跌停為敬！格力地產參股的新冠試劑公司被疫情坑慘
對于體外診斷（IVD）企業來說，新冠疫情是難得一遇的機遇。疫情帶來的新冠檢測試劑需求讓大部分IVD企業迎來了業績大爆發。
2020年圣湘生物（688289.SH）凈利潤是前一年的65倍，熱景生物（688068.SH）2021年第一季度凈利潤為去年同期的近1200倍。
但新冠疫情卻讓國內老牌IVD企業科華生物（002022.SZ）卷入了一樁巨額仲裁，4位申請人要求科華生物支付剩余投資價款及違約金合計115.58億元。
根據年報，截至2021年第一季度末，科華生物的貨幣資金僅有23.05億元，而總資產（流動資產+非流動資產）也僅有64.29億元。換句話說，即使科華生物傾盡全副家當也無法償付申請人要求的仲裁金額。
7月14日科華生物開盤大跌，截至下午收盤，科華生物跌幅9.97%，報收15.71元/股，總市值為80.86億元。
科華生物證券部相關負責人7月14日回復時代財經表示：“目前我們也只是收到了關于仲裁的通知，開庭審理的具體日期還沒有確定。我們正在做相關的證據材料的收集整理，也聘請了國浩律師（上海）事務所組成專業律師團隊代理本次仲裁案件。我們會積極做好對這次仲裁事項的準備工作。”
而仲裁的另一當事方天隆公司方面則表示，不方便就此事接受媒體采訪。
北京天馳君泰律師事務所律師吳月超7月14日告訴時代財經，仲裁的周期一般為6個月，但仲裁庭會根據庭審與案件事實查詢情況做出調整。
3年前的投資“埋雷”
科華生物卷入的這樁仲裁起源于3年前的一起投資事件。
2018年6月11日，科華生物與西安天隆科技有限公司（以下簡稱“西安天隆”）、蘇州天隆生物科技有限公司（以下簡稱“蘇州天隆”）簽署《投資協議書》，以合計5.54億元獲得西安天隆和蘇州天隆（以下合稱“天隆公司”）各62%的股權。
天隆公司是國內領先的核酸提取儀器、試劑以及PCR儀器公司。科華生物收購天隆公司的目的是希望進一步豐富分子診斷產品線，完善分子診斷檢測儀器布局，大幅增加分子診斷領域的檢測項目，提升其在相關領域的競爭力和市場占有率。
根據公告，2017年天隆公司的營業收入約為1.24億元，歸母凈虧損約1109萬元。以2017年9月30日為評估基準日，天隆科技全部股東權益價值評估值為7.7億元。
雙方約定，天隆公司的現有股東2021年度內有權要求科華生物受讓其屆時持有的天隆公司全部股權，整體估值為9億元或天隆公司2020年度經審計的扣非凈利潤x25倍，以估值更高的一種方式為準。
新冠疫情帶來的診斷試劑的需求，讓科華生物煥發了“第二春”。在2020年以前，科華生物的凈利潤和扣非凈利潤已經連續多年在2億元左右徘徊，增長趨勢并不明顯。
2020年科華生物實現營業收入41.55億元，同比增長72.11%，實現凈利潤6.75億元，同比增長233.55%，實現扣非凈利潤6.59億元，同比增長258.44%。
而天隆公司在疫情中的收益更是遠超科華生物。根據公告，天隆公司2020年扣非凈利潤合計約為11.06億元，按照約定，科華生物要以105.04億元來收購天隆公司余下的38%的股權，但科華生物明確拒絕了按照原定協議進行下一步收購。
科華生物認為，天隆公司2020年度收入和利潤的爆發式增長是受新冠疫情等客觀因素的影響，這已經構成了法律規定的“情勢變更”情形，科華生物作為受不利影響的一方，依法有權要求重新協商，以變更或解除“進一步投資”交易條款。
情勢變更指的是，合同有效成立后，因不可歸責于雙方當事人的原因發生情勢變更，致合同之基礎動搖或喪失，若繼續維持合同原有效力顯失公平，允許變更合同內容或解除合同。
吳月超表示，“情勢變更”這一概念在實踐中運用非常罕見。“新冠疫情是百年罕見的全球公共衛生事件，雙方在簽訂合同時顯然沒有辦法預測到新冠疫情的出現，從正常的商業邏輯來說，這也是完全超出常人的預測能力的，這種情況下，繼續維持原有合同是不符合雙方簽訂合同時的初衷的，所以科華生物的勝算還是比較大的。”
大股東格力地產能否順利抽身？
投資者關注的另一個焦點在于，這起仲裁是否會影響到大股東珠海保聯資產管理有限公司（以下簡稱“保聯資產”）和圣湘生物之間的股權交易。
保聯資產是由格力地產（600185.SH）100%控股的子公司。2020年5月，為了擴展在大健康領域的投資版圖，格力地產耗資17.26億元，通過保聯資產收購了科華生物18.67%的股權，成為科華生物的第一大股東。
但在一年后，格力地產就以“出于自身的產業結構和業務發展需要進行”的理由，選擇從科華生物離場。受疫情因素賺得盆滿缽滿的圣湘生物此時也正在尋找投資標的，以進一步提升自己的行業競爭力。圣湘生物認為，科華生物可以和公司實現在技術平臺、產品線、渠道、市場等領域的優勢互補，于是再2021年5月12日，圣湘生物與保聯資產簽訂了《股份轉讓協議》，以19.5億元購買保聯資產持有的科華生物股份，交易股份占科華生物總股本的18.63%。
突如其來的巨額仲裁是否會影響到保聯資產和圣湘生物的股權交易？
格力地產在公告中表示，仲裁涉及的是科華生物的收購事項，不會對科華生物的股權變動產生限制，交易雙方將相互配合以促成本次交易的完成。
但圣湘生物則在公告中表示，公司與保聯資產涉及科華生物股份轉讓事宜仍在辦理過程中，本次交易能否順利實施仍存在不確定性。而科華生物與天隆公司的仲裁涉案金額過大，即使公司對科華生物股權的收購能夠順利完成，公司對科華生物投資收益或將受到潛在或有損失，請廣大投資者注意投資風險。
圣湘生物董秘辦相關人士7月14日回復時代財經稱，仲裁是否會影響到公司與保聯資產的交易，以公告說法為準。此外，由于股權轉讓過程較為復雜，雙方也并沒有約定一個具體的股權交割日。
格力地產方面則對時代財經表示，圣湘生物所說的不確定性指的是，目前股權劃轉還沒有完成，所以存在不確定性，提醒投資者注意風險是正常的。仲裁不會影響到雙方的交易。
吳月超認為：“從法律上來說，大股東的交易和公司本身沒有關系，但仲裁結果具有不確定性，這個結果可能會影響到科華生物的估值，從這個角度來看，仲裁確實會給大股東的股權交易帶來不確定性，甚至造成重大影響。”
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