經(jīng)濟(jì)學(xué)是個(gè)好東西，它能研究世界運(yùn)行的規(guī)律。

可紙面上的經(jīng)濟(jì)學(xué)，卻未必是個(gè)好東西，因?yàn)樗偸钦谡谘谘冢f還休。

就好比大家都知道“比較優(yōu)勢”，生產(chǎn)襯衣襪子成本低的就該一直搞血汗工廠，開采石油天然氣容易的就該一直賣礦產(chǎn)資源，生產(chǎn)飛機(jī)芯片能力強(qiáng)的就該一直搞高科技。

從一個(gè)靜態(tài)的角度看，大家這么分工合作的確更有效率。

可是理論不會告訴你，為什么生產(chǎn)飛機(jī)芯片的他們就有能力搞高科技？

他們的原始積累從哪來？

他們的發(fā)展道路可不可復(fù)制？

理論也不會告訴你，做襯衣做襪子的想搞產(chǎn)業(yè)升級了應(yīng)該怎么做？

他們只會說你沒資本沒技術(shù)搞出來的東西不經(jīng)濟(jì)、不耐用，造不如買，做襯衣做襪子的就應(yīng)該一直老老實(shí)實(shí)做襯衣做襪子。

但經(jīng)濟(jì)學(xué)的提出者和踐行者們自己門清。

當(dāng)美國還在追趕英國的時(shí)候，美國被稱作是“現(xiàn)代貿(mào)易保護(hù)主義的發(fā)源地和堡壘”，要推出《麥金萊關(guān)稅法》，通過高關(guān)稅保護(hù)國內(nèi)尚處弱勢中的幼稚工業(yè)，并催生國內(nèi)原本沒有的產(chǎn)業(yè)；

當(dāng)美國成為世界霸主的時(shí)候，它搖身一變，接過英國自由貿(mào)易的大旗，成為自由主義世界的領(lǐng)袖，走起了低關(guān)稅自由貿(mào)易之路。

所以，經(jīng)濟(jì)學(xué)大師熊彼特在他的著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中寫道：“沒有什么事是純粹經(jīng)濟(jì)的,其它維度永遠(yuǎn)存在，且往往更為重要。”

日本的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施至今，就遇到了其它維度的釘子，且碰得頭破血流。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的內(nèi)容不復(fù)雜，總結(jié)起來就三部分：寬松的貨幣政策、積極的財(cái)政政策、自由化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。

這“三支箭”在理論上也并沒有任何創(chuàng)新，最核心的仍然是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中刺激需求那一套，更直白一點(diǎn)說就是：

放水使貨幣貶值以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)。

怎么放水呢？

一是央行大規(guī)模購買日本政府債券，這樣政府就有錢搞財(cái)政刺激，但日本政府也因此成為世界上唯一一個(gè)債務(wù)超過GDP兩倍的國家；

二是日本央行將利率降至-0.1%，讓日本成為亞洲首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的國家。

放水有沒有用呢？

用還是有用的，石頭扔河里，總還可以聽到個(gè)響聲，更何況是上萬億日元的放水呢？

大放水期間，日本經(jīng)濟(jì)在數(shù)據(jù)上是體面的。

首先是景氣周期長，從2012年底到2019年底這一段時(shí)間被稱為“安倍景氣周期”，是日本戰(zhàn)后最長景氣周期。

但增長率呢？年平均增長率僅為1%左右的低速。

然而放水還沒結(jié)束，新冠還沒到來，日本2019年第四季度GDP就已掉頭向下，創(chuàng)下7.1%的負(fù)增長。

安倍景氣周期期間的日本GDP增長率

第二個(gè)亮點(diǎn)的是股市表現(xiàn)亮眼。

央行放水一年還不到，日本股市從2012年底到2013年6月上漲了80%；到2019年底，日經(jīng)平均指數(shù)為23924點(diǎn)，增長了2.34倍。

第三個(gè)亮點(diǎn)是日本公司的利潤和市值紛紛上漲。

貶值的日元自然有利于日本的出口，彼時(shí)世界又維持著低油價(jià)，利潤增加是自然而然的事。

但這些企業(yè)的市值為什么會大幅增加呢？

以幾乎零息拿到大量資金的企業(yè)既不愿意提高工人工資也不投資新產(chǎn)業(yè)，干嘛了呢？回購股票。

2018年日本上市公司回購自家股票價(jià)值大約在6000億美元；到2019年上半年，僅僅半年上市公司回購股票額就超過了5000億美元。

這么看來，放水最后讓誰體面了？誰有錢誰體面，誰有資產(chǎn)誰體面。

錢從央行流出，流進(jìn)了政府，被用去新債還舊債，錢在債市打轉(zhuǎn)；

錢流到了銀行，又從銀行流到了財(cái)團(tuán)，但是財(cái)團(tuán)們不提工資不搞產(chǎn)業(yè)，錢最終流向了股市，在股市打轉(zhuǎn)的錢讓大股東們笑逐顏開。

和大家說一組數(shù)據(jù)，大家就什么都明白了：日本家庭的年平均收入在2012年是515萬日元，而在2018年是510萬日元，在貨幣不斷貶值的情況下甚至還下降了。

而且由于低息和超發(fā)貨幣，日元對外也不斷貶值，當(dāng)高昂的能源成本輸入到日本國內(nèi)時(shí)，物價(jià)上漲帶來的后果也只有日本的普通民眾來承擔(dān)。

這樣的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”就算帶來了復(fù)蘇，也是“K”型復(fù)蘇，資本盆滿缽滿，民眾掉頭向下。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)下的日本，“人之道,損不足以奉有余”的馬太效應(yīng)表現(xiàn)地淋漓盡致。

有人說雖然日本的國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP看起來不行，但日本有龐大的海外資產(chǎn)，國民生產(chǎn)總值GNP肯定不錯(cuò)。

那這個(gè)既是問題也是答案，龐大的海外資產(chǎn)那可是財(cái)團(tuán)的資產(chǎn)，和普通民眾有什么關(guān)系嗎？海外生產(chǎn)總值高，那1億日本人是都去海外打工上班了嗎？

在勞資的第一次分配中，如果財(cái)團(tuán)將海外的利潤留成不提高工資，那么普通民眾又能分享到多少海外發(fā)展成果？

在稅收的第二次分配中，如果政府搞了自由主義導(dǎo)向的改革，為企業(yè)減負(fù)而不斷放松經(jīng)濟(jì)管制的，那么政府拿什么去搞轉(zhuǎn)移支付給普通民眾？

拿到大量現(xiàn)金的財(cái)團(tuán)和企業(yè)，如果不投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不投資于技術(shù)升級，讓錢在金融市場中空轉(zhuǎn)，看似得利，但食利者終將被利反噬。

在傳統(tǒng)能源車的時(shí)代，日本建立起了汽車王國，可在新能源車時(shí)代，日本的王國又在哪呢？

這么看來，難道是降息放水以刺激經(jīng)濟(jì)的規(guī)律不起作用了？

當(dāng)然不是。要想這規(guī)律起作用，首先規(guī)律成立的前提要搞清楚；其次，經(jīng)濟(jì)規(guī)律維度之外的因素要重視。

舉一個(gè)很簡單的例子，如果你是企業(yè)家，在一個(gè)經(jīng)濟(jì)下行、投資機(jī)會較少的周期里，如果你沒有看到相對確定的利潤增長空間，你會貸款去擴(kuò)大產(chǎn)能嗎？顯然不會。

如果此時(shí)貸款不用利息，你可能會心動，但如果告訴你一年之后就又大幅加息了呢？你最多借一點(diǎn)短期貸款碰碰運(yùn)氣，讓你借錢去搞一個(gè)中長期的投資你是萬萬不做的。

這就是一大前提：在一個(gè)下行周期中，降息的趨勢和降息的預(yù)期很重要。

這也是為什么日本拼了命也要維持低利率的預(yù)期，不惜放棄匯率，不惜推高政府債務(wù)，因?yàn)槿毡疽S持企業(yè)的活力，要讓習(xí)慣了大水漫灌的企業(yè)繼續(xù)存活，就必須維持住低息環(huán)境。

日本政府已經(jīng)放棄了既要又要的目標(biāo)，他們知道只要保證企業(yè)不崩就能保證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不崩，這是最后的底線。

而加息，資產(chǎn)價(jià)格可能會崩盤，企業(yè)可能會破產(chǎn)。

那拿到低息的錢為什么不去搞產(chǎn)業(yè)升級呢？

這又是第二大前提：你必須在一個(gè)自由的市場中競爭，你必須在一個(gè)確定性強(qiáng)的市場中競爭，而這已經(jīng)和經(jīng)濟(jì)的維度無關(guān)了。

日本的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也曾打得美國節(jié)節(jié)敗退。1985年，日本企業(yè)占有全球存儲芯片50%以上的市場份額，全球10大半導(dǎo)體公司中，日本有5家公司上榜。

然后熟悉的情節(jié)來了：抓人。

1987年5月27日，日本警視廳逮捕了日本東芝機(jī)械公司鑄造部部長林隆二和機(jī)床事業(yè)部部長谷村弘明。罪名呢？向邪惡國家蘇聯(lián)出口高科技產(chǎn)品。

然后長臂管轄來了——征稅、罰款、禁用樣樣不落。并且美國中情局CIA以國家安全為由要求調(diào)查東芝的半導(dǎo)體技術(shù)，所以東芝必須把核心技術(shù)上交美國以供檢查。

最后，日本首相親自赴美道歉。史稱“東芝事件”。

舉這個(gè)例子就是告訴大家，很多時(shí)候日本不是不想勇攀產(chǎn)業(yè)高峰，非是不想，而是不能！

大家都知道，在資本、技術(shù)、原材料、勞動力等生產(chǎn)要素中，掌握資本和技術(shù)要素是最掙錢的，掌握原材料可以躺著掙錢的，只有出賣勞動力是掙錢最辛苦的，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

可是技術(shù)會擴(kuò)散，知識會積累，出賣勞動力的可以在“干中學(xué)”，也可以從牙縫里省吃儉用搞原始積累，從而也掌握資本和技術(shù)，這也是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

可是，用槍頂在你腦門上，不讓你升級，只有他的規(guī)矩才是規(guī)矩，這不是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

降息放水救不了日本經(jīng)濟(jì)，這從日本選擇當(dāng)狗那一刻開始就決定了的。

降息放水惠及不到普通民眾，這卻是日本自己選擇的。

上無骨而上下又不一心，國不可期。

當(dāng)下的中國周遭強(qiáng)敵環(huán)伺，是好事也是壞事。

孟子說“入則無法家拂士，出則無敵國外患者，國恒亡”，我們不怕敵人強(qiáng)大，我們最怕明明周圍的強(qiáng)敵已經(jīng)給我們提供了那么多血淋淋的例子，我們卻絲毫不吸取任何教訓(xùn)，這才是最可怕的。

放水本身沒問題，但要警惕叫的最歡的那波人，拯救的也許不是你我的飯碗，而是要富了小集團(tuán)的口袋。