芯片過熱？一場芯片供應鏈的飽和式救援！
導讀：時隔多年后再回頭看，2020年9月15日絕對是一個被刻入歷史劇本的日子。
伴隨美國對華為制裁禁令的正式生效，中國芯片產業的一場飽和式救援轟轟烈烈地開始了。當政府意志+產業政策+資本市場在全球最大的制造業國家內部全部打通，勢必將在全球產業鏈上掀起一股驚濤駭浪。
半導體產業的星辰大海，我們真的來了！
公眾號：歪睿老哥 作者：歪睿老哥
在電影《流浪地球》中，太陽即將閃爆，地球文明面臨毀滅，滿帶著人類文明的希望，人類帶著地球踏上了流浪的旅程，途中，行星發動機熄火，于是人類進行了史無前例的飽和式救援行動——
“5000臺熄火的發動機，運送了76000塊火石，派出了402600人”，平均下來的話，5000臺發動機，平均每個發動機都有十幾塊火石，300多人去啟動。
人類付出了巨大的犧牲和代價，重啟了發動機，讓地球進入了繼續流浪的旅程，為人類文明延續保留了希望。
中國體量巨大的ICT產業集群正面臨單邊大制裁的風險，隨時可能被逼到被切斷芯片供應鏈的絕境，面對著缺芯和卡脖子的難題。
當下的芯片產業過熱，恰如一場中國芯片行業飽和式的救援行動，經歷這場救援行動后，全世界的芯片供應鏈因此有了重塑的可能。
1 "全都要"的邏輯
根據數據統計，中國IC設計公司已經有2000多家，現在數量每年還在不斷的上升，基本上所有的芯片賽道，都有中國公司打算做或者正在做。
如果有人發現有個細分芯片品類外國有而中國沒有，恭喜，這就可以分析下這個品類的全球營收，以及預期做出來后的初創公司占比，這樣一個完整的BP就有了，然后就可以開一個芯片創業公司，等著風投打錢了。
根據經濟學比較優勢原理，每個國家都只要做自己最擅長的部分。
在美國的單邊大制裁后，所有人都意識到了芯片供應鏈的必要性——不論是設計，制造，還是材料，市場的邏輯是全都要有的。
“小孩子才做選擇題,成年人當然是全都要”。
如果中國沒有這個芯片，就值得去做，這是芯片創業及投資邏輯。
這個其實就是默認一個公理——任何種類的芯片供應鏈都應該掌握在中國手里。如果沒有，就是一個巨大的機會，所有的芯片中國早晚會有，如果你不做，早晚也有人會做。
但是現在發現這個越來越難了。
大到GPU、CPU、汽車電子，小到電源管理芯片，都有公司在切入；
類似SSD 控制器，AI芯片等等這種曾經的風口賽道上也是擠滿了公司，都有幾十家在競爭。
不過不得不承認，中國的芯片需求占比世界的50%，但是中國芯片的自給率還是很低的(目前的統計是30%)，我國的2025戰略是要達到70%，這個中間的差值就是驅動力。
2 高估值的風險對沖
從資本投資的角度來看，芯片不是一個好生意——因為投資大，周期長，風險高。
但是美國的大制裁，導致目前IC行業的估值偏高，通過科創板上市的公司的估值就可以清楚地看出這個現象。
因為奇貨可居, 市場上奇缺，價格自然就貴了，反而對沖了這些風險。
因為只要投資中有少量成功的案例，就有極大的回報率，就足以彌補其他失敗投資的損失。
目前中國的科創板鼓勵本土的集成電路產業上市，通過科創板上市，解決風投投資退出的問題，政策支持，資本喜歡，目前是從所有芯片公司的角度，是千軍萬馬過科創板。
目前很多風投都在找芯片項目，雖然有2000多家，但是資本也不少，高回報率下的有利可圖是目前資本涌入芯片行業的一個推手，這個也有“懂王”的一份功勞，也是科創板的政策的導向。
這個是中國半導體歷史上的一個奇跡，就是不直接利用國家資金，就可以撬動更多的社會資本來投資芯片。
想想從2014年大基金成立以來的不易，那時的邏輯是，芯片成熟期長，回報慢，需要國有資本的投入來支持芯片產業，所以大基金應運而生。
那個時候只是少數資本的孤軍奮斗，原來投資芯片的投資人，一張桌子就能坐齊；
現在幾乎所有資本都想在芯片行業分一杯羹，是大兵團作戰。
科創板的推出以及芯片行業過高的估值，讓資本聞到了金錢的味道，目前不斷有朋友通過各種渠道來了解芯片行業，看看有沒有投資的機會。
前幾年是區塊鏈的風口，AI的風口，現在是芯片的風口。
3 春江水暖的人力資源
芯片行業過熱還表現在人不夠用了。
與其他行業不同，IC芯片的人才培養比較慢，10年經驗的IC工程師是非常重視的，起碼35歲現象比較難在IC領域出現。
畢竟一個上億投資的芯片，先進工藝的芯片，前端后端如果沒有幾個十年以上經驗的工程師來做，老板也不是很放心。
但是IC公司創立這么多，那么需要的人就更多，那里來找到這么多工程師？
首先收益的就是IC培訓業，IC培訓一片繁榮。
前幾天和一個從事IC培訓行業的哥們聊了一下，原來一個IC驗證班也就20幾個人，現在一個班300個人，很快就滿了，很多都是從所謂的四大天坑“生化環材”轉過來的。
春江水暖鴨先知，芯片行業的景氣讓IC培訓的老板首先賺到了錢。
其次，即將從事芯片行業的應屆畢業生也會發現，工作好找了，薪水也多了。
很多應屆的IC工程師的起薪和互聯網大廠軟件工程師可以相比，基本能有來回，以前是不行的，以前明顯比互聯網大廠低一截，IC工程師的春天到了。
硬件和培訓都是應急，真正主力還是工作多年有經驗的工程師。
人力資源領域的首先感受到了這一波潮流，特別是3年、5年、10年的工程師，目前換工作就是至少50%的漲幅，薪資double的也不在少數。
目前一個工程師就經常接到原來獵頭的幾個電話，搞得人心浮動，一些從事芯片設計的國企研究所，員工的性價比較高，被挖的最多，目前IC行業的人員的流動性增大了很多。
國內人不夠了，現在好多還把手伸向了中國臺灣，甚至海外海歸，不限于中國人。
對于創業公司，挖個行業大牛，既是面子也是里子，既能用來融資，也能解決實際問題，少踩芯片研發的各種坑。
前段時間比特大陸挖臺灣工程師還被臺媒報道了，最近聽說某創業公司計劃挖國外AI芯片領域的大牛，以前只存在于書本里，想都不敢想，能不能挖來再說，但現在起碼有這個氣魄了。
很多人擔心，當風口過去，芯片產業工程師還有沒有這么值錢，目前來看缺口還是很大的。
畢竟IC行業的經驗還是第一位的，特別是流片經驗，一款投資上億的芯片，需要各個職位的有經驗的工程師。
從美國經驗來看，例如美國企業很多IC后端設計都在外包印度團隊，因為便宜。
目前來看，中國芯片行業還是缺人。
但是到中國芯片行業從目前的成長期進入到成熟期之后，就不會有目前這么火熱的場景了，因為回歸理性了。
4 緊張和擴產
有這么這么多芯片公司，這些芯片公司都要流片，都要給客戶送樣，因此芯片的供應鏈就忙起來。
SMIC、TSMC的MPW、shuttle都要提前幾個月預定，MASK也不充分，價格也有所上漲，WAFER的產能也要預訂，否則根本就沒有了，價格也要漲，基板都要提前半年起……
當一窩蜂投入時就會發現，買啥啥貴，賣啥啥便宜。
我們的光伏產業在擴產時，也是國外硅片漲價，利潤下跌，幾代光伏大佬折戟沉沙，最終只搞定了全產業鏈，所以目前中國才坐穩了全球光伏產能占全球超過60%的地位。
疫情導致芯片產業的需求增加，萬物互聯、AI、5G、汽車電子，每一波浪潮都提升了半導體的需求；
東京地震、美國寒潮，歐洲疫情，加劇了大家對芯片供應鏈的擔心，囤貨隨之而來，供應鏈緊張致使大家抓緊囤貨，囤貨加劇了緊張。
現在進口芯片都漲了20%，目前還是缺貨，這場缺貨潮，現在看來，會極大的重塑全球的半導體供應鏈。
中國大陸的產能擴張也在進行，2020年疫情中的半導體設備市場，中國大陸成為了全球最大的半導體市場，大陸占了26.3%。
其次是中國臺灣，占了24%，韓國占了22%，其次是北美9%，日本10%，歐洲3.9%。
中國增長了最多，首次占據了第一名。
大家都知道，中國臺灣和韓國投資的主體分別是臺積電和三星、海力士，但是大陸的半導體制造公司都有哪些就比較分散了，到底是誰買了這么多的設備，陸續投產后就能看到結果，讓子彈再飛一會。
5 水大魚大的FAB
網上一直說，中國被5nm的EUV光刻機卡了脖子，目前阿斯麥對于出口DUV光刻機也是沒有限制的，其實DUV光刻機可以到7nm，對于中國這個追趕的選手來說，足夠了。
如果說fabless的IC設計公司，是以千萬/億為單位進行投資的，那么從投資FAB的角度，是以百億為單位的持續投入。
韓國業界稱，三星電子計劃今年分別在存儲器業務和代工業務上投資了217億美元和99.7億美元。與去年公司在半導體工廠和設備上的投資額相比，總投資額增加了20％。
英特爾也要投資200億美元，正式把代工業務作為一項專門業務來發展，為了成為美歐芯片的主要生產商，英特爾也正在打造新的晶圓代工服務單位。
目前的代工老大，臺積電股價應聲而跌，但是臺積電2020年的支出就已經是200億美元。
先進工藝的代工，后續會看到臺積電，三星，英特爾三家的爭斗。
投入巨大，產出也巨大。
全球存儲芯片市場約是總芯片市場的1/3(不同年份不一樣)，大約是一千多億美元，很快成為了萬億人民幣級的大市場。
存儲產品的特點——
接口固定、可替代性強(內存條插哪家的區別不是特別大)、資金密集、技術密集以及市場空間大，拿下10%的市場就能有一個千億銷售額的大公司。
中國的榜樣的是三星。
1983年，三星的首個芯片工廠落成，投產后很快開始量產64KDRAM芯片（內存），雖然64K的芯片仍落后于國際先進水平，但從此三星坐上了全球芯片競爭的牌桌上。
目前三星掌握了DRAM和NAND的產能，同時在代工行業也占據了全球第二的位置。
從DRAM，NAND，再到代工業務，都是中國半導體學習的榜樣。
三星最早是賣雜貨，水產，制糖的，所以如果有企業跨界來做芯片，千萬別看不起，賣雜貨水產等公司來造芯，都能獲得如此大的成功，只要是真金白銀的掏錢，不是欺騙就值得尊敬。
俗話說：水大魚大。
投資巨大，風險巨大，成功的獲利也豐厚。
在這一輪供應鏈轉移中，三星模式就是中國的機會——
從標準品的DRAM，NAND入手，再到成熟工藝代工，這些產業足夠大，幾年內都用不到EUV光刻機，有足夠的空間可以馳騁。
6 啟示
資本涌入芯片行業不是來扶貧的，而是來賺錢的。
目前看，科創板向芯片行業傾斜的機制，是對資本的有效引導，是對沖芯片行業巨大風險的利器。
通過芯片產業稅收支持政策以及科創板的推出，形成推拉的合力，從而引導社會資本的進入，萬千資本匯入芯片產業的星辰大海，這個是目前最成功的引導，其意義比大基金的成立的意義還要大，比免稅還有明顯——
這個意味著重塑芯片供應鏈的彈藥是充足的，是匯集眾多資本的“人民戰爭”，不是孤軍奮戰。
2000多家芯片公司以及更多的后來者，不可能都活下來。
從芯片設計業看，今天的美國就是中國的未來，從中可以看到趨勢——
英偉達、英特爾、amd、高通、博通、marvel以及巨頭林立，給后來的芯片設計公司基本上沒有留下太多的空間。
從機會遍地到壟斷橫行，這個是客觀規律。
幾年之后，大局已定，半導體行業洗牌，頭部企業凸顯，半導體企業價值逐漸回歸理性，不會再看到那么夸張的半導體企業的估值。
10年之后，國內巨頭壟斷，芯片創業的機會稀缺。被大企業并購是最好的出路，等到芯片供應鏈重塑完成，中國芯片供應鏈能夠達到中國制造2025所說的70%，估值自然就會恢復到正常區間。
每一次新的業態誕生都伴隨著重大驅動事件，如果沒有卡脖子風險的話，可能芯片行業的格局就比較穩定，這個轉移不會那么迅速。
這次的芯片供應鏈風險，打破了現在固有的格局，加速了供應鏈向中國的轉移的速度。
畢竟“我命由我不由天”是中國的傳統異能，天都說了不算，況其他人乎？
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