依圖科技終止 IPO,AI 公司商業化落地仍是行業難關 | 動察
AI 企業上市潮中,依圖科技成為了急流勇退的那一個。
近日,上交所根據依圖方面的申請,終止了對依圖科技在科創板上市的審核。
回顧依圖的科創板 IPO 之路,2020 年 11 月初,依圖科技科創板上市申請曾獲受理。此次發行預計募資 75.05 億元,分別用于新一代人工智能 IP 及高性能 SoC 芯片項目、基于視覺推理的邊緣計算系統項目等 5 個項目以及補充流動資金。
在今年 3 月 11 日,依圖科技有限公司因發行人及保薦人曾要求中止科創板上市審核,上交所根據中止其發行上市審核。
此次終止了在科創板的上市,不過業界人士認為,依圖科技不排除此后轉板其他市場的可能。
目前,我國 AI 產業中的計算機視覺企業如商湯科技、云從科技、曠視科技、格靈深瞳、云天勵飛都處在申請在 A 股科創板或港股上市的進程中,此次依圖科技終止科創板 IPO 之后,AI 企業上市潮中又多了一分不確定性。
AI 商業化落地仍是行業難關
如果要追究依圖終止 IPO 的原因,技術落地和商業變現或許是其中的關鍵。
在盈利壓力下,依圖也在不斷拓展落地場景。目前,依圖在醫療領域的落地情況比較突出,產品及解決方案已落地全國 300 余家三甲醫院。但是整體上來說,依圖科技的商業化進程仍是緩慢的。雖然依圖科技過九成營收都用來研發投入,但其產品落地的過程仍然是艱難的。從其收入構成來看,軟硬件產品及人工智能解決方案大多數都沒有實現盈利。
目前,大部分 AI 企業營收快速增長,但凈利潤均處于大幅虧損狀態。以依圖為例,其招股書顯示,2017 年到 2020 年上半年,依圖科技營收分別為 6871.89 萬元、3.04 億元、7.17 億元、3.81 億元,營收復合增長率為 222.97%。不過,營收雖然在逐年遞增,但卻一直處于虧損的狀態:2017 年至 2020 年上半年實現的歸屬凈利潤分別約-11.66 億元、-11.61 億元、-36.42 億元、-12.99 億元,三年半歸屬凈利潤累計虧損超 72 億元。
產品標準化和釋放規模效應是關鍵
人工智能作為一種新基礎技術,技術實現落地會耗費不少的研發成本。從行業大環境來看,面對這些問題的不只有依圖一家。
AI 企業們依然在積極探索 AI 算法商業化落地場景。目前安防仍是所有視覺 AI 企業最大的應用場景,同時大家在金融、零售也都涉及,此外手機領域也競爭激烈。

當競爭日益加劇,算法價格持續下降,AI 企業大都走上軟硬件一體化道路:為算法軟件尋求 AI 芯片或者智能終端載體。AI 算法技術與芯片技術結合,一方面有助于降低應用解決方案硬件成本而提升綜合毛利率,例如依圖求索芯片自用已明顯帶動軟硬件組合業務毛利率提升,另一方面芯片量產銷售后也將帶來可觀的規模效應。
商湯、曠視和云從則著重打造行業綜合解決方案,不斷深耕細分行業,拓寬 AI 的價值,并通過加強算法復用性,開發行業通用智能終端。
目前 AI 公司依靠單一算法變現已經十分困難,需要對行業有更深的理解并構建標準化產品,才能將技術落地應用到場景和方案中實現技術變現。
如今業界的普遍共識是,人工智能作為一種底層基礎技術,關鍵在于與各領域的深度結合。對于人工智能企業而言,在與具體的產業及深度融合時,僅僅具備 AI 算法的技術優勢已經遠遠不夠,如何在細分行業建立優勢壁壘,及如何利用 AI 技術為行業帶來效率提升和新增價值成為衡量 AI 企業重要指標。
當資本熱潮逐漸退卻,唯有利用 AI 技術為行業帶來較好效率提升和新增價值,并且有標準化產品釋放規模效應的企業,才能走出高昂的成本困境而實現盈利。
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