原創(chuàng)： 貓哥
來源：大貓財(cái)經(jīng)
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在捂地盤賺錢方面，可能全中國的地產(chǎn)商都不如李嘉誠。

前幾天，李嘉誠旗下的長實(shí)集團(tuán)把成都的南城都匯商住項(xiàng)目賣了出去，作價(jià)78.47億，刨去當(dāng)年買地和建樓的亂七八糟開銷、差不多凈賺34.51億元人民幣。

2004年的時(shí)候，這片千余畝的地塊也算是地王，成交樓面價(jià)1030元/㎡、總價(jià)花了21.35億元，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)整個(gè)西部地區(qū)單宗土地的最高價(jià)。

整整十六年的時(shí)間過去了，這個(gè)被成都人民寄予厚望的項(xiàng)目仍在建設(shè)中——南城都匯目前只交付了5期，6期仍有部分住宅待售、7期和8期則仍在建設(shè)中。

不過漫長的等待也不是沒有收獲，最起碼地價(jià)漲了數(shù)十倍、房價(jià)也翻了幾番，南城都匯匯彩園的二手房均價(jià)已經(jīng)漲到了2.5萬元/㎡。

在長實(shí)集團(tuán)經(jīng)手的項(xiàng)目里，像這種一塊地開發(fā)十幾年的情況并不少見。在少則三五年、多則二十幾年的開發(fā)周期里，周邊的地價(jià)和房價(jià)總能翻上幾番。

這也是李超人被大家吐槽最多的地方。

比如長實(shí)集團(tuán)在北京搞的譽(yù)天下別墅項(xiàng)目，1993年拿地、2018年才建完，拖了整整25年。二十多年前，這一片的房價(jià)不過才兩三千塊，現(xiàn)在最起碼也有四萬多了；

再比如李嘉誠2004年在上海陸家嘴買下的世紀(jì)匯廣場項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)的土地成本不過32億元左右，而到2016年賣出時(shí)，成交價(jià)已經(jīng)達(dá)到了200億元人民幣，足足賺168億。

與那些高杠桿、高周轉(zhuǎn)的內(nèi)地地產(chǎn)商不同，家底殷實(shí)的李超人不用在鋼絲繩上跳舞，自然有用時(shí)間換利潤的底氣；

而作為各地招商引資的座上賓，李家在內(nèi)地總能以盡量低的價(jià)格拿地，再用盡量慢的速度分期開發(fā)，坐等周邊配套成熟、土地升值，最后總是能以最少的投入撬動(dòng)最高的收益。

李嘉誠在內(nèi)地賺了大錢，除了投資眼光好，最重要的還是占盡了政策紅利。

02

不過最近幾年，李嘉誠賣地的速度開始變快了。

2013年出售廣州西城都薈廣場、上海東方匯金中心，2014年又轉(zhuǎn)讓了北京盈科中心、重慶大都會(huì)，2016年賣掉了陸家嘴世紀(jì)匯廣場，2019年又成功將大連西崗項(xiàng)目賣給了融創(chuàng)；

而在他的大本營香港，賣賣賣的速度也很夸張。

2013年出售香港天水圍嘉湖銀座商場；

2015年又賣掉了香港商業(yè)地產(chǎn)盈暉薈；

2017年更夸張，接連出售和記環(huán)球電訊、香港山頂?shù)?塊豪宅地塊、香港中環(huán)中心75%權(quán)益、香港商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目和富薈。

其實(shí)這也是沒辦法的事情，資產(chǎn)大挪移，房子帶不走，只能變現(xiàn)了。有人統(tǒng)計(jì)了下，這些年，李嘉誠從大陸大概賺了2000億。李超人看好的新領(lǐng)域確實(shí)需要真金白銀的投入——

早在2010年的時(shí)候，李嘉誠就相繼收購了英國布里斯托Seabank Power發(fā)電廠50%的權(quán)益和英國電網(wǎng)EDF Energy的100%股權(quán)，2019年又收購英國西北電力公司Electricity North West；

圖源：中國經(jīng)濟(jì)周刊

2011年8月份，李嘉誠還花了300億港幣收購了英國最大的水務(wù)公司Northumbrian；趁著英國還沒脫歐，李家又把英國配氣網(wǎng)絡(luò)公司和西部公用事業(yè)公司給買了下來，花了將近80億；

沒過幾年，更大的手筆來了。2015年的時(shí)候，李嘉誠旗下的和記黃埔斥資近千億收購了一家電信運(yùn)營商，直接搖身一變成了英國電信運(yùn)營商中的“老大”。

這個(gè)思路就是把香港干過的事在英國重新來一遍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，李家目前控制著英國約1/4的電力分銷市場、近三成的天然氣供應(yīng)市場、近7%的供水市場、超40%的電信市場、近三分之一的英國碼頭、以及超過50萬平米的土地資源，當(dāng)真算是“買下了半個(gè)英國”。

03

這些夸張的左右騰挪也引發(fā)了不少猜測：“李嘉誠是不是要跑了？”

像《人民日?qǐng)?bào)》就曾在2015年批評(píng)李嘉誠“跑路”，而新華社旗下的“瞭望智庫”也曾經(jīng)發(fā)了篇《別讓李嘉誠跑了》的文章，指責(zé)其“金蟬脫殼”，不過這些質(zhì)疑最后只換來一句不痛不癢的回應(yīng)——

“做生意有買有賣再正常不過，這些全是出于市場和經(jīng)濟(jì)情況而做出的決定。”

畢竟在他早年的發(fā)跡史里，逢低抄底、逢高賣出的成功案例不少。從上個(gè)世紀(jì)六七十年代的香港開始，到改開后在內(nèi)地的左右逢源，李超人相信自己總會(huì)是笑到最后的那一個(gè)。

不過這一次的情況不太一樣，他先是遇上了英國脫歐的黑天鵝——

從歐盟的金融中心變回孤立的島國，各類重資產(chǎn)的估值和增值可能都被無限壓縮，這算是抄底抄到了半山腰了。

沒過幾年，又迎頭碰上了英國公共事業(yè)國有化的風(fēng)險(xiǎn)——

在科爾賓等一票工黨政客的鼓吹下，將公共事業(yè)從外人手里收回的呼聲很高，管水管電又管天然氣的李家被推上了風(fēng)口浪尖。雖說后來科爾賓沒能上臺(tái)，但這顆種子算是在英國人心里種了下來。

好不容易熬到了約翰遜上臺(tái)，先群體免疫、轉(zhuǎn)身就被疫情教育的騷操作又?jǐn)嗨土藦?fù)蘇的希望，今年英國經(jīng)濟(jì)的萎縮幅度可能達(dá)到14%，這算是他們300年來經(jīng)歷的最大GDP降幅了。

在未來尚不明朗的諸多風(fēng)險(xiǎn)面前，再濃厚的英國情結(jié)都得打個(gè)對(duì)折。

04

其實(shí)地產(chǎn)商還算是幸運(yùn)的，雖說在海外豪擲數(shù)千億沒翻起什么大浪花，但好歹是給接班人置辦下了不少產(chǎn)業(yè)，甭管是水電燃?xì)膺€是商業(yè)地產(chǎn)，這都是看得見摸得著的。

相比出手闊綽的大地產(chǎn)商們，那些做實(shí)業(yè)、開工廠的才叫血本無歸，比如前些年出海建廠心思的郭臺(tái)銘。

咱們都知道富士康是做代工生意起家，“血汗工廠”不是白叫的，靠的就是既便宜又勤勞的年輕工人，人力成本是選址建廠的一個(gè)重要參考因素。

既然當(dāng)年能從臺(tái)灣轉(zhuǎn)到大陸，隨著大陸工人工資的水漲船高，富士康自然也會(huì)有從大陸跑去東南亞的一天，這也算是正常的商業(yè)操作了。

思來想去，郭總選了兩個(gè)地方，其中之一就是印度。

在印度建廠有幾個(gè)優(yōu)勢(shì)，除了他們引以為傲的人口“紅利”之外，最直觀的就是莫迪為了扶持“印度制造”弄出來的高額進(jìn)口關(guān)稅，這可是一大筆錢，能省的自然要省。

所以在2015年的時(shí)候，郭臺(tái)銘就親自動(dòng)身前往印度簽了個(gè)50億美元的投資備忘錄，計(jì)劃到2020年在印度建設(shè)10-12個(gè)工廠及配套設(shè)施，還包括一座數(shù)據(jù)中心。

除了印度，對(duì)制造業(yè)回流念念不忘的美國也對(duì)富士康拋出了橄欖枝。早在2013年，郭臺(tái)銘就宣布在賓夕法尼亞州投資3000萬美元，建一座能夠提供500個(gè)就業(yè)崗位的工廠。

等到2017年，富士康還宣布與美國政府達(dá)成合作，決定在威斯康星州建一家10.5代線的顯示面板廠，承諾投資100億美元、解決1.3萬人的就業(yè)。

巧合的是，當(dāng)時(shí)也有不少人對(duì)富士康的出海表達(dá)了不滿。相比李首富的軟刀子扎人，郭首富就更直接一點(diǎn)：“他需要我，大于我需要他，是我給中國大陸飯吃。”

這話吧，估計(jì)很多人不愛聽。

不過在美好的設(shè)想背后，現(xiàn)實(shí)往往更加殘酷。

在印度建廠的計(jì)劃說了好多年了，一直沒能泛起什么浪花；最起碼在工作的勤奮度上，信奉出世信仰的印度工人與國內(nèi)習(xí)慣了連軸轉(zhuǎn)的工人還是差距比較大的。

而曾經(jīng)被媒體贊譽(yù)為“世界第八大奇跡”的富士康美國工廠，至今仍然處于閑置的狀態(tài)，從外面看去，工廠大樓也完全沒有辦公活動(dòng)過的跡象。

一位富士康前高管說過這樣的一句話：“早年他很精明，再加上政策紅利。但現(xiàn)在的問題是，年紀(jì)大了，太成功了，聽?wèi)T了別人的奉承，變成’昏君’了。”這也算是一家之言吧。

05

最近幾年，產(chǎn)業(yè)鏈外遷的聲音不小。但拋開政治因素不談，類似的選擇收益確實(shí)有限：

印度自不必說，硬傷太多了。雖然他們有很牛的高等理工教育，但是普通勞動(dòng)力素質(zhì)特別差，基礎(chǔ)設(shè)施不發(fā)達(dá)，經(jīng)常停電、工人素質(zhì)等等更是沉疴，類似的釘子這些年光富士康就碰了個(gè)遍。

被寄予厚望的美國也一言難盡，去年火遍全網(wǎng)的紀(jì)錄片《美國工廠》就暴露出了不少問題：文化沖突、勞動(dòng)效率低；再說疫情還在肆虐，確診人數(shù)以每天數(shù)萬的速度增加，開工總得再等等。

相比之下，大陸市場規(guī)模龐大、人口眾多、產(chǎn)業(yè)配套完善，疫情也已得到控制。在綜合人力成本、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、供應(yīng)鏈等諸多因素之后，中國仍然是全球制造業(yè)的首選，這在短時(shí)間內(nèi)是難以改變的。

尤其是在后疫情時(shí)代里，舊的全球化趨勢(shì)逐漸終結(jié)，巨頭們雖然不至于“各回各家、各找各媽”，但在母國的資產(chǎn)比重增大，在海外的資產(chǎn)比重減少并遭遇更大困難，是大概率的趨勢(shì)。

也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，前些年對(duì)出海興致勃勃的兩位首富也都不得不對(duì)此做了應(yīng)對(duì)——

前段時(shí)間，富士康計(jì)劃在青島建設(shè)的先進(jìn)芯片封裝與測試工廠破土動(dòng)工了，按照之前的計(jì)劃，這個(gè)項(xiàng)目的投資總額約有600億人民幣；在珠海、濟(jì)南、南京和昆山，也都有類似的動(dòng)作。

而從去年的下半年起，李嘉誠也重新開始操作在內(nèi)地的投資項(xiàng)目，繼19年12月收購了上海浦東三林城后，還與國家電力集團(tuán)探討電力能源合作項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目總投資近50億元。

不過在上一次“出海”之后，過去積攢的資本已被揮霍得一干二凈，再想獲得過往的超國民待遇還是有點(diǎn)難的。