解讀“全面降準”和房地產政策！
這篇既是解讀，同時也是解讀政策的方法論。
央行決定于7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，并且本次是全面降準，力度空前。
有朋友詢問怎么理解，簡單說明下：
第一點：為什么降準動作這么大？這么突然？
直白的說經濟形勢不及預期，多個宏觀指標實在太差，核心的就是CPI消費者物價指數太低，同比僅上漲1.1%；與此同時PPI生產價格指數同比上漲8.8%，差距太大。
簡單地說就是上游的生產價格不斷上漲，但是消費端物價又有下降趨勢。這可不是什么好事，如果不干預，CPI甚至有可能停止增長，甚至負增長，那就是衰退了。
背后是美元大放水，帶來的嚴重輸入型通脹；疫情后居民消費下降，傾向于更多儲蓄；各國生產漸漸恢復，下半年中國出口必然持續下降。
消費少了，出口也少了，生產的東西價格上不去也賣不出去，然后大宗商品價格雖然控制住了但還在高位，這樣會把生產搞得很難受，有些企業可能過不下去了；企業倒閉，就業崗位就少了，這是一連串的反應。
所以要全面降準，釋放些零成本的貨幣，這也是很正常的貨幣政策調整，不用太緊張，中國政策空間還很大，國際上常規存款準備金一般是3%左右，中國降準后還有8.9%。
第二點，降準是不是要大放水了？
當然不是，這次降準實際影響不大，關鍵是影響預期。
理解政策不要直接看其他人的解讀，一定要去看源頭，央行的公告以及答記者問就是源頭。
比如關于降準是不是大放水，央行說的很清楚：
1. 流動的錢總量基本不變：釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)，還有一部分資金被金融機構用于彌補7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口。
2. 貨幣政策繼續保持穩定，不會搞大水漫灌。
這要特別強調一下，現在理解政策其實沒有那么難。
關系到全局的政策，在發布的時候其實已經考慮到會有很多人誤讀，為了避免這種事后補救的混亂，所以發布政策的時候大都會同時發布一個政策解讀，很多關鍵的問題都已經解答了。
根本不用去看各種專家又或者自媒體的解讀，這也是我昨天沒想著寫降準的核心原因。
比如關于這次降準的目的，人民銀行在發布的時候同樣也說的很清楚了，就三點：
1. 為高質量發展和供給側結構性改革創造適宜的貨幣金融環境；
2.引導金融機構積極運用降準資金加大對小微企業、實體經濟的支持力度
3. 降低社會綜合融資成本。
概括成一句話，就是要扶持實體經濟、小微企業，幫助這些企業度過危機，所以接下來的第三點也就有結論了。
第三點，會不會錢又流進房地產？
當然不會，正如上面說的，央行說的很清楚降準就是為了扶持實體經濟、小微企業，怎么可能允許流入房地產呢？
對政策理解一定不要慌，一定要放在大格局的視野，從2016年到現在，關于房地產最核心的政策是什么呢？就兩個：一是“房住不炒”，二是去杠桿。
中央的政策一定會強調連續性，好不容易花了5年時間，經過了這么多的央地博弈、對金融和房地產行業的改革、還有土地出讓金征收、對學區房的打擊，房地產這個大炸彈有希望相對平穩落地，努力讓房地產成為一個普通的行業。
這個時候人民銀行怎么可能打破長期政策？直白的講，現在中央的各種政策，只要跟房地產有關的，都會考慮長期的政策持續性，考慮到底會不會導致房地產再次失控。
2020年關于房地產的監管，確實遇到了一些地方為了自身利益的鉆空子的事，比如深房理、房抵貸等等，甚至還有的以鄉村振興為名搞房地產開發，但是已經嚴厲打擊了。
為了盡可能避免地方發揮“主觀能動性”，所以今年直接對房地產貸款上了兩道紅線，這也是房地產去杠桿的大殺器：房地產貸款占比上限和個人住房貸款占比上限。
直白的講能給個人的房貸是有額度指標的，用完了就是沒有了，就得等新的指標。
那自然優先給一手房貸款，也因此最近一些地方二手房貸款受到了比較大的影響。
一些房地產商還有中介不要再拿著這次全面降準去煽動了，在這種嚴格管理的大環境下，真有把握下半年一定能申請到房貸嗎？真的有把握批貸周期可控？
更不要說大銀行利率低的房貸差不多早就放沒了，剩下的小機構那么高的利率真的受得了？
總結一下：
這次降準屬于常規操作，不要過多解讀，釋放的1萬多億大部分抵消掉了，真正釋放的并不太多，而且一定會用來扶持實體經濟和小微企業，絕不會流入房地產、更不會用來提供房貸。
這次核心目的說白了就是把宏觀指標沖一沖，比如把7月的CPI指數提高到2%到3%，這種宏觀指標對于信心的影響太大了，而信心對于中國這樣龐大的國家太重要了。
所以，警惕一些對于股市的夸大解讀，確實可能會有一波比較好的走勢，但是投資需謹慎，再次強調，我不談股票，大家就不要問了。
在我看來，這次的全面降準，除了適當放水沖一下經濟指標，還有一個非常重要的措施，同時也是目的，就是監控資金流向。
說是措施，是因為只有監控好資金流向，才能避免被濫用；
說是目的，也是檢驗下種種強硬政策下，還有誰膽子這么大，一些歪風邪氣有沒有正過來。
最后，再談談我的一個想法。
我很理解為什么大家一看到降準就緊張，核心是擔心這錢又流向不該去的地方，最后把泡沫搞得更大、最需要錢的實體經濟和小微企業還是拿不到錢。
直白的講，就是相信中央確實有措施、想法也是好的；但是對于各地怎樣執行，政策能不能達到預期效果很擔心。
根本是擔心國家的未來，也是擔心個人的未來。
這種擔心，我非常理解，但是也請大家在如此快節奏的時代，對于政策、改革還是要有更長期的眼光，起碼拉大到以年為單位。
治大國如烹小鮮，不可能像玩游戲一樣，隨手一點整個國家立刻就變了，需要很復雜的調整過程，也肯定會出現一些人私心作祟、不理解等等，甚至還會出現反復，但是如果拉長到比如5年，政策的走向和效果是非常清晰的。
就像從2016年到現在，中國的房地產的政策調整就比較成功。
從2016年到現在，整個房地產是一定向好了的，一些問題也確實得到了抑制和解決，下一步的調整方向也比較清晰、把握也更大了。
這是非常艱難的，在面臨更加嚴重的全球危機的時候，始終忍住動用房地產刺激這個后患無窮的手段，相當不容易，也承擔了很大的決策壓力。
能在通貨膨脹、新冠疫情、中美矛盾激化、大宗商品價格暴漲以至于經濟陷入滯漲、甚至可能面臨衰退的危機下，基本堅持住了“房住不炒”，房地產去杠桿初見成效，中國經濟和人民收入還很穩定的提升，這是很難的。
全球10次經濟危機，9次都跟房地產有關，幾十年來能夠處理好房地產問題國家其實極為罕見。
也希望大家多給國家一點時間和信心。
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