qy5曹操讀書網(wǎng)

圖片來源@視覺中國qy5曹操讀書網(wǎng)

受反壟斷罰款影響，阿里巴巴迎來上市以來首次季度虧損。qy5曹操讀書網(wǎng)

5月13日晚間，阿里巴巴集團(tuán)披露了2021財(cái)年第四財(cái)季季報(bào)（即今年一季報(bào)）及2021財(cái)年年報(bào)。qy5曹操讀書網(wǎng)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴集團(tuán)第四財(cái)季營收為1873.95億元，同比增長64%；不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則，歸屬普通股股東的凈利潤為262.16億元，同比增長18%；如果算上反壟斷罰款，歸屬普通股股東的凈虧損為54.79億元，同比轉(zhuǎn)虧；凈虧損為人民幣76.54億元（約合11.68億美元），主要受反壟斷罰款的影響。qy5曹操讀書網(wǎng)

在全年?duì)I收方面，2021全財(cái)年阿里巴巴收入7172.89億元，同比增41%，主要由中國零售商業(yè)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁收入增長（其中包括自2020年10月起合并高鑫零售）及云計(jì)算業(yè)務(wù)和菜鳥物流業(yè)務(wù)的穩(wěn)健收入增長所驅(qū)動。若不考慮合并高鑫零售的影響，集團(tuán)收入同比增長32%至6744.20億元，超過2021財(cái)年收入指引。qy5曹操讀書網(wǎng)

經(jīng)營利潤為896.78億元，同比下降2%，主要由于前述反壟斷法罰款及螞蟻集團(tuán)相關(guān)股權(quán)激勵費(fèi)用增加事項(xiàng)。凈利潤1432.84億元，歸屬于普通股東凈利潤1503.08億元，同比微增1%，非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則凈利潤1719.85億元，同比增長30%。qy5曹操讀書網(wǎng)

財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴股價(jià)在美股開盤應(yīng)聲下跌，跌幅超過5%。截至收盤，阿里巴巴跌幅超6%，報(bào)收于206.08美元/股，股價(jià)較去年10月創(chuàng)下的峰值下跌了30%以上。qy5曹操讀書網(wǎng)

反壟斷罰款一次性計(jì)入本季，上市以來首虧

從一季度的業(yè)務(wù)營收組成來看，在本季總營收1873.95億元中，來自核心電商的營收同比增長72%，達(dá)到人民幣1613.65億元；來自云計(jì)算業(yè)務(wù)的營收同比增長37%，達(dá)到人民幣167.61億元；來自數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)的營收同比增長12%，達(dá)到人民幣80.47億元；來自創(chuàng)新項(xiàng)目和其他業(yè)務(wù)的營收同比增長18%，為人民幣12.22億元。qy5曹操讀書網(wǎng)

不過，本季度的運(yùn)營虧損為人民幣76.63億元（約合11.70億美元），同比轉(zhuǎn)虧，主要由于中國國家市場監(jiān)管總局根據(jù)中國反壟斷法向阿里集團(tuán)征收人民幣182.28億元（約合27.82億美元）罰款(“反壟斷罰款”)，并且罰款一次性計(jì)入本季損益所致。qy5曹操讀書網(wǎng)

阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇在財(cái)報(bào)會議上表示，qy5曹操讀書網(wǎng)

罰款一次性進(jìn)入到本季度損益，導(dǎo)致上市以來首次季度虧損，使得阿里巴巴能夠更深刻審視平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會發(fā)展的關(guān)系。qy5曹操讀書網(wǎng)

對于反壟斷相關(guān)行政處罰，公司誠懇接受，堅(jiān)決服從。利用這次處罰契機(jī)的充分反思和調(diào)整，將使阿里巴巴能夠更好的服務(wù)消費(fèi)者、商家和合作伙伴。qy5曹操讀書網(wǎng)

如果剔除反壟斷罰款的一次性影響，這一季度經(jīng)營利潤為人民幣105.65億元，同比增長48%。盡管本季的經(jīng)營性利潤遠(yuǎn)不及預(yù)期，但其業(yè)績符合投資機(jī)構(gòu)的預(yù)判。qy5曹操讀書網(wǎng)

在阿里反壟斷罰款公布前，已經(jīng)陸續(xù)有海外大行，如摩根士丹利、JPM、瑞信、Jefferies等，發(fā)布了對于阿里本季度的預(yù)測。市場對阿里這個季度收入上一致的預(yù)期是1800億左右，同比增長接近60%。qy5曹操讀書網(wǎng)

業(yè)績影響不大，但阿里云增速創(chuàng)新低

對于阿里巴巴來說，全年的業(yè)績受反壟斷影響不大，其表現(xiàn)可謂可圈可點(diǎn)。qy5曹操讀書網(wǎng)

按業(yè)務(wù)劃分，在7172.89億元的總營收中來自核心電商的營收同比增長42%，達(dá)到人民幣6211.46億元；來自云計(jì)算業(yè)務(wù)的營收同比增長50%，達(dá)601.20億元；來自數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)的營收同比增長7%，達(dá)311.86億元；來自創(chuàng)新項(xiàng)目和其他業(yè)務(wù)的營收同比增長8%，達(dá)到12.22億元。qy5曹操讀書網(wǎng)

在核心業(yè)務(wù)方面，阿里生態(tài)圈的年度活躍用戶數(shù)量超10億人。其中，在中國零售市場上的年度活躍消費(fèi)者數(shù)量達(dá)到8.11億人，比截至2020年3月31日增長了8500萬人；海外達(dá)2.4億人。qy5曹操讀書網(wǎng)

值得注意的是，2021財(cái)年，阿里巴巴生態(tài)體系的商品交易額（GMV）為人民幣8.119萬億元（1.239萬億美元），創(chuàng)下了歷史新高。其中，中國零售市場GMV人民幣7.494萬億元（1.144萬億美元），此外還包括跨境及全球零售市場和本地生活服務(wù)GMV。qy5曹操讀書網(wǎng)

另外，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021財(cái)年阿里巴巴中國零售市場約70%的新增年度活躍消費(fèi)者來自欠發(fā)達(dá)地區(qū)。截至2021年3月31日止的十二個月，淘寶特價(jià)版年度活躍消費(fèi)者超過1.5億。qy5曹操讀書網(wǎng)

對于2021財(cái)年來說，對高鑫零售的收購也成為了推動營收增長的重要引擎。qy5曹操讀書網(wǎng)

2020年10月，阿里巴巴發(fā)布公告表示向高鑫零售投資280億港元。股份購買后，阿里巴巴連同其關(guān)聯(lián)方將持有高鑫約72%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，而阿里巴巴會將高鑫綜合入賬至其財(cái)務(wù)報(bào)表中。qy5曹操讀書網(wǎng)

財(cái)報(bào)顯示，在核心電商中，中國零售商業(yè)下的“其他”一項(xiàng)，營收為596.15億元，同比增長134%，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)中增速最快。根據(jù)阿里巴巴財(cái)報(bào)注釋，“其他”收入主要由新零售及直營業(yè)務(wù)（主要包括高鑫零售、天貓超市、盒馬、進(jìn)口直營和銀泰）產(chǎn)生。qy5曹操讀書網(wǎng)

因此，在前兩個財(cái)季中，“其他”一項(xiàng)的增速分別為44%和101%，該部分收入大增的因素主要來自于高鑫零售。qy5曹操讀書網(wǎng)

此外，阿里的第二大收入來源——阿里云業(yè)務(wù)，本季度的增速創(chuàng)下了歷史新低。qy5曹操讀書網(wǎng)

qy5曹操讀書網(wǎng)

阿里云計(jì)算業(yè)績和增速qy5曹操讀書網(wǎng)

阿里巴巴的解釋其主要原因是一位互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的單一頭部客戶的收入下降。該客戶在于中國以外擁有具規(guī)模的業(yè)務(wù)，過去一直采用阿里云計(jì)算的海外云服務(wù)，基于非產(chǎn)品相關(guān)的要求，該客戶決定終止其國際業(yè)務(wù)與阿里云的關(guān)系。qy5曹操讀書網(wǎng)

但阿里巴巴也在隨后的電話會議上釋放了信心：剔除此客戶，阿里云前十大非關(guān)聯(lián)客戶在2021財(cái)年全年總收入中的占比不超過8%，所以說阿里云收入的集中度并不高。未來，阿里相信云計(jì)算收入在客戶和行業(yè)方面將會進(jìn)一步呈現(xiàn)多元化的發(fā)展。qy5曹操讀書網(wǎng)

?qy5曹操讀書網(wǎng)

反超拼多多，阿里還要挖掘存量用戶潛力

過去幾年間，規(guī)模與流量成為衡量一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的重要指標(biāo)，增量用戶也正是阿里電商業(yè)務(wù)與拼多多爭奪的重點(diǎn)。qy5曹操讀書網(wǎng)

此前，拼多多在今年3月公布的2020年全年財(cái)報(bào)中披露，截至2020年底，其年度活躍買家數(shù)達(dá)7.884億，曾短暫超阿里巴巴。qy5曹操讀書網(wǎng)

盡管阿里遭遇了上市以來首次虧損，但依舊保持著不錯的增長勢頭，尤其在活躍用戶上再度超越了拼多多。qy5曹操讀書網(wǎng)

而阿里在本次財(cái)報(bào)中透露，阿里巴巴生態(tài)體系全球年度活躍消費(fèi)者（AAC）超過 10億，其中8.91億來自中國零售市場、本地生活和數(shù)字媒體及娛樂平臺，約2.40億來自海外。截至3月31日止12個月期間，中國零售市場AAC 8.11億，單季度增加3200萬，季度環(huán)比為9個季度以來新高。qy5曹操讀書網(wǎng)

qy5曹操讀書網(wǎng)

毫無疑問，這兩家電商巨頭的活躍用戶數(shù)據(jù)增長越來越逼近天花板。對于阿里而言，如何鞏固與加大對拼多多的優(yōu)勢，在存量市場挖掘更多創(chuàng)新的機(jī)會，就顯得十分必要。qy5曹操讀書網(wǎng)

目前來看，阿里對這一點(diǎn)很清楚。qy5曹操讀書網(wǎng)

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會議上，張勇就表達(dá)了對挖掘存量用戶需求的重視。他表示，阿里的業(yè)務(wù)增長一直都依賴于兩個所謂“飛輪”：客戶運(yùn)營與供應(yīng)和商家的多元性。qy5曹操讀書網(wǎng)

對此，張勇的解釋是，阿里是依靠技術(shù)去了解用戶，深挖洞察，同時提高他們的參與度。如此一來，依靠客戶運(yùn)營阿里既可以關(guān)注消費(fèi)者規(guī)模大小，還能夠了解用戶在平臺上的投入的時長和參與度。“我們能夠以非常智能高效率的方式來管理和運(yùn)營我們的客戶，創(chuàng)造需求”。qy5曹操讀書網(wǎng)

qy5曹操讀書網(wǎng)

對于阿里在供應(yīng)和商家的多樣性上的堅(jiān)持，張勇表示阿里持續(xù)在客戶管理和需求創(chuàng)造上投資是很有價(jià)值的，這既保證了商品和供應(yīng)鏈方面的能力，實(shí)現(xiàn)了高效的供給，也提高了用戶粘性。“這兩個飛輪，未來也是公司長期增長、取得成功的關(guān)鍵。”qy5曹操讀書網(wǎng)

事實(shí)上，阿里這樣的做法穩(wěn)住了阿里的基本盤。根據(jù)財(cái)報(bào)，2021財(cái)年，消費(fèi)者在阿里巴巴中國零售市場的年均花費(fèi)達(dá)到9,200元。此外，在中國零售市場內(nèi)各消費(fèi)水平的人群均呈現(xiàn)出高留存率。qy5曹操讀書網(wǎng)

值得注意的是，除了以上原因，原本在下沉市場與拼多多落于下風(fēng)的阿里，抓住了疫情以來消費(fèi)者向線上遷移、商家數(shù)字化的機(jī)遇，推出了淘寶特價(jià)版。能夠看出，阿里的目標(biāo)就是形成一個矩陣，以便覆蓋到所有的各類不同消費(fèi)者不同的需求。qy5曹操讀書網(wǎng)

目前來看，這樣的策略已經(jīng)初見成效。qy5曹操讀書網(wǎng)

財(cái)報(bào)顯示，2021財(cái)年阿里巴巴中國零售市場約70%的新增年度活躍消費(fèi)者來自欠發(fā)達(dá)地區(qū)。經(jīng)過大力投入，截至2021年3月31日止的十二個月，淘寶特價(jià)版年度活躍消費(fèi)者超過1.5億，已具備相當(dāng)?shù)母偁幜Α?span style="display:none">qy5曹操讀書網(wǎng)

一個明顯的跡象是，在前不久的淘寶特價(jià)版剛剛宣布全面升級，其直供體系升級的核心就是食品生鮮和品牌服飾。阿里巴巴集團(tuán)合伙人、阿里巴巴C2M事業(yè)部總經(jīng)理七公表示，未來一年，淘寶特價(jià)版將打造全品類直供體系，持續(xù)補(bǔ)貼剛需日用消費(fèi)品，投入不設(shè)上限，坐穩(wěn)最便宜的綜合電商平臺。?qy5曹操讀書網(wǎng)

而對于阿里電商業(yè)務(wù)另一個利好是，淘寶已經(jīng)在微信上線了名為“親友省錢購”的小程序、視頻號，目前處于內(nèi)測階段，Slogan為“天天領(lǐng)紅包，省心又省錢”，同時“親友省錢購”的公眾號也在籌備中。qy5曹操讀書網(wǎng)

可以預(yù)見的是，隨著淘系電商登陸微信生態(tài)，與拼多多在流量上的爭奪會愈加激烈。qy5曹操讀書網(wǎng)

阿里的蟄伏：夯實(shí)基礎(chǔ)，扶持商家

除了繼續(xù)鞏固在流量端的優(yōu)勢，這次財(cái)報(bào)還透露了一個重要信息，阿里要加大基礎(chǔ)設(shè)施以及商家端的投入。qy5曹操讀書網(wǎng)

這一方面涉及到與拼多多的戰(zhàn)爭，更加涉及到阿里在新零售、本地生活、社區(qū)團(tuán)購等多個領(lǐng)域的布局。qy5曹操讀書網(wǎng)

過去一年中，本地生活與新零售領(lǐng)域，除了拼多多，美團(tuán)、滴滴也在進(jìn)一步滲透，阿里有意無意的都在進(jìn)行一場全面戰(zhàn)爭。qy5曹操讀書網(wǎng)

不可否認(rèn)的是，反壟斷對于阿里而言雖然沒有傷筋動骨，但也會動搖其在商家端的話語權(quán)。面對眾多對手的蠶食，阿里已經(jīng)做出了選擇：夯實(shí)自身在商家、技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投入與能力。qy5曹操讀書網(wǎng)

4月12日在國家市場監(jiān)督管理總局針對阿里的反壟斷處罰落實(shí)后，張勇就曾在投資者電話會上強(qiáng)調(diào)了阿里的社會責(zé)任與平臺責(zé)任，并表示阿里將會作出更多行動減少商戶經(jīng)營成本。qy5曹操讀書網(wǎng)

而從本次財(cái)報(bào)就能夠看到，過去一年阿里的確在技術(shù)創(chuàng)新、降低商家經(jīng)營成本以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上都下了不少功夫。qy5曹操讀書網(wǎng)

財(cái)報(bào)顯示，阿里不僅加大了對商家的支持力度，還持續(xù)提升了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施（智能物流和云計(jì)算）以及新零售（主要包括盒馬、天貓超市、社區(qū)商業(yè)平臺及淘鮮達(dá)）、本地生活服務(wù)、Lazada、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等多項(xiàng)新業(yè)務(wù)的投入。qy5曹操讀書網(wǎng)

在新零售方面，通過淘鮮達(dá)聯(lián)動其他業(yè)務(wù)，一起促進(jìn)高鑫零售大賣場的數(shù)字化發(fā)展。截至2021年3月31日止十二個月，線上收入已經(jīng)占到高鑫零售商品銷售額的24%。qy5曹操讀書網(wǎng)

同時，阿里的社區(qū)商業(yè)平臺正在迅速擴(kuò)大其物流和履約基礎(chǔ)設(shè)施，并計(jì)劃在未來12個月內(nèi)在中國內(nèi)地實(shí)現(xiàn)廣泛覆蓋。qy5曹操讀書網(wǎng)

餓了么2021財(cái)年商戶數(shù)量在增加，每單利潤同比改善，本季度日均付費(fèi)會員同比增長約40%。qy5曹操讀書網(wǎng)

接下來要利潤還是要增長？

在業(yè)績公告中，阿里曾提到要將利潤增量全部投資，外界對此也在猜測，阿里接下來要利潤還是要增長？qy5曹操讀書網(wǎng)

對此，武衛(wèi)表示，對阿里來說，利潤和增長并不矛盾。他認(rèn)為在過去幾年，極少量的公司能夠?qū)崿F(xiàn)投入潛在增長領(lǐng)域的同時還能夠?qū)崿F(xiàn)利潤增長。而現(xiàn)在還有很多的市場潛力，包括核心商業(yè)和其他領(lǐng)域，在核心商業(yè)方面也有很多的價(jià)值提供可以做。qy5曹操讀書網(wǎng)

“僅僅保障利潤，對于阿里的長期投資者是非常愚蠢的，”在武衛(wèi)看來，有很多的競爭對手，發(fā)生著巨大的虧損，在不斷地投入市場。而阿里的的投入將歸結(jié)到長期的利潤增長或者收入增長。qy5曹操讀書網(wǎng)

據(jù)武衛(wèi)介紹，阿里將投入核心商業(yè)領(lǐng)域，包括新零售、社區(qū)服務(wù)，國際業(yè)務(wù)，本地服務(wù)還有物流。除了用戶方面數(shù)量、粘性的增長，如何幫助商家從阿里的服務(wù)中獲得價(jià)值，也是重中之重。qy5曹操讀書網(wǎng)

鈦媒體APP目前得到的消息顯示，阿里將很可能把業(yè)務(wù)增長所帶來的所有新增利潤都投入到重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域，包括技術(shù)創(chuàng)新，支持商家、降低商家經(jīng)營成本，用戶增長和體驗(yàn)提升，商品和供應(yīng)鏈能力，以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新業(yè)務(wù)的拓展。qy5曹操讀書網(wǎng)

毫無疑問，在反壟斷的大背景下，不僅是行業(yè)的競爭關(guān)系，平臺、商家、用戶之間的關(guān)系也很可能會進(jìn)一步重構(gòu)。qy5曹操讀書網(wǎng)

從目前所掌握的信息來看，在接下來的新財(cái)年，面對環(huán)伺的對手，阿里未必會大刀闊斧的為了單純的爭奪市場而燒錢，但會投入大量的財(cái)力去夯實(shí)基礎(chǔ)。qy5曹操讀書網(wǎng)

總而言之，從剛發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，盡管阿里家大業(yè)大，一次壟斷性的罰款對其造成的業(yè)績影響和二級市場的震蕩是有限的；但是，許多證券機(jī)構(gòu)對于阿里未來可能遭遇的更多反壟斷調(diào)查帶來的長遠(yuǎn)影響并不樂觀。qy5曹操讀書網(wǎng)

穆迪的高級副總裁Lina Choi則在研報(bào)中表示，“監(jiān)管要求阿里巴巴必須要糾正的措施，可能會限制公司的收入增長，因?yàn)槭袌龇蓊~的進(jìn)一步擴(kuò)張受到了抑制。為了留住商家、升級產(chǎn)品和服務(wù)而進(jìn)行的投資，也會降低其利潤率”。qy5曹操讀書網(wǎng)

摩根士丹利方面也表示，在截至2025年3月的財(cái)年之前，阿里巴巴的社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)可能將出現(xiàn)虧損。未來的并購也會遭遇更多的審查。qy5曹操讀書網(wǎng)

對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里來說，今后的擴(kuò)張之路，至少不會是一條坦途。qy5曹操讀書網(wǎng)

（鈦媒體App編輯陶淘、高夢陽整理，部分內(nèi)容參考自騰訊科技、券商中國、中國基金報(bào)、網(wǎng)易新聞）qy5曹操讀書網(wǎng)

更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體Appqy5曹操讀書網(wǎng)

qy5曹操讀書網(wǎng)

核心關(guān)鍵字： 云服務(wù)