來源：李建秋的世界（ID：lijianqiudeshijie）

這兩天有兩個關于人民幣的新聞，分別如下：

6月27日中國人民銀行與國際清算銀行（BIS）簽署了參加人民幣流動性安排（RMBLA）的協議。人民幣流動性安排是由國際清算銀行發起并設計的一項金融制度性安排，旨在通過構建儲備資金池，在金融市場波動時為參加該安排的央行提供流動性支持。

人民銀行積極參與了該安排的設計，其他首批參加方還有印度尼西亞中央銀行、馬來西亞中央銀行、香港金融管理局、新加坡金融管理局和智利中央銀行。人民幣流動性安排由所有參加方共同出資建立，各方實繳資金不低于150億元人民幣或等值美元。在有流動性需求時，參加方除可提取其出資部分外，也可憑合格抵押品從儲備池中借入短期資金。

另外一個是：6月29日周三，印度最大水泥廠商超科集團從俄羅斯西伯利亞煤炭能源公司購買了價值約1.72億人民幣的煤炭，此次交易是以人民幣支付的。

我們過去一直認為人民幣國際化是本國的事情，國內的事情，但是現在來看，人民幣國際化已經不是中國一家的事情了，是很多國家都希望中國去做的事情，我們分析一下這兩個新聞：

第一個是人民幣流動性安排的協議，1997年亞洲金融危機的時候，各國就出現過流動性問題，只是當初是美元的問題，對于很多國家，尤其是小國來說，流動性問題一直是架在頭上的達摩克利斯之劍，不知道什么時候會掉下來。有時候甚至不是本國的問題。

以亞洲金融危機為例，起因實際上是因為日本經濟出了問題，1995年的時候，1美元兌換大約80日元，此后日元不斷貶值，一路貶到148，如此劇烈的貶值導致亞洲貨幣也必須跟著貶值，這就招了狼，索羅斯等人開始攻擊泰銖，泰銖大幅度貶值，然后再去攻擊一大堆的東南亞的國家，包括印尼盾，馬來西亞的令吉，造成韓國破產，大量的美元回流到美國，亞洲國家幾十年來累計的財富被掠奪一空。

97亞洲金融危機不是突然發生的，而是日元從95年一路貶值，最后貶到局勢失控，后來中國出面，承諾人民幣不貶值，頂住了，最后讓整個亞洲貨幣穩定下來。

這段時間大家也看到了，又是日元不停的貶值，所以就有人很擔心，說這一次日元貶值會不會又讓亞洲重蹈悲劇，目前日元貶值已經引發了各亞洲國家的不滿，不過現在的亞洲國家比1997年那會不一樣了，各國有了大量的外匯存底，且已經早做防范，最關鍵的是，1997年日本在亞洲經濟的占比和今天日本在亞洲經濟的占比，是完全不可同日而語的。

再次發生亞洲金融危機的幾率不高。

但是日元有幾個問題，分別說一下：

第一：日元套利的問題，由于日本利率低，且金融比較自由，很多人借入便宜的日元來換成美元，再來投資到其他國家的資產中進行套利，而且還會疊加日元貶值的因素，賺的更多。

比如說目前日本利率很低，我先借1億日元換成美元，假設此時匯率是1:115，投資到其他國家的金融產品獲利，過了一段時間，獲利了結，我再把美元換成日元，而此時的匯率已經是1:135了，我不但在金融產品上獲利了，我還在匯率上每1美元多賺了20日元。

過去套利的這批人普遍是日本家庭主婦，金融界給她們一個外號：渡邊太太，后來套利的越來越多，大量的機構也參與到套利。

但是一旦日本央行突然轉鷹，那么日元就會大幅度升值，此時整個套利就要反轉了，就必須立即拋棄手中的金融產品，把美元換成日元來還債，在賣掉金融產品的時候，就會導致金融產品大幅度的貶值，引發全球金融震蕩。

第二是日本央行放任日元貶值不管，這會讓全世界做空日元日債的機構加大力度做空，如果日元貶到一定程度，甚至失序，不排除日本本土機構對日元日債喪失信心，加入到做空日元日債的行列，屆時會不會造成日本政府信用危機，那就不好說了。

而日本一旦出亂子，對整個亞洲的沖擊多大，不言而喻，亞洲必須有一座山來扛得住日本帶來的風險，就如同當年的97亞洲金融危機一樣，如果日本信用出問題，對于很多小國來說，就算本國金融完善，也不一定扛得住這種沖擊。

因此人民幣走出去，去參與人民幣流動性安排，擴大人民幣的使用，這不僅僅是中國本國的意志了，而對全亞洲，以及中國的很多貿易伙伴都有好處，在金融危機再次來襲，華爾街禿鷲再次出動的時候，人民幣可以充當定海神針的作用，就如同當年97亞洲金融危機一樣。

第二是關于規避制裁的問題。

印度水泥商在購買俄羅斯煤炭，為什么要用人民幣結算，其用意不言而喻。目前俄羅斯的能源產品，糧食產品依然在國際上很受歡迎，但是俄羅斯被踢出了SWIFT，俄羅斯就必須找到另外的支付途徑。

金融本質上還是基于信任，無論是俄羅斯盧布還是印度盧比，其匯率都不太穩定，尤其是印度盧比，這次印度水泥商用人民幣支付在印度本國內遭到痛罵，但是水泥商能有什么辦法？盧比盧布都在上串下跳，不穩定的貨幣對于跨國貿易屬于大忌，尤其是盧比，連續創下新低。

目前在非美元體系中，人民幣匯率是最為穩定的，甚至比歐元都穩定，水泥商使用人民幣結算有迫不得已的苦衷。

信用問題解決了，其他的都是技術性問題，所謂的SWIFT之類的國際體系其實也沒什么了不起，技術層面不存在路線障礙，但結算貨幣認可度、自建系統參與度因素或對國際貿易業務的開展帶來掣肘。

解釋一下國際收付清算的原理，其實并不復雜，一共分為兩部分：

第一部分是資金清算，這部分是各國建立的國際清算系統，比如說美國 CHIPS 系統、中國 CIPS 系統

第二部分是信息傳遞系統，也就是所謂的SWIFT了。

國際收付清算就是：資金流轉移+信息流轉移。

大致如下：

所以核心的問題不在資金流問題，而是在信息流問題。

目前SWIFT所處的強勢地位，導致很難建立一個同樣的系統去和SWIFT去對抗，SWIFT目前已經從一個中立的系統變成了美歐的制裁工具，俄羅斯并不是第一個被制裁的，早先還有伊朗，但是SWIFT也不是無敵的。

雖然目前有一些替代品，例如瑞波支付網絡之類的，但是由于受到監管的制約，很難推廣，更可行的還是基于官方數字貨幣的區塊鏈網絡。

在國際清算銀行香港創新中心的支持下，人民銀行數字貨幣研究所和香港金管局、泰國中央銀行、阿拉伯聯合酋長國，聯合發起了多邊央行數字貨幣橋的研究項目，旨在探索利用分布式賬本技術實現央行數字貨幣對跨境交易全天候同步交收

根據研究成果，各參與方將評估多邊央行數字貨幣橋在跨境資金調撥、國際貿易結算及外匯交易中應用的可行性。通過這些信息我們可以看到一個由多國央行主導的，基于各國央行數字貨幣的跨境支付結算網絡已經有了一定的雛形。這一網絡大致可以認為是一個由通過各國央行審批下轄銀行所構成的聯盟鏈，參與的銀行可以利用分布式賬本技術完成去中心化的數字貨幣跨境交易結算

更積極參與多邊央行數字貨幣橋的建設中去，并且努力讓更多的央行參與到該支付網絡的共同研究中，提升金融基礎設施的跨境支付能力，從而解決跨境支付中的效率低、成本高及透明度低等難題。一旦該網絡最終成型，跨境的支付結算便可不再受到 SWIFT 式的單一中心的轄制，跨境交易的安全也將得到有效的保障。

不會有任何國家心甘情愿的把本國的金融安全白白的交到其他國家手里，在美國頻繁的使用金融制裁后，各國都會意識到自己的外匯儲備的安全性和便利性受到威脅，國際貿易受到威脅。

在美元之外創立一個體系，聯合各國共建體系，人民幣國際化過去走的不快，主要還是需求問題，過去需求不大，現在需求來了，打鐵趁熱，抓緊時間，做非美金融系統的第一大貨幣。