戰局初開，上市先行，鷹瞳科技IPO能否用好短暫“獨占期”？
文丨數科社
日前，專注于AI視網膜影像領域的鷹瞳科技已通過港交所的聆訊，并于9月22日晚在港交所官網披露通過聆訊后的資料集，擇日將正式啟動招股和掛牌上市，由瑞銀集團和中信證券擔任聯席保薦人。?
這也意味著，如若不出大的意外，鷹瞳科技也將成為“AI醫療第一股”。?
盡管鷹瞳科技的上市將為大AI醫療產業帶來一股極大的信心與希望，又盡管AI醫療的出現與推廣切實為臨床醫生減輕了工作負擔和提供了備受期待的解決方案，然而事實上，AI醫療的商業落卻遠非想象中那般順利。?
那么問題來了，AI醫療企業為何難撕盈利難的“標簽”？上市到底是不是AI醫療企業的必經之路？什么阻礙了AI在醫療上獲得重大突破？哪些方向有望拓寬AI醫療的想象空間？或許，我們可以從鷹瞳科技的招股書中窺見一斑。
01、難以撕掉的盈利難“標簽”
事實上，AI技術發展至今已有十余年的光景。但公眾對于AI技術真正有所感知，始于2017年的人工智能圍棋程序Alpha Go戰勝了人類世界當時排名第一的棋手柯潔一事。在引發很長一段時間熱議的同時，人們也看到AI為世界所帶來的無限可能。?
眼下，除了智能風控、對話式AI/智能客服、自動駕駛、RPA（機器人流程自動化）、智慧城市等各類熱門賽道不斷爆出融資、合作等利好消息之外，一些已擁有一定市場優勢的AI企業也開啟了一波“上市潮”。?
除了“AI四小龍”商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技均處于不同的上市進程之外，精耕于AI醫學影像的鷹瞳科技也已通過港交所聆訊，并有望在近期正式掛牌上市。?
公開資料顯示，鷹瞳科技創立于2015年，主要提供AI視網膜影像識別的早期檢測、輔助診斷及健康風險評估解決方案，改進了慢性病傳統的早期檢測及輔助診斷方式，在醫療機構和大健康供應商中實現對慢性病的無創、準確、快速、高效且可擴展的慢性病檢測及診斷。?
對于鷹瞳科技的上市，一位投行工作人員對『數科社』表示，“在AI醫療大賽道中，由于醫療影像診斷有著可存儲、可傳輸、又相對更易標準化等方面的特點，因此這也是AI在醫療領域最早落地的領域。當然，專注于此的鷹瞳科技自然也獲得了IPO的先發機會。”?
招股書顯示，2019年、2020年及2021年前三個月，鷹瞳科技錄得營收分別為3041.5萬元、4767.2萬元和2216.8萬元。隨著公司核心產品Airdoc-AIFUNDUS的落地以及為公司創下收入，鷹瞳科技2021年前三個月的營收較上一年同期的205.2萬元，劇增了980.3%。
目前，鷹瞳科技的產品線主要包括三大部分：用于檢測及診斷的SaMD、健康風險評估解決方案和獨有的硬件設備。上述Airdoc-AIFUNDUS便屬于一款使用復雜深度學習算法的人工智能SaMD，利用視網膜影像等數據準確檢測及輔助診斷慢性病。
從收入結構來看，提供人工智能軟件解決方案一直是鷹瞳科技的營收“大頭”，該業務收入在2019年、2020年及2021年前三個月期間分別占比總營收的71.8%、89.9%和88.2%；而銷售硬件設備的收入占比分為11.0%、7.0%和9.1%；其他收入的占比有所下降，由此前的17.2%下降至2.7%。?
盡管鷹瞳科技在營收增長方面可圈可點，然而盈利水平才是真正考量一家企業經營能力的直接體現。?
2019年、2020年和2021年前三個月，鷹瞳科技的運營虧損分別為4614.1萬元、5191.3萬元和1199.2萬元；同一時期內，凈虧損為8713.9萬元、7962.6萬元和1207.1萬元。但需要提到的是，虧損程度正在2021年前三個月內有所收窄。?
需要指出的是，技術創業始終是一項投入力度大、回報周期長的事情，因此相關企業想要最終實現商業化，前期勢必會面臨極大的資金壓力。在AI醫療領域同樣有所布局的“AI四小龍”，每一家都處于巨虧，且中短期內均無扭虧為盈的可能。
“盡管IPO已在一定程度上證實了市場認可，同時也讓鷹瞳科技拓寬了融資渠道，為后續發展奠定基礎，但無法否認的是，相較于‘補血’，資本市場更關注的始終是‘造血’。這也是大科技領域中各賽道‘選手’都要思考的一個商業本質層面的問題。”上述投行人士表示。
02、上市難，技術落地更難？
這里還要提到另外一家AI醫療影像企業，即科亞醫療。?
今年3月16日，有媒體曝出科亞醫療已申報港股IPO，以期爭當第一個上市的AI醫療影像公司，但后來其未在6個月內通過聆訊，伴隨而來的，是港交所網站上的信息狀態變更為“失效”，這意味著科亞醫療首次沖擊IPO折戟，后續還要看其補充材料繼續申報的情況。?
這才給了鷹瞳科技拿到“AI醫療第一股”的機會。當然，對于鷹瞳科技招股書中僅展示了兩個年度財務數據的現象，不少業內人士指出，一般情況下，無論是A股、美股、還是港股，公司IPO時大多都會提交三個年度財報，這種情況確實不常見。?
值得一提的是，鷹瞳科技最初的上市目的地是科創板。今年1月，鷹瞳科技曾與保薦機構簽署Ａ股IPO輔導協議。此后，由于公司業務發展及策略調整，同時考慮到香港資本市場的投資認知及其提供的融資工具和機遇更加豐富，最終決定通過借以港股來尋求融資機會。?
事實上，不止科亞醫療、鷹瞳科技，還有至少2家AI醫療影像企業申報了港股IPO，如推想醫療、數坤科技，且后兩家企業在提交招股書時的估值均比鷹瞳科技高出不少，數坤科技的估值甚至是鷹瞳科技的近乎2倍。?
除了上市不易之外，AI醫療技術落地同樣也面臨著各種挑戰，這一點從鷹瞳科技招股書中48頁風險因素的描述中足以看出，這些風險因素主要集中在：
一來體現在產品層面。?
鷹瞳科技的核心產品Airdoc-AIFUNDUS擁有三個版本：Airdoc-AIFUNDUS (1.0)是一款人工智能醫療器械軟件(SaMD)，獲批用于輔助診斷糖尿病視網膜病變；Airdoc-AIFUNDUS（2.0）用于治療高血壓性視網膜病變、視網膜靜脈阻塞以及年齡相關性黃斑變性；Airdoc-AIFUNDUS（3.0）用于治療病理性近視及視網膜脫離。?
據了解，目前，僅Airdoc-AIFUNDUS (1.0)已通過商業化策略獲得有限收入之外，Airdoc-AIFUNDUS (2.0）和Airdoc-AIFUNDUS (3.0）尚未開始臨床試驗，同時也未收到國家藥監局就開始Airdoc-AIFUNDUS (2.0)臨床試驗的任何反對通知。?
二來體現在市場層面。?
一方面AI視網膜影像競爭格局，騰訊、百度、谷歌、IBM等都是其中的實力玩家，但尚未有消息表明其推出商業化產品；另一方面，公司此前并未擁有太多市場經驗，這就要求公司調整銷售及營銷策略，招聘額外人員，以及對不可預見的成本及開支等情況提出應對方案。?
盡管鷹瞳科技高層曾表示過，做好技術、產品比市場營銷更加重要，且并不希望采用傳統廣告或者會議營銷方式去獲客，但畢竟，市場才是檢驗產品能力的終極一環，因此提升銷售能力其實與專注產品并不沖突。況且就這一點而言，鷹瞳科技的營銷費用也在逐年攀高。?
2019年，鷹瞳科技的銷售開支僅為1313.2萬元，2020年一躍至2580.1萬元；2021年前三個月，這項開支達到934.8萬元，同比大幅增長了174.8%。換言之，產品創收的背后也是不斷增長的銷售費用作為支撐。
三來體現在監管層面。?
招股書中不斷強調，整體監管體系的任何變動均可能限制公司提供產品的能力，以及可能會缺乏適用于公司業務的必要執照或證書。?
特別是，由于鷹瞳科技的業務受制于與數據保護有關的多種法律、規則、政策及其他義務，任何機密信息及數據的丟失或未經授權訪問或發布均可能令公司面臨重大的聲譽、財務、法律及經營后果。
?03、AI醫療影像未來幾何？
當今，國內醫療資源相對匱乏、分布不平衡的問題日益突出，AI技術的應用可以在一定程度上緩解這種局面。比如，醫生可以通過遠程方式解決偏遠地區看病難問題，AI讀片工具可以縮短臨床醫生判斷時間。但前提是，AI技術工具的服務輸出要足夠準確可靠。?
但在實際情況中，不同醫療機構收集、標記、注釋、處理醫療數據的方法并不一致；X射線影像、CT影像的質量也會因為采購機器的差異而存在較大的出入；患者病例或健康記錄中也嘗嘗缺少全面的信息。?
這些原因都會導致用于訓練AI模型的數據不夠精準、連續，這也是目前一些AI模型在實際應用過程中效果并不理想的根本原因。?
例如，谷歌的一個AI模型就折戟在實際應用這一階段。該AI模型被設計用于提升篩查糖尿病性視網膜病變的效率，根據病人眼球照片快速給出專業診斷。在實驗室測試階段，該模型可以把診斷時間縮減到秒鐘級，準確率達到了90%。?
但在11個眼科診所的測試中，該模型的使用效果就沒有這樣理想了。?
首先，每個眼科診所的環境條件不同，有些診所無法拍攝出高清的眼球照片或網絡信號較差，這導致模型上傳圖片的時間變長（60到90秒）；與此同時，一些護士也擔憂AI模型的安全性問題，這說明通過實驗室檢驗并不完全意味著AI工具可以順利落地應用。?
IBM的境遇也未好到哪里。?
在鷹瞳科技創立的同一年，IBM也大力加碼了AI醫療，一方面成立了獨立部門Watson Health，另一方面還收購了多家醫療數據公司，以期在這一新興領域中開辟出更多新的價值空間。然而僅僅過了三年的時間，IBM就因難以跨越的技術與業務鴻溝，宣布了最高70%的裁員比例。?
但不少業內人士對AI醫療的未來始終保持著樂觀態度。在他們看來，今天能夠提供最大價值的AI醫療應用，如AI醫療影像、AI輔助手術、虛擬護士等等項目，仍應被優先關注和投資，從而使醫療提供者、保險公司有機會參與進來，構建一個更大社會健康生態。
特別是對于健康保險產業而言，AI的最深遠影響可能落腳在風險識別方面，不斷提高對個體風險的評估能力。當然，傳統保險模式目前仍是主流，且AI也需要一定時間進化和被廣泛接納，讓算法有更強的能力輔助、甚至是替代人工。
不難看出，AI在醫療臨床判斷中的應用仍處于初級階段，未來恐將須要很長一段時間才可能以一種更具實際意義的方式立足。
劍橋大學教授Mihaela van der Schaar曾在某次演講中講到，“我們正處于這場革命的開始，還有很長的路要走。但這是一個令人興奮的時刻，是專注于此類技術的重要時刻。”?
隨著AI醫療各項研究的持續推進，這勢必將會為臨床醫生、醫學研究人員、患者及其他大健康服務主體，帶來更強大、可靠的新工具。
更多精彩內容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App
核心關鍵字： 人工智能相關文章
-
湖州市加快建設重大科創平臺，創新載體最高可獲1000萬元獎勵
創頭條10月18日消息日前，浙江省發布《湖州市人民政府關于支持創新創業創強十條政策意見》，為加快科技、人才、產業融合，湖州市加快建設重大科創平臺，支持省實驗室、國家重點實驗室、國家制造業創新中心、省技術創新中心等重大創新載體建設，單個項目最高獎勵1000萬元；打造重點產業研究院飛地，最高獎勵200萬元。同時，支持企業加大研發投入。全面落實研發費用稅前加計扣除政策，對工業企業年度新增研發費用在100...
2021-10-18 17:54:13 萬元湖州市最高 -
腫瘤領域創新數字醫療平臺良醫匯完成數億元C+輪融資
【獵云網北京】10月18日報道近日，腫瘤領域創新數字醫療平臺良醫匯宣布完成數億元人民幣C+輪融資，本輪融資引進了某頭部投資機構和順為資本，啟明創投、丹麓資本等老股東繼續跟投。本次融資將助力良醫匯進一步夯實已有的以技術、數據和服務驅動的腫瘤創新數字平臺，深度鏈接醫院、協會、醫生、腫瘤患者和藥企，精準匹配腫瘤藥物研發和疾病治療過程中各方的需求與供給，最終讓腫瘤患者獲得更適合的診斷和治療方案，以及更完善...
2021-10-18 16:55:48 良醫腫瘤患者 -
郭美美因銷售有毒、有害食品罪被判二年六個月，罰款二十萬元
【獵云網北京】10月18日報道今日，上海鐵路運輸法院通報，10月18日14時，該院對被告人郭美美、汪鄒雅銷售有毒、有害食品一案依法進行公開宣判，以銷售有毒、有害食品罪判處被告人郭美美有期徒刑二年六個月，并處罰金人民幣二十萬元；判處被告人汪鄒雅有期徒刑七個月，并處罰金人民幣一萬元。銷售假減肥藥，涉案金額超5000萬2020年12月，浦東公安分局經偵支隊收到一條線索。有人在網上銷售假減肥藥。該制售窩點...
2021-10-18 16:55:17 被告人萬元賭場 -
寵物連鎖醫療機構萌獸醫館獲數億元 B2 輪融資，經緯中國領投
近日，數字化驅動的新型寵物連鎖醫療機構萌獸醫館宣布完成數億元B2輪融資，由經緯中國領投，沂景資本、58產業基金等跟投。萌獸醫館成立于2018年，是一家專注于寵物健康的醫療連鎖機構，從數字化、科技化角度出發，致力于構建新型的寵物醫療連鎖體系。經過三年發展，萌獸醫館在全國共開設38家社區醫院、4家品牌旗艦醫院及4家技術中心，覆蓋華北、華東、西南、華南地區一/二線城市。三年來，萌獸醫館高速發展：年診療寵...
2021-10-18 15:56:14 獸醫寵物系統 -
70后女青年跟著李澤湘教授創業，「品圖視覺」獲數千萬元A輪融資，啟高資本領投
投資界10月18日消息，據36氪報道，AOI方案及設備研發生產商深圳品圖視覺科技有限公司（以下簡稱“品圖視覺”）宣布完成數千萬元A輪融資，領投方為啟高資本。據悉，本輪融資后將進一步加大人工智能在機器視覺，特別是產品外觀缺陷檢測相關技術的應用和布局，推動產品的研發迭代與核心團隊的擴充。品圖視覺是一家怎樣的公司？成立于2018年，品圖視覺一直專注于AOI（自動光學檢測）方案及設備研發和生產，主要提供產...
2021-10-18 15:56:12 視覺算法產品 -
三鑫醫療三季度凈利潤同比增長15% 總經理、董秘等7名高管宣布集體減持
挖貝網10月18日消息，三鑫醫療（300453）發布2021年三季度業績報告，當季凈利潤4333萬元，同比增長15%。營收為3.17億，同比增長29.4%；前三季度營收8.2647億，同比增長21.18%。凈利潤1.145億，同比增長39.54%。從凈利潤角度分析，前三季度與2019年和2020年整年相比，增速在下滑。從營收角度看，增速明顯低于過去四年。另據公告顯示，在三季度業績報告出爐前的9月3...
2021-10-18 13:56:12 不超過減持股份 -
賦能3C、汽車、電池、醫療等領域，智能柔性環形線服務商果栗科技完成7000萬元A輪融資
【獵云網北京】10月18日報道近日，智能柔性環形線服務商上海果栗自動化科技有限公司（下簡稱“果栗科技”）完成7000萬元A輪融資，由基石資本領投，老股東中科創星、敏一基金、盛宇投資跟投。果栗科技創始人、CEO池峰表示，本輪融資將主要用于公司標準化產品產能擴充、售后服務團隊搭建以及新產品研發。基石資本表示：果栗科技是基石資本在裝備自動化領域的又一重要戰略布局。果栗具有優秀且敬業的創始團隊、沉淀深厚的...
2021-10-18 13:02:08 柔性智能環形 -
商用服務機器人供應商優地科技完成 2 億元 C2 輪融資
10月18日，全球商用服務機器人供應商優地科技宣布完成2億元C2輪融資，本輪融資由上海城投旗下誠鼎基金、云鋒基金聯合領投，無錫新城集團下屬新尚資本、58產業基金、冠達集團跟投，部分老股東繼續追加投資，指數資本擔任財務顧問。繼今年6月獲得C輪融資后，優地科技再獲資本青睞，4個月共計融資5億元。優地科技總裁顧震江表示，將借助本輪融資，擴大自身研發能力、提升產能，提高整體銷售與服務能力，繼續加大布局多場...
2021-10-18 11:54:23 機器人科技場景 -
為什么中國沒有CES ？ | 云棲大會科技榜單
1637年，明代科學家宋應星撰寫了三卷十八篇的《天工開物》，全書收錄機械、兵器、火藥、紡織、染色、制鹽、采煤、榨油等覆蓋農業和手工業的生產技術。外國學者稱它為“中國17世紀的工藝百科全書”。客觀來看，這本書反映了中國明代末年資本主義萌芽時期的生產力狀況。時間的巨輪繼續向前一百余年，18世紀60年代，大洋彼岸才開始了第一次工業革命，以“珍妮紡紗機”為代表的大機器技術革新，蔓延到采煤、冶金等行業，大機...
2021-10-18 11:54:17 人工智能中國智能 -
上海成立國創科技產業創新發展中心，人工智能重點企業超1100家
創頭條消息，近日，上海國創科技產業創新發展中心在長三角科技產業創新論壇上正式成立。截至2020年，上海人工智能重點企業1149家，已形成較為完備的人工智能產業鏈條。據了解，上海國創科技產業創新發展中心將圍繞人工智能、新一代信息技術、先進制造等一批關鍵技術領域，搭建產業創新賦能鏈，助力推動長三角科創核心區建設成為具有全球影響力的國際科技創新中心。上海國創科技產業創新發展中心理事長黃巖表示，在科創投資...
2021-10-18 11:54:16 人工智能上海科技產業
| 留言與評論（共有 0 條評論） |
