我永遠不會買黃金，更不會投資黃金！

作者 :正文注明 2024-12-22 06:43:37 圍觀 : 次評論

原創(chuàng)：天涯補刀
來源微信公眾號：君莫愁
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最近，很多以前的同事和朋友問我黃金的事情，而且除了極少數(shù)人是自己的想法，絕大多數(shù)都是他們的父輩和他們提出的——最近一段時間，黃金價格下跌了些，他們想要買些黃金來保值或增值。

由于以前在單位的時候和一些同事關(guān)系不錯，再加上他們知道我現(xiàn)在主要在網(wǎng)絡(luò)上寫一些國際政經(jīng)方面的文章，于是便向我咨詢：黃金還有沒有上漲的空間？能不能投資點黃金？

說實話，我是不敢給出明確的建議的，因為投資就意味著風(fēng)險。

雖然我不能給他們直接建議，但是我還是把我對黃金的理解告之了，那就是標題所寫：我永遠不會買黃金，更不會投資黃金！

所以，在正文開始之前，我們必須要聲明下：以下內(nèi)容只是我的個人理解，不構(gòu)成任何的投資建議，風(fēng)險自擔(dān)。

什么東西才有投資價值？

你投資房子，因為房子能住人；你投資農(nóng)場，因為農(nóng)場能生產(chǎn)出農(nóng)產(chǎn)品；你投資鐵礦，因為鐵礦能冶煉出鋼鐵，而鋼鐵可廣泛的應(yīng)用于各種建設(shè)……

黃金有居住功能嗎？有吃飯功能？有建筑功能嗎……

既然黃金不能吃、不能喝……為什么會有那么多人持有黃金，甚至很多國家的央行都在儲備黃金？

那是因為黃金有三個用途：

第一，黃金具有一定的工業(yè)用途；

由于黃金的導(dǎo)電性和耐腐蝕性非常強，所以經(jīng)常被用于電子產(chǎn)品中。例如，智能手機、筆記本電腦、平板電腦等都含有微量的黃金線路。

根據(jù)美國地質(zhì)勘探局

（

USGS

）

的最新的產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，2023年全球黃金開采量總計3000噸；根據(jù)《中國黃金網(wǎng)》信息，2023年全球黃金工業(yè)需求僅為297.8噸。

也就是說，全球每年產(chǎn)的黃金數(shù)量遠遠大于工業(yè)需求量。所以，僅從工業(yè)用途來說，黃金遠不該這么值錢——供遠大于求嘛！

第二，黃金可以用作首飾；

問大家一個問題：你為什么不買鐵戒指？鐵項鏈？是因為鐵制的戒指或項鏈不好看嗎？當然不是！你之所以不戴鐵戒指、鐵項鏈并不是因為它們不好看，而是因為鐵太常見了，太便宜了，戴那些沒有面子。

根據(jù)《中國黃金協(xié)會》數(shù)據(jù)，中國黃金首飾用金為最主要的消費需求，占全國黃金消費量的比重約為60%。

為此，我專門統(tǒng)計了近20年世界黃金在首飾上的用量：除了2008年次貸危機和2020年疫情，首飾的黃金用量異常低外，整體上黃金在首飾的使用量是下降的。

我們再來看看中國黃金在首飾上的用量：2001年中國加入WTO，經(jīng)濟開始飛速發(fā)展，于是對黃金首飾的需求出現(xiàn)大幅度的上漲。但是，近10年，中國人對黃金首飾的需求幾乎沒有任何增長了。

以前，中國人比較窮，黃金比較值錢，對于很多人來說，戴著金首飾意味著地位、財富和身份的象征，所以對黃金首飾的需求出現(xiàn)了大幅度的上漲。

但是，現(xiàn)在呢？

黃金已經(jīng)不能作為身份、財富和地位的象征了——就算你戴個十斤重的大金鏈子，也沒有誰會認為你多有錢，反而會覺得那很丑。

所以，無論從世界角度來說，還是從中國角度來說，黃金用于首飾方面的作用已經(jīng)大不如以前了。

黃金在工業(yè)上的用量幾乎可以忽略不計，在首飾上的用量也沒有增加，但是每年黃金的產(chǎn)量卻在增加，按理說黃金的價格應(yīng)該下跌才對啊？

事實告訴我們，這些年，黃金的價格非但沒有下降，反而出現(xiàn)了大幅度的上漲，為什么？

這就要說到黃金的第三個用途了，也是我們重點要說的。

第三，黃金可以用于國際支付。

馬克思在《資本論》里面有一句名言：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀?！?/section>

“金銀天然不是貨幣”是說金銀并非天生就是貨幣，只是在一定的生產(chǎn)關(guān)系下它才成為貨幣；“貨幣天然是金銀”這句話是說金銀非常適合充當貨幣。

僅僅在四五十年前，西方國家依舊是把黃金當成貨幣的，采取所謂的“金本位制”——包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。

什么意思？

以前，西方國家在貿(mào)易的過程中用的是金幣。后來，隨著經(jīng)濟規(guī)模越來越大，使用金幣非常麻煩，于是便出現(xiàn)了紙幣。但是，那時的紙幣和現(xiàn)在的紙幣是不一樣的——那時的紙幣是和黃金掛鉤的，現(xiàn)在的紙幣完全成了信用貨幣。

比如大家熟知的“布雷頓森林體系”：美國為了讓美元成為國際貨幣，規(guī)定每35美元等于一盎司的黃金，即每一美元的含金量為0.888671克黃金。

你把東西賣給美國人，美國人給你美元，你肯定不敢要啊，因為美元是美國的貨幣，又不是中國的貨幣。怎么辦？于是，美國就想出一個辦法：只要你拿著35美元就能到美國換1盎司的黃金。這樣一來，大家就敢收美元了，因為美元就等于黃金，所以那時的美元又被稱為“美金”。

但是，大家也知道的，1971年8月15日?布雷頓森林體系崩潰了，從那以后，美元就和黃金脫鉤了，美元徹底的就成為信用貨幣了。

以前，你手中有1盎司的黃金才能印35美元，但是布雷頓森林體系崩潰后你就可以隨便的印美元了，沒有了任何的制衡，美元徹徹底底的成了信用貨幣——美聯(lián)儲想印就印，不想印就不印，完全看美聯(lián)儲的“心情”。

美元成了信用貨幣，美聯(lián)儲可以隨心所欲的印美元，這時世界各國就不太敢要美元了——我儲備了大量美元，要是美聯(lián)儲大量印美元，我儲備的美元不久被大幅度貶值了？

美國不想丟掉美元霸權(quán)的位置，世界各國又不敢持有美元，怎么辦？

于是就有了“石油美元”，美國逼迫沙特等石油產(chǎn)出國讓石油和美元掛勾上，任何國家想要購買沙特的石油必須要用美元——石油是工業(yè)的血液，你可以不用美元，但你不能不用石油吧？你用石油就離不開美元。

這樣一來，世界就等于有了兩種公認的貨幣：美元和黃金。

美元是信用貨幣，黃金是實物貨幣。

大家知道這意味著什么嗎？

錢多了，房子就會漲價；錢少了，房子就會降價。

美元和黃金的走勢就是這樣的：美元值錢了，黃金就貶值；美元貶值了，黃金就升值。這兩者的走勢是相反的。

美元什么時候值錢？什么時候不值錢？

美聯(lián)儲加息或縮表的時候，大量的美元就會流入銀行，市場的美元就會減少，美元就會值錢；美聯(lián)儲降息或開動印鈔機的時候，市場的美元數(shù)量就會變多，美元就會不值錢。

所以，黃金的走勢和美元指數(shù)的走勢是相反的。

大家看下面一個圖：圖中灰色的K線就是美元指數(shù)，彩色K線就是紐約黃金走勢，兩者的走勢是完全相反的。

按照正常道理：美聯(lián)儲加息，美元指數(shù)就會上漲，黃金就會下跌；美聯(lián)儲降息，美元指數(shù)就會下跌，黃金就會上漲。

現(xiàn)在美聯(lián)儲在加息還是降息?。?br style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">

美聯(lián)儲在降息啊！

2020年疫情爆發(fā)后，美聯(lián)儲開動印鈔機，在很短的時間印了天量的美元導(dǎo)致美國物價指數(shù)暴漲。為了控制物價，美聯(lián)儲又在極短的時間內(nèi)進行大幅度加息；短期內(nèi)大幅度加息會導(dǎo)致經(jīng)濟變冷，于是美聯(lián)儲又開啟了降息。

現(xiàn)在美聯(lián)儲正處于降息周期內(nèi)。

按照正常道理，美聯(lián)儲處于降息周期內(nèi)，大量的美元就會從銀行流入到市場上，市場的美元就會變多，美元就不值錢了。

上面我們說過了，美元的走勢和黃金是相反的：美元不值錢了，黃金就值錢了。

按照這個邏輯，美聯(lián)儲還要降息，那么黃金就應(yīng)該還會漲才對，是吧。

但是我為什么就是不買黃金，就是不投資黃金呢？

原因很簡單：我認為，黃金的價格已經(jīng)漲過頭了，遠超其實際價值了。

大家繼續(xù)看圖：2018年的時候，黃金的走勢明顯地要強于美元指數(shù)。

2018年的時候到底發(fā)生了什么改變了黃金走勢？

兩個原因：

第一，俄羅斯央行拋售了大量的美債，大規(guī)模的買入黃金；

俄羅斯為什么要清空美債？

以前我們在《謀劃三年多，俄羅斯已完成戰(zhàn)前所有準備，戰(zhàn)爭隨時可能爆發(fā)》這篇文章中就給大家分析過：2018年的時候俄羅斯就已經(jīng)準備對烏克蘭發(fā)動戰(zhàn)爭了，為了防止在發(fā)動戰(zhàn)爭的時候美國凍結(jié)或沒收俄羅斯持有的美債，俄羅斯干脆就把所有美債給賣掉了。

賣了美債，拿到美元就有用了嗎？

沒用??！

因為俄羅斯對烏克蘭發(fā)動戰(zhàn)爭后，美國還可以切斷俄羅斯的美元結(jié)算通道——把俄羅斯踢出swift系統(tǒng)，那時就算俄羅斯有美元也沒用，因為你的銀行、“微信”和“支付寶”都用不了，客戶沒有辦法從俄羅斯收到錢。

怎么辦？

于是，俄羅斯就在戰(zhàn)爭之前把美債換成了美元，再把美元換成了黃金——如果真到了走投無路的時候，俄羅斯就可以用黃金和其他國家進行貿(mào)易。

現(xiàn)在大家知道黃金為什么在2018年的時候開始明顯強于美元了吧，因為俄羅斯央行大規(guī)模的買入黃金了，干預(yù)了黃金市場。

第二，2018年特朗普對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)；

特朗普異常反華，我們自然也要做最壞的準備，于是中國央行也開始大規(guī)模的購入黃金。

下面圖中的藍色線條就是中國黃金儲備：

我可以明確的說：無論是俄羅斯央行，還是中國央行，公開出來的黃金數(shù)量肯定是偏低的，實際持有的黃金數(shù)量肯定要遠遠地高于公開出來的。

不久后的2020年，俄羅斯對烏克蘭發(fā)動了戰(zhàn)爭，黃金再次成為避險工具，大量投資者又大量購買黃金對沖風(fēng)險；再然后，巴以戰(zhàn)爭又爆發(fā)，投資者又大量購買黃金對沖風(fēng)險……

中國、俄羅斯等國的央行大規(guī)模的購買黃金；戰(zhàn)爭爆發(fā)，大量投資者大筆購入黃金避險；黃金暴漲，大量老百姓跟著投機買入……于是，便催生了一輪黃金大牛市，嚴重超出了黃金該有的價值。

原來市場的糧食是足夠的，但是由于戰(zhàn)爭和投機等因素，大家都瘋狂的囤糧，一旦危機解除，你說糧食的價格會怎么變化？

現(xiàn)在我要問一句：未來會比現(xiàn)在更差嗎？

答案是不言而喻的。

特朗普上臺后，俄烏戰(zhàn)爭的規(guī)模極大概率不會擴大了，特朗普甚至可能會解除對俄羅斯的一部分制裁，俄羅斯還有必要儲備那么多黃金嗎？巴以戰(zhàn)爭，以色列和伊朗也多次交手，彼此摸清了對方的底線，以后的中東還有前幾年那么危險嗎？4年的貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)，中國也摸清了特朗普，也積累了豐富的經(jīng)驗，還有必要儲備那么多黃金嗎？對沖基金還有必要持有那么多的黃金嗎……

短期內(nèi)，黃金的走勢我無法預(yù)料。但是，我敢說，在長時間刻度內(nèi)，黃金必有一場漫漫下跌（根據(jù)我的測算，按照2018年美元指數(shù)和金價的關(guān)系，未來黃金會跌50%左右）。

所以，我永遠不會購買黃金，也不會投資黃金——以前如此，以后也會如此。

-----全文到此為止。

標簽黃金永遠不會

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