作者：壞土豆
來源：一個(gè)壞土豆 ( ID：iamhtd )
第一部分：最生動(dòng)大白話拆解美國次貸危機(jī)，讀懂杠桿的秘密，了解次貸危機(jī)的根源是什么；第二部分：馬云是好人還是壞人？讀懂了資本的秘密，你就知道馬云并不僅是一個(gè)人，道德是人的屬性而不是階層的屬性；第三部分：螞蟻金服，人民教師馬云與資本家JACK馬的天人交戰(zhàn)，人民富豪一直被爆錘，資本家JACK馬高歌猛進(jìn)，螞蟻金服驚天杠桿；我們上次在「羅斯福總統(tǒng)為何拒絕了馬云的福報(bào)」中說到，羅斯福總統(tǒng)最終沒有采納馬云的建議，推行40小時(shí)工作制，擴(kuò)大就業(yè)率，挽救了資本主義危機(jī)，成功給美國續(xù)命，最終逃出生天。但，并不是每個(gè)美國總統(tǒng)都如羅斯福這樣聰明，小布什就不是的。這里生動(dòng)解讀下美國次貸危機(jī)的形成根源與金融杠桿的秘密，已經(jīng)熟悉的朋友可以直接略過本部分。正常的經(jīng)濟(jì)是怎么運(yùn)行的，湯姆買了一套100萬的房，開放商收了錢，然后建筑公司、設(shè)計(jì)公司、園林公司都賺到了錢，接著下游的鋼鐵玻璃水泥建材廠一直延伸到最源頭的礦產(chǎn)，一整條產(chǎn)業(yè)鏈都賺到錢了。但畢竟，多數(shù)人是買不起房的，這樣賺錢太慢了，于是，慢慢的美國開始一個(gè)新的玩法。湯姆沒有100萬，他用10萬付了首付，找銀行貸了90萬，利息60萬；當(dāng)然，這里有一個(gè)前提，就是銀行愿意給湯姆房貸，是因?yàn)殂y行考核了湯姆的征信，確認(rèn)湯姆是有工作有收入的，有能力可以在未來20年償還150萬欠款。于是，雖然湯姆沒有錢，但銀行一樣把錢付給了開放商，整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈都運(yùn)轉(zhuǎn)了起來。銀行這個(gè)時(shí)候手里有個(gè)東西，就是湯姆的150萬的欠條；但是這個(gè)錢對銀行來說，是個(gè)遠(yuǎn)期資金，而不是馬上能用的現(xiàn)金，要20年才能把錢收回來。但是銀行想要現(xiàn)金啊，有了現(xiàn)金就可以做更多的生意，才可以放貸。因?yàn)槿绻f銀行本金是1000萬，銀行就只能做10個(gè)湯姆的生意，接著就沒錢了，需要等漫長的時(shí)間后資金回籠才能繼續(xù)貸款。這個(gè)時(shí)候金融公司就找到了銀行，說你那個(gè)欠條我買了吧，湯姆不是欠你150萬嗎？我105萬現(xiàn)金買了。銀行一聽，很好啊，雖然我少賺了45萬，但是一來我收到了現(xiàn)金，二來我不用承擔(dān)有可能收不回來錢的風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于我100萬瞬間賺了5萬，還有現(xiàn)錢可以用，效率太快了。于是銀行拿到了105萬的現(xiàn)金，又可以找下一個(gè)湯姆賺5萬塊錢了。金融公司用105萬買到了湯姆的160萬欠條，理論上來說，湯姆每個(gè)月還錢，10-20年的時(shí)間，金融公司就可以賺55萬；但是，這顯然不是金融公司的目標(biāo)，金融公司才不愿意等20年！金融公司將160萬的欠條做了包裝，讓他們成為了一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，比如叫「家園寶」。這個(gè)「家園寶」是啥意思呢，就是讓投資人投資110萬買了「家園寶」這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，20年內(nèi)投資人可以賺50萬。然后金融公司就開始賣「家園寶」，想投資的公司或個(gè)人都過來把「家園寶」買走了。湯姆用10萬買了100萬的房子，要還90萬的本金和60萬的利息；銀行快速賺了5萬的現(xiàn)金，資金即刻回籠可以做下一單生意；開放商和房地產(chǎn)供應(yīng)商都收到了錢，房地產(chǎn)正常運(yùn)作；金融公司快速賺了5萬現(xiàn)金，本金快速回籠。最終用戶用110萬買了理財(cái)產(chǎn)品，在20年的時(shí)間賺50萬；整個(gè)經(jīng)濟(jì)都繁榮了起來。而經(jīng)濟(jì)之所以能繁榮，是因?yàn)榇蠹艺J(rèn)準(zhǔn)了兩個(gè)基本原則：一是銀行有嚴(yán)格的征信體系，確保湯姆是有能力還錢的，不會(huì)跑路；二是如果萬一湯姆還不上錢，銀行就能把湯姆的房子賣了，也能把錢收回來，還是沒事。基于以上，大家認(rèn)為這個(gè)運(yùn)作模式天衣無縫，是以小博大的最好方法，湯姆一個(gè)人消費(fèi)，帶動(dòng)了一群人獲益。這就是杠桿的效應(yīng)，本來銀行給湯姆貸款了100萬，至少需要5到10年的時(shí)間，等湯姆還錢差不多了，才能回籠做下一單生意，現(xiàn)在幾乎可以無限放大倍數(shù)的不停貸款。本來相安無事，但到了2001年，美國互聯(lián)網(wǎng)的泡沫破裂，經(jīng)濟(jì)疲軟，而且畢竟能像湯姆這樣的，有固定工作的優(yōu)質(zhì)股是少數(shù)，大部分美國人是買不起房子的。這個(gè)時(shí)候，登哥的飛機(jī)剛撞了美國的大樓，經(jīng)濟(jì)更加蕭條了，大量的熱錢離開了美國。小布什很急，經(jīng)濟(jì)搞不好，他的位置就坐不穩(wěn)。于是美聯(lián)儲(chǔ)和小布什一商量，首先拼命的放低利息，借錢幾乎不要錢，美國的金融資本家都慌了，可以借到大把的錢，卻沒有項(xiàng)目賺錢，機(jī)會(huì)白白丟了，咋辦？最后，大家都認(rèn)為，房地產(chǎn)是刺激經(jīng)濟(jì)的最好方法，于是，在所有人的努力下，一波助攻終于埋下了禍根。美國本地的精英數(shù)量少，但還有外地人啊，黑蜀黍，墨西哥人，多的是，美國至少上億人都沒房子，就讓他們來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)吧。于是，從21世紀(jì)開始，美國全面放開了貸款買房征信的要求。你沒工作？沒關(guān)系，你未來一定能找到好工作。你付不起首付，沒關(guān)系，現(xiàn)在零首付買房。誰給銀行勇氣來給窮人零首付買房的呢，因?yàn)榇蟛涣税阉麄兊姆孔淤u了，總不會(huì)虧，這是個(gè)基本邏輯。于是黑蜀黍0首付買了100萬的房，20年內(nèi)要給銀行還160萬；銀行到手把160萬的欠條150萬賣給了金融公司，繼續(xù)給下一個(gè)黑蜀黍房貸；金融公司轉(zhuǎn)手到150萬的欠條包裝成了家園寶，140萬賣給了投資公司；投資公司100萬買到了140萬的理財(cái)產(chǎn)品，準(zhǔn)備坐收40萬利息；你會(huì)說，那投資公司不是傻嗎，他們憑啥接盤140萬的理財(cái)產(chǎn)品，他們就相信黑蜀黍能還得起錢？是因?yàn)榻鹑诠臼紫炔皇巧担麄儾挪粫?huì)對投資公司說：你買的這個(gè)產(chǎn)品基于黑蜀黍的信用，如果黑蜀黍還不起錢，你的投資就泡湯了。金融公司首先找了評估機(jī)構(gòu)，把金融產(chǎn)品的垃圾級C級硬是做成了AAA級，而且所有的理財(cái)產(chǎn)品都是打包的，根本不可能分誰誰誰的，金融公司唾沫星子橫飛：于是，美國的經(jīng)濟(jì)逆勢飛揚(yáng)，再次創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)奇跡。遺憾的是，黑蜀黍有了房子，也沒有變成高富帥，果然還不起錢了。還不起錢沒關(guān)系啊，銀行說，把房子賣了就沒事了，錢就回來了。20世紀(jì)前，買房的都是TOM這樣的有固定工作的白領(lǐng)，20世紀(jì)后，買房的都是黑蜀黍和其它無業(yè)游民，一群人都還不起房貸要賣房，一堆的房子誰買？于是，一堆黑蜀黍的房子都斷供了，銀行手里攢了一堆房子。轟！次貸危機(jī)爆發(fā)了，美國經(jīng)濟(jì)崩了。當(dāng)然，死的最慘的是買理財(cái)產(chǎn)品的最終用戶！因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。而在此之前，對這種金融方式的運(yùn)作，在美國被稱為：偉大的創(chuàng)新。在這里，有個(gè)杠桿的破壞效應(yīng)，銀行本金是1000萬，本來只能貸款出去10套房子，最后最多是10套房子的破壞，結(jié)果現(xiàn)在是1000萬的本金在金融公司和投資公司的助攻下快速回籠，1000萬的本金至少放大了30-100倍，破壞力最終產(chǎn)生了驚人的效果！次貸，就是買房因?yàn)樾庞玫燃夁_(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。第一、你明知道黑蜀黍還不起錢，你明知道黑蜀黍沒工作，憑啥要給他貸款？第二、銀行本來只有1000萬的本金，在金融公司的幫助下，一年貸出去100倍，1個(gè)億！
我們總結(jié)美國次貸危機(jī)，書面點(diǎn)的話就是：金融業(yè)嚴(yán)重缺乏監(jiān)管，引誘沒有消費(fèi)能力的百姓通過借貸超前消費(fèi)、入市投機(jī)。幾乎沒有可能，中國對金融業(yè)的監(jiān)管，相當(dāng)嚴(yán)格，簡單來說，就是你要貸款，一定要讓銀行能有充分的理由相信你能還錢。比如對外，我原來談到的美國依靠金融手段洗劫東南亞，在中國不可能發(fā)生，因?yàn)橛凶约旱耐鈪R監(jiān)管。創(chuàng)新一定要付出代價(jià)，我們這代人必須有所擔(dān)當(dāng)。金融的本質(zhì)是信用管理，我們必須改掉金融的當(dāng)鋪思想，依靠信用體系。抵押的當(dāng)鋪思想，是不可能支持未來30年世界發(fā)展對金融的需求的。我們必須用借助今天的技術(shù)能力，用大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的信用體系來取代當(dāng)鋪思想，這個(gè)信用體系不是建立在IT基礎(chǔ)上，不是建立在熟人社會(huì)的基礎(chǔ)上，必須是建立在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，才能真正讓信用等于財(cái)富。今天這個(gè)不許那個(gè)不許的文件太多了。你銀行那樣搞根本不行，我去貸款，你還要抵押，還要看我的資產(chǎn)證明，還要看我有沒有工作，你這樣搞，經(jīng)濟(jì)怎么搞得好哦。馬云說得對不對，我剛講了次貸危機(jī)，你自己品。這里有個(gè)基本的前提，就是馬云不是一個(gè)人。一直有一句話：只有背叛階級的個(gè)人，沒有背叛利益的階級。一定要知道：人有道德，資本家是一個(gè)階層，階層是沒有道德的。馬云，掌握了黑魔法，一直以來，有兩個(gè)馬云。一個(gè)是媒體告訴我們的馬云，是人民富豪，是人民教師，他宵衣旰食，007的干活，都是為了人民，他悔創(chuàng)阿里，他后悔沒有多拿時(shí)間出來陪伴家人，他的錢屬于所有人；一個(gè)JACK馬，資產(chǎn)階級是他的真實(shí)身份，他鼓勵(lì)大家996，他用百倍的杠桿將螞蟻金服做大，他們鼓勵(lì)超出能力的消費(fèi)，他告訴大家聽我的一定有福報(bào)。JACK馬和馬云從來不是同一個(gè)人，什么是只有背叛階級的個(gè)人，沒有背叛利益的階級。身為人民富豪的馬云，支持996，因?yàn)楹侠碚５墓ぷ鲿r(shí)間才可以吸引更多的就業(yè)崗位，讓經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)；所以馬云在韓國的時(shí)候說：我們應(yīng)該有更多的時(shí)間去陪伴家人。但是身為資本家的JACK馬，就必然要追逐利潤，這是資本的本性，否則就不是資本了。現(xiàn)在問題來了，同樣開一家公司，馬云的程序員一天工作8個(gè)小時(shí)，JACK馬因?yàn)楣拇?96，他的程序員一天工作12個(gè)小時(shí)，請問誰的公司競爭力強(qiáng)。而且JACK馬一旦帶了這個(gè)頭，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都會(huì)鼓勵(lì)996甚至997，那人民富豪馬云憑什么和資本家JACK馬競爭。所以，被JACK馬逼到墻角，身為人民富豪的馬云只有兩個(gè)選擇第一個(gè)選擇馬云已經(jīng)說過了：背叛自己的階級，后悔創(chuàng)辦阿里，去做人民教師，不追逐利潤的資本家就已經(jīng)不是資本家了；第二個(gè)選擇是化身JACK馬，為資本而戰(zhàn)！你敢996，我就敢007，因?yàn)橘Y本逐利，JACK馬沒有錯(cuò)。同樣的，在螞蟻金服，一直以來都是人民富豪與資本家的驚天對決。一是銀行用100萬的本金，放了1億的貸款，杠桿無限大；
人民富豪馬云說：螞蟻金服是服務(wù)于小微企業(yè)，幫助小微企業(yè)成長，讓天下沒有難做的生意。但是JACK馬卻并沒有這樣操作，螞蟻金服的貸款絕大部分都是針對個(gè)人的....人民富豪馬云說：我們將至少投入百億人民幣，組織保障幫助窮苦人民；說完這句話馬云就開始捐款，對中國的慈善事業(yè)做出重大貢獻(xiàn)。但最終，純潔的人民教師也被資本家JACK馬利用了，JACK馬是把錢給人民了，是幫助人民了，是通過花唄借給人民....至于人民有沒有還款的能力，我不知道現(xiàn)在在讀大學(xué)生一個(gè)月的工資是多少，是學(xué)校給大學(xué)生發(fā)薪水嗎？我不知道他們的薪水和次貸危機(jī)中的黑蜀黍，誰的高。人民富豪馬云說：做事情要踏踏實(shí)實(shí)，腳踏實(shí)地。但是，人民富豪被資本家爆錘，螞蟻金服，杠桿的倍率已經(jīng)超過了美國次貸危機(jī)的杠桿，30億本金的螞蟻金服，做到了2000多億。
「他的30多億，1比2點(diǎn)幾放貸，銀行給了他五六十億貸款，形成了90億左右。然后他去資本市場上搞ABS的時(shí)候，因?yàn)槲覀兂Ｒ?guī)資本市場發(fā)ABS沒有規(guī)定循環(huán)多少遍的約定。常規(guī)的一個(gè)小金融機(jī)構(gòu)，如果放了10個(gè)億貸款，去發(fā)ABS10個(gè)億再放出去，可能要一年，它循環(huán)三四次已經(jīng)兩三年過去了，原來第一輪的資產(chǎn)早就收回了。」
「但是到了互聯(lián)網(wǎng)上出現(xiàn)個(gè)特征，你只要有90億資金進(jìn)來，三天就發(fā)光了。發(fā)光又形成90億貸款，再去發(fā)個(gè)ABS，馬云90億發(fā)了40次，形成了3600億。所以當(dāng)時(shí)還出現(xiàn)一個(gè)爭論，央行說這個(gè)不行，太高，央銀行當(dāng)然是正確的。發(fā)貸銀行說我沒錯(cuò)，我1比2點(diǎn)幾。證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)也參與一起研究，發(fā)現(xiàn)螞蟻金服也沒有違反全世界證券市場發(fā)ABS的規(guī)定。因?yàn)閺膩頉]有說過發(fā)多少遍，后來大家一商量，那就發(fā)5次。」
「所以馬云現(xiàn)在說的花唄、借唄，都是他在重慶的資本，從30多億放大到100多億，再放大到200億，有200億的話銀行貸款一下就形成五六百億，五六百億再放個(gè)四五遍ABS，就可以形成幾千億。」
也就是說螞蟻金服不需要多少本金，猶如在美國次貸市場金融公司的幫助，通過互聯(lián)網(wǎng)可以快速資金回籠，只需要少數(shù)資金就可以不停的利用杠桿放貸。據(jù)阿里巴巴財(cái)報(bào)披露，按照自然年計(jì)算的話，螞蟻金服在2015年、2016年、2017年的稅前利潤分別為42.54億元、29.06億元、131.90億元。螞蟻金服為什么能以壓倒性的優(yōu)勢在發(fā)展速度上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行？因?yàn)殂y行被局限了。就像馬云說的，要穩(wěn)健，首要的是金融安全，當(dāng)然不可以亂貸款，當(dāng)然要監(jiān)管。螞蟻金服作為高科技企業(yè)不受金融行業(yè)的監(jiān)管，幾乎是自己一個(gè)人一條賽道。可資本JACK馬依然認(rèn)為監(jiān)管是阻礙金融創(chuàng)新的枷鎖。所以，面對金融監(jiān)管，JACK馬說：我們是高科技企業(yè)，我們不需要受到金融業(yè)的監(jiān)管，我們的高科技業(yè)務(wù)你們不懂；面對高科技企業(yè)，JACK馬說：我們是金融企業(yè)，我們的金融業(yè)務(wù)，你們科技企業(yè)不懂......螞蟻金服的收入相當(dāng)大部分來源于貸款業(yè)務(wù)，但將自己包裝成高科技企業(yè)，目的為：一、高科技企業(yè)的估值可遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融企業(yè)；二、作為高科技企業(yè)，可以不受金融束縛，瘋狂的進(jìn)行杠桿擴(kuò)張，只要不翻船，收益大部分都是資本家JACK馬的，至于人民富豪馬云能不能將收益用之于民，這，就要看人民富豪馬云和資本家JACK馬的斗爭了。什么是螞蟻金服的科技創(chuàng)新？本質(zhì)上依然是傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，但只是從線下到了線上，同時(shí)更巧妙的躲避監(jiān)管。最后，我還想說的是，小額貸款的危害幾乎大家都知道，不要認(rèn)為你不參與，就和我們沒有關(guān)系。大清沒有抽鴉片的人，最后難道可以獨(dú)善其身？螞蟻金服瘋狂擴(kuò)張的資金池必須最后要有去處，會(huì)用各種方法來刺激用戶的借貸行為，最終讓繩索無法承受達(dá)摩克利斯劍的重量。就如同很多人，看到螞蟻金服暫停上市，捶胸頓足，認(rèn)為自己沒有了賺錢的機(jī)會(huì)。這讓我想起來不久前的金融業(yè)務(wù)，相關(guān)政策三令五申，依然大把的人勇往直前，找到人接盤掙了錢就喜上眉梢，賠了錢砸手里了就痛罵國家。何況，這些人天真的認(rèn)為一個(gè)估值全球最高，遠(yuǎn)高于銀行的企業(yè)玩火，火會(huì)燒不到你身上來？一旦翻了船，除了資本家JACK馬能早早的抽身逃脫，人民富豪馬云會(huì)和大家一樣，都.....最終，面對資本家JACK馬可能造成的巨大風(fēng)險(xiǎn)，人民富豪憤怒了，人民富豪早就說過，我沒有錢，我的錢全是社會(huì)的！就在螞蟻金服即將上市的最危險(xiǎn)一刻，雖然在人民富豪和資本家的對決中，馬云長期落于下風(fēng)，但這個(gè)時(shí)候，國家相關(guān)文件出來了：一是限制貸款額度，對自然人的單戶小額貸款余額不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項(xiàng)金額中的較低者為貸款金額最高限額；二是提高小貸公司資金成本：在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。這也標(biāo)志著網(wǎng)貸暴利時(shí)代的最終結(jié)束。借助此契機(jī)，大量的花唄廣告被撤下，人民富豪馬云在國家的幫助下小宇宙終于爆發(fā)，痛毆資本家jack馬，在最后一刻宣布螞蟻金服暫停上市，扶大廈于將傾。馬云，畢竟是人民富豪.....好吧，不管你信不信，反正，我信了.....
我完全相信，在國家的監(jiān)管下，在人民富豪參與的努力下，我們的金融秩序一定會(huì)越來越健康。而這個(gè)時(shí)候的資本家JACK馬呢，馬.....已經(jīng)服了。最后，你如果問我，現(xiàn)在到處是馬云說，怎么分辨哪句話是人民富豪說的，哪句話是資本家說的呢？嗯，我的方法是：我也分不出來哪天他代表資本家，哪天他代表人民富豪，所以我一句都不信！
