作者：肖小跑
來源：肖小跑

雖然一切還沒完全落地封死，但所有人都感覺到了讓人喘不上氣來的不確定性，和說不出具體在哪個位置的痛感。但這痛感落在每個人身上的分量是不同的。“不惜一切代價”永遠是有代價的。

目前我們聽得到的聲音，主要來自有時間、有精力、還有很大余地坐在桌前寫文章、寫小作文、發帖子、錄播客的人，他們的痛感級別并不大，目前內心熱血澎湃，且看泱泱大國如何懲治惡霸。我也是其中一員，大家坐在舒適區里指點江山。

但那些沒有發聲的、發不出聲的、沒時間發聲的人、企業和國家們，大概率痛感級別很大，六神無主。而他們才是大多數。包括外貿老板、凌晨三點翻著匯率走勢圖的貿易人、已經搬去東南亞建廠的老板們、剛剛做了決定交了定金，但現在不知是否該繼續“走出去”的老板們；還有大量剛剛有點信心，現在又有點熄火的民營企業家們。

也包括那些夾在兩個大國中間，但沒有什么選擇的小國家們。

兩頭巨獸腳下的小動物們

我們吃瓜群眾腦中的"硬剛"，就是奧特曼和金剛兩頭巨獸互相推搡，場面威武，熱血沸騰。但真實世界的“硬剛”，是踩著一大片小動物的身體或尸體完成的。這些小動物們在正常時候是踏板，在艱難時候依然是踏板。這場硬剛的殺傷力效果極大，但在此緊要關頭了，誰還顧得上小動物？

目前的主流觀點是：似乎只有中國在硬剛，而這場世界關稅大戰的其他各個參戰方，在經典的囚徒困境下，被逼到了站隊的十字路口。大部分小國會選擇不硬剛，正在翻箱倒柜，找找自己手上還有什么籌碼。

東南亞各國都會去談，但談之后只有兩種情況：（1）要么美國降關稅；（2）要么美國降關稅同時要求對中國加征關稅，堵死轉口貿易通道。問題是東南亞尤其是越南、泰國這些國家與我們的貿易逆差極大，過去幾年來大量進口鋼材就是為了建工廠，轉移產業鏈。如果向中國加稅，并不會保護到本國產業，也不會拿到本屬于中國的份額，只能是讓轉口出口更貴。

但第二種情況發生的可能性并不小。就算如此，也只能是表面堅決，實際象征性地做做樣子，盡可能給中國留出空間。低端產品出口一定會有影響，但大部分國家心里明白高附加值產品才是關鍵，中國的中間品即使是轉口貿易，也給當地帶來就業；且這些國家心中都有如中國一樣產業鏈成功升級的理想，雖然實現這個理想的路程還很漫長。

硬剛背后的踩踏和倒逼

我一度認為東南亞市場是一匹有潛力的小馬，是被低估的市場。只不過這匹馬動力不足，自己毛病也多，需要一個大刺激。這個觀點現在雖然受到挫折，但底層邏輯不變，關鍵的變量就是這一次能否突出重圍。

東南亞國家自身已經積累了很多問題，需要借用一場巨大的風暴來徹底改革自己的發展模式。它們需要很強的痛感級別來改革，現在也許就是這個機會。但此過程中不管是政黨還是民眾們都會備受折磨。和我們當年一樣。

我想先從東南亞國家們的角度來理解一下。畢竟我在這個市場工作時間比較長，有些感情。有些話不知當講不當講，大家不要網曝我。平心而論，中國是一個非常難做交易的貿易伙伴，自帶“全面碾壓”的壓迫感。尤其是過去四、五年，國內金融、房地產、杠桿全面壓降，也只有出口這一條路；所以如果換一個視角，從對面看我們這些年出口和出海的規模和力度，說像海嘯也不是很夸張。這也是為什么貿易赤字從“雙邊看”和從“全球看”，我們會看到不一樣的圖景。

但懂王這次掀起全球貿易大戰，對東南亞的經濟增長會造成實質性打擊。越南最嚴重，迄今為止在東盟六國中所面臨的最大風險——因為其超過四分之一的GDP依賴于美國商品出口。馬來西亞、泰國和新加坡的美國出口占GDP大約8%-17%不等。如果硬剛，對任何東南亞國家都是完美風暴。而且大部分國家也沒有太多匯率控制權。

拿印尼舉個例子，可以類比到東南亞大部分國家。

印尼已經提前開始感受完美風暴，貨幣貶值，財政也出問題。2024年普拉博沃上臺，過去十年專心搞錢的政治風向已經有些轉向，偏向民族主義與務實主義，外交強調“自由積極” （Bebas-Aktif）、主權和軍事自主——正站在國內政治轉型的節骨眼上，偏偏全球權力格局也在重塑。

其實自去年5月起，印尼就連續數月陷入通縮狀態，物價持續下跌，需求端持續走弱；這種情形在印尼這樣的新興經濟體極為反常。今年3月印尼盾暴跌，1998年亞洲金融危機以來最低，今年已累計貶值超過3%，成為新興市場表現最差貨幣之一。這次暴跌基本上算是貿易戰前兆。

印尼的貿易狀況是非常典型的”不平衡“：美國是印尼最大的順差來源國，且順差持續擴大；中國是印尼最大的逆差來源國。從印尼角度來看，其進口端幾乎沒體現出任何"多元化"，高度集中于中國，雖然重要原因是美國貿易關稅戰下產業鏈轉移，但也反映出印尼國內產業結構短板明顯，在關鍵產品和技術上自主生產能力不足。這和越南、泰國等國家非常相似。

東南亞的騎墻生存智慧

這些東南亞國家當前的憂慮級別高過我們不止一倍。他們又該怎么表態，又能怎么表態呢？

目前最”decent“的是新加坡黃總理，最不”decent“的是越南的蘇林同志，不僅早在”解放日”半個月前就示好求和，甚至提出南部土地給懂王兒子合作開發高爾夫球場和豪華酒店，仍未能逃脫46%關稅。

既不硬剛，又沒那么跪舔的中間派典型還屬泰國。說到泰國這個國家，二戰中唯一沒有變成殖民地是有原因的。泰國總理目前發表的聲明就非常有代表性，是一個中立騎墻高手的表態模板。分三步走：一是向美國表明泰國是可信賴的盟友；二是表示愿意在各領域談判并協助遏制中轉貿易；三是告訴本國民眾要分散風險，開拓中東、歐洲、印度等新市場，加快FTA貿易談判。

4月8日泰國副總理皮查伊提出與美國談判的”五個關鍵“，基本上也能代表很多相似立場：會妥協、會配合、會遏制中轉貿易、會尋找去美國投資的機會，但泰國必須從中受益，有尊嚴；且明白最終解決方案不是沒完沒了的減稅，如果總是減稅，結果還是一樣的。

小國只能這樣表態，實際操作上"說一套做一套"，必須取巧，否則沒法活。二戰時穿著日本人的軍裝去接送美國人的歷史經驗告訴他們，只有靈活才能生存。

過去幾年的轉口生產，部分東南亞國家一些產能可能已經過剩，此時也面臨轉型壓力；而且在貨幣和財政政策方面也受到匯率因素的嚴重制約。從中長期看，這次被倒逼一把未嘗不是好事，轉型都是逼出來的。

但東南亞的民意極為復雜。這些年中資出海，除了轉口，也瞄準了本地市場。新能源車、消費品、輕工業品的碾壓，已經擠壓了不少本地企業。雖然在這個階段不滿情緒難免發生，但現在仍然是個拉攏的好時候。

所以我們“對美反制，對友好國家零關稅”這個策略不是沒有道理的。

六神無主的出海企業們

必須誠實地說，這些年的出海企業們更多是“逃難式”、“游擊式”出海，規模有大有小，參差不齊。有的是被迫出海，四處漂泊尋找臨時避風港；有的是"FOMO式出海"，害怕錯過而盲目跟風。更多是短期主義，沒有太多戰略布局。這種“快進快出”的短期應對心態是沒有辦法應對懂王核彈級攻勢的，現在感覺到六神無主也很正常。

但這場危機也未嘗不是一個轉機。真正成功的出海企業并非復制國內"極卷"模式，而是學會了舒展開來，將觸角延伸到當地市場的各個角落。他們注重文化融合，建立認同感，融入本地社區。這些企業深入理解目標市場的歷史文化、政治經濟和法律法規，建立起全面的本地化能力，真正融入當地生態，創造本土化價值。只要"嵌入"得足夠充分，企業就很難被外部沖擊輕易打散，即使在當前充滿不確定性的國際環境中也能站穩。

反正過去四年"中國+1"轉口貿易模式這步棋已經不能再用了。

得道多助

"打鐵還需自身硬"沒錯，但"得道多助"也是真的。這個時候沒必要用"中國東南亞人民血濃于水一家親"這種肉麻的論據，只從一個大家都能看到的現實邏輯出發，相信誰都能看懂：

無論這次震感多強，經此一震，所有國家會減少與美國的經濟聯系。就像疫情一震，震出了"China + 1"模式，讓各國認識到全球產業鏈不能過度集中的道理一樣，現在理智正常的國家同樣會認識到市場和保護傘不能過度集中于美國。而另一方面，只要美國堅持再工業化，它就會拒絕成為別人的市場。

部分東南亞國家擔心中國會用人民幣貶值對沖，畢竟第一次“貿易戰”的影響大部分被人民幣貶值對沖了，這一次會不會主動貶值對沖？如果真是這樣，那可是連一線生機都沒了。

其實現在反而可以聯想一下當年亞洲金融危機中國的做法，雖然當時和現在情況已經很不相同。

在97年擔心競爭性貶值，是因為大家都在爭奪出口市場份額，中國和東南亞是競爭關系。但盡管如此，中國也決定不貶值，戰略上有助于穩住整個東亞和東南亞抗擊危機的陣腳，對人對己都好。而這次中國的出口和制造能力已經不可同日而語，兩邊已經成了高附加值上下游關系，市場份額稍有讓渡問題不大。

而且之前匯改人民幣已經一次到位，此時不貶扛得住。更重要的是：上一次除了金融大鱷攻擊，沒有太多政治博弈因素，而這次源于政治博弈造成的混亂。所以如果連97年都沒有貶，現在貶值更沒有必要。

此時我想起了一個親歷案例。

我們在某東南亞國家A由于很復雜的原因有大量未收回借款，甚至某銀行在當地的唯一業務就是向該國央行催收。

而另一個來自東南亞國家B的銀行恰好也對該國政府有大量的借債，同時國家A也在國家B發行大量泰銖債。神奇的是，該銀行是唯一一家能從A國政府準時收回款項的機構。這是怎么做到的呢？

答案是，A國不是不還錢，而是作為小國弱國沒有金融能力和經驗，根本不知道自己要還錢，用什么還錢，自己手里有多少錢。于是該銀行把整整一個部門搬進了A國央行和財政部，肩并肩，手拉手，一筆一筆地理清還款利率，梳理現金流，做架構。

不知道這個比喻是否合適，但也許這正是目前該做的事。在大家都難的時候、被霸凌的時候融進去，拉一把，也許結果會很不同。國家和企業都是如此。

不知道這次有沒有機會在現實中親歷"得道多助"的內涵。也許世界上沒有永恒的贏家，只有最懂共生的玩家。

最后借用和Johnny在新播客中提到的一句話：這也許正是中國施展"仁義不失而攻守之勢"的好機會。中國可能需要提出一個"泛亞太馬歇爾計劃"，幫助鄰國解決被美國霸凌后的經濟和金融窟窿。