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文 | 貓頭鷹情報局wxI曹操讀書網

7月26日， 特斯拉公布了2021財年第二季度財報。這是上海車展女車主“剎車失靈”的維權事件后，特斯拉公布的第二份財務報表。由于第一份財報發布時間距離維權時間點過近，此份算是能真正反應維權事件的后續影響。wxI曹操讀書網

頗為意外的是，特斯拉的二季度營收表現十分亮眼，首次實了現單季度凈利潤突破破十億美元。這也就意味著，剎車失靈基本沒有擋住消費者對于特斯拉的“野性消費”。粗略計算，二季度特斯拉的收割勢頭更加迅猛，每天全球進賬超過8億元。wxI曹操讀書網

日賺8億的“吞金獸”

二季度財報，特斯拉繼續保持著好成績。wxI曹操讀書網

營業收入方面，雖然在今年一季度遭遇了環比下滑的短暫頹勢后，二季度很快實現了回正。據財報數據顯示，特斯拉今年二季度實現總營收為119.58億美元，同比增長了98%，環比也增長了15% 。值得一提的是，這也是特斯拉首次突破單季度百億美元大關。wxI曹操讀書網

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而比營收更讓人驚訝的是其利潤表現，特斯拉第二季度凈利潤11.78億美元，同比增長813%，歸屬股東的凈利潤更是同比大漲998%。而且特斯拉的凈利潤史上首次邁過10億美元大關，營收折合人民幣約774億。簡單的計算下，特斯拉每天就能凈賺8億多。wxI曹操讀書網

無論是營收同比翻倍，還是凈利潤同比增長近10倍，都顯示出了特斯拉的強悍業績。而這份業績公告，也超過了華爾街22個分析師們的預期。據OEXN的數據顯示，22位分析師平均估計收入為112.99億美元，而EBITDA平均估計為20億美元。值得一提的是，這是特斯拉連續第八個季度實現盈利，也是首次實現凈利潤超10億美元。wxI曹操讀書網

賺錢的秘訣

如此高的利潤表現，首先，離不開其汽車業務的增長。wxI曹操讀書網

具體來看，特斯拉的汽車業務為其創造了98.74億美元，占據了其總營收的82.6%，營收為去年49.11億美元的兩倍。這份超預期的營收增長，主要得益于其兩款熱銷車型model Y和model 3的大規模交付。wxI曹操讀書網

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數據顯示，在第二季度，特斯拉汽車總交付量達到201304輛，比去年同期的90891輛增長121%。Model 3和Model Y車型的交付量為199409輛，比去年同期的80277輛增長148%。wxI曹操讀書網

從產量來看，特斯拉的產能也進一步釋放。第二季度汽車總產量為206421輛，比去年同期的82272輛增長151%。Model 3和Model Y車型的產量為204081輛，比去年同期的75946輛增長169%。wxI曹操讀書網

特斯拉CEO馬斯克說，不出意外的話，今年交付量將增長超過50%，也就是去年50萬輛基礎上，突破75萬輛。wxI曹操讀書網

不僅如此，特斯拉的汽車業務利潤率的增長。盡管特斯拉車型價格降低，但特斯拉的汽車業務利潤率卻達到了 28.4%，創歷史新高，環比提升了 190 個基本點（26.5%），同比也提升了 298 個基本點（25.4%）。wxI曹操讀書網

除了銷量的增長，特斯拉利潤增長的背后還有對成本的控制。財報顯示，特斯拉二季度費用率達到近幾年的最低水平。自去年第二季度到今年一季度特斯拉向研發方面的資金投入分別為2.79億美元、3.66億美元、5.22億美元和6.66億美元。wxI曹操讀書網

但到了二季度，特斯拉對于研發的資金投入卻下降為5.76億美元，環比上一季度下滑了13.5%。占營收的4.8%。wxI曹操讀書網

除了減少研發投入，特斯拉還在銷售、一般及管理費用方面進行了資金縮減。wxI曹操讀書網

據財報數據顯示，特斯拉二季度在銷售、一般及管理費用方面投入了9.73億美元，環比于上一季度的10.56億美元，下滑了7.9%，占營收的8.1%，其中CEO績效獎貢獻約1.78億元；與研發費用相同的是，特斯拉此前在銷售、一般及管理費用方面同樣是高額投入。wxI曹操讀書網

自去年二季度到今年一季度，特斯拉在銷售、一般及管理費用的投入分別為6.61億美元、8.88億美元、9.69億美元和10.56億美元。正是有了此前這樣的資金投入，才讓特斯拉目前的銷量覆蓋了國內29個省市下的167個市。wxI曹操讀書網

整體來看，特斯拉二季度的經營費用為15.72億美元，占營收13.1%，達到近幾年的最低水平。wxI曹操讀書網

特斯拉“省錢”的背后，其現金儲備較為充裕，但這幾個季度處于環比下滑的狀態。從特斯拉財報數據中可以看到，特斯拉二季度現金及現金等價物為162.29億美元，同比雖然增長了88%，但環比上一季度的171.41億美元，卻下滑了5.3%。值得注意的是，這已不是該指標的首次下滑。wxI曹操讀書網

汽車業務之外，其他業務也做了不小的貢獻。財報顯示，來自汽車租賃業務的營收達到了3.32億美元。此外，來自發電和儲能業務的營收為8.01億美元，而其他服務及營收則達到了9.51億美元。wxI曹操讀書網

尤其值得關注的是，二季度特斯拉的儲能業務實現了同比翻倍增長。財報數據顯示，特斯拉Powerwall業務量同比增長了近一倍；太陽能裝機量達到了85兆瓦，同比增長兩倍多。太陽能屋頂裝機量在第二季度大幅增長，與去年同期相比也存在顯著提升。隨著馬斯克儲能計劃的實施力度加大和政策利好增加，儲能業務有望成為特斯拉的第二增長曲線。wxI曹操讀書網

有業內人士分析，特斯拉第二季度業績表現遠高于市場預期，這意味著特斯拉的高速增長遠沒有結束。wxI曹操讀書網

挑戰接踵而至

盡管從數據看來一片大好，不過在此次特斯拉財報會上，馬斯卡還是詳細透露了目前特斯正在面臨的挑戰。wxI曹操讀書網

• 產能不足

根據馬斯克在特斯拉財報會議上的說法，預計未來幾年特斯拉將保持年均50%以上的增長率，而這需要擴大制造能力。而從目前特斯拉的產能情況來看，美國本土的特斯拉工廠產能不及預期、特斯拉擬在建的德國工廠，也因為漫長的審批和疫情遲遲無法落地，目前唯一堪當大任的工廠只有上海超級工廠。wxI曹操讀書網

值得注意的是，在特斯拉第二季度財報中，上海超級工廠45萬的年產能前，悄然增加了“大于號”，變為“大于45萬輛”。可以看到，目前上海超級工廠基本上占到了特斯拉全球產能的一半以上，北美、歐洲、中國甚至美國本土的汽車，都需要來自上海工廠的產能供給。wxI曹操讀書網

特斯拉表示，由于美國本地市場需求強勁，同時出于全球平均成本優化的考慮，我們已經完成了將上海超級工廠作為主要汽車出口中心的轉型。wxI曹操讀書網

毫無疑問，上海超級工廠在全球疫情大背景下，實現穩定生產，對特斯拉上半年創紀錄的交付量起到了非常關鍵的作用。與此同時，隨著二期 Model Y 廠房的擴充，上海超級工廠的產能必然會得到進一步提升。wxI曹操讀書網

• 缺芯、缺電池

缺芯不只是特斯拉目前所遇到的問題，這也是眾多全球車企共同面對的難題。馬斯克在財報會議上直言，自己凌晨一點還在打電話解決芯片短缺。“全球芯片短缺的情況仍然相當嚴重，這在本質上是我們無法控制的”。wxI曹操讀書網

在財報中特斯拉也表示，目前為了緩解半導體短缺情況，特斯拉固件和電氣工程團隊已經在努力設計、開發和驗證19種新的不同的控制器。wxI曹操讀書網

除了缺芯之外，“電池荒”也是困擾特斯拉的一大問題。雖然與LG化學、寧德時代等電池供應商簽署了長期供應協議，但下半年特斯拉依然難以擺脫電池的困擾。wxI曹操讀書網

此外，特斯拉在財報會議上透漏，將在電池構成上進行轉變，類似將使用2/3的磷酸鐵電池和1/3的鎳電池。wxI曹操讀書網

近年來，馬斯克始終強調，要令電池中的鎳含量不斷上升，鈷含量不斷下降。磷酸鐵鋰則是不用鈷的另一種思路。從去年起，寧德時代就憑借方形磷酸鐵鋰電池切入國產特斯拉Model 3和Mode Y供應鏈，并且進一步降低了成本，拉低售價，同時也提高了銷量增長。wxI曹操讀書網

另外，關于4680 電芯的量產方面，特斯拉表示正在與其現有供應商合作生產 4680 電芯。這款由特斯拉團隊親自設計的電池，去年9月在特斯拉電池日上發布。能量密度提高了5倍，電車裝載之后的續航里程將提高16%，可謂是“一節更比五節強”。wxI曹操讀書網

特斯拉表示，電池供應充足的情況下，明年 Powerwall 年產量可達 100 萬個。從長遠看，特斯拉和供應商的電池年總產能將達到 1,000—2,000 GWh。wxI曹操讀書網

4680 電芯的性能和使用壽命驗證已經在加州 Kato 工廠完成驗證，生產驗證也已接近尾聲，但是其中有 10% 的工藝是目前限制產量的瓶頸。wxI曹操讀書網

除了充電問題之外，至于供電的源頭——超充，特斯拉近期最大的動作當屬向其他廠商車型開放超充站使用權限。在這次財報會議中，馬斯克一周前的預告被進一步細化，比如其他品牌車型的使用者屆時只需用手機App操作充電即可，但充電又受到時間限制云云。wxI曹操讀書網

• 安全問題

7月23日，特斯拉FSD Beta 9正式發布，售價1萬美元，此外7月特斯拉還新增訂閱服務模式，用戶可以每月199美元的價格訪問其高級駕駛輔助系統的升級版本，在降低客戶入門門檻的同時獲得更穩定的經常性收入。wxI曹操讀書網

美國權威雜志《消費者報告》對FSD Beta 9的性能和安全性表示了擔憂。V9徹底放棄了雷達輸入，轉而完全依賴汽車的攝像頭，這一技術路線目前還受到諸多爭議。wxI曹操讀書網

對于FSD，特斯拉在財報會議上表示：“銷售了超過 100 萬輛配備雷達的車型之后，我們已經收集了足夠多的數據，可以在某些地區正式移除雷達。去掉雷達，是因為我們已經收集了足夠多的 Corner case，使我們可以專注于改進純視覺。”wxI曹操讀書網

馬斯克認為：“一旦FSD完成全面部署，試過的人肯定就用回不去了”；“我相信汽車將能夠進行FSD，其安全水平大大高于人類”；“FSD訂閱可能會成為明年盈利的一個重要因素”。wxI曹操讀書網

事實上，關于特斯拉的輿論和負面新聞不僅僅只是自動駕駛而已，特斯拉一直存在的安全問題同樣值得關注。二季度發生的上海車主維權事件導致特斯拉遭遇了大面積的口碑坍塌，特斯拉中國區副總裁陶琳的“霸氣”回復，更是遭到了國內網友的一致聲討。wxI曹操讀書網

盡管這件事情經過各方發酵最終不了了之。但汽車安全問題，對于希望快速賣車的特斯拉而言，依然值得關注。wxI曹操讀書網

貓頭鷹觀察：wxI曹操讀書網

?在財報會上，馬斯克凡爾賽的說：“之后沒有重要的事兒，我就不參加特斯拉財報電話會了。”妥妥的凡爾賽了一把。但這從另一方面說明，馬斯克對未來特斯拉發展充滿自信。wxI曹操讀書網

確實，當前來看無論是宏觀政策的利好，亦或是新能源車市場的滲透率提升，都預示著新能源汽車產業鏈的“騰飛時刻”正在加速到來。wxI曹操讀書網

從政策端來看，包括中國、歐美等發達國家都在進一步完善國內的新能源政策扶持體系。比如，日前國內首個碳市場全面展開交易，對于特斯拉這樣的低碳型車企而言，無疑是一重利好。從市場表現來看，特斯拉已經躋身于一線車企行列，無論是銷量還是利潤都能和一些傳統車企相比。特別是隨著軟件賺錢能力的提升，其競爭力還將進一步得到保障。wxI曹操讀書網

只不過，特斯拉高光的背后，仍有不少挑戰。這其中不只是馬斯克在財報會議上提到的產能、缺芯、缺電池等問題。事實上，以上這些都是小問題，特斯拉的最大挑戰來自于更多對手的到來和轉型。包括BBA、大眾、豐田等傳統豪強的電動化轉型，也有蔚小理等新勢力的崛起，以及蘋果、小米、百度等互聯網巨頭的紛紛入局。wxI曹操讀書網

不難想象，未來市場的競爭無疑更為激烈，特斯拉想要保住帶頭大哥的位置，顯然還要做出更多的努力。wxI曹操讀書網

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