美債危機是怎么煉成的？

作者 :正文注明 2021-10-06 07:05:58 審稿人 : admin 圍觀 : 次評論

作者：牲產隊長
來源公眾號：牲產隊

美債危機的本質，是美元信用的危機。

美國債務危機其實和恒大債務危機是非常相似的。很多人不懂，美國濫發美元，中國為什么還要大規模地去購買美債？

今天，我就拿恒大債務危機來舉例，跟大家好好談一下，美債是怎么煉成的。

截至10月4日，美債總額已經接近29萬億美元，即將觸及美國債務上限。一旦觸及美國債務上限，美國政府將被限制借債。沒有新債進來，舊債就還不上。舊債還不上，開支又不能減少，美國公務員領不到薪水，美國政府就要關門倒閉。

在美國，政府關門是常事。就跟開公司一樣，沒錢了，就關門，有錢了，再重開。

這個美債上限，就相當于恒大頭頂的“三道紅線”。一旦觸及這三道紅線，銀行就不給貸款了。恒大就不能借到新債來還舊債，現金流迅速消耗殆盡，恒大的債務危機就像潰堤一樣，一下子就爆發了。

拜登政府現在急迫要做的就是提升美債上限，要讓美國政府能夠繼續借到錢，來維持政府運轉。但美國財權掌握在國會，需要國會審核并通過。然而，美國參議院多數黨領袖是共和黨人麥康內爾，他并不想提升美債上限。

米奇·麥康奈爾

因為提升美債上限，無異于飲鳩止渴，只是不斷地放大美債危機。美債總額已經高達美國GDP的130%，美國人均負債9萬美元。

2020年，美國人均收入是6萬美元。要把這筆債全部還清，全體美國人得不吃不喝工作一年半。

但美債的真正責任主體，不是每個美國人，而是美國稅收。有些美國富豪是不交稅的，像特朗普就很懂合法避稅。在過去15年里，特朗普有10年沒納稅，2016年繳稅750美元。

為什么拜登要征收“富人稅”？因為窮人的稅，已經被前幾任縣長收到90年以后了。不向富人收稅，美債就要面臨大規模違約的風險。

美債違約，直接帶來的就是美元信用下滑。美元信用下滑，美債利率就會變得更高。因為別人不信任你了，除非你開出更高的利息，不然，別人就不會購買你的債券。美國政府本來就負債高，借債利率再提上去，美債壓力就會更大。

如恒大的借債利率高達20%以上，遠超一般的銀行貸款利率。那么，誰有錢去買美債呢？當然是美國的富人。

收窮人的稅，去找富人借高利債，最后，錢都流入了富人的口袋。許家印就很懂這個操作。由恒大集團發行高利率美元債，然后，許家印自掏腰包購買10億美元的恒大高息美元債券。

到期后，恒大就得向許家印支付高額利息，許家印賺得盆滿缽滿，恒大的利潤卻被掏空了。

這么做的結果，就是政府承擔巨額的債務，分攤到普通人的稅收上，而富人卻在賺取美國稅收支付的利息。

在這個過程中，美元信用不斷滑坡。美元信用越低，買的人就越少，為了吸引更多的人買，美債利息就越高。這是一個死循環。

當利息越來越高時，美債成本就越來越高，美債違約風險會越來越大。就像恒大，一旦出現兌付違約，就會引起市場恐慌，美債亦是如此。

市場一恐慌，就會出現擠兌。別看美國錢多，可開銷也大，僅軍費一項，年度預算就超過7000億美元。美國政府也頂不住大規模擠兌。

美債危機的直接影響，它首當其沖的就是美國政府破產。

美國政府破產，會形成一大堆的美債爛賬。這種爛賬，要想下一屆政府全部還清，可能性是極低的。因為企業破產，債務可以尋找新的戰略投資者，完成破產重組，但政府是不能尋找接盤俠的，除非改朝換代。

下一屆政府只是換人當家，國庫里還是沒錢。投資者蒙受一定的損失，是很難避免的。

那么，中國為什么還要借錢給美國？為什么還要大規模購買美國國債？

根源就在于，中美貿易順差帶來巨額的美元剩余。這些剩余美元在中國無法流通，中國只能用人民幣結算。因此，所有的個人或者企業，從美國賺來的美元，都拿去銀行兌換成了人民幣。但銀行也不要美元，銀行拿美元去找央行，兌換人民幣。

最終，這些剩余美元就匯集到了央行下屬的國家外匯管理局。

國家外匯管理局拿著這筆巨額美元也沒用啊，它們就是一張張的紙。怎么辦？購買美債，把美元還給美國，同時讓美國政府背負起了一個巨額的美元債，順便吃點美債利息。

這個美元債就成為了一顆壓在美國政府身上的雷。

但這顆雷不是中國人造成的，而是美國人自己濫發美元造成的。

有人問，為什么不把拿去購買美債的美元儲備發給老百姓？2萬億美債平分給中國老百姓，每個人可得1428美元，折合人民幣9200元。

大家要明白，這些美元不是流通中的美元。它們是已經被換成人民幣在國內流通了，已經轉換成社會財富了。所謂的美元儲備，其實就是“與人民幣等價的，不能在國內流通的紙”。

如果把2萬億美債，發給老百姓。老百姓還是要拿著這些美元先去換人民幣，然后，才能花。最終，這些美元就又回到央行了。

結果是，流通中的人民幣多了12萬億，正好就是2萬億美元。它帶來的只是物價上漲，通貨膨脹，并不能帶來財富增長。

美聯儲印刷美元，用美元去換取全世界的資源。然后，世界各國手里囤積了大量的，在本國無用的美元，又拿著這些美元購買美債。

美元重回到美國。

但因為各國人民都拿美元，換成了自己國家的貨幣，在這一輪循環中，各國企業和工人都賺到了以各國貨幣為單位的財富，也就實現了經濟的增長。

美債的本質就是，世界各國用資源置換美元，再把美元借給美國人花，用美國消費來拉動本國生產的發展，也就是出口主導型的經濟增長模式。

要降低美元儲備，減少美債，從根源上來講，就是要擴大內需，降低對出口的依賴。因為出口賺美元，還是要換成人民幣，不如直接擴大內需，直接賺自己家的人民幣，不讓美元作為中間商，貶值賺差價。

標簽是怎么煉成危機

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