這些天，美國的CPI（消費者價格指數）數據新鮮出爐，12月未季調CPI同比上漲7%，創1982年6月以來新高；12月未季調核心CPI同比上漲5.5%，創1991年2月以來新高；12月核心CPI環比上漲0.6%，創2021年6月以來新高。

這幾個數據的區別，這里不作展開了，大家只要看到這多個“創新高”，就知道美國當下的通貨膨脹水平已多么驚人和嚴峻。

我們多次提到美國為救市而放的一萬億又一萬億美元的水，這些天文數字已頻繁到讓大家麻木了；美國也依靠世界貨幣的便利一波又一波地將國內矛盾向外轉移，透支霸權的嘴臉也讓大家麻木了。

美元的貶值，也是值得關注的現象

通貨膨脹導致美元貶值的當下，“美元潮汐收割”的陰影始終在全球人民頭頂徘徊。我們對此該如何看待？

A

請大家擦亮眼睛了，美國的大通脹，將是本世紀上半葉最值得觀察的一次由貨幣、財政政策對一個大國新形態問題做出深遠影響的重要節點。

上世紀的能源供應鏈危機，美國也遭遇過一波高通脹滯脹。

1970年左右，寬松的貨幣政策疊加油價暴漲，美國的惡性通脹開始了。美國物價綜合指數CPI一度大漲至15%的高位，導致許多人日常生活成了問題。與此同時國際油價的上漲導致了大量工廠無法運作，經濟陷入停擺，越來越多的美國人面臨著失業和貧困。 ——《美國加息之后會發生什么？》

美國當時采取的方式是緊縮貨幣，抬高無風險利率，以打壓市場對必需品的資金吹捧熱度。

然后通過減稅＋削減政府開支，促進投資，提高研發投入，提高大學，企業等研發人員待遇。

之后，輔助以對中東國家的控制，美國終于渡過了那次通脹危機，并且靠這內在和外在努力將能源價格錘下去，將蘇聯的外部收支打爆，埋下了這位能源出口大戶崩潰的伏筆。

可如果今天美國人最終決定做刻舟求劍的蠢事，那么將是我們的重大利好。

長期以來，互聯網上從04-05年，在天涯論壇，就開始流傳這樣一種構思，即美帝等到中國的債務泡沫吹的夠大之后，主動加息刺破自身泡沫，采取緊縮措施，吸引美元回流，從而達到收割目的。

這就是最標準的刻舟求劍，基本上就是照搬里根時代針對蘇聯的陽謀重新套娃一下弄出一個對中版本。

但這種陽謀，如今已經嚴重過時了。

包括土耳其里拉崩盤，一堆人跳出來說什么美帝收割土雞。可事實并非如此，是土耳其政府在自己收割民間美元購買力。華爾街雖然吃到很多土耳其的高息，但一個不慎可能就是本金拿不回來。

原理很簡單。土耳其向國內借入里拉，向外獲取美元，如今貨幣一貶值，那不是可以少還國內的錢了嘛。這其實是在收割本國居民的外部購買力羊毛。

另一方面，貶值還促進了出口，促進了本幣商業活動。埃蘇丹是不傻的。

如果真的要割土耳其羊毛，絕不是最近就可以做到的事，勢必要埃蘇丹倒臺，美帝扶持新的，愿意走西方秩序的政府上臺。然后按超低的匯率價格給土耳其的西方債主們收購土耳其的各種資產。

但是現在借了大筆美鈔給埃蘇丹的機構，又有幾個能活到那一天呢？

所以可以說，土耳其里拉的貶值和美帝其實關系不是很大，是人家內政原因，土雞一直這么“走位風騷”。

咱回到美帝身上。可以說，當前的美帝如果還妄想用里根時代的策略復刻，是一定不會取得同樣效果的。

B

首先，強勢收緊貨幣，高無風險利率政策是目前的美國無法長期承受的。這也是為啥大家看到美聯儲總在嘴炮加息，嘴炮緊縮，實際上縮個購債規模都顫顫巍巍的原因。

表面上看，邏輯似乎可以閉環：貨幣緊縮-高息環境-國際熱錢回流-加稅征稅-產業鏈回流-完成危機擺脫。

但目前，美國人遇到的通脹快速上沖并非全部由貨幣超發引起。

要論貨幣超發的力度，美國也不過是疫情以來才開始追趕日本，歐盟的水平。

根本原因在于供應鏈失能，基建老化，美國人消費量又大于歐日，貧富差距也大于歐日。

而且歐日韓之中許多國家在做一般工業產成品加工上，保留的供應鏈比美帝多，工作崗位也多。

要是照搬里根模式，你推高無風險利率，固然有熱錢回來，但本身這些年美股已經吸引了大量國際熱錢啦。一旦無風險利率推高，美股必崩無疑。

到時候了不起熱錢集體跑去買債券，茍著罷了。但美帝若主動拉高全球無風險利率，自然帶動著中日韓歐盟和其他發展中國家一起拉到高位，而如今，中日韓歐利率上漲的結果，是美國根本難以承受的。

高利率對修復供應鏈可不是什么好事。拿船運行業舉個例子。

目前滾裝船訂單排隊排得飛起，可是，出口商們面對那么多訂單都不得不謹慎處置，不敢隨便擴產接單。

好家伙，你再來個無風險利率全球拉高幾個檔次，資金價格變那么高，我還能借錢擴產么？難道是吃錯藥了？

切記，緊縮只是抑制過熱需求，但不能讓真實需求消失，美國人還急需各種全球產品呢！

如果這些制造業大國利率上漲，導致出口給美國的商品價格上漲，那么就等于是把通脹輸送回美國，自食其果的，必然是美國自己。

美國東海岸重要港口也出現嚴重堵塞。美國進口旺盛，但無物可出口，導致返航不劃算，集裝箱積壓

即使是上世紀三十年代大蕭條時期，沒錢消費的美國佬，都能紛紛把口紅和電影票房推上史無前例的銷售額高峰。欲望不會因為你加息就消失。

如果聯儲帶頭打響無風險利率推高戰役，那么中日韓，墨西哥，越南，這些加工制造業的主要基地，難道會發神經寧愿給資本家貼高息，也要繼續擴產確保美國人用上物美價廉的物資嗎？

這些國家，同樣也不傻呀。

C

其次，美國如果試圖用關稅武器讓部分產業鏈回流美帝，如今也不靠譜。

回美帝重開大工廠大產線，那不是一般的決策，必須考慮深遠，心里有桿秤，一算就算十年以上的趨勢。

今天還是打牌的拜登，下一屆萬一又是極右翼紅脖出個總統上來了，一切大變樣，咋說。

哪怕很多制造業愿意回去，可行性調研怎么也要弄個一年半載，選址考察弄個一年半載，州政府談判，聯邦政府談判弄個一年半載。

但是你美帝的總統已經換了，關稅已經開始加了。

那么美帝人民就會發現，即使聯儲加了息，搞起了緊縮，物價也降不來多少（剛才提到了，制造業大國會因為利率上漲而提高商品出口價格，把通脹輸出到美國）。但是由于通縮環境，自己的工作崗位那就是成千上萬的減少。

里根上臺之前的美帝，剛剛達到美國史上（有數據以來）中產階級財富占全國財富比重的巔峰。換句話說就是帝國正在巔峰狀態，民富國強。

所以里根緊縮之后可以寅吃卯糧，爆砍聯邦預算，減稅，補貼創業和研發。

現在美帝中產財富占比剎不住車的往下走，聯邦預算大部分只剩下最難砍的硬骨頭，福利支出，國防。拜登朝拿什么來模仿里根朝的措施？

僅僅依靠聯儲在貨幣政策上走鋼絲，你把聯儲的大佬全剁了也改變不了基本面的情況。

其實關鍵就在于，長期以來，美帝的國之根本被腐蝕太多了，文恬武嬉。供應鏈被一群跨國巨頭掌握，人家為成本原因不在關鍵時刻進行逆周期擴張產能救助人民，合理合法。

這樣，國際化供應鏈上的其他國家，盡管仍沒有誰綜合實力能追上美帝，即使中國也還不行。

但制造業大國們也不是待宰的羔羊了，至少具備通過供應鏈轉嫁一部分通脹給回美帝的能力，把美國轉移出來的矛盾再轉嫁轉回去。

D

總之，美國人現在最需要的就是聯儲不要輕舉妄動，緊縮不能大好快上。只能極微幅度的有序緊縮，穩定壓倒一切。

自救還得靠實業興邦，指望調整一下利率就解決問題那是癡心妄想。

從人性的角度來看，更有可能的是今年明年聯儲幾波加息下去，大伙兒坐個過山車，市場嚷嚷受不了。

一旦見到供應鏈稍有好轉（可能跟緊縮都沒關系），為保物價保CPI等，估計馬上又回歸寬松。如今美國就這水準，如何實現美元潮汐收割？

美股在這個位置，固然可以泡沫爆炸，但你想想，要是道瓊斯先到44000再炸下來是不是更刺激？

不過我同樣反對美帝要亡的過分樂觀主義想法。美帝絕不會倒在歐盟前面，要崩，也是情況更危如累卵的歐盟先垮臺……