140億，昨晚又一并購案誕生
又一重磅收購案落定。
昨晚，春華資本宣布收購利潔時集團旗下美贊臣奶粉大中華區業務。投資界獲悉，此次交易金額為22億美金（約140億人民幣），交易完成后，利潔時保留美贊臣大中華區業務8%的股份，春華資本持股92%。
美贊臣是一家逾百年的奶粉品牌，1905年在美創立，2017年被利潔時集團收購。今年5月10日，美贊臣大中華區業務被曝正在尋求“買家”，凱雷、KKR、貝恩、紅杉中國、中信、DCT、Baring、PAG等國內外PE巨頭都參與了競標。最終，花落春華資本。
這是一場并購血戰，更是Buyout（控制股權收購）大爆發的一個縮影。此前，不斷有重磅并購案落地，KKR、貝恩等最新并購案到位，再早前，劉曉丹的新基金晨壹投資設立……一切都預示著，并購大時代來了。
一場“奶粉”爭奪戰
花了兩個月，春華資本競購成功
22億美金，春華資本最終買下美贊臣大中華區業務。
6月5日晚，春華資本宣布與專注健康營養、衛生的全球消費品領軍者利潔時集團（Reckitt）簽署最終協議，收購利潔時旗下知名嬰幼兒營養品公司美贊臣在大中華區業務，并將擁有美贊臣品牌在大中華區市場的永久獨家使用權。
更多交易細節流出：據悉，春華資本團隊從2021年4月開始深入接觸美贊臣，兩個月后，雙方則迅速簽署協議，速度之快可見一斑。
美贊臣是1905年創立于美國伊利諾斯州的嬰幼兒奶粉品牌，創始人為愛德華·美贊臣，1993年進入中國市場，2009年，美贊臣成功在美國紐約證券交易所上市。2017年，杜蕾斯母公司、英國消費巨頭利潔時集團宣布收購美贊臣。直至此次，美贊臣大中華區業務出售于春華資本。
這是春華資本在消費領域的又一重要布局。此前，春華資本曾入股百勝中國、君樂寶等。對于此次收購，春華資本認為，中國嬰幼兒奶粉市場是全球最大的嬰幼兒奶粉市場，市場規模高達1500億元。據外部機構預測，未來，中國嬰幼兒奶粉市場會保持每年3%的增長。
實際上，這場交易背后可謂一場血戰。國內外PE和產業巨頭都盯上了美贊臣，今年5月10日晚間，彭博社消息稱，利潔時將以20億美元出售美贊臣奶粉業務，在這個項目上，KKR、貝恩資本、凱雷投資集團、中信、DCT等狹路相逢，中國乳企伊利、新希望也曾排隊競購，另有消息稱紅杉中國也提出了邀約。沒想到，最終是春華資本悄悄沖刺拿下。
春華資本認為，“并購標的在選擇PE機構時，非?？粗?strong>機構做控股權或者有較大影響力的交易能力，如buyout，carve-out，spin-off等。這需要機構擁有雄厚的實力，高超的跨國溝通能力，和幫助企業升級轉型的能力?！?span style="display:none">D3Z曹操讀書網
在春華資本收購完成后，美贊臣仍將得到利潔時在供應鏈、全球研發創新方面的支持；春華資本將從業務創新、經營提升、渠道優化、數字化轉型等多方面支持美贊臣在中國的發展。
PE迎來一場血戰
Buyout大爆炸
一個不爭的事實是：現在，Buyout（控制股權收購）迎來大爆發。
就在上個月，中國醫藥流通領域最大的Buyout交易誕生KKR買下一間連鎖藥房公司“全億健康”。不斷在中國掃貨，華爾街之狼呼嘯而來。
KKR正在瘋狂補充彈藥，2個月募資超2000億。4月6日，KKR 宣布完成亞洲四期基金的募集，募資總額高達150億美元，據透露，該基金將投入更大的精力和資金來做并購和控股項目；5月，有知情人士透露，KKR為其最新的北美并購基金籌集了約185億美元資金。
不止是KKR，Buyout市場風起云涌，接連迎來新的大型并購基金。另一家國際PE巨頭貝恩資本，在4月底募集一支最新的北美收購基金貝恩資本基金XIII籌集了118億美元，超過了最初90億美元的目標。
彈藥在手，國際PE巨頭掀起血戰，不斷上演群雄逐鹿的一幕。在美贊臣之前，PE巨頭們已經在東芝一案上廝殺慘烈。一切源于今年4月，英國私募股權公司CVC提出以近2.3萬億日元（約208億美元）的價格收購日本東芝公司，引發軒然大波。很快，貝恩資本加入CVC陣營，KKR宣布斥資超200億美元對壘。PE巨頭們合縱連橫，也再度對陣，更難纏的是，還有多家美國和歐洲基金也在暗暗尋找投資機會。
這些都是Buyout市場大熱的縮影，而國內最明顯的信號來自劉曉丹的新基金晨壹投資。今年1月，晨壹投資宣布完成旗下首支人民幣并購基金募資，規模68億。昔日“并購女王”正式踏上新征程。
這被外界視為一個風向標并購市場起風了。清科研究中心此前指出，相比于美國，中國本土Buyout基金數量和規模還遠遠不夠，而隨著越來越多行業升級、整合，中國本土并購基金未來尚有較大的增長空間。用清科集團創始人、董事長倪正東的話來說，“中國其實還沒有真正的黑石”。也就是說，屬于中國的黑石正在崛起。
并購市場的繁榮往往會滯后于IPO爆發后兩三年。自2019年注冊制實施起，A股已進入IPO熱潮期，并購交易稍顯落寞，但隨著證券化率的提升，優質的企業將陸續登陸資本市場，A股也將逐步成為并購整合的主戰場。大家普遍的感受是，A股并購市場正在靜靜孕育大的嬗變。
這是一場不應輕易缺席的盛宴。眼下，還有更多VC/PE并購軍團正在趕來的路上，一個并購大時代正拉開序幕。
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