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危機的腳步:美聯儲40年?!

作者 :正文注明 2020-03-31 06:15:10 審稿人 : admin 圍觀 : 評論
作者:大帥去伐柴
來源:伐柴商心事
公眾號ID:Fachai_story

“我們即將經歷艱難且痛苦的調整期。這意味著所有美國人都要富有犧牲精神,但我們別無選擇。我相信我們已經選擇了一條可以帶領美國重獲生機的道路……”
1981年10月,剛剛當選美國總統還不到一年的里根對著電視前的2億3千萬美國人如是說。
這是美國的艱難歲月,對里根來說,更是。這位帥氣的演員在前一年6月競選時還在嘲笑時任總統卡特,說他造成了7.6%的高失業率。而這個數字,在里根講話時已經變成了8%。
此前的70年代,美國經歷了經濟低迷的十年:深陷越戰泥潭;美元與黃金脫鉤,布雷頓森林體系崩潰;1973年,第一次石油危機爆發,油價一年漲了3倍。經濟陷入了高通脹、高失業、低增長并存的奇怪現狀中,即所謂的“滯脹”。
到了1979年,第二次石油危機爆發,油價再次起飛。7月15日,卡特總統發表了著名演講《一蹶不振》,他破天荒地替民眾說話:“總統先生,我們日子難熬。我們只想談血汗和淚水。”
體恤民情如斯,仍控制不住通脹飛奔。卡特甚至呼吁老百姓少開車、少燒油、降低消費。但這些措施,實際在尼克松時期就已經證明了,沒用。
《一蹶不振》發表四天后,盛怒下的卡特一口氣炒了13名內閣成員。美聯儲主席的位置也因此空缺,面對衰退,誰來接央行這個燙手山芋呢?
風雨飄搖中,一個巨人站了起來。
保羅.沃爾克身高接近兩米,是不折不扣的“小巨人”。當時他正在紐聯儲擔任主席,在此之前,他作為尼克松政府的副財長,主導了美元與黃金的脫鉤。低調的性格和身高形成了鮮明的對比,以至于有人向卡特推薦他的時候,總統竟然一臉懵逼,不知道他是誰。不過,這個經濟拮據、愛抽廉價雪茄的大個子很快會讓卡特永生難忘。
在任命之前,沃爾克曾向卡特強調了兩點:緊縮貨幣政策的必要性和美聯儲的獨立性。被通脹燒得焦頭爛額的卡特一心只想滅火,估計把這兩點當成了耳旁風,很快同意沃爾克出任美聯儲主席。

美聯儲降息大通道
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無限量的開閘放水,只是用流動性來救當前。那些債務、杠桿只會再次被放大,低廉的融資成本只會讓垃圾企業有更廣闊的生存土壤,進一步損害科技創新和實體經濟。就像為了防止泡沫不破,加入了更多的肥皂水。但泡沫始終是泡沫,總有破的那一天。所以凱恩斯說:“長期來看,我們都死了。”
2010年2月2日,美國參議院就金融監管法案中舉行的“沃爾克規則”聽證會上,83歲的沃爾克聲嘶力竭地說:
“我在此想明確地告訴你,如果銀行機構仍靠納稅人的錢提供保護,繼續隨意投機的話,危機還是會發生的。我老了,恐怕活不到危機卷土重來的那一天,但我的靈魂會回來纏住你們不放!”
一語成讖。2019年12月8日,沃爾克走了,危機來了。
他的詛咒和美聯儲的故事,對大洋彼岸的中國,更具啟示。
參考文獻:

[1] 威廉·格雷德,《美聯儲》,中國友誼出版公司,2013年。IxQ豪仕閱讀網

[2] 智本社,《致敬保羅·沃爾克 | 半世風云,一蓑煙雨》,2019年12月11日。IxQ豪仕閱讀網

[3] 保羅·克魯格曼,《現在就終結蕭條》, 2012年。IxQ豪仕閱讀網

[4] Ray.Dalio,《A Template For Understanding Big Debt Crises》,2018。IxQ豪仕閱讀網


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