先說(shuō)結(jié)論：除非年前已經(jīng)基本談定了SPA（至少要完成了全部投資人盡調(diào)），否則當(dāng)前疫情對(duì)創(chuàng)投企業(yè)上半年融資的影響就是......幾乎肯定會(huì)把上半年的事拖到下半年。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

這么說(shuō)是基于幾個(gè)基本的判斷：SHu豪仕閱讀網(wǎng)

1. 大多數(shù)投資人會(huì)在本周開(kāi)始遠(yuǎn)程辦公，2月10 號(hào)那周或者17號(hào)那周真正開(kāi)始上班。由于中國(guó)絕大多數(shù)地方此時(shí)的天氣并不適合在戶外見(jiàn)面，戴著口罩談投資也會(huì)很影響溝通效果，因此能讓他們真正有安全感和愿望（也包括打消被創(chuàng)業(yè)者嫌棄的顧慮）開(kāi)始大面積約見(jiàn)創(chuàng)業(yè)者可能要等到下面三個(gè)條件具備之后：SHu豪仕閱讀網(wǎng)

a)湖北之外新增密切接觸者人數(shù)和正在接受醫(yī)學(xué)觀察的人數(shù)需要呈明顯下降的趨勢(shì)。如果長(zhǎng)假回流防控順利，這個(gè)假設(shè)估計(jì)很快可以實(shí)現(xiàn)；如果不順利，也許要到2月下旬。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

b)全國(guó)（包括湖北在內(nèi)）的新增疑似確立了顯著下降的趨勢(shì)并且每天的新增疑似不超過(guò)一兩百人，湖北之外（尤其是北京和上海）基本沒(méi)有新增疑似。如果防控順利的話這個(gè)假設(shè)估計(jì)要到2月下旬甚至3月上旬才有可能。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

c)死亡率累計(jì)（累計(jì)死亡人數(shù)/累計(jì)確診數(shù)）在今天的基礎(chǔ)上（湖北3%左右，其它省份0.2%左右）不會(huì)有顯著上升。這個(gè)看起來(lái)機(jī)會(huì)應(yīng)該比較大。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

2. 所有的投資都需要盡調(diào)。大規(guī)模啟動(dòng)第三方現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)的前提條件會(huì)更加嚴(yán)苛一些。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

a)除了前面提到的增量指標(biāo)之外很有可能還會(huì)看存量指標(biāo)--全國(guó)在診人數(shù)（確診人數(shù)-死亡人數(shù)-出院人數(shù)）需要呈明顯下降的趨勢(shì)，這個(gè)則需要更長(zhǎng)的時(shí)間，很有可能要到4月甚至5月或更晚。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

b)由于參與盡調(diào)的機(jī)構(gòu)有很多是跨國(guó)公司，同時(shí)要看國(guó)際衛(wèi)生組織（WHO）以及各機(jī)構(gòu)全球總部對(duì)于中國(guó)疫情的判斷。這也會(huì)增加時(shí)間方面的不確定性。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

3. 即便沒(méi)有疫情，一個(gè)正常的融資交易在今天這樣一個(gè)市場(chǎng)環(huán)境下平均也需要4-5個(gè)月，普通的盡調(diào)通常也需要1-2個(gè)月（特別早期的項(xiàng)目可能會(huì)短一些）。因此無(wú)論怎么看，所有原本計(jì)劃節(jié)后啟動(dòng)的融資，由于疫情的原因真正能夠?qū)ν鈫?dòng)很可能要到3月，交易完成幾乎肯定要到下半年。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

4. 如果疫情防控非常不順利的話，那影響的就不只是上半年而是全年了，一些投資機(jī)構(gòu)全年開(kāi)天窗也是很有可能的。要知道，投資機(jī)構(gòu)在疫情沒(méi)有得到充分控制之前暫停投資是沒(méi)有太大壓力的。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

那么，那些原本計(jì)劃節(jié)后啟動(dòng)融資、希望在6月底之前拿到錢的創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)該怎么辦？SHu豪仕閱讀網(wǎng)

首先，想辦法開(kāi)源節(jié)流，創(chuàng)始人要把健康現(xiàn)金流和最低現(xiàn)金儲(chǔ)備作為頭等大事來(lái)抓。事實(shí)上即便沒(méi)有這次疫情今年也會(huì)是現(xiàn)金流之年，現(xiàn)在只是疫情把現(xiàn)金流的重要性又放大了10倍而已。健康現(xiàn)金流意味著每個(gè)月入大于出，健康現(xiàn)金儲(chǔ)備意味著如果沒(méi)有收入至少可以撐9-12個(gè)月。如果做不到，該收縮收縮，該搬家搬家，該裁員裁員。活著才能等到春回大地，活著才有未來(lái)。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

第二，盡快找現(xiàn)有股東開(kāi)始溝通，尋求救急辦法。他們是同一條船上的戰(zhàn)友，只有他們才最有動(dòng)力確保你不被凍死在這個(gè)疫情肆虐的冬天。提前把應(yīng)急的過(guò)橋或者可轉(zhuǎn)債談好，成本高一些也沒(méi)關(guān)系，一定要確保他們的錢立等可取。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

第三，用好疫情時(shí)間，盡量把融資的準(zhǔn)備工作通過(guò)遠(yuǎn)程辦公的方式提前完成。這樣一旦大家可以不用戴著口罩見(jiàn)面，馬上就可以按下啟動(dòng)的按鈕。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

第四，如果你是受疫情影響較大的企業(yè)，除非萬(wàn)不得已，在生意沒(méi)有恢復(fù)到正常水平之前不建議啟動(dòng)融資。因?yàn)閮蛇厙@不確定性的立場(chǎng)會(huì)差距很大，創(chuàng)業(yè)者會(huì)普遍認(rèn)為這是一次大型意外，很快自己的公司還是會(huì)回到原來(lái)的增長(zhǎng)曲線上；投資人則可能會(huì)有非常不同的看法。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

這里也順便提醒一下那些受疫情影響較大、節(jié)前已經(jīng)完成了融資談判但還沒(méi)有完成交割的企業(yè)：抓緊抓緊抓緊；同時(shí)做好重談一些條款的思想準(zhǔn)備，因?yàn)槟憬衲甑脑鲩L(zhǎng)預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了巨大的改變。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

反過(guò)來(lái)對(duì)投資人也說(shuō)一句，今天的形勢(shì)其實(shí)也蘊(yùn)藏著很多的特殊機(jī)會(huì)。在某種意義上說(shuō)，現(xiàn)在就是一個(gè)全中國(guó)帶有普遍性的special situation（特殊情形）。一大批優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)（尤其是消費(fèi)者服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)）都會(huì)遇到巨大的現(xiàn)金流壓力，都需要雪中送炭，而國(guó)有商業(yè)銀行機(jī)制所限難以快速出手，這個(gè)時(shí)候其實(shí)正是市場(chǎng)化的股權(quán)投資者和可轉(zhuǎn)債投資者的天賜良機(jī)。沒(méi)被Uber和Wework打下來(lái)的估值這次很可能會(huì)被冠狀病毒打下來(lái)。這不是發(fā)國(guó)難財(cái)，也不是趁火打劫，而是抓住機(jī)會(huì)做對(duì)被投公司和LP都有幫助的雙贏交易。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

總之，如果我們?cè)谌ツ昴甑渍雇?020的時(shí)候會(huì)說(shuō)“明年會(huì)很難”，那么現(xiàn)在只能說(shuō)，當(dāng)時(shí)的說(shuō)法還是有些樂(lè)觀了。SHu豪仕閱讀網(wǎng)

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