，無論是王健、朱志剛、歐亞平，亦或其他財團成員，均收獲頗豐。vhf曹操讀書網

一家專業從事氧系漂白助劑SPC的研發、生產和銷售的“國家高新技術企業”，通過跨境并購、巨資收購努力轉型移動互聯網，誰能想到，這一看似“勵志”的故事背后卻是環環相套的資本圈錢游戲。vhf曹操讀書網

常在河邊走，哪有不濕鞋

對于金科文化來說，其上市之后的業務轉型之路可以用“相當順利”來形容，但作為一個完美的資本故事閉環，這個故事的結局似乎并不如預想的那樣圓滿。vhf曹操讀書網

事實上，金科文化從傳統化工企業“蛻變”為移動互聯網黑馬，借著收購的東風不僅實現了經營業績的增長，公司凈利潤也呈現翻倍，確實嘗到了甜頭。vhf曹操讀書網

在上市時，浙江金科凈利潤不足5000萬元，但是通過收購杭州哲信，2016年公司凈利潤激增至2.05億元，同比暴增322.87%；與此同時，公司股價還飆升了一倍多；vhf曹操讀書網

在完成對Outfit7的收購后，帶來的利潤也是立竿見影。根據財報顯示，2017年、2018年公司凈利潤分別增至3.94億元、8.42億元。vhf曹操讀書網

如果可以躺著把錢賺了，誰還想站起來？這句話對金科文化很適用。vhf曹操讀書網

在氯化物生產銷售領域上，曾在全球排名第四的浙江金科，更名后身上的化工身影一去不復還，取而代之的是全部圍繞著“會說話的湯姆貓家族”這一IP從事游戲、內容、IP變現業務。vhf曹操讀書網

然而，誕生于智能機草莽時代的“會說話的湯姆貓”，實際上可以說是特定時期的特定物，這一IP能走過10個年頭，對于一款手游來說，某種意義上已經算是一個奇跡。vhf曹操讀書網

根據公司公告顯示，金科文化如今的利潤來源主要是湯姆貓系列APP的廣告收入。2019年，公司廣告業務創造的利潤占公司總利潤的86%，廣告收入業務的毛利率94%。vhf曹操讀書網

問題也出現在這，金科文化在旗下的各個APP的情況無不隱藏著“小心思”——誘導兒童在玩游戲時點擊付款按鈕，誤買游戲鉆石或金幣等。最終的結果就是受到家長們的集中投訴，今年9月《會說話的湯姆貓2》被信管局直接下架就是最好的例子。vhf曹操讀書網

另一邊，收購來的杭州哲信承諾2016至2018年扣非歸母凈利潤分別不低于1.7億元、2.3億元、3億元。三年后，杭州哲信在順利兌現了業績承諾后，凈利潤陡然大跳水，由2018年盈利3.4億元到2019年虧損3億元。vhf曹操讀書網

在2019年，金科文化確認了當收購杭州哲信形成的23.2億元巨額商譽減值損失，賬面價值為零。也因為此，金科文化2019年凈利潤虧損27.8億元，主要是因為收購的公司業績不及預期，產生了26.1億元的商譽減值準備。vhf曹操讀書網

借用網友的話說，“這是一家高層都在逃離只有散戶才會傻傻往里跳的上市公司。”vhf曹操讀書網

接下來的故事大家就喜聞樂見了，在王健擔任董事長的當月，他就迫不及待開啟了減持的步伐。根據Wind統計顯示，截止王健被調查前，他已累計減持71次，套現約7.5億元。vhf曹操讀書網

不僅如此，在2020年2月份，因敏感期交易，王健曾收到交易所監管函；7月份，又因財報敏感期減持，再度遭到深交所通報批評，仍舊沒有停手。vhf曹操讀書網

2016年公司股價也曾觸及高點，報10.73元，市值一度達到377億元，這是公司的高光時刻。截止12月28日，每股報收3.09元，市值僅在111億左右。四年之間，市值蒸發了266億元。vhf曹操讀書網

湯姆貓“變心”、實控人瘋狂套現、母公司處于多事之秋，多重危機之下，這個曾經不可一世的“傳奇”似乎走到了十字路口。vhf曹操讀書網

任何游戲都有生命周期，所有故事也總有講完的一天。vhf曹操讀書網

無數的經驗和教訓告訴我們，企業轉型成功與否本質上還是因為對于自身賽道上的焦慮和不安，體現在具體細節上，就是多數企業對自身能力的把控不足，從而最終導致其“誤入歧途”。vhf曹操讀書網

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核心關鍵字： 游戲動漫