橋水基金達利歐：部分投資者存在誤讀，中國決策者一直支持資本市場｜投資者說
橋水基金（Bridgewater Associates）的創(chuàng)始人、聯(lián)席董事長兼聯(lián)席首席投資官瑞·達利歐（Ray Dalio）近日在其社交媒體刊文，對資本市場熱點問題做了解讀。
近來，中國監(jiān)管層先后針對互聯(lián)網(wǎng)科技公司展開反壟斷、數(shù)據(jù)安全等方面的調(diào)查及監(jiān)管。7月24日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》。《意見》提出各地不再審批新的面向義務(wù)教育階段學生的學科類校外培訓機構(gòu)；學科類培訓機構(gòu)一律不得上市融資，嚴禁資本化運作；校外培訓機構(gòu)不得占用國家法定節(jié)假日、休息日及寒暑假期組織學科類培訓等。
接二連三落地的監(jiān)管政策，讓本就已略顯頹勢的中概股“雪上加霜”。
截至7月30日美股收盤，中概股多數(shù)收跌，教育股跌幅居前，高途、好未來跌超8%，新東方跌超6%。滴滴漲超11%，京東漲超2%，嗶哩嗶哩、愛奇藝跌逾3%。
達利歐表示，對于中國近期針對滴滴上市和教培機構(gòu)的政策監(jiān)管，部分投資者存在一定的誤讀，而在他看來，這僅是市場快速發(fā)展帶來的政策波動。
達利歐認為部分西方投資者對政策有一定的錯判。首先，他不認為目前的監(jiān)管政策是在釋放收緊的信號，相反，他表示中國一直在支持資本市場的高速發(fā)展，并對外國投資保持著開放的態(tài)度。
其次，在目前這種情況下，政策制定者向滴滴發(fā)出信號，表示繼續(xù)上市可能不是最好的選擇，政府希望處理數(shù)據(jù)隱私問題，這是可以理解的。就教育輔導公司而言，政府希望減少教育不平等現(xiàn)象，減輕那些迫切希望自己的孩子獲得這些服務(wù)但無法通過廣泛提供這些服務(wù)而負擔得起的人的經(jīng)濟負擔。他們認為，即使股東們不喜歡，這些事情對國家來說還是更好的。
達利歐還在文中寫到，中國政策制定者的行動方針從未改變。在沒有細致了解的情況下作出判斷，導致部分投資者錯過了中國過去40年的高速發(fā)展，也可能會讓他們在未來持續(xù)錯過。一直以來，中國都在支持資本市場的快速穩(wěn)定發(fā)展，并對外國投資者保持開放的態(tài)度。“因此，我鼓勵大家關(guān)注發(fā)展方向，而不是誤解和過度關(guān)注政策的波動。”
對于監(jiān)管政策為市場帶來的困惑，他認為，因為中國的資本市場正在快速發(fā)展，而監(jiān)管機構(gòu)也正在制定適合的監(jiān)管措施，而一旦政策變化迅速且不明確，就可能會被市場誤判。但同時，達利歐也認為中國決策者沒有更清楚地公開表達其行動背后的理由，也是引起困惑的一個原因。
此外，他還在文中提示了其他潛在風險。比如美國對中國公司上市政策方面的調(diào)整，以及威脅禁止美國養(yǎng)老基金投資中國市場等。
“至于投資，在我看來，美國和中國的體系和市場既有機會也有風險，而且很可能相互競爭，實現(xiàn)多元化。因此，它們都應(yīng)被視為個人投資組合的重要組成部分。我建議你們不要將這些舉動誤解為過去幾十年來存在的趨勢的逆轉(zhuǎn)，讓這些舉動嚇跑你們。”
值得一提的是，昨日，針對美國證券交易委員會（SEC）發(fā)布聲明，增加了對中國企業(yè)赴美上市的信息披露要求。中國證監(jiān)會作出回應(yīng)稱，兩國監(jiān)管部門應(yīng)當繼續(xù)秉持相互尊重、合作共贏的精神，就中概股監(jiān)管問題加強溝通，找到妥善解決的辦法，為市場營造良好的政策預期和制度環(huán)境。一直以來，我們對企業(yè)選擇上市地持開放態(tài)度，支持企業(yè)依法合規(guī)選擇國際國內(nèi)兩個市場。企業(yè)不管在哪里上市，都應(yīng)當符合上市地、運營地相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求。當前，中國主管部門對有關(guān)行業(yè)進行規(guī)范管理，目的是統(tǒng)籌發(fā)展和安全，促進市場主體持續(xù)健康發(fā)展。在制度的制定和執(zhí)行過程中，中國證監(jiān)會將與有關(guān)部門密切溝通，進一步統(tǒng)籌處理好投資者、企業(yè)、監(jiān)管等各方關(guān)系，進一步提高政策措施的透明度和可預期性。
（鈦媒體App編輯武楓葉綜合自財新等）
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縱橫十：中國再放大招！
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早前多次說過，美陸軍從阿富汗撤離了，不代表美國會撤離，美國的空襲部隊、CIA及特種作戰(zhàn)人員，還會在阿富汗活動。同時，以美國人的習性，一定會在阿富汗埋下很多雷，留下很多后手。如今看來，果真如此。這兩天傳出的2條信息，便能由此可見一斑。據(jù)俄新社7月28日報道，俄防長紹伊古在塔吉克斯坦參加上合防長會議期間表示，來自敘利亞、利比亞及全球其它地區(qū)的IS武裝人員正在進入阿富汗，美國正其它地區(qū)針對中俄積極部署。紹伊古還表示，美國在撤離阿富汗的同時，又在與其周邊國家談判，希望在中亞地區(qū)站穩(wěn)腳跟。另一條信息來自7月22日，...
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