原創： 深圳寧南山
來源：寧南山

日本已經變成了長期逆差經濟體

到WTO官網拉了下數據，才發現日本居然進出口貿易逆差這么多年了
2005年順差799.84億美元，
2006年順差676.95億美元，
2007年順差920.75億美元，
2008年順差194.59億美元，
2009年順差287.59億美元，
2010年順差757.21億美元，
可以看出2010年以前的日本，即使是金融危機的2008年，出口都是順差。

從下面的圖看的更直觀，日本1980年是逆差，但1981-2010年保持了長達30年的順差。

但在2011年，日本突然出現了逆差324.34億美元，注意這一年突然變成了逆差，查詢了當年新華社對此的新聞報道，說原因是由于原油，煤炭，液化天然氣等能源產品進口價格高企，以及及日元明顯貶值等因素導致進口額大增，盡管這一年日本出口也因為日元貶值增加不少，但總體出現了較大逆差。
2012年逆差874.16億美元
2013年逆差1177.29億美元
2014年逆差1220.06億美元，是日本1979年以來有貿易數據記載以來的最高逆差水平，查詢當年媒體對此的報道，認為原因有：
1：2011年大海嘯之后日本核電站長時間停運，需要彌補發電量缺口，導致日本火力發電用燃料進口額居高不下，
2：2014年4月消費稅增稅前的突擊消費需求也促進了進口額增長（日本財務省分析)
3：制造業把生產基地移至海外造成日本的出口能力下降也是一大原因。

2015年逆差231.96億美元。
當年新聞說受原油價格持續下滑的影響，日本2015年原油進口額同比下降逾40%，因此逆差大大減少。
2016年順差373.24億美元，注意連續五年逆差之后，日本在這一年變成了順差
2017年順差262.33億美元
2018年逆差103.44億美元，這一年日本再次變成逆差
2019年逆差153.93億美元
2020年順差 58.58億美元，這一年成為過去六年來日本唯一一次順差年份。
2021年逆差129.43億美元
2022年逆差1503.39億美元，這一年創下日本1979年有貿易統計數據以來的新高。
新華社報道逆差新高原因時說，由于日本原油、煤炭、液化天然氣等產品進口額增幅顯著，導致日元計算的進口增速增加32.2%，增速遠高于出口增速。
2023年逆差683億美元

總結：2011年-2023年這13年來日本總共僅有三次順差年份，而且日本在2022年創下了逆差的歷史最高水平，今年前幾個月日本也是逆差。

在我看來，日本在長達30年的順差之后出現逆差，就是三大因素：

1：日本制造競爭力下降，我把這個列為首位因素，是因為非常明顯的日本在半導體，電子產業，造船產業等領域份額下滑嚴重。

像日本的手機在功能機時代還是有相當大的份額的，但在智能手機時代則被淘汰了；

被智能手機同時打擊的還有數碼相機，而這也是日本的優勢產業，我當年就買過日本奧林巴斯的數碼相機；

日本的筆記本電腦，當年的東芝，NEC，索尼等的筆記本全球份額都是很高的，而現在則都是惠普，戴爾，聯想等的天下了；

同樣的作為智能手機，電視和電腦關鍵部件的顯示面板，日本企業也逐漸被中國大陸和韓國等地企業侵蝕了份額和逐漸替代；

類似的還有半導體產業，曾經九十年代日本企業半導體在全球前十里面霸榜，而現在基本看不到了；

同樣的日本造船業份額從中日韓三國演義逐漸變成了中韓爭霸。

2：當年2011年3月日本的大海嘯造成日本去核，結果不得不大量進口化石燃料，2011年當年核電發電量占日本發電量的30.8%，

結果到2011年12月就下降到7%，到2012年5月5日竟然成為日本既有54座核電反應堆全部停止運轉的“歷史上的一天”。

其后一些核電反應堆通過安全檢查后陸續重新啟動，到2022年日本核電發電量占比也僅有5%左右（EIA數據）。

進口化石能源數量增加加上價格波動，這是造成日本逆差的主要原因之一。

3：日本制造業外遷

我把這個列為第三原因，非常簡單，由于在半導體，顯示面板，智能手機，筆記本電腦，數碼相機，造船等領域的份額下滑，因此可以說日本制造的總體份額是下降的，那么在大盤子下降情況下的外遷也就是次要原因了。

實際上我們也可以感受出來，過去十余年日本出現逆差的時間，

日本并沒有出現比以往更大規模投資中國大陸，而在我們認為日本投資很高的東南亞，日本現在也不再是頭號投資國了。

就以泰國為例，這里有大量的日本汽車，硬盤等企業，而日本曾經多年是泰國第一大外資來源，但近年來日本已經不再是泰國頭號投資國，

中國在2019年首次成為泰國最大投資來源國，2020-2021年日本又反超中國成為泰國第一大外資來源，而2022-2023年中國又連續成為泰國第一大投資來源國。

韓國的對外貿易----歷史順差巔峰已過，這兩年來也破天荒的出現了逆差
能源和半導體價格決定了韓國進出口順差金額

韓國是一個世界前十位的工業強國，上WTO官網拉了下韓國的歷年進出口數據，從1980年開始，
1980-1997年，除了1986-1989年這四年以外，韓國一直都是逆差
這段時間顯然韓國的出口競爭力還沒有完全的爆發起來，比如今天韓國出口的主力產品--半導體，當年的競爭力就還不怎么樣，造船業這個時候也還沒有超過日本。

1998-2021年，韓國進入長期順差階段
從1998年開始，韓國進入了連續的進出口貿易順差時代，從1998-2021年這二十多年的時間，韓國除了在2008年因為金融危機出現了貿易逆差之外，其他年份全部是順差。
我查詢了當年的新聞，韓國突然在1998年出現了390.31億美元巨額順差的原因是因為金融危機，經濟蕭條導致進口額銳減，因此屬于蕭條型順差。
這個1998年接近400億美元的順差顯然不是韓國工業競爭力的真實體現。

實際上韓國再一次出現400億美元左右的順差是2009年，不過這一年也被經濟學人士認為是蕭條型順差，金融危機導致進口額衰減所致，而并非單純因為出口競爭力猛增。
韓國真正實現穩定的大約400億美元以上的順差是2013-2020年這八年，這八年間順差最低的年份是2019年的388.9億美元，最高的是2017年的952.16億美元。
到2021年韓國順差減少為293.07億美元。

2022-2023年韓國連續兩年逆差
2022年因為俄烏戰爭帶來的能源價格上漲，導致韓國能源進口金額增加較多，全年韓國貨物總進口金額增長18.9%（韓國通商產業部在2023年初公布），而出口金額僅增加6.1%，導致韓國居然出現了477.85億美元的巨額逆差，
而到了2023年韓國依然是103.46億美元的逆差。

除了能源價格之外，中國制造對于韓國制造的替代也有很大關系，很多產品不再需要從韓國進口，而中國制造的出口又和韓國構成了競爭關系，從智能手機，顯示面板，造船，鋰電池到汽車都是如此。

就以中韓貿易為例，查詢了中國海關的數據，

2014年中國從韓國進口為1901.5億美元，

到2023年從韓國進口下降為1617.5億美元。

但與此同時中國對韓國出口從1003.4億美元增長到了1489.9億美元，也就是說韓國2014-2023年這九年間對中國的出口下降了接近300億美元，從中國進口的東西卻增加了接近500億美元，從中韓貿易中一下子消失了700多億美元順差。

但說明的是，韓國的半導體仍然具有極強的競爭力，尤其是在DRAM，閃存方面，因此全球人工智能浪潮的到來，全球半導體產業出現景氣的話，韓國還是有可能再次出現順差。

綜觀歷史，韓國歷史最高順差出現了DRAM，閃存等存儲類產品價格暴漲的年份2015-2018年，這四年的順差是902.58億美元，892.33億美元，952.16億美元和696.58億美元。
而除了這四年之外，韓國的歷史最高順差從未超過500億美元，最高就是400多億美元。
為什么存儲器芯片出口對韓國進出口影響這么大，
以2022年為例，韓國半導體出口1292億美元，石油產品出口630億美元、
汽車出口543億美元以及充電電池出口100億美元。
半導體是韓國出口的第一大商品。

一點想法，日韓都是自然資源匱乏的國家，所以注定了其天然的需要從外面大量進口各種自然資源，才能維持住較高的生活水平，

就以農產品為例，2023年日本和韓國分別從中國進口了價值101.6億美元和61.9億美元的農產品。

那么問題來了，日韓拿什么和別人交換呢？

工業品當然是主要來源了，目前對韓國來說最重要的工業品是半導體，對日本來說最重要的工業品是汽車。

對于日本韓國來說，保持住優勢工業產業很重要。

既然日本韓國都查詢了，

于是我又上WTO官網查詢了臺灣的歷史進出口數據，老實說，我驚呆了。注意這是WTO的數據，和臺灣官方自己公布的數據在數字上有出入，為什么有這個差別以后再研究原因，估計是因為美元匯率的使用不同，但對研究總的趨勢有意義。

不管是日本還是韓國，在過去的二三十年都出現了逆差，像2022-2023年日本和韓國都是逆差。
但臺灣從1980--2023年這44年里面，居然所有年份全部是順差！不僅如此，臺灣甚至還在2023年創造了歷史最高順差水平。

看下下圖臺灣的出口順差走勢，和日本韓國有非常大的不同。
1980年臺灣順差僅為8800萬美元，
1981年順差突破10億美元（14.63億美元），
1984年順差突破50億美元（85.54億美元），
1985年順差突破100億美元（106.62億美元），
1986年順差突破150億美元(156.61億美元）。
但之后臺灣順差突破200億美元要到2002年了（217.49億美元）

臺灣順差突破300億美元是在2013年，為334.18億美元，
2015年突破400億美元，為481.25億美元，
2017年突破500億美元，為579.83億美元，
2021年臺灣順差歷史首次突破600億美元，達到655.92億美元
2023年臺灣順差達到歷史最高水平，歷史首次突破700億美元，達到733.77億美元。

當然，之前我們已經多次分析過臺灣的出口，半導體及其相關產品毫無疑問是臺灣出口的第一大商品，

最近十年臺灣的出口順差暴漲一倍以上，半導體產業做了主要貢獻，這個產業是臺灣經濟的最大屏障。

最近十年半導體產業的崛起救了臺灣經濟。

我一直有個觀點，那就是半導體產業和統一也是有很大關系的，
其實臺灣自從上世紀九十年代開始民主化之后，經濟發展整體并不好，薪資長期不漲，經濟發展緩慢，而與之對應的是中國大陸的經濟在突飛猛進，兩岸的生活水平差距在迅速縮小。

但是最近十幾年智能手機，互聯網，人工智能等產業帶來的全球半導體產業的需求上升救了臺灣，因為這恰好是臺灣的優勢產業，

2013年之前，臺灣的出口順差從來沒有超過300億美元，但是2013年的順差達到了334.18億美元，
并且在這之后不斷創下新高，在2017年順差超過了500億美元，在2023年甚至達到了歷史最高水平的733.77億美元，而背后的原因就是臺灣半導體產業猛漲。

以臺積電為例，2012年臺積電的營收僅有171.2億美元，到2023年臺積電的營業收入變成了693.5億美元，竟然增加了超過500億美元！
如果按照2022年的營收，臺積電更是高達759.36億美元，比2012年增加了接近600億美元！

毫無疑問，現在討論臺灣未來是否出現逆差還為時尚早，其構筑的以半導體為中心的產業優勢還是非常大的，而且臺灣以臺積電為中心的半導體制造產業，并不喜歡在島外建廠，而是產能高度集中在臺灣。

所以說，盡管去年8月底Mate 60pro發布以來，

半導體產業熱度明顯降低了，關心光刻機的人也大大減少了，最近幾個月的科技產業熱度都明顯到電動汽車上面去了，但是半導體和光刻機為代表的設備產業的重要性和艱巨性并沒有降低。