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滴滴宣布將從美國(guó)退市,意味著什么?

作者 :正文注明 2021-12-04 15:53:34 審稿人 : admin 圍觀 :9 次 9 評(píng)論
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昨天出現(xiàn)一個(gè)大新聞:滴滴宣布將從美國(guó)退市。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

12月3日,滴滴出行發(fā)布公告:經(jīng)認(rèn)真研究,公司即日起啟動(dòng)在紐交所退市的工作,并啟動(dòng)在香港上市的準(zhǔn)備工作。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

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受此消息影響,盤(pán)前交易出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng),由最高的漲14.7%到跌3.1%,盤(pán)中交易下跌22.2%。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

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什么叫做盤(pán)前交易?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

假設(shè)超市正常營(yíng)業(yè)時(shí)間為8:00-16:00:在8:00之前,你到超市購(gòu)買(mǎi)商品,這叫做盤(pán)前交易;在8:00-16:00之間叫做盤(pán)中交易,16:00以后叫做盤(pán)后交易。
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由于盤(pán)前和盤(pán)后交易是在非正常時(shí)間段,所以交易量相對(duì)比較少——這就好像很少有人會(huì)在凌晨3-4點(diǎn)或半夜11-12點(diǎn)去超市購(gòu)買(mǎi)商品一樣。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

由于滴滴是中國(guó)的企業(yè),它的工作時(shí)間肯定是按照中國(guó)的時(shí)間來(lái)的,而這個(gè)時(shí)間段正好是美國(guó)的半夜,所以當(dāng)?shù)蔚涡肌皢?dòng)在紐交所退市”的信息以后,很多股民分析認(rèn)為滴滴一定會(huì)溢價(jià)(超出現(xiàn)有股票的價(jià)格)回購(gòu)股票,于是有人便開(kāi)始大量搶購(gòu)滴滴的股份,股價(jià)出現(xiàn)了大幅度上漲……FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

但是,隨著大機(jī)構(gòu)和大客戶(hù)獲得更多的消息,認(rèn)為滴滴可能不會(huì)采取溢價(jià)回購(gòu)股份,于是股價(jià)迅速下跌,正常開(kāi)市以后,股價(jià)進(jìn)一步下跌,最終跌幅為22%。
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滴滴從今年的6月11日在美國(guó)上市,至今156天,股價(jià)由發(fā)行價(jià)14美元/股跌至6美元/股,跌幅高達(dá)57%。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

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上面說(shuō)的有點(diǎn)多了,主要有兩個(gè)原因:
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第一,我們不是財(cái)經(jīng)號(hào),好多人不懂這些方面的事情,為了增加大家的興趣,不至于點(diǎn)開(kāi)標(biāo)題看幾句后發(fā)現(xiàn)看不懂就直接退出了,同時(shí)也是給大家普及點(diǎn)常識(shí);FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

第二,由于滴滴事件涉及的很多東西都非常敏感,很多事情還沒(méi)有正式的消息,而股價(jià)往往能夠反應(yīng)一些消息——比如,滴滴宣布將從美國(guó)退市,但是退市有很多方式,不同方式對(duì)股價(jià)的影響是不一樣的,所以通過(guò)股價(jià)的變化,我們就能判斷出滴滴可能采取哪種方式退市。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

舉個(gè)通俗易懂的例子:我家有5口人,打算買(mǎi)一輛車(chē),但是由于大家有爭(zhēng)論(有人想買(mǎi)10萬(wàn)以下的車(chē),有人想買(mǎi)10萬(wàn)以上的車(chē)),還沒(méi)有達(dá)成一致意見(jiàn)。沒(méi)有達(dá)成統(tǒng)一的意見(jiàn),自然不能對(duì)外宣布到底買(mǎi)哪個(gè)價(jià)款的車(chē)。雖然我家還沒(méi)有宣布最終的結(jié)果,但是有些人聽(tīng)到我們家里的討論,知道我家有3個(gè)人建議買(mǎi)10萬(wàn)以下的車(chē),2個(gè)人建議買(mǎi)10萬(wàn)以上的車(chē),那么就會(huì)判斷我家大概率就會(huì)買(mǎi)10萬(wàn)以下的車(chē)了。
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滴滴的股價(jià)走勢(shì)里面的就有很多我們?cè)谛侣劺锩婵床坏降男畔ⅰㄟ^(guò)分析股價(jià)的變化,可以反推一些信息,雖然有些分析不一定對(duì),但至少有個(gè)依據(jù)和邏輯。
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了解上面的這些基礎(chǔ)信息以后,我們重點(diǎn)給大家分析兩個(gè)問(wèn)題:
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1、滴滴為什么要從美國(guó)退市?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

2、滴滴以何種方式退市?
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當(dāng)初滴滴低調(diào)而火速的在美國(guó)上市,僅僅過(guò)了156天,滴滴為什么又要從美國(guó)退市?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

目前有兩個(gè)看得見(jiàn)的原因:
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第一,美國(guó)采取了對(duì)中國(guó)在美國(guó)上市公司不友好的政策,逼得滴滴不得不從美國(guó)退市。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2日,美國(guó)證券交易委員會(huì)宣布新規(guī),要求外國(guó)公司提供審計(jì)底稿供美國(guó)檢查,否則可能在3年內(nèi)被紐交所和納斯達(dá)克摘牌。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

這是什么意思呢?
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中國(guó)的企業(yè)在美國(guó)上市,從美國(guó)的市場(chǎng)上融資,從美國(guó)的角度來(lái)說(shuō),為了保護(hù)本國(guó)的投資者,自然是要知道中國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)到底是真是假,需要對(duì)其進(jìn)行審計(jì)(財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到股價(jià)的高低),但是由于有些行業(yè)的數(shù)據(jù)比較敏感,涉及到國(guó)家安全,所以不能給美國(guó)審計(jì)底稿——以前,中國(guó)關(guān)系相對(duì)比較好,美國(guó)不審計(jì)中概股的底稿。
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一個(gè)堅(jiān)決要審,一個(gè)堅(jiān)決不讓審,兩個(gè)態(tài)度都非常強(qiáng)硬,所以最終的結(jié)果極有可能就是“一拍兩散”了。
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那么,這個(gè)是不是主要原因呢?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

我認(rèn)為不是!
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為什么呢?
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因?yàn)槊绹?guó)出臺(tái)了新規(guī),但是這個(gè)規(guī)定還有比較長(zhǎng)的緩沖期——前面給大家說(shuō)了,如果中國(guó)公司不提供審計(jì)底稿,那么可能在3年內(nèi)退出美國(guó),有緩沖的時(shí)間。
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第二:這是滴滴的政治表態(tài)。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

雖然美國(guó)制定了針對(duì)在美國(guó)上市公司不友好的政策,但這并非是完全沒(méi)有妥協(xié)的可能的,至少不是0,所以按照正常道理,滴滴可以繼續(xù)觀望一段時(shí)間,看看有沒(méi)有轉(zhuǎn)機(jī)。
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目前,中國(guó)有200多家企業(yè)在美國(guó)上市,很多企業(yè)的數(shù)據(jù)也涉及到國(guó)家安全,也在美國(guó)重點(diǎn)打壓行列,它們?yōu)槭裁礇](méi)有立刻宣布從美國(guó)退市?為什么偏偏是滴滴?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

所以,我認(rèn)為滴滴火速宣布從美國(guó)退市的主要原因就是向中國(guó)政府、中國(guó)人民的表態(tài)!
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大家都知道滴滴是肯定有問(wèn)題的,只不過(guò)是問(wèn)題有多大而已——當(dāng)初中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室對(duì)滴滴審查時(shí),用了“防范風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大”這個(gè)詞,就說(shuō)明滴滴的行為已經(jīng)構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)(極有可能將部分敏感數(shù)據(jù)泄露出去了)。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

很明顯,雖然沒(méi)有明確的要求,但是中國(guó)相關(guān)部門(mén)是不希望滴滴在美國(guó)上市的——滴滴在美國(guó)上市以后,相關(guān)部門(mén)就對(duì)滴滴發(fā)動(dòng)了調(diào)查,并停止了滴滴軟件的下載,這個(gè)時(shí)候,很多準(zhǔn)備到美國(guó)上市的企業(yè)紛紛宣布不再尋求到美國(guó)上市。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

所以,滴滴為了響應(yīng)國(guó)家的“意愿”,主動(dòng)宣布從美國(guó)退市——這可能也是為了減輕即將到來(lái)的處罰(少罰點(diǎn)或少判刑)。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

滴滴火速?gòu)拿绹?guó)退市的原因出來(lái)了:這是滴滴的政治表態(tài),既是響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,也是為“從寬”處罰。
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下面我們給大家分析第二個(gè)問(wèn)題:滴滴以何種方式從美國(guó)退市?
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從美國(guó)股市退市的主要方式有三種:私有化、轉(zhuǎn)板和財(cái)務(wù)問(wèn)題。
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我們重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)私有化退市和轉(zhuǎn)板這兩個(gè)類(lèi)型。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

私有化退市也比較復(fù)雜,主要有兩種:FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

一是被其它公司并購(gòu),不得不回購(gòu)股份;
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比如,我的公司在美國(guó)上市了,但是我的公司被中國(guó)別的公司給并購(gòu)了,成了別人的公司,被私有化了(收購(gòu)公司不希望大股東干預(yù)他的經(jīng)營(yíng)和決策),于是我不得不溢價(jià)回購(gòu)股票,并注銷(xiāo)。
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二是股價(jià)過(guò)低。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

比如,我的公司在美國(guó)上市了,但是美國(guó)投資者不看好我的公司,都不買(mǎi)我的股票,股價(jià)嚴(yán)重過(guò)低,所以我就拿錢(qián)把以前發(fā)行的股份都收回來(lái),從美國(guó)退市。
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為什么股價(jià)過(guò)低會(huì)讓我想退市呢?
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一般來(lái)說(shuō),我的公司,我持有的股份肯定是比較多,股價(jià)高就意味著我的身價(jià)更高:我持有1億股,股價(jià)1元,我的身價(jià)就是1億元,股價(jià)100元,我的身價(jià)就是100億。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

身價(jià)高對(duì)我有很大的好處:在我缺錢(qián)的時(shí)候,我稍微賣(mài)點(diǎn)股票就夠用了;在和別人做生意的時(shí)候,別人看我身價(jià)高,就會(huì)比較放心,合作就容易達(dá)成……
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另外,我的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要大量的資金周轉(zhuǎn),股價(jià)越高,我就能從銀行獲得更多的貸款,更有利于我的企業(yè)擴(kuò)張:我持有1億股,股價(jià)1元,我把它全部質(zhì)押給銀行,按照股價(jià)的50%貸款,我能貸到5000萬(wàn)。但是,如果股價(jià)100元,我就可以從銀行貸款到50個(gè)億!FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

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在這兩種情況下,一般都得溢價(jià)收購(gòu),因?yàn)椴灰猿霈F(xiàn)有股價(jià)的價(jià)格回購(gòu)股票,持有人是不會(huì)把手中的股票賣(mài)給我的,也就不會(huì)觸發(fā)“收購(gòu)要約”——我必須要拿到足夠多的股份才能讓一些死活不肯賣(mài)出股票的人,讓他們強(qiáng)制賣(mài)出股票,完成退市。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

什么意思呢?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

比如,我公司的股價(jià)為10塊錢(qián),為了回購(gòu)股份注銷(xiāo),我就必須以高于股價(jià)的10-30%的價(jià)格回購(gòu),否則別人是不會(huì)把股票賣(mài)給我的——一些大股東以12塊的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了我的股票,現(xiàn)在股價(jià)只有10塊,你想從他手中以10塊的價(jià)格回購(gòu)回去是不可能的,所以我必須確定一個(gè)相對(duì)合理的價(jià)格,大股東才可能把股票賣(mài)給我。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

假設(shè)現(xiàn)在我的公司股價(jià)是10塊錢(qián),我準(zhǔn)備用12塊錢(qián)回購(gòu)股份,你說(shuō)股價(jià)會(huì)怎么樣?
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肯定會(huì)快速上漲,一直漲到接近12塊——現(xiàn)在股價(jià)10塊,只要買(mǎi)入,過(guò)幾天就會(huì)以12塊的價(jià)格被你買(mǎi)回去,穩(wěn)賺不賠,傻子才不買(mǎi)!
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滴滴退市消息出來(lái)以后,盤(pán)前大幅度上漲,這就說(shuō)明:很多人認(rèn)為滴滴可能會(huì)采取溢價(jià)回購(gòu)這種方式。但是,我們看到,很快股價(jià)又跌下來(lái)了!
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這說(shuō)明了什么?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

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這說(shuō)明有人知道滴滴采取的不是這種方式退市。
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那么,采取那種方式退市才會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌呢?FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

這就要說(shuō)到第二種退市方式:轉(zhuǎn)板。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

這個(gè)也是比較專(zhuān)業(yè)和復(fù)雜的,我們簡(jiǎn)單的說(shuō),大家明白意思就行。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

比如,我在美國(guó)上市了,現(xiàn)在因?yàn)楦鞣N原因,我不得不退出美國(guó),但是我又沒(méi)有錢(qián)回購(gòu)那些股份,這個(gè)時(shí)候我可以到香港上市,然后通過(guò)各種復(fù)雜的操作,讓持有我公司股票的人轉(zhuǎn)變?yōu)楦酃伞?span style="display:none">FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

從一個(gè)股市轉(zhuǎn)到另外一個(gè)股市,這就叫做轉(zhuǎn)板。
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那么,問(wèn)題就來(lái)了:為什么轉(zhuǎn)到香港股市會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌呢?
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香港還是沒(méi)有辦法和紐約比的,給出的估值比較低,這就好像同樣的一個(gè)蘋(píng)果在上海能賣(mài)5塊錢(qián),但是在農(nóng)村可能只能賣(mài)3塊錢(qián)——香港相對(duì)還是比較小、投資的人和資金沒(méi)有紐約那么多。
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另外,本來(lái)我是在城里的,轉(zhuǎn)板以后,我就得到農(nóng)村買(mǎi)賣(mài)蘋(píng)果了,這很不方便,所以我不如直接賣(mài)出去了!FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

簡(jiǎn)單的說(shuō)就是:滴滴從美國(guó)轉(zhuǎn)板到香港以后,因?yàn)楣乐档秃徒灰撞槐愕龋谑谴罅棵绹?guó)投資者不得不賣(mài)出股票,從而導(dǎo)致了股價(jià)的下跌。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

所以,滴滴的退市模式應(yīng)該是:從美國(guó)股市轉(zhuǎn)到香港,而不是在香港上市后拿到錢(qián)再到美國(guó)溢價(jià)回購(gòu)股份。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

分析到這,滴滴為何要退市和以何種方式退市基本已經(jīng)說(shuō)清楚了,下面我們就要說(shuō)到滴滴從美國(guó)退市的影響了。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

我相信大家肯定聽(tīng)到過(guò)這樣一種說(shuō)法:中國(guó)賣(mài)給美國(guó)大量商品,獲得大量美元,美國(guó)不斷開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī),導(dǎo)致我們持有的美元大幅度貶值,所以我們應(yīng)該大量拋售美元。
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現(xiàn)在中國(guó)在美國(guó)上市的公司有240多家,總市值在1萬(wàn)5000億美元左右。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

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如果這些公司都從美國(guó)退市會(huì)出現(xiàn)什么情況?
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我們就按照中國(guó)的公司持有自己的股份占50%,那么也需要拿出8000億美元回購(gòu)美國(guó)投資者手中的股票,這就等于我們的外匯儲(chǔ)備一下子少了8000億。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

這有兩個(gè)好處:FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

第一,持有的美元變少了,減弱了美元貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

第二,我們從美國(guó)投資者身上剪了羊毛。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)第二種。
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大家都知道,2020年疫情發(fā)生以后,美國(guó)不斷的開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī),導(dǎo)致美元不斷的貶值——與美元相對(duì)的是,人民幣不斷升值。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

我們來(lái)看一個(gè)圖:以前1美元能換7人民幣,現(xiàn)在1美元只能換6人民幣。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

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這意味著什么呢?
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假設(shè)我在美國(guó)發(fā)行1億股,股價(jià)1美元,從美國(guó)拿到1億美元,這個(gè)時(shí)候1美元=7人民幣,等于我拿到了7億人民幣。現(xiàn)在我要從美國(guó)退市了,假設(shè)股價(jià)還是1美元,這時(shí)1美元=6人民幣,等于我只要拿6億人民幣就可以把以前發(fā)行的1億股收回來(lái)。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

大家看懂這個(gè)過(guò)程沒(méi)?
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我以7塊錢(qián)的價(jià)格賣(mài)你一個(gè)蘋(píng)果,然后再用6塊錢(qián)的價(jià)格把這個(gè)蘋(píng)果買(mǎi)回來(lái),轉(zhuǎn)手就賺了1塊錢(qián)。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

這等于抵消了一部分美元貶值,讓我們的損失減少了。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

這還僅僅是匯率上的,還有股價(jià)上的變動(dòng)上,我們也賺了:由于美國(guó)不斷的打壓中國(guó)企業(yè),在美國(guó)上市的公司股價(jià)都出現(xiàn)了較大的下跌,這降低了我們的企業(yè)從美國(guó)退市的成本。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

這幾年,在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè),股價(jià)都出現(xiàn)了較大幅度的下跌:我們隨便給大家放兩個(gè)圖,阿里巴巴的股價(jià)由最高的320美元跌到112美元,愛(ài)奇藝從最高的29美元跌到4.7美元……
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所以,這個(gè)時(shí)候,我們從美國(guó)回購(gòu)股票并退市的成本肯定是比較低的,這等于又抵消了美元貶值的一部分風(fēng)險(xiǎn)——美國(guó)大量印鈔,美股漲上天了,但是中概股卻跌成狗了,正是回購(gòu)的好機(jī)會(huì)。
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我認(rèn)為這就是中國(guó)政府為什么不希望中國(guó)企業(yè)去美國(guó)上市、希望在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)從美國(guó)退市的一個(gè)重要原因,除了國(guó)家信息安全、經(jīng)濟(jì)安全外的又一重大因素。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

所以,滴滴從美國(guó)退市有可能形成比較大的示范效應(yīng)。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

一旦中國(guó)企業(yè)大量從美國(guó)退市,那么無(wú)疑是會(huì)對(duì)美國(guó)金融地位產(chǎn)生重大沖擊,會(huì)動(dòng)搖美元霸權(quán)和削弱美國(guó)的長(zhǎng)臂管轄的威力(我不在你那上市,你就無(wú)法要挾我)!FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

最后我們想說(shuō)的:我清晰的記得在十年前,網(wǎng)絡(luò)上到處是罵國(guó)企和鼓吹私企的,后來(lái)隨著私有企業(yè)的不斷擴(kuò)張,大家逐漸見(jiàn)識(shí)到資本的貪婪和嗜血了,不怎么罵國(guó)企了,反過(guò)來(lái)不斷的批評(píng)一些私有資本,這也就說(shuō)明:與私有資本相比,國(guó)有資本相對(duì)還是比較好的;私有資本還是需要政治制衡的,資本一旦失去政治的制衡,就會(huì)無(wú)底線(xiàn)的剝削老百姓。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)

-----全文到此為止。FXy曹操讀書(shū)網(wǎng)


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