做“不純粹的開發商” 華夏幸福依靠“多元模式”獲穩健增長
作者：王琪驥
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
作為“穩健”的代名詞，華夏幸福的財報依舊穩健：
2020年4月24日，華夏幸福公布的財報顯示，2019年，公司實現營業收入1052.10億元，同比增長25.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤146.12億元，同比增長24.4%，在過去五年當中，華夏幸福凈利潤年復合增長率達32.1%。公司整體毛利率達43.7%，同比增加2.1個百分點；ROE為35.7%，同比增加0.5個百分點，連續五年現金分紅占凈利潤比重不低于30%。
即便遇到公共衛生事件這種影響行業的重大事件的時候，華夏幸福也依舊保持了穩定，對此，東吳證券表示“疫情對華夏幸福經營影響有限，融資暢通安全性強 買入”評級。
華夏幸福是如何做到穩健增長的？
“不純粹的開發商”華夏幸福多元模式受認可
作為看好華夏幸福的券商之一，國盛證券給華夏幸福維持“買入”評級的主要原因為模式為王。
“產業新城模式創造并分享土地升值，與地方政府實現雙贏。都市圈化大勢所趨，人口重分布帶來房地產結構性機會，公司布局都市圈優勢明顯，有望充分受益都市圈發展。”在國信證券《模式為王，無懼風浪 首次覆蓋給予“買入”評級》的報告當中，對于華夏幸福的模式，國信證券如此表示說。
據華夏幸福2019年財報顯示，2019年，華夏幸福產業新城業務園區結算收入額為368.37億元，產業新城毛利潤占比為52%。
由此可見，作為“不純粹的開發商”，華夏幸福主營業務并非為房地產業務，而是憑借產業新城的獨特商業模式而崛起，因此，華夏幸福在日常運營當中并不因房地產行業的波動而受到影響。
對此，摩根大通曾如此評價2019年華夏幸福半年報，“在岸融資日益緊縮，我們認為，憑借著著眼于產業新城的獨特商業模式，華夏幸福將成為受影響最小的開發商之一，因為其大部分債務未被歸類為‘房地產’，因此不受緊縮規則的約束。”
另外，為了降低工業園區區域性風險，華夏幸福還通過多元化戰略的方式降低風險。
華夏幸福年報顯示，華夏幸福環京以外區域收入為467.19億元，同比增長81.7%，占公司主營業務營業收入比例由30.8%提升至44.6%；環京以外區域銷售額為828.09億元，同比增長9.5%，占公司整體銷售額比例從去年同期的的46.5%提升至57.8%
其中，2019年，環北京以外區域新增入園企業430家，新增簽約投資額為1618.73億元，占公司整體新增簽約投資額比重達到82.8%，包括南京、杭州及合肥等周邊地區，環京合同銷售總樓面面積貢獻率從2017年的66%、2018年的48%，下降到2019年的39%。
這種通過區域多元化降低風險的模式獲得了券商及國際評級機構的認可。
2020年4月14日，惠譽維持華夏幸福評級，展望“穩定”，惠譽認為，從長遠來看，華夏幸福不斷擴大的業務范圍對分散其地理風險和保持健康的現金回款至關重要。
“華夏幸福的杠桿率在2019-2020年將繼續徘徊在65%左右，但將從2021年開始逐漸下降。公司現金回款在2018年第2季度觸底，并在2019年開始好轉。因為華夏幸福地域多元化正在加速，現金回款問題將得到解決。”惠譽評級如此表示。
與此同時，摩根大通也高度認可這種“多元化經營模式”。
“華夏幸福的多元化經營可以減輕泛北京地區的集中風險，并且我們相信這種策略運作良好。在1H19，泛北京占合同銷售的42％，低于1H18的60％。在1H19的土地收購中，只有40％位于泛北京地區。杭州灣仍然是CFLD投資最多的城市群，占土地資本支出的41％。”摩根大通關于華夏幸福的研報曾如此表示說。
增速超越同行 ??2019年華夏幸福穩定增長的關鍵
2019年，在國家關于房地產宏觀政策的影響下，比如“不將房地產作為短期刺激經濟的手段，避免政策大幅放松進入新一輪的市場熱炒期；“因城施策”指各地方政府結合當前市場調整期的實際市場條件，確定寬松調整政策力度，避免部分城市過快下降、影響市場穩定，“穩地價、穩房價、穩預期”成為中國房地產市場發展的主流，與此同時，中國的房地產行業開始進入調整期，在上半年高速發展之后開始回落，全年保持微增長。
據公開資料顯示，2019年1—12月份，全國房地產開發投資132194億元，比上年增長9.9%，增速比1—11月份回落0.3個百分點，，其中，住宅投資97071億元，增長13.9%，增速比1—11月份回落0.5個百分點，比上年加快0.5個百分點。
另外，2019年，房地產開發企業土地購置面積25822萬平方米，比上年下降11.4%，降幅比1—11月份收窄2.8個百分點，上年為增長14.2%；土地成交價款14709億元，下降8.7%，降幅比1—11月份收窄4.3個百分點。
然而，就在行業面臨調整的時候，華夏幸福依舊在2019年實現了穩定較快增長，超越了行業平均發展水平。
據華夏幸福財報顯示，2019年，公司主營業務實現穩健快速增長，實現營業收入1052.10億元，比上一年增長25.6%，公司總資產微4578.12億元，增長11.7%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤146.12億元，同比增長24.4%，實現對賭承諾。
這跟華夏幸福在2019年保持了較好的流動性及公司獨特運營模式有關。
在華夏幸福工業園區這一獨特的運營模式當中，該公司的業務模式是向地方政府支付購地款和稅費，政府轉而使用這些收入向該公司進行支付，相對于其他房企，該公司無需為持有非開發急需的土地儲備而被套牢資金。
對此，東吳證券相關報告顯示，“華夏幸福回歸經營邏輯，更加重視經營質量提升，更加重視回款率提升及精準投資等質量性指標。公司保持暢通融資渠道，持續受到投資者認可，逐漸由‘以房養園’進入‘以園促房’階段，走向全國化布局，平安戰略入股有效增強公司資金實力，潛在業務深度合作值得期待。”
由此可見，在積極響應和落實國家相關政策，充分享受政策紅利的同時，華夏幸福也通過穩健經營保持流動性的模式實現主營業務的業績穩健增長。
除此之外，在主營業務保持穩定增長的基礎之上，華夏幸福還在傳統重資產模式基礎上，主動開拓新業務——2019年，華夏幸福與其第二大股東平安人壽加強合作，開拓出“輕資產”運營模式，成功開發了北京麗澤、武漢長江中心兩大標桿項目，此外，華夏幸福還大舉進軍零售物業和寫字樓等商業地產領域，積極探索并布局康養、公共住房和科學社區等新型不動產領域。
“未來，華夏幸福將以中國領先的核心都市圈不動產投資開發及運營管理平臺為愿景，在城鎮化邁向都市圈化的戰略機遇下，圍繞京津冀、長三角、粵港澳等進行布局，并在落地上述戰略布局的過程中，不斷提升現金流能力、降低負債、保持利潤穩健增長，持續提升經營質量，實現公司業務的長期穩健發展。”對于2020年的發展規劃，華夏幸福相關負責人表示。
無論是業務模式加持還是其2019年的業績表現，這都讓華夏幸福的2020年充滿期待。
相關文章
-
.jpg&w=224&h=120&zc=1)
經典幸福愛情語錄2020年04月29日
經典幸福 1、幸福，一種說不出口的感覺很奇妙。但是也會讓人痛心的但是我現在也很幸福。 2、愛，有何必多問？問得太多，只怕就不愛了。成熟的人不問過去；聰明的人不問現在；豁達的人不問未來。 3、當初有些事，讓我們刻骨銘心；當初有些人，令我們難以釋懷；當初我們一路走來，告別了一段段往事，走入下一段段風景。走遠了再回頭看，很多事已經模糊，很多人已經淡忘，只有很少的人和事與我們有關，牽連著我們的幸福與快樂，這才是我們真正要珍惜的。 4、容易傷害別人和自己的，總是對距離的邊緣模糊不清的人。 5、我希望你幸福，即使我不...
2020-04-29 03:10:22 幸福的人就會 -
沙特將從華購檢測劑 900萬套價格約18億元人民幣
現在海外國家疫情嚴重，并且醫療物資緊缺，只有中國現在有充足的物資可以幫助他們，據悉最近沙特將從華購檢測劑，日前，沙特與我國華大基因簽署了一個大單，沙特欲從中國進口一批價值18億元人民幣的檢測試劑，數量高達900萬套。檢測劑
2020-04-28 14:55:46 沙特試劑盒病毒
4月26日，沙特阿拉伯與我國華大基因簽署了一項新冠狀病毒檢測合作協議，價值9.95億里亞爾（約合18.72億元人民幣）。根據雙方協議，華大基因將為沙特提供新型冠狀病毒檢測的全... -
線上招商引資10億元“白鷺灣”功能區借得東風展翅飛
“走出去”擁抱世界，“引進來”助力跨越。當下，在疫情防控取得階段性成果的時候，為助力統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展，創新項目招引方式，加大白鷺灣新經濟總部功能區投資環境線上宣傳力度，努力實現疫情防控與經濟社會發展“兩手抓、兩手硬、兩手贏”目標，4月27日，以“春暉希冀.白鷺展翅”為主題的白鷺灣新經濟總部功能區投資暨金融服務體系線上推介會在蓉舉行。由錦江區白鷺灣新經濟總部功能區管委會主辦，錦...
2020-04-27 20:17:06 錦江白鷺新經濟 -
朝鮮人的真實生活 原來幸福指數這么高
在大家的印象中，朝鮮是一個比較落后的國家，因為這些年來，朝鮮處于封閉鎖國的狀態，外界人很少知道朝鮮的事情。朝鮮經濟雖然比較落后，但是朝鮮人的真實生活水平又是怎么樣的？跟小編一起去看看，或許會顛覆你的想象。朝鮮人真實生活是怎樣的
2020-04-27 18:55:39 朝鮮人朝鮮人均收入
這幾年，朝鮮在促進社會發展和改善民生等方面取得顯著的進展，特別是在朝鮮最高領導人金正恩的指導下，朝鮮交通得到很大的改善，制造出更多更好的無軌電車，不僅能使城市面貌煥然一新... -
成都設立10億元“蓉漂”人才發展基金，激發創新創業活力
4月25日成都舉辦了第三個“蓉漂”人才日，今年最亮眼的無疑是“蓉漂”人才發展基金：目標規模預計10億元，采用直接投資+母基金的方式運作，主要為以蓉漂人才、團隊為核心的創新創業企業提供支持。通過鼓勵創新、寬容失敗，盡職免職的容錯機制，讓人才創新沒有后顧之憂。該基金將緊扣5+5+1現代產業體系，聚焦以“蓉漂”平臺為核心的初創期、種子期項目的孵化培育。值得關注的是，基金將30%的資金用于股權直接投資，7...
2020-04-27 09:17:04 人才基金成都 -
再發1.6億元！鄭州4月28日將發放第二期購物、餐飲消費券
記者莫韶華4月26日，鄭州市宣布將再發1.6億元購物、餐飲兩類社會消費券，繼續鼓勵本地消費，為線下實體商家與餐飲企業的消費回暖再加一把火。鄭州市第二期社會消費券（購物、餐飲類）將于4月28日上午10：00通過支付寶和“鄭好辦”App準時發放，所有在鄭人員（包括外地來鄭人員）均可申領，先到先得，領完為止。劃重點：購物消費券和餐飲消費券任你選鄭州第二期購物、餐飲類社會消費券發放金額總計1.6億元。其中...
2020-04-26 14:17:04 鄭州餐飲萬張 -
.jpg&w=224&h=120&zc=1)
幸福有一千種，痛苦就會有一千種2020年04月26日
：幸福有一千種，痛苦就會有一千種 1、運氣你碰不碰，它都在那，是贏是輸，不取于命，取于幾率，努力更是你贏的基礎。現在很痛苦，等過陣子回頭看看，會發現其實那都不算事。過去的事情可以不忘記，但一定要放下。 2、很多東西，就掌握在我們手中：比如快樂，你不快樂，誰會同情你的；比如，你不堅強，誰會憐憫你的懦弱；比如努力，你不努力，誰會陪你原地停留；比如珍惜，你不珍惜，誰會和你揮霍青春；比如執著，你不執著，誰會與你共進退 只有把命運掌握在自己手中，我們才能尋找到的閃光。 3、 一個人要有偉大的成就，必須天天有些小成就...
2020-04-26 01:40:20 的人你不努力 -
武漢已發放約3.7億元保障金 患新冠肺炎困難群眾獲增發補貼
發布會中的相關通報顯示：1至4月，武漢市已發放各類保障金約3.7億元；對患新冠肺炎困難群眾，增發了生活補貼。...
2020-04-25 20:08:34 武漢市肺炎困難群眾 -
.jpg&w=224&h=120&zc=1)
幸福的愛情語錄2020年04月25日
幸福的 1、全世界最美好的感覺是你喜歡的人，恰好也喜歡你。 2、我每天一遍又一遍地播放著同一首歌，只因為它能讓我想起你。 3、成長是一段錐心的疼痛。不計后果的叫青春。 4、我并未改變，只是你從沒真正了解過我。 5、當我開心的時候，我也很害怕，因為我知道我還會再難過。 6、有些感覺怎么也逃不開。 7、別因為別人說的話而放棄，把那些話當做加倍努力的動力。 8、我想我會永遠懷念你，就像星星懷念清晨的太陽。 9、愛一個值得你付出一顆心的人，而不是愛一個玩弄它的人。 10、我懷念的，是無話不說；我懷念的，是一起做夢...
2020-04-25 07:40:20 的人我是你是 -
.jpg&w=224&h=120&zc=1)
幸福愛情語錄短句2020年04月25日
幸福語錄短句 1、每天早上醒來，看見你和陽光都在，這就是我想要的未來。 2、我只是一朵向日葵，等待著屬于我的唯一的陽光。 3、當初有些事，讓我們刻骨銘心；當初有些人，令我們難以釋懷；當初我們一路走來，告別了一段段往事，走入下一段段風景。走遠了再回頭看，很多事已經模糊，很多人已經淡忘，只有很少的人和事與我們有關，牽連著我們的幸福與快樂，這才是我們真正要珍惜的。 4、遇到對自己好的人，就不要讓他從自己的身邊溜走，要他對自己一輩子好。如果你喜歡他卻不愛他，慢慢的去接受他，走進他的世界，讀懂他的故事，讓自己愛上他...
2020-04-25 04:40:30 幸福的人就會
| 留言與評論（共有 0 條評論） |
